Операции коммерческих банков на валютном рынке

Коммерческие банки, имеющие лицензию ЦБ РФ на право проведения операций со средствами в иностранных валютах, — уполномоченные банки имеют право покупать и продавать иностранную валюту как от своего имени и за свой счет, так и в соответствии с поручениями клиентов. Порядок покупки и продажи иностранной валюты в нашей стране, в том числе для коммерческих банков, устанавливается Банком России, при этом операции купли-продажи могут производиться только с теми иностранными валютами, курс которых к российскому рублю устанавливается ЦБ РФ.

\Между уполномоченными банками сделки продажи иностранной валюты могут осуществляться на биржевом и межбанковском валютных рынках, а также при участии посредников финансового рынка. При этом необходимо отметить, что когда уполномоченный банк покупает или продает иностранную валюту от своего имени и за свой счет, то он совершает обычную сделку покупки-продажи финансовых активов на основании договора купли-продажи. Операции же покупки-продажи иностранной валюты, которые банк совершает по поручению клиентов на биржевом или межбанковском рынках, предполагают, что между банком и клиентом заключается договор комиссии. Он может быть заключен как путем составления отдельного документа, так и путем внесения существенных условий договора комиссии в типовую форму заявки клиента на покупку/продажу валюты, по которой банк обязуется купить/продать иностранную валюту, например в ходе биржевых торгов или на межбанковском рынке.

На валютном рынке могут заключаться два вида сделок покупки-продажи иностранной валюты: наличные и срочные.[105]

Под наличной (кассовой) сделкой понимается сделка, исполнение которой (дата расчетов по которой) осуществляется сторонами не позднее второго рабочего дня после дня ее заключения. Существует только три вида наличных сделок покупки-продажи финансовых активов: «today», «tomorrow», «spot».

Под срочной сделкой понимается сделка, исполнение которой (дата расчетов по которой) осуществляется сторонами не ранее третьего рабочего дня после дня ее заключения. Несмотря на то что разновидностей срочных сделок достаточно много, в числе основных принято выделять четыре следующих вида: «forward», «futures», «option», «swap». Отметим, что под рабочими днями в определениях наличных и срочных сделок понимаются календарные дни, кроме установленных федеральными законами выходных и праздничных дней, а также выходных дней, перенесенных на рабочие дни решением Правительства РФ. Таким образом, при определении типов сделок покупки-продажи иностранной валюты и их бухгалтерского учета имеют значение и должны приниматься в расчет только рабочие и выходные (праздничные) дни, установленные в России; выходные и праздничные дни в иностранных государствах в расчет принимать не следует.

Классификация видов сделок покупки-продажи иностранной валюты представлена на рис. 10.1.

Дадим краткую характеристику вышеуказанным сделкам покупки-продажи иностранной валюты:

· сделка «today» — сделка покупки-продажи валюты, исполнение обязательств (дата расчетов) по которой осуществляется сторонами в день ее заключения;

· сделка «tomorrow» — сделка покупки-продажи валюты, исполнение обязательств (дата расчетов) по которой осуществляется сторонами на следующий за днем заключения сделки рабочий день;

сделка «spot» — сделка покупки-продажи валюты, исполнение обязательств (дата расчетов) по которой осуществляется сторонами на второй за днем заключения сделки рабочий день.

Наличные сделки покупки-продажи иностранной валюты в подавляющем большинстве случаев предполагают реальную поставку средств. В случае если наличные сделки заключаются банками на межбанковском валютном рынке, суммы сделок и другие их условия (например, курс и сроки поставки средств) определяются по взаимной договоренности сторон сделки (банков). Если же эти сделки заключаются банками в ходе торгов на валютных биржах (или на площадках других организаторов торгов), то их условия регламентируются для банков правилами соответствующих торгов, например Правилами торгов на ММВБ, которые утверждаются решениями биржевых советов (или других уполномоченных органов управления) и доводятся до сведения всех банков — участников торгов.

Рис. 10.1. Виды сделок покупки-продажи иностранной валюты

Форвардная сделка («forward») — срочный контракт на покупку/продажу валютных средств, который должен быть исполнен на конкретную дату в будущем (от 3 рабочих дней от даты заключения до п месяцев). При заключении банками форвардных сделок на межбанковском рынке или с клиентами в отечественной практике нет каких-либо устоявшихся стандартов и ограничений, как на суммы, так и на сроки сделок и виды валют.

Фьючерсная сделка («futures») — срочный контракт на покупку/продажу валютных средств, по которому возникает требование или обязательство возместить курсовую разницу (маржу) между курсом сделки и курсом, который будет зафиксирован на рынке на дату закрытия контракта. Сделка состоит из обычного форвардного контракта и обязательства по заключению встречной сделки по текущей цене рынка на дату закрытия форвардного контракта. Фьючерс относится к так называемым сделкам «без поставки базового актива», т. е. суммы контракта не подлежат перечислению между банками-контрагентами. Перечислению одной из сторон подлежит только вышеупомянутая курсовая разница (маржа). По сравнению с форвардами фьючерсные сделки легче аннулируются; они заключаются, как правило, на стандартные суммы.

Опцион («option») — предоставление контрагенту права купить или продать по заранее согласованному курсу одну сумму валюты в обмен на другую в заранее определенную дату в будущем. Валютный опцион не является обязательством, он лишь предоставляет право на покупку/продажу валюты на конкретную дату в будущем, т. е. он необязательно должен быть реализован. Возможные потери в случае отказа от реализации опциона выражаются в уплаченной контрагенту опционной премии.

Сделка «swap» служит для обеспечения деятельности коммерческого банка необходимыми ресурсами на различные сроки и (на примере валютного свопа) представляет собой операции, сочетающие куплю или продажу валюты на условиях наличной сделки слот с одновременной продажей или покупкой той же валюты на срок по курсу форвард, корректирующиеся с учетом премии или дисконта в зависимости от движения валютного курса. Сделки своп — коммерческие сделки, но при этом они не создают открытой валютной позиции, валютного риска и временно обеспечивают банк необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса (на основе покрытия контрсделкой). Например, банк, имея излишние доллары сроком на 6 месяцев, продает их за национальную валюту на условиях спот. Одновременно, учитывая потребность в долларах через 6 месяцев, банк покупает их по курсу форвард. При этом возможен убыток на курсовой разнице, но в итоге банк получает прибыль, предоставляя в кредит национальную валюту.

Срочные сделки покупки-продажи иностранной валюты не всегда (даже по их определениям) заканчиваются реальной поставкой средств. Часто они используются банками в спекулятивных целях в рамках временного или пространственного арбитража. Эти сделки, как уже отмечалось, могут заключаться банками как на межбанковском, так и на биржевом валютных рынках, при этом на биржевом рынке возможность заключения срочных сделок покупки-продажи иностранной валюты обычно ограничена рядом условий и довольно узким спектром контрактов.

В банковской практике выделяют еще один вид сделок — сделки с разрывами в датах валютирования.[106] Это связано с тем, что для определения их типа (отнесения к наличному или срочному типу) предусмотрен отдельный порядок. Согласно ему, при заключении сделки с разрывами в датах валютирования, т. е. по которой даты исполнения сторонами своих обязательств не совпадают, датой исполнения сделки считается дата исполнений всех обязательств по сделке, т. е. дата, на которую обязательства каждой из сторон по условиям сделки считаются исполненными. Иными словами, тип сделки в данном случае следует определять по послед ней дате исполнения.

Приведем пример подобной сделки. Допустим, 1.02.2007 г. банк заключает сделку по покупке у другого банка иностранной валюты (долларов США) за другую иностранную валюту (евро), по условиям которой евро должны быть перечислены контрагенту 1.02.2007 г., а доллары США поступят от него 2.02.2007 г. Эта сделка относится к сделкам с разрывами в датах валютирования, так как даты исполнения сторонами своих обязательств не совпадают. Идея таких сделок состоит в «предоплате», в нашем примере банк-контрагент перечислит доллары США Только тогда, когда убедится, что на его корреспондентский счет поступила необходимая сумма в евро. Определяя тип вышеуказанной сделки по последней дате исполнения (дате перечисления долларов США), мы видим, что она относится к наличным сделкам.

Для того чтобы осуществлять операции покупки-продажи иностранной валюты в ходе биржевых торгов, банк должен вступить в члены одной из 8 уполномоченных российских межбанковских валютных бирж. Банк России как надзорный орган устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами деятельности по организации проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты,

В ходе биржевых торгов на российских биржах банки, как правило, заключают наличные сделки покупки-продажи валюты. Вместе с тем ряд уполномоченных межбанковских бирж, например ММВБ и СИбВБ, внедряют схемы торгов срочными контрактами на покупку-продажу валюты.

На межбанковском рынке банки имеют возможность без ограничений заключать полный спектр как наличных, так и срочных сделок по покупке и продаже валюты. Банк России и его территориальные учреждения в крупнейших регионах (в Москве и Санкт-Петербурге) проводят ежедневный мониторинг заключенных на нем сделок. Это реализуется посредством анализа статистической отчетности об объемах сделок покупки-продажи иностранной валюты, которую представляют банки — крупнейшие операторы валютного рынка (отчетная форма № 0409701 «Отчет о конверсионных операциях»).