В) страховка позволит получить гарантированный размер прибыли;

г) рискованные варианты никогда не принесут прибыль, независимо

от наличия страховки?

На графиках изображены кривые безразличия инвестора,

Покупающего акции Эффективность акции отражает рост дивидендов

И курса. Риск в данном случае оценивается как отклонение

Действительной эффективности от ожидаемой. Как должны выглядеть

кривые безразличия инвестора:

Эффективность __________Эффективность Эффективность Эффективность

Риск

— О

Риск Риск Риск

А) б) в) г)

Какой график изображает инвестиционное предложение

При отсутствии инфляции.

Эффективность Эффективность

Инвестиций

— 0

Эффективность Эффективность

Инвестиции инвестиции

Инвестиции

А)

Инвестиции

Б)

Инвестиции

В)

Инвестиции

Г)

Ответы

Б. Неопределенность на рынке приводит к рискованности

Получения прибыли. Страховка позволяет избежать убытков, но не

Гарантирует получение прибыли.

В. Кривые безразличия между эффективностью акции и

Риском имеют положительный наклон, так как увеличение риска

Сопровождается увеличением ожидаемой эффективности. График г

Верен только на небольших значениях риска, так как для каждого

Инвестора существует пороговое значение, после которого риск неприемлем.

Г. Чем больше объем инвестирования, тем больше упущенные

Возможности владельца средств в текущем потреблении и тем

Глава 12. Экономика информации, неопределенности и риска

Больше должна быть отдача (в случае прямого инвестирования —

Процент).

Решите задачи повышенной сложности

Гражданин Удачников мечтает о выигрыше суммы 1 тыс.

рублей в "Лотто-миллион", однако потеря с вероятностью более г %

Суммы X считается им неприемлемой. Как будут выглядеть кривые

безразличия Удачникова (см. рис.) при:

Малых значениях г,

2) больших значениях г?

Г 0 100 г

А) б)

Гражданин Страхов максимизирует функцию полезности,

Изображенную на графике.

Его ежемесячный доход равен 1 тыс. рублей, а участие в карточной

Игре может с равной вероятностью увеличить доход до

Рублей или уменьшить до 500 рублей.

Объясните.

500 1000 1500

1) Будет ли Страхов играть в карты?

Руб.

2) Как он относится к риску?

3) Какую сумму он готов заплатить, чтобы избежать риска?

Владелец нового автомобиля ценой 25 тыс. рублей застраховал

Его от угона на всю сумму. Вероятность угона оценивалась

страховой компанией в 5%. Автомобиль не очень устраивал владельца

Мудрецова, у него появилось желание его поменять. Продажа

Этого автомобиля и покупка нового стоили бы Мудрецову до-

Примеры решения задач 409

Полнительных затрат, а халатные действия по эксплуатации автомобиля

увеличивали бы вероятность угона до 60%. Оцените ущерб

Страховой компании в случае морального риска и предложите меры

Его снижения.

3.4. Предприятие "Мышиная радость" производит сыры. Исследование

Рынка показало, что возможны три сценария функционирования

Предприятия в ближайшие 5 лет.

Сценарии ЧДД Вероятность сценария

Оптимистичный 40 0,25

Нормальный 25 0,5

Пессимистичный —8 0,25

В качестве критерия оценки деятельности рассматривается

Показатель чистого дисконтированного дохода (ЧДД) (ЧДД равен

Разнице приведенных за 5 лет результатов и затрат) в тысячах

Рублей. Оценка ЧДД для пессимистичного сценария получена путем

Анализа эластичности результата по максимально возможным

Нежелательным изменениям рыночных факторов Оценка оптимистичного

Сценария — результат благоприятных условий функционирования.

Нормальный сценарий предполагал неизменность рыночных

Факторов. Что можно сказать о рискованности функционирования

предприятия? Что можно сказать о другом возможном варианте

Функционирования предприятия, предполагающем инвестиции, если

Возможные сценарии развития представлены в таблице-

Сценарии ЧДД Вероятность сценария

Оптимистичный 60 0,1

Нормальный 30 0,5

Пессимистичный -10 0,4