Полученные результаты занесете в таблицу 19

9.3.Рассчитайте интегральные показатели эффективности инвестиционного проекта компании «В», если известно, что NPV= 0:

- внутреннею норму доходности: r_вн, = _______________________________

- индекс доходности: PI=___________________________________________

- дисконтированный срок окупаемости: DPP=_________________________

_. Полученные результаты занесете в таблицу 19.

Таблица 19. Влияние предельных значений изменения факторов на показатели эффективности инвестиционных проектов компаний «А» и «В»

Показатель % изменения фактора	(тыс.руб.)	r_вн	PI	DPР г., мес.,дн.
q₁, %	А	-32.76
В
q₂, %	А	50.98
В
q₃, %	А	1461.39
В

ВЫВОД: обоснуйте, инвестиционный проект какой компании более устойчив к изменению экономических факторов? ____________________________________________________________________

II. Определим, как изменяется область устойчивости инвестиционных проектов компаний «А» и «В», если желаемая норма доходности на капитал инвестора (r) изменилась и могла быть равна величинам:0.12; 0.17; 0.19; 0.20; 0.22; 0.25.

В нашем примере мы рассмотрели расчеты с нормой дисконта (r) равной 0.12.

1.Рассмотрим, как изменятся значения q₁, q₂, q₃, при изменении нормы дисконта проекта(r) компании «А».

Для этой цели, выполним:

- расчеты q₁ (формула 13),при r: 0.17; 0.19; 0.20; 0.22; 0.25.

- расчеты q₂ (формула 16),при r: 0.17; 0.19; 0.20; 0.22; 0.25.

- расчеты q₃ (формула 17),при r: 0.17; 0.19; 0.20; 0.22; 0.25.

Таблица 20. Предельные значения изменения факторов для компании «А»

r Фактор,%	0,12	0,17	0,19	0,20	0,22	0,25
q₁	-32.76	-24.79	-21.51	-19.85	-16.49	-11.35
q₂	50.98	34.50	28.68	25.92	20.66	13.40
q₃	1461.39	989.06	822.20	742.96	592.28	384.13

ВЫВОД: как видно из табл. 20, при увеличении нормы дисконта, значения факторов q₁, q₂, q₃, уменьшаются, т.е. уменьшается область устойчивости инвестиционного проекта компании «А» (Рис.3).

Рис.3. Зависимость изменения предельных значений факторов проекта компании «А» от изменения r.

2.Рассмотрим, как изменятся значения q₁, q₂, q₃, при изменении нормы дисконта проекта компании «В».

Для этой цели, выполним:

- расчеты q₁ (формула 13),при r: 0.17; 0.19; 0.20; 0.22; 0.25.

- расчеты q₂ (формула 16),при r: 0.17; 0.19; 0.20; 0.22; 0.25.

- расчеты q₃ (формула 17),при r: 0.17; 0.19; 0.20; 0.22; 0.25.

Таблица 21. Предельные значения изменения факторов для компании «В»

r Фактор	0,12	0,17	0,19	0,20	0,22	0,25
q₁	-42.82	-39.87	-38.72	-38.14	-37.00	-35.32
q₂	78.38	65.48	61.02	58.93	54.97	49.58
q₃	2247.02	1877.07	1749.35	1689.24	1575.89	1421.40

ВЫВОД: как видно из табл. 21, при увеличении нормы дисконта, значения факторов q₁, q₂, q₃, уменьшаются, т.е. уменьшается область устойчивости инвестиционного проекта компании «В» (Рис.4).

Рис.4. Зависимость изменения предельных значений факторов проекта компании «В» от изменения r.

Сравним области устойчивости проектов компаний «А» и «В» (Рис.3 и Рис.4): область устойчивости проекта компании «В» не имеет отрицательной области. Почему?

Самостоятельно выполните.

10.1. Сравните области устойчивости проектов компаний «А» и «В» (Рис.3 и Рис.4). При каком значении нормы дисконта устойчивость проекта компании «В» перейдет в отрицательную область? Почему?

____________________________________________________________________

10.2сРассчитайте предельные значения изменения факторов для инвестиционного проекта компании «А» и «В» при увеличении нормы дисконта: 0.30; 0.33; 0.33.

Для проекта компании «А»

r= 0.30 r=0.33 r=0.38

q₁= q₁= q₁=

q₂= q₂= q₂=

q₃= q₃= q₃=

Для проекта компании «В»

r= 0.30 r=0.33 r=0.38

q₁= q₁= q₁=

q₂= q₂= q₂=

q₃= q₃= q₃=

Полученные результаты внесите в таблицу 22, 23, 24.

Таблица 22. Предельные значения изменения факторов для компании «А»

r Фактор,%	0,12	0,17	0,19	0,20	0,22	0,25	0.30	0.33	0.38
q₁	-32.76	-24.79	-21.51	-19.85	-16.49	-11.35
q₂	50.98	34.50	28.68	25.92	20.66	13.40
q₃	1461.39	989.06	822.20	742.96	592.28	384.13

Таблица 23. Предельные значения изменения факторов для компании «В»

r Фактор,%	0,12	0,17	0,19	0,20	0,22	0,25	0.30	0.33	0.38
q₁	-42.82	-39.87	-38.72	-38.14	-37.00	-35.32
q₂	78.38	65.48	61.02	58.93	54.97	49.58
q₃	2247.02	1877.07	1749.35	1689.24	1575.89	1421.40

10.3 Рассчитайте интегральные показатели эффективности инвестиционных проектов компаний «А» и «В» при нормах дисконта: 0.12; 0.17; 0.19; 0.20; 0.22; 0.25; 0.30; 0.33; 0.38.