Описание методов стоимости чистых активов и капитализации

 

Приведём характеристику наиболее простых методов: стоимости чистых активов и капитализации.

 

Базовой формулой в затратном подходе является:

 

Собственный капитал = Активы — Обязательства

Вместе с тем нередки ситуации в которых в цену сделки включается и сумма обязательств.

Рассмотрим метод стоимости чистых активов. Метод включает в себя несколько этапов:

Этап 1. Определяется обоснованная рыночная стоимость машин и оборудования.

Одним из способов оценки стоимости машин и оборудования является расчёт по зависимости

V = V_анал*К₁*К₂...К_м±V_доп

 

Где V_анал — цена объекта — аналога;

К₁К₂К_м — корректирующие коэффициенты, учитывающие отличия в значениях параметров оцениваемых объекта и аналога;

V_доп — цена дополнительных устройств, наличием которых отличается сравниваемый объект.

Этап 2. Выявляются и оцениваются нематериальные активы.

Нематериальные активы можно подразделить на четыре основные группы:

1.Интеллектуальная собственность.

2.Имущественные права.

3.Организационные расходы.

4.Цена фирмы (Гудвилл)

Этап 3. Определяется рыночная стоимость финансовых вложений, как долгосрочных, так и краткосрочных.

 

Метод капитализации доходов.

Данный метод заключается в расчете текущей стоимости будущих доходов, полученных от использования объекта с помощью коэффициента капитализации:

V = I / R

где V — стоимость;

I — периодический доход;

R — коэффициент капитализации.

Коэффициент капитализации может быть принят на уровне ставки рефинансирования либо средней ставки депозитов по которым банки привлекают во вклады средства юридических лиц.

http://www.dist-cons.ru/modules/BusVa

Ребрин экономики и управления производством: Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000. 145 с.

Непомнящий Е.Г. Экономика и управление предприятием: Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1997. 374 с.Ребрин основы

3 Т.И. Юркова, С.В. Юрков Экономика предприятия Электронные учебник www.aup.ru/books/m88/2_4.htm

4М.Н.Корсаков ЭКОНОМИКА ПРЕДПРИЯТИЯ Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005

B. Гpибoв, B. Гpyзинoв Экономика предприятия

Приложения

Приложение 1. Коммерческие организации: характеристика.

Характеристика коммерческих организаций по основным признакам

Организация: а) учредительные документы б) участники	Уставной капитал	Риск убытков, ответственность по обязательствам	Распределение прибыли	Управление (в том числе высший орган)	Примечание
1. Полное товарищество (ПТ): а) учредительный договор; б) участники -индивидуальные предприниматели и (или) коммерческие организации	Складочный, разделенный на доли (вклады)	Солидарная. Субсидарная ответственность всем своим имуществом	Пропорционально доле вклада каждого участника	Управление по общему согласию всех участников (совместное ведение дел или поручение одному или нескольким участникам)	Каждый участник имеет 1 голос, если уставом не предусмотрено иное. Участник обязан участвовать в деятельности ПТ. ПТ не имеет права на выпуск акций
2. Товарищество на вере (коммандитное товарищество) (ТВ)
2.1. Полные товарищи	Также как и в полном товариществе
2.2. Вкладчики (коммандитисты): а) учредительный договор; б) то же, что и ПТ + вкладчиками (коммандитистами) могут быть граждане и юридические лица		Только своим вкладом	Пропорционально доле вклада	Не может принимать участие в управлении	Не участвует в деятельности ТВ
3. Общество с ограниченной ответственностью (ООО): а) учредительный договор. Устав; б) участники - граждане и юридические лица	Складочный, разделенный на доли (вклады)	Участники ООО не отвечают по его обязательствам. Риск убытков в пределах вкладов	Пропорционально доле вклада	Высший орган - общее собрание учредителей. Исполнительный орган - коллегиальный или единоличный	Участник ООО имеет право продать или уступить свою долю другим участникам ООО или третьим лицам. Участник ООО может работать или не работать в ООО
4. Общество с дополнительной ответственностью (ОДО): а) учредительный договор. Устав; б) участники - граждане и юридические лица	,,	Участники ОДО солидарно несут субсидарную ответственность своим имуществом, кратную вкладу	,,	,,	,,
5. Акционерное общество (АО): закрытое АО (ЗАО); открытое АО (ОАО): а) устав АО; б) участники-граждане и юридические лица	Складочный, разделенный на акции	Акционеры не отвечают по его обязательствам. Риск убытков в пределах стоимости акций	Пропорционально стоимости акций простых и привилегированных	Высший орган - общее собрание акционеров. Совет директоров (наблюдательный совет). Исполнительный орган - дирекция или директор	ОАО - акционеры могут свободно отчуждать свои акции третьим лицам. ЗАО - акции распределяются только среди его учредителей или иного, заранее определенного круга лиц. Число голосов по количеству акций (простых)
6. Дочернее хозяйственное общество (ДХО)	1. Хозяйственное общество признается дочерним, если другое (основное) хозяйственное общество или товарищество в силу преобладающего участия в его уставном капитале, либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом. 2. ДХО не отвечает по долгам основного общества (товарищества). Основное общество (товарищество), которое имеет право давать дочернему обществу, в том числе по договору с ним, обязательные для него указания, отвечает солидарно с дочерними обществами по сделкам, заключенным последним во исполнение таких указаний. В случае несостоятельности (банкротстве) дочернего общества по вине основного общества (товарищества) последнее несет субсидарную ответственность по его долгам
7. Зависимое хозяйственное общество (ЗХО)	Хозяйственное общество признается зависимым, если другое (преобладающее, участвующее) общество имеет более двадцати процентов голосующих акций акционерного общества или двадцати процентов уставного капитала общества с ограниченной ответственностью.
8. Производственный кооператив (ПК) (артель): а) устав, утверждаемый общим собранием его членов; б) добровольное объединение граждан на основе членства для совместной хозяйственной деятельности	Имущество ПК состоит из имущественных паев (взносов) участников с образованием неделимого фонда	Субсидарная ответственность в размерах и порядке, предусмотренных законом о ПК и уставом	В соответствии с трудовым участием	Высший орган - общее собрание членов. При числе членов более 50 может быть создан наблюдательный совет. Исполнительный орган - правление и (или) его председатель	Число членов не менее 5. ПК - совместная деятельность на основе личного трудового или иного участия. 1 член ПК имеет 1 голос
9. Государственное (муниципальное) унитарное предприятие, основанное на праве хозяйственного ведения: а) устав, утвержденный учредителем (собственником); б) собственник	Имущество - государственная или муниципальная собственность, закрепленная за предприятием на правах хозяйственного ведения. Уставной фонд полностью оплачивается собственником	Собственник имущества не отвечает по обязательствам предприятия, как и предприятие не отвечает по обязательствам собственника. Предприятие отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом	Собственник имущества имеет права на часть прибыли	Управление осуществляется руководителем, назначенным собственником	Предприятие не имеет права распоряжаться недвижимым имуществом без согласия собственника
10. Государственное унитарное предприятие, основанное на праве оперативного управления (Федеральное казенное предприятие). а) Устав, утвержденный Правительством РФ; б) собственник	Имущество - федеральная собственность, закрепленная за предприятием на правах оперативного управления	Российская Федерация несет субсидарную ответственность по обязательствам казенного предприятия при недостаточности его имущества	Распределение прибыли определяется собственником имущества	,,	Предприятие не имеет права распоряжаться имуществом без согласия собственника
Правовые формы предприятий Гражданский Кодекс РФ (часть 1, введена с 1.01.95 г.). Предпринимательская деятельность - самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность, направленная на получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ и оказания услуг, лицами, зарегистрированными в этом качестве в установленном законом порядке. Предпринимательская деятельность может осуществляться: - отдельными гражданами (физическими лицами) - коммерческими организациями, оформленными как юридические лица   Индивидуальная предпринимательская деятельность (ст. 23) Гражданин вправе заниматься предпринимательской деятельностью без образования юридич.лица с момента государственной регистрации его в качестве предпринимателя. Регистрация производится на основе заявления в местные органы власти и внесения регистрационного сбора. Индивидуальный предприниматель несет ответственность по обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, за исключением имущества, на которое не может быть обращено взыскание (устанавливается Гражданским Процессуальным Законодательством). По решению суда может быть признан банкротом. Юридическое лицо - организация, имеющая в собственности, хозяйственном ведении и оперативном управлении обособленное имущество, отвечающее по своим обязательствам этим имуществом, которая может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Юридическое лицо должно иметьсамостоятельный баланс или смету. Юридическое лицо подлежит государственной регистрации и считается созданным с этого момента. Фирменное название включается в государственный реестр.   Коммерческая организация - юридическое лицо, преследующее в качестве основной цели извлечение прибыли из своей деятельности. Могут создаваться в форме: Ø хозяйственных товариществ и обществ, т.е. организаций с распределенными долями (вкладами) участников уставного (складочного) капитала Ø производственных кооперативов как формы объединения граждан для совместной деятельности или иной хозяйственной деятельности, основанной на личном трудовом участии и имущественных паевых взносах Ø государственных и муниципальных унитарных предприятий, т.е. организаций, которые не обладают правом собственности на закрепленные за ними имуществом >> http://www.nuru.ru/ek/com/011.htm
Товарищества Товарищества (в ряде стран - партнерства)- форма организаций, в которой участники связаны между собой объединенными капиталами, а также непосредственным участием в совместной хозяйственной деятельности. Создаются в следующих формах: - полное товарищество - товарищество на вере Полное товарищество, участники которого (полные товарищи) занимаются предпринимательской деятельностью в соответствии с заключенным между ними договором и несут ответственность по обязательствам всем принадлежащим им имуществом. Физическое или юридическое лицо может быть участником только одного ПТ. Учредительный договор (устава нет) включает: - обязательство создать общество - порядок совместной деятельности - наименование товарищества Могут указываться полные имена всех участников, либо части с добавлением слов " и компания", и "полное товарищество" - размер и состав складочного капитала (СК). Половина вклада - к моменту регистрации, остальная часть - в сроки, установленные договором. При нарушении сроков участник обязан уплатить 10% годовых с невнесенной части и возместить убытки. - размер и порядок изменения долей каждого участника в СК Ø исключение возможно в судебном порядке Ø выходвозможен по заявлению участника в течение 6 месяцев. Участнику выплачивается часть имущества (возможно, в натуре), соответствущей его доле в СК. Доли остальных участников пропорционально увеличиваются. Ø передачадоли возможна с согласия других членов Ø ликвидациявозможна по общим причинам (например, банкротство) или если участник остается единственным членом - условия и порядок распределения прибылей и убытков, обычно пропорционально долям участников - управление деятельностью. Производится по общему согласию всех участников, т.е. по каждой сделке требуется согласие всех участников. Возможно по отдельным вопросам - большинство голосов, или ведение дел одним (несколькими) участниками по доверенности.   Товарищество на вере (коммандитное товарищество) - товарищество, в составе которого выделяются две категории участников: - полные товарищи (комплементарии), несут полную ответственность по обязательствам товарищества всем принадлежащим имуществом - вкладчики (коммандитисты) - не менее одного, которые несут риск убытков, связанных с деятельностью товарищества в пределах сумм вкладов в имущество.   Различия в ответственности определяют и различия в правах: - полные товарищи осуществляют предпринимательскую деятельность. Их права и ответственность соответствуют положению участников полного товарищества - вкладчики не вправе участвовать в управлении и ведении дел товарищества, не вправе оспаривать решения полных товарищей. Их обязанности состоят в своевременном внесении вклада в СК, что удостоверяется свидетельством. Имеют право: - получать часть прибыли в соответствии с долей в СК - знакомиться с годовым отчетом и балансом - выйти из товарищества по окончании финансового года с получением своего вклада - передать свою долю или ее часть другому вкладчику или третьему лицу. Вкладчик пользуется преимущественным правом покупки доли. Фирменное название содержит слова "товарищество на вере" или "коммандитное товарищество". Ликвидациятоварищества возможна по решению общего собрания, а также если в составе товарищества становится менее одного полного товарища или одного вкладчика. Общества Общество с ограниченной ответственностью - ООО ООО - организация, учрежденная одним или несколькими лицами, уставной капитал которого разделен на доли определенных размеров. Участники общества несут ответственность (риск потерпеть убытки по обязательствам общества) в пределах стоимости их вкладов. Учредительные документы: - учредительный договор, подписанный учредителями - устав, утвержденный учредителями Содеждание учредительных документов: - фирменное название и местоположение - размер Уставного Капитала (УК). Уставный капитал определяет минимальный размер имущества, гарантирующего интересы кредиторов.Должен быть оплачен не менее, чем на половину на момент регистрации, оставшаяся часть - в течение года. - размер долей каждого участника, сроки и порядок внесения вкладов, ответственность за нарушение обязательств по вкладам - состав и компетенция органов управления и порядок принятия решений. Высший орган - общее собрание участников. Компетенция общего собрания: Ø изменения в уставе и размере УК Ø образование и досрочное прекращение деятельности Ø утверждение годовых отчетов, распределение прибылей и убытков Ø избрание исполнительных органов и ревизионной комиссии - условия перехода долей в ООО. Участник вправе передать или уступить долю в УК одному или нескольким участникам. Продажа третьим лицам допустима, если это оговорено в Уставе. Участники общества имеют преимущественное право покупки, пропорционально размерах его вклада, если иное не оговорено Уставом. Продажа третьим лицам возможна, если в течение трех месяцев (или иного срока, оговоренного в Уставе), участники не воспользовались преимущественным правом. Текущее управление осуществляет исполнительный орган - коллегиальный или/и единоличный. Может включать не только участников.   Общество с дополнительной ответственностью Участники общества несут субсидиарную ответственность по обязательствам всем своим имуществомв размерах, кратных их вкладам. При банкротстве одного из участников, ответственность по обязательствам общества распределяется между остальными пропорционально их вкладам.   Акционерное общество - АО Федеральный закон РФ "Об акционерных обществах" вступил в силу с 1 января 1996 г. Ст.2. Акционерное общество - коммерческая организация, уставный капитал которого разделен на определенное число акций, удостоверяющих права участников общества (акционеров) по отношению к обществу. Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Открытые АО - общество, участники которого могут отчуждать (продавать, передавать) принадлежащие им акции без согласия других членов общества. Такое общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции, их свободную продажу. ОАО вправе проводить закрытую подписку на выпускаемые акции, в случаях, установленных Уставом. Число акционеров ОАО не ограничено. Закрытое АО- общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного, заранее определенного круга лиц. ЗАО не праве проводить открытую подписку на свои акции, либо иным образом предлагать их неограниченному кругу лиц. Число членов ЗАО не должно превышать 50 (пятидесяти). В противном случае, общество в течение года должно быть преобразовано в открытое АО. Создание и ликвидация Общество считается созданным с момента его государственной регистрации. Создание общества путем учреждения осуществляется по решению учредителей (учредителя). Учредители заключают между собой договор о создании общества, который не является учредительным документом. Решение об учреждении отражает результаты голосования по вопросам учреждения общества, утверждения его Устава, избрания исполнительных органов управления. Устав общества является учредительным документом и содержит следующие сведения: - полное и сокращенное фирменное название - место нахождения - тип общества (открытое или закрытое) - количество, номинальную стоимость, категорию (обыкновенные, привилегированные) акции и типы привилегированных акций, размещаемых обществом - права акционеров по каждой категории акций - размер уставного капитала - структуру и компетенцию органов управления обществом и порядок принятия ими решений - порядок проведения общего собрания акционеров Внесение изменений и дополнений в Устав осуществляется по решению общего собрания акционеров. Увеличение размеров УК производится либо путем увеличения номинальной стоимости акций, либо размещением дополнительного числа акций.   Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. УК определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующий интересы его кредиторов. При учреждении общества все акции размещаются среди учредителей, при этом все акции - именные. Минимальный УК для ОАО - 1000 МРОТ на дату регистрации Минимальный УК для ЗАО - 100 МРОТ Права владельцев акций · Обыкновенные Для всех акций одинаковые номинал и права. Владельцы обыкновенных акций могут участвовать в собрании акционеров с правом решающего голоса, имеют право на получение дивидендов, а также части имущества - при ликвидации общества. · Привилегированные Акции могут быть нескольких типов. В каждом типе - одинаковый номинал и набор прав. Суммарный номинал привилегированных акций не может превышать 25% УК. Возможный набор прав: - дивиденд - определенный (в твердой сумме, в % от номинала, иной порядок) - ликвидационная стоимость - определенная (форма аналогична дивиденду) - право голоса в случаях, предусмотренных Законом (при реорганизации и ликвидации, по вопросам ограничения прав акционеров и др.) или Уставом. Если дивиденд и/или ликвидационная стоимость не определены, они выплачиваются также, как для обыкновенных акций. Кумулятивные акции - дивиденды по акциям в случае их невыплаты накапливаются и выплачиваются впоследствии. Уставом АО может определяться порядок конвертации привилегированных акций в обыкновенные или акции другого типа.   АО вправе выпускать облигации на сумму, не превышающую размер УК, либо величину обеспечения, предоставляемого третьими лицами. Облигация - ценная бумага, удостоверяющая право владельца требовать ее погашения (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки. Условия и сроки погашения определяются при выпуске облигации. Облигации могут быть именными или на предъявителя. Выпуск облигации возможен лишь в случае полной оплаты УК. Погашение производится либо деньгами, либо иным имуществом, а сроки погашения - либо по сериям, либо единовременно.   Органы управления АО Высший орган управления - собрание акционеров. Компетенция общего собрания: - внесение изменений в устав - реорганизация и ликвидация общества - определение численности совета директоров (наблюдательного совета), избрание его членов и досрочное прекращение полномочий - определение предельного количества объявленных акций - изменения уставного капитала - образование исполнительного органа, досрочное прекращение его полномочий - утверждение годовых отчетов - ряд других вопросов   Совет директоров (наблюдательный совет) Осуществляет общее руководство деятельностью АО, кроме вопросов, относимых к компетенции общего собрания АО. Исключительная компетенция: - определение приоритетных направлений деятельности АО - созыв годового и внеочередного общих собраний - изменения УК - размещение облигаций и других ЦБ - определение рыночной стоимости имущества - утверждение внутренних документов АО - заключение крупных сделок - образование исполнительного органа АО и досрочное прекращение его полномочий   Исполнительный орган АО Руководство текущей деятельностью АО осуществляется в следующих формах: - Директором (генеральным директором) - единоличный исполнительный орган - Директором (генеральным директором) и Правлением (дирекцией), причем компетенция каждого органа определяется Уставом, а директор осуществляет функции председателя правления - По решению общего собрания и договору, утвержденному Советом директоров может осуществляться: - управляющим (индивидуальным предпринимателем) - управляющей коммерческой организацией (коллективный исполнительный орган) Компетенция исполнительного органа - все вопросы руководства текущей деятельностью, кроме вопросов, относящихся к исключительной компетенции общего собрания и совета директоров Права и обязанности - определяются Законом, иными правовыми актами, Договором. Договор может быть расторгнут в любое время по решению общего собрания или совета директоров (если в Уставе установлены соответствующие полномочия Совета). Исполнительный орган: - представляет интересы АО - совершает сделки (Уставом может быть установлен предельный размер сделок, заключаемых без согласования с Советом) - утверждает штатное расписание - издает приказы Члены исполнительного органа: - должны действовать в интересах АО, добросовестно и разумно - несут ответственность перед АО за убытки, причиненные их действиями (бездействием) - ответственность нескольких лиц является солидарной В суд с иском к лицам, входящим в органы управления АО, может обратиться АО или акционер, владеющий не менее 1% размещенных обыкновенных акций. Другие коммерческие организации Производственный кооператив (артель)- добровольное объединение граждан для совместной деятельности или иной хозяйственной деятельности (производство, переработка, сбыт продукции, выполнение работ, оказание услуг), основанное на их личном трудовом или ином участии и объединении его членами имущественных паевых взносов. Ответственность по обязательствам ПК - субсидиарная в размерах и порядке, предусмотренных Законом о ПК (не принят) и уставом. Учредительный документ - Устав. Число членов ПК - не менее 5-ти. Имущество ПК делится на паи его членов. Прибыль распределяется в соответствии с трудовым участием его членов, если иной порядок не предусмотрен Законом или Уставом. Органы управления (могут входить только члены ПК) Члены кооператива имеют право выйти из ПК. В этом случае ему выплачивается стоимость пая или выдано имущество. Выплаты производятся по окончании года. Производственный кооператив может быть ликвидирован, реорганизован или преобразован в хоз.товарищество или общество.   Государственные и муниципальные унитарные предприятия Унитарное предприятие - коммерческая организация, не наделенная правом собственности на закрепленное за ним имущество. Имущество является неделимым. Унитарное предприятие может быть государственным или муниципальным. Фирменное название должно содержать указание на собственника его имущества. Руководитель назначается собственником. Виды унитарных предприятий: - основанное на праве хозяйственного ведения (собственник не отвечает по обязательствам предприятия) - основанное на праве оперативного управления (федеральное казенное предприятие) создается по решению Правительства РФ на базе федерального имущества. РФ несет ответственность по обязательствам казенного предприятия.   ПРОСТОЕ ТОВАРИЩЕСТВО (ГК ч.2) По договору простого товарищества (договору о совместной деятельности) двое или несколько лиц (товарищей) обязуются объединить свои вклады и совместно действовать без образования юридического лица для извлечения прибыли или достижения иных не противоречащих закону цели. Товарищами в простом товариществе могут выступать только индивидуальные предприниматели и (или) коммерческие организации. ВКЛАДЫ товарищей (деньги, имущество, профессиональные и иные знания, навыки и умения, деловая репутация и деловые связи) в денежной форме оцениваются по соглашению между товарищами. Внесенное товарищами имущество и имущество, находящееся в общей собственности (доходы и иные результаты совместной деятельности), составляет общее имущество товарищей. Ведение бухгалт.учета общего имущества может быть поручено одному из участвующих юридических лиц (следовательно, одним из участников должно быть юр.лицо). При совместном ведении дел для совершения каждой сделки требуется согласие всех товарищей. Ведение общих дел может быть поручено одному из участников товарищества. Порядок покрытия расходов и убытков, связанных с совместной деятельностью, определяется соглашением. При отсутствии - пропорционально стоимости вкладов. Прибыль, полученная товарищами в результате их совместной деятельности, распределяется пропорционально стоимости вкладов, если иное не предусмотрено договором. Соглашение об устранении кого-либо из товарищей от участия в прибыли ничтожно. Некоммерческие организации Потребительский кооператив - добровольное объединение граждан и юрид.лиц с целью удовлетворения материальных и иных потребностей его участников путем объединения имущественных паевых взносов. Фирменное название включает слова "потребительский кооператив" или "потребительское общество". Общественные и религиозные организации (объединения) - добровольное обьединение граждан на основе общности их интересов для удовлетворения духовных или иных нематериальных потребностей. Основа деятельности - членские взносы и доходы от предпринимательской деятельности, которая направлена на достижение целей, ради которых эти организации создаются. Фонды- некоммерческие организации, созданные гражданами и юрид.лицами на основе добровольных имущественных взносов. Преследуют социальные, культурные, благотворительные, образовательные ил иные общественно-полезные цели. Учреждения - организации, созданные собственником для осуществления управленческих, социально-культурных и иных функций некоммерческого характера и финансируемые собственником полностью или частично. Обьединения юридических лиц (ассоциации, союзы) - некоммерческие организации, созданные по договору юрид.лицами для кооперации их деятельности, защиты имущественных интересов.   Формы организационных преобразований предприятий Объединение предприятий.Мотивами объединения могут выступать: - расширение капитала - объединение ресурсов с целью их концентрации и повышения эффективности их использования - расширение рынков сбыта - улучшение управления за счет улучшения координации совместной деятельности и привлечения квалифицированных менеджеров - устранение конкуренции (вертикальная интеграция) Осуществляется путем слияния или присоединения. Слияние обществ - возникновение нового общества путем передачи ему всех прав и обязанностей двух и более обществ с прекращением последних. Договором о слиянии определяется порядок конвертации акций обществ, которые сливаются. Принимается Устав нового общества. Присоединение общества- прекращение одного или нескольких обществ с передачей всех прав и обязанностей другому обществу. Договором о присоединении определяется порядок конвертации акций присоединяемых обществ, Вносятся изменения в Устав.   Разделение предприятия.Разделение предприятия может осуществляться по следующим причинам: - улучшение системы управления (децентрализация ответственности, сокращение центрального аппарата управления) - изменение профиля деятельности и выход на новые рынки - сокращение производственного цикла - создание малых предприятий (с получением соответствующих льгот и преимуществ) - конфликты в руководстве (среди основных акционеров и учредителей). - отделение имущества от хозяйственной деятельности. Разделение общества - прекращение общества с передачей всех прав и обязанностей вновь создаваемым обществам. Общим собранием акционеров принимаются решения о порядке конвертации акций общества, распределении прав и обязанностей в соответствии с разделительным балансом. Выделение общества - создание одного или нескольких обществ с передачей им части прав и обязанностей реорганизуемого общества без прекращения последнего.   Представительство – обособленное подразделение юридического лица, расположенное вне места его нахождения и представляющее его интересы. Филиал - обособленное подразделение юридического лица, расположенное вне места его нахождения и осуществляющее его функции или их часть, в том числе функции представительства.   Преобразование общества - акционерное общество вправе быть преобразованным в общество с ограниченной ответственностью или производственный кооператив, которым переходят все права и обязанности реорганизуемого общества в соответствии с передаточным актом. Ликвидация общества - общество может быть ликвидировано добровольно или по решению суда. Ликвидационная комиссия осуществляет решения всех вопросов о прекращении деятельности общества, в том числе и публикацию в печати сообщения о ликвидации общества, порядке и сроках предъявления требований его кредиторов (не менее двух месяцев с момента публикации). Оставшееся после расчетов с кредиторами имущество распределяется ликвидационной комиссией между акционерами в следующей очередности: Ø выплаты по акциям, которые должны быть выкуплены Ø выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям Ø распределение имущества между владельцами обыкновенных и привилегированных акций.