Часть III продолжающиеся проблемы в финансовом положении

Глава 6

Программа по уменьшению Частное

И государственных расходов несостоятельности банков

Джордж Г. Кауфман

Банкротства банков часто воспринимаются как более дорогостоящей для экономики, чем неудачи других фирм сопоставимого размера и обеспечения широкого общественного страха. В результате, предотвращение банкротств банков является одной из основных проблем политики во всех странах. К сожалению, большинство государственные стратегии приняты почти во всех странах для достижения этой цели были в конечном итоге не смогли сделать этого, на большие затраты, а не только к снижению доходов и богатства многим клиентам банка-банкрота, так и в области рынка банка через нерациональное использование финансовых ресурсов, но и для налогоплательщиков PF стране в целом, которые часто просили финансировать большую часть или все Ihe потери крупных вкладчиков банка, других кредиторов, и, порой, даже акционерам. Высокая стоимость этих политик призвал поиск более эффективных способов защиты экономики от банкротства банков, разрешая плохо управляемых или не повезло отдельных банков, чтобы выйти, но бесплатно или по низкой цене либо своих заказчиков и ИГЕ экономики. В этой главе предлагается четырех столпов программы для достижения этой цели efficiently.1

Четыре столба программы, чтобы минимизировать затраты несостоятельности банков

Банкротства банков обычно включают прямые потери для акционеров, вкладчиков, других кредиторов, и заемщиков. Поскольку банковские депозиты служить как деньги и богатство жидкости и банки, как правило, тесно связаны между собой через межбанковские депозиты и кредиты, убытки от аварии может перекинуться на другие банки и за его пределами. Это потери банка заинтересованными сторонами, кроме акционеров, которые создают неблагоприятные внешние факторы и имеют первостепенную озабоченность общественности политику. Потери вкладчиков может быть в двух формах. Один, убытки по кредитам, которые возникают, если восстановление стоимости активов лишены номинальной стоимости депозитов. Два, потери ликвидности, которые возникают, когда доступ к вкладчику либо застрахованы или стоимости активов их незастрахованных депозитов откладывается

_________________________________________

(1, (1. Кауфман (И)

Я topartmenl финансов. Университета Лойолы, 1 Востока Pearson Street, Chicago, IL 60611, USA

Я мельницы: [email protected]

В этой главе также выступил в качестве сети! Финансовый институт Аналитическая записка 2007-PB-л I.

1 Kiiiilinan (2004a). Подобные программы ЬМЛ предложил HY Майерс (2004) и Харрисон (2005).

 

 

пока активы не будут проданы. Счета заморожены в течение некоторого отрезка времени. Краткосрочные депозиты эффективно трансформируются в долгосрочные депозиты или даже облигаций. Потери ликвидности также может восприниматься заемщиками, если просроченных кредитов клиенты не могут получить доступ к заранее кредитных линий. Потери ликвидности, как правило, уделяется меньше внимания, чем убытки по кредитам, по крайней мере в Соединенных Штатах, хотя они так же, если не больше, чем повреждение кредитных потерь. Если бы не было никакого страха либо кредитной или потери ликвидности, то не было бы никакой необходимости для вкладчиков либо запускать на своих банков выводить средства в массе в ожидании потерь по кредитам. Такие трассы может вызвать бросовым потерь из полученного продажи активов и, возможно, водить банк к банкротству или заставить банки ограничить доступ к законным кредитных линий и уменьшение денежной массы, если вкладчики столкнулись с валюте, которая не переотложенный в других банках. Отсюда следует, что стоимость банковских отказы могут быть сведены к минимуму за счет сокращения, если не устранения в целом, кредитные и потери ликвидности.

Прежде чем обсуждать, как это может быть сделано, важно отметить, что страхование вкладов, которая является текущей политике выбор большинства правительств по минимизации частоты и стоимость банкротства банка, не исключает либо кредитной или ликвидности потерь от банкротства банков. Скорее всего, в первую очередь по страхованию вкладов смещается от кредитных потерь вкладчикам страховое агентство, и если нет правильной цене, фактически может даже увеличить эти потери. Если страхование занижена, как это часто бывает, банки, вероятно, проводить чрезмерный риск морального поведения опасности. Это может привести к увеличению вероятности отказа. Кроме того, за счет сокращения срочности явно или неявно застрахованным вкладчикам, чтобы бежать, когда банки сталкиваются с финансовыми трудностями, неплатежеспособные банки не могут потерять финансирование и продолжать работать в течение некоторого времени. В результате, регуляторы не могут чувствовать актуальность принять решительные меры для размещения в тяжелом финансовом положении банков в конкурсное производство и тем самым столкнуться гнев банкиров, кто может потерять учреждений; вкладчиков, которых не занесенный в книгу безусловным потерям превратилась бы заказал и явных болезненных Потери и кредита клиентам, чей доступ к текущей кредитной линии банка будут ограничены. Если это так, как потери, вероятно, возрастет в среднем больше неплатежеспособных банков разрешается работать, регуляторы были бы плохими агентов для их здорового банком или налогоплательщиком принципалов. Наконец, страхование вкладов по себе защищает вкладчиков застрахованы от кредитных потерь, но не обязательно против потери ликвидности, если полномочия Агентства по страхованию не дополняются, помимо требуемых, чтобы вкладчики целом с течением времени.

Предлагаемая программа свести к минимуму или даже ликвидировать кредитования и ликвидности потери в банкротств банков включают в себя четыре столпа. Все внимание на слово "запрос" и предположим, что правовые и институциональные рамки, а также политическая воля со стороны регуляторов и правительств разрешить предлагаемый мер по исправлению положения на значимой и своевременной основе, находятся на месте. "Соответственно,. примеры такого средства, используемые в этой главе, ограничивался в основном США, где эти условия, скорее всего, существуют четыре столпа являются:

 

 

 

1. Оперативной юридической закрытие в положительной капитала, чтобы минимизировать убытки по кредитам,

2. Подскажите оценки кредитных потерь (восстановление стоимости активов) и распределения потерь (стрижки) экс-анте риску заинтересованных сторон,

3. Подскажите восстановление большинства закрытых банков в новых частных или FDIC (бридж-банк) собственности, чтобы минимизировать потери ликвидности, а

4. Подскажите реприватизации и рекапитализации банков вновь открыт.

Компонент I: оперативной юридической Закрытие

Чтобы свести к минимуму, если не исключить кредитные потери, яркая линия правовой норме положительного закрытия на капитал должна быть включена в устав и страхование банка и Уставом отменены и банк разместил в конкурсное, как только или вскоре после этой линии нарушена. В случае успеха, потери будут ограничены акционеров. В качестве активов, достаточных для покрытия оставшихся обязательств, вкладчиков и других кредиторов не ощущают на себе потери. Важно провести различие между правовой закрытия и физические закрытия. Юридические закрытие относится к отмене чартерных неплатежеспособного банка и поместить его в конкурсном или опекунство когда столица банк отклонит ниже заранее определенного положительного капитала к активам. Обычно это делается с расчетом на быструю продажу, слияние, или преодоление более-менее крупных банков или банков, для которых нет спроса, чтобы минимизировать потери ликвидности. Физические отрицает закрытие клиентам временный доступ к своим счетам и создает потери ликвидности. Таким образом, без промедления закрытие банков на указанное значение капитала является желательным, в то время как физическое закрытие нет.

Легальную цель летки на положительное значение капитала, а не нулю, что в целом определяет несостоятельность, желательно как регуляторы не всегда может быть успешной в размещении в банке конкурсное перед всеми его капитала полностью разряжен, из-за задержек в получении и анализе в реальном времени точные данные, резких изменений активов и обязательств значений или прямого мошенничества. Юридически закрытия банка быстро, когда спровоцирует отток капитала закрытие нарушенное более вероятно, когда и власть, и реализацию для этого лежат административно с банком регулирующими органами, с небольшим, если любые положения о Авансовое обращение заинтересованных сторон, а не лежат в судебном порядке в Суды с положениями для Авансовое апелляцию. В Соединенных Штатах, эти полномочия предоставляются федеральные регуляторы банковской в ​​отдельный код банкротстве банков из общего кодекса корпоративного банкротства. (3) Любое положительное капитала оставшиеся после правового закрытия и продажи или ликвидации возвращаются акционеры банка на время закрытия. Таким образом. нет взятия частной собственности.

Чтобы уменьшить вероятность нарушения банком несостоятельности спровоцирует отток капитала либо внезапно и не без ведома регуляторов, правовая норма закрытие

___________________________________________

(2) Уникальные особенности банкротства для банков описаны в Блаженство и Кауфман (2007). Кроме того, во многих странах, агентства по страхованию вкладов сильно отличаться от FDIC в США. Они, как правило, только кассовые боксы сбор премий и выплаты вкладчикам BIN без CIM регулирующих или надзорных функций или разрешения власти. Описание ряда этих учреждений за пределами США появится в Eisenbeis и Кауфман (2007).

 

потребности в дополнительном сопровождающим ряд нормативных санкций, которые постепенно становятся все жестче и как обязательное финансовое состояние учреждения, измеряемый, скажем, его капитал к активам, ухудшается. Цель этих многоуровневых оперативные корректирующие действия (СПС) санкций заключается не в наказании проблемных банков, но применять морковь пряника, чтобы побудить их изменить свою направлении вниз и рекапитализации, чтобы избежать банкротства. Только когда эти санкции не позволяют превратить проблемные учреждения вокруг, прежде чем несостоятельности правового закрытие требуется. Нормативные санкции в основном такие же, как те, что на рынке, как правило, накладывают на проблемные фирмы в нерегулируемых отраслях, таких как ограничение дивидендов, приобретения и рост, и подготовка планов капитальная реставрация. Делая жесткие санкции постепенно, как финансовые результаты деятельности банка ухудшается, структура СПС пытается сдерживать чрезмерную морального риска рискованного поведения со стороны банков на основе существования недооцененные защиты и уменьшить проблемы морального риска. Делая санкции все более обязательным, структура СПС пытается уменьшить способность регуляторов удержаться в применении эффективных санкций и снижения принципал-агент пробле

Кроме того, требуя регуляторы вмешаться задолго до финансового здоровья банка ухудшается до грани, где оно классифицируется как нормативного, если не экономически, неплатежеспособными, структура СПС транша покупает регуляторы времени, чтобы стать более знающими о банке, следить за ним более тщательно, и подготовиться к возможности юридической затвор, столица по-прежнему положительный. (Структура СПС в Соединенных Штатах представлены в таблице 6.1). Юридические закрытие в нормативно несостоятельности срабатывает, когда собственный капитал банка отказывается небольшую, но положительную соотношение его активов. В Соединенных Штатах, например, нормативные несостоятельности срабатывает, когда балансовая стоимость капитала к совокупным активам снижается ниже 2% и банк классифицируется «критически недостаточным". Для достижения достоверности и влияет на Авансовое поведение обоих банков и крупных Авансовое незастрахованных вкладчиков, санкции и закрытие правила должны быть разработаны регулирующими органами, до начала кризисов происходят, широкую огласку, и применяются без исключения. Тем не менее, 2% балансовой стоимости капитала к активам, вероятно, будет слишком низкой, чтобы предотвратить все кредитные потери в правовом закрытий даже если регулирующие органы действовать быстро, от своевременных и надежных данных. Но он должен служить, чтобы минимизировать потери. Регуляторы могут также юридически закрыть банку и по другим причинам, например, не работает в целости и сохранности или маловероятность образом выполнить свои обязательства депозит, как указано в уставе.

Компонент II: Подскажите оценка и распределение кредитных потерь

Как свести к минимуму затраты резолюции к Агентству по страхованию вкладов или ее заинтересованных сторон и поощрять эффективную рыночную дисциплину на акционеров банка и экс-анте незастрахованных вкладчиков и других кредиторов, то необходимо, чтобы они

__________________________________________

4The развитие структуры СПС в США принято в I'DIC Улучшение ACL (FDICIA) 1991 года описана в Bcnston и Кауфман (1993).

 

 

85 86

долю в убытках в соответствии с их правовым приоритетом. Незастрахованных вкладчиков, который в Соединенных Штатах имеют равного положения с FDIC и более высокий статус, чем необеспеченные другими кредиторами, нужно разделить убытки с FDIC, только если регуляторы не в состоянии юридически закрыть банк до столицей становится отрицательным и до момента его достаточно негативный превышать nondepositor банка необеспеченный creditors.5 Акционеры могут потерять свои инвестиции, если фактические суммы восстановления не превышает комбинированный претензий номинальной FDIC, незастрахованных вкладчиков и других кредиторов. Путем вовлечения регуляторов задолго до нормативных несостоятельности, многоуровневая структура СПС также предоставляет время для регуляторов как определить страховой статус отдельных депозитных счетах и ​​сделать разумные прогнозы ожидаемых потерь активов, когда банк является юридически закрыты. (Дополнительное время может быть получено для идентификации застрахованных депозитов, при необходимости, сохраняя при этом оригинальный сроками погашения срочных депозитов, а не ускорение всех счетов, чтобы созреть на дату правовых закрытия. Это предлагается в разрешении план, разработанный Резервного Банка Новый Zealand.6)

Как и в правовой норме закрытие, политики навязывания потерь или "стрижки" на целевые группы риска (незастрахованных) вкладчиков и других кредиторов должны быть широко известными и строго соблюдаться для достижения доверия. Действительно, в Соединенных Штатах, банкротства должны быть решены при минимальных затратах для FDIC по FDICIA 1991 года. Закон также прямо запрещает FDIC от защиты незастрахованных истцов от убытков провалом резолюции, в которых FDIC несет убытки. Но есть исключение из наименьших затрат разрешение, как это часто бывает в общественных правилах системной политики Освобождение рисками (SRE). В случаях, когда политики считают, что неспособность полностью или частично защитить этих заявителей будет "иметь серьезные негативные последствия для экономического положения, финансовых стабильности» и «любое действие или помощь... бы избежать или смягчить такие неблагоприятные последствия", FDIC могла обеспечение защиты и страдают больше потерь, чем в противном случае. Защищая вкладчиков и других кредиторов в наибольшей мере способны контролировать и дисциплины банков, ссылаясь на SRE, скорее всего, вновь дорогостоящих нравственного поведения опасности крупными банками.

К счастью, ссылаясь SRE, ранее и неточно называют "слишком больших, чтобы обанкротиться" (TBTF), не easy.7 Американские регуляторы должны успешно препятствие пять серьезные препятствия три экс-анте и два экс-пост. Освобождение должны сначала быть рекомендован к министру финансов на две трети как Совет директоров FDIC и Совета управляющих Федеральной резервной системы и утверждаются министром финансов после консультаций с президентом. В случае одобрения,

_________________________________________

5 В США, вкладчик предпочтение поднимает обе FDIC и незастрахованных вкладчиков выше внутреннего

необеспеченных другими кредиторами. Это положение было принято в 1993 году, через 2 года после FDICIA был принят.

6 См. Харрисон (2005)

 

 

это должна быть дополнена путем письменного уведомления Генерального секретаря как Палата представителей и Сенат банковского комитета. После этого, по факту проверки мотивов предоставления освобождения, процесс реализации и эффективности действий должно проводиться контрольное управление (GAO) и сообщил Конгрессу. Наконец, любые потери, испытываемые FDIC в защите незастрахованных заявители должны быть возмещены FDIC оперативно через специальную оценку на всех банков на основе размера активов. Потери FDIC от таких операций львов можно ожидать, так как в противном случае не было бы никакой необходимости для вмешательства. Угроза дополнительную плату можно ожидать, поощрять крупные конкуренты берегу обанкротившегося банка или банков, чтобы попытаться отговорить FDIC и другие регуляторы от защиты незастрахованных вкладчиков в банки неплатежеспособными и, возможно, позволит этим банкам продолжать работать, при этом неплатежеспособным и увеличить вероятность их потери дальнейшем за счет платежеспособным банкам.

Направление III: Подскажите Возобновление Юридически закрытых учреждений

Как отмечалось ранее, в то время как страхование вкладов защищает застрахованных вкладчиков от убытков по кредитам, которая не может автоматически защитить их от потери ликвидности. Чтобы свести к минимуму величину неблагоприятных внешних факторов от банкротства банка, важно, чтобы потери ликвидности сведены к минимуму за счет предоставления как застрахованных и незастрахованных вкладчиков быстрый доступ к соответствующей стоимости их вкладов и восстановление их заемщикам заранее оговоренного кредитным lines.8 В Соединенных Государства, в настоящее время платит FDIC застрахованным вкладчикам номинальной стоимости своих вкладов эффективно на следующий рабочий день после официального закрытия, обычно путем передачи месторождений в приобретении или назначенный банком-плательщиком. Это фактически включает в себя два subpayments. Один представляет умирают приблизительно пропорционально значение восстановления и второй разница между этой оплаты и номинальной стоимости страхуемого вклада.

В то же время, дает FDIC незастрахованных требований вкладчиков в виде сертификатов reservership против возможного восстановления пропорциональной стоимости активов банка. Эти оплачиваются FDIC от доходов, полученных в активы банка будут ликвидированы. Потому что это как правило, требует некоторого времени, в течение которого вкладчики имеют в лучшем случае лишь частичный доступ к общей стоимости восстановления активов и жизнеспособной и глубокие вторичном рынке на эти сертификаты не могут развиваться достаточно быстро, эти вкладчики страдают потери ликвидности. В результате, FDIC были предоставлены полномочия по авансам (дивиденды), вкладчиков от оценки восстановления value.9 Но оплате как страхователь и

_____________________________________________________

Потери ликвидности, обсуждаются более подробно в Кауфмана и Зелиг (2002) и Кауфман ■ 004b),

Например, в последней резолюции ФКСД провала NetBank, $ 2500000000 банк в Грузии, на Пятница, 29 Сентября 2007, застрахованных депозитов взяло на себя другой банк и доступны в полной Lo deposilors октября в понедельник I. Держатели незастрахованных депозитов, полученных конкурсное сертификаты также в понедельник и сопровождающим 50% выплату номинальной суммы (FDIC 2007).

 

 

незастрахованных вкладчиков заранее о получении доходов от продажи банка или его активов требует, чтобы Агентство по страхованию вкладов либо имеет достаточного объема средств, имеющихся в его распоряжении или имеет достаточные полномочия заимствования, как правило, на казначейство.

Потому что это может быть особенно трудно решить большую банку быстро частными продажи или слияния после того, как нарушение 2% критически недостаточным спусковой крючок, и таким образом сохранить бесшовных вкладчиком и заемщиком доступа, FDIC был уполномочен Уставом временный FDIC принадлежащих национальным бридж-банк. FDIC может максимизировать все аспекты ликвидности путем передачи этого банка номинальной стоимостью застрахованных депозитов, консервативная оценка восстановления пропорциональной или рыночной (после потерь по кредитам) стоимость незастрахованных депозитов, а заранее кредитных линий просроченных кредитов клиентов. Банк капитализированы FDIC. Непрерывность услуг, предоставляемых неплатежеспособного банка будет эффективно поддерживаться. Такое преодоление бы также сохранить любой частной информации банк может иметь на своих кредитных и депозитных клиентов, потеря которых является дорогостоящим и разрушительным. Если потери ликвидности, а также убытки по кредитам могут быть успешно сведены к минимуму, то и страх банкротства и связанных стимулом для вызова SRE будет значительно уменьшена.

К сожалению, за пределами Соединенных Штатов, большинство агентств по страхованию вкладов не имеют подобных полномочий или следовать аналогичной практике. Например, большинство агентств не имеют пул доступных средств или автоматическое заимствование для осуществления платежей застрахованных и незастрахованных вкладчиков заранее получения доходов от продажи неплатежеспособного банка или его активов. Кроме того, в большинстве стран, агентства по страхованию вкладов не требуется либо проинформировать застрахованных вкладчиков отказа банка или оплатить их быстро. Даже застрахованным вкладчикам во многих из этих стран должны подать предъявление требований об оплате, а оплата может затянуться на месяцы, так как страховщик собирает доходы от продажи активов неплатежеспособного банка. Таким образом, застрахованы, а также незастрахованных вкладчиков может понести потери ликвидности, даже если они позволяют избежать потерь по кредитам.

_________________________________________________________

l0The важность обеспечения немедленного доступа к депозитам и кредитным линиям так, чтобы минимизировать потери ликвидности было продемонстрировано в недавнем обращении со стороны регулирующих органов в Великобритании по делу о несостоятельности или почти неплатежеспособности Northern Rock, большой ипотечный банк, специализирующийся, в летом 2007 года. Вопросы о финансовом здоровье банка вызвало видимой перспективе застрахованными розничных вкладчиков. В значительной части перспективе может быть связано вот основные недостатки в системе страхования Великобритания депозита. Система недостаточна для полного охвата мелких вкладчиков и не имел никакого положения для быстрой оплаты либо страхователь или незастрахованных вкладчиков Если Банк не удалось. Страхование вкладов полностью защищены только первые 2000 фунтов стерлингов (около $ 4000) месторождений и только 90% от следующего £ 33 000 (около $ 66 000) депозитов. Таким образом, большинство вкладчиков поняли, что они будут страдать как кредитных, так и более тяжелые потери ликвидности, если учреждение не удалось, и что эти потери можно избежать, вывод средств до отказа. Незастрахованных вкладчиков и кредиторов оба участвовали в менее заметных "оптовый" запустить и сократил сроки погашения их кредитования. Чтобы остановить перспективе и сохранить банк, действующий, регуляторы осталось выбора, кроме как гарантировать почти все вкладчика и других средств кредитору не только на Северном, но и на всех Хэнкс, который угрожал страдают подобными проблемами. Чтобы сохранить банк, действующий за то, позднее они гарантированно новых, так и старых месторождений. В результате, вероятность того, подобный беспорядок банка и затрат на ее решение оба, вероятно, будет значительно выше, в будущем. Также в ответ, эффективное (k'toher 1. 2007, Великобритания увеличила страховое покрытие до 100% от стоимости первой £ 35,000 Ol dtpoiitl, казначейство