Аналитическое использование отчета о финансовых результатах в оценке доходности и рентабельности организации

 

Как уже отмечалось, отчет о финансовых результатах позволяет определить, сколько зарабатывает организация, то есть какова его доходность.

Доходность любого предприятия может оцениваться с по­мощью абсолютных и относительных показателей.

Показатели первой группы позволяют проанализировать ди­намику различных показателей прибыли (балансовой, чистой, нераспределенной) за ряд лет. При этом желательно учитывать сопоставимые цены.

Показатели второй группы значительно в меньшей степени зависят от инфляции, поскольку представляют собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала или прибыли и про­изведенных затрат.

Показатели динамики прибыльности или доходности организации оцениваются по Отчету о финансовых результатах. Тем более что данный вид отчетности предусматривает отражение данных за предыдущий аналогичный период.

Но результативность и экономическая целесообразность функционирования организации оцениваются не только абсолютными, но и относительными показателями. К последним, например, относятся показатели рентабельности.

В зависимости от направления вложений средств, а также формы привлечения капитала существуют и используют различные показатели рентабельности.

Обозначения:

П_Ч – чистая прибыль

А_ср – средняя величина активов

П – прибыль до налогообложения

СК – собственный капитал

Та – текущие активы

ДО – долгосрочные обязательства

Ц_ЗК – стоимость заемного капитала

ОПФ – основные производственные фонды

МОА – материальные оборотные средства

ВП – выручка предприятия

 

Показатель	Формула	Назначение
Рентабельность активов (имущества)	ПЧ РА = Аср	Показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы
Рентабельность текущих активов	ПЧ РТА = Та	Показывает, какую прибыль получает организация с каждого рубля, вложенного в текущие активы
Рентабельность инвестиций (Оценка мастерства управления инвестициями)	П РИ = СК + ДО	Показывает эффективность использования средств, инвестированных в предприятие
Рентабельность собственного капитала	П РСК = СК	Указывает на величину прибыли, получаемой с каждого рубля, вложенного в предприятие собственниками
Рентабельность заемного капитала	ЦЗК РЗК = ЗК	Характеризует «стоимость» привлеченных заемных средств
Рентабельность основной деятельности	ПР РД = З	Характеризует эффективность произведенных затрат
Рентабельность производства	П РПФ = ОПФ + МОА	Показывает, насколько эффективна отдача основных производственных фондов и материальных оборотных средств
Рентабельность продукции	ПЧ РП = ВП	Показывает эффективность деятельности предприятия, включая ценообразование

 

В общем случае под рентабельностью (прибыльностью, доходностью) понимается отношение прибыли, полученной за определенный период, к объему капита­ла (слово «капитал» тут применяется в самом широком смысле), инвестированного в предприятие. Экономический смысл дан­ного показателя состоит в том, что он характеризует прибыль, получаемую вкладчиками капитала с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие. Организация считается рентабельной, если доходы от реализации продукции (товаров, работ, услуг) покрывают издержки производства или обращения и образуют сумму прибыли, достаточную для нормальной деятельности организации.

Рентабельность активов характеризует прибыль, получае­мую предприятием с каждого рубля, вложенного в активы.

Рентабельность инвестиций отражает эффективность ис­пользования средств, инвестированных в предприятие. Данный показатель рассматривается в зарубежной практике финансового анализа как способ оценки "мастерства" управления инвестици­ями. Здесь характерно, что в числителе используется показа­тель прибыли до уплаты налога, поскольку считается, что ру­ководство компании не может влиять на величину уплачиваемого налога на прибыль.

Инвесторы капитала (акционеры) вкладывают в предприятие свои средства с целью получения прибыли от инвестиций, поэ­тому с точки зрения акционеров наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вло­женный капитал, т.е. рентабельность собственного капитала. Поскольку величина собственного капитала меняется, необходи­мо определить способ расчета рентабельности собственного ка­питала: либо на определенную дату, либо на среднюю величину собственного капитала.

Прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия, соотно­сят как с величиной используемого (вложенного) капитала, так и с объемом совершенных за период операций (объемом продаж). Первый способ исчисления позволяет оценить рентабельность капитала, второй - рентабельность продаж, т.е. какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции. Величина данного показателя широко варьируется в зависимости от сферы деятельности предприятия. Объясняется это различием в скорости оборота средств, связанным с различиями в разме­рах используемого капитала, необходимого для осуществления хозяйственных операций в данном объеме, в данных условиях. Длительный оборот капитала делает необходимым получение большей прибыли, чтобы достичь удовлетворительных результа­тов. Более быстрый оборот капитала те же результаты приносит и при меньшей величине прибыли в расчете на объем реализо­ванной продукции.

Существует взаимосвязь между показателями рентабельнос­ти активов (имущества), оборачиваемостью активов и рента­бельностью продаж (продукции), которая может быть представ­лена формулой:

Рентабельность – наиболее обобщенная характеристика эффективности хозяйственной деятельности.

 

Рентабельность = Эффективность управления х Деловая активность

 

 

Прибыль

Общая рентабельность =

Средняя величина активов

 

Прибыль от реализации

Прибыльность продукции =

(эффективность управления) Оборот (выручка от реализации)

 

Оборот (выручка от реализации)

Фондоотдача =