Банк России как основной участник открытого рынка. Политика Центрального банка на открытом рынке и ее особенности

Операции на открытом рынке называют по­литикой открытого рынка. Данная политика представляет собой выполнение операций по продаже или покупке твердопроцентных ценных бумаг Центральным банком за свой счет на от­крытом рынке. К основным ценным бумагам относятся:

1) казначейские векселя;

2) беспроцентные казначейские обязательства;

3) облигации государственного займа;

4) промышленные облигации;

5) первоклассные краткосрочные ценные бу­маги;

6) другие.

Наиболее традиционными средствами проведения политики открытого рынка являются операции с государственными ценны­ми бумагами на вторичном рынке. Такие опера­ции характерны для Великобритании, Греции, Германии, Франции.

При осуществлении политики открытого рын­ка ЦБ концентрируется на двух основных опера­циях: на операциях с облигациями государствен­ного займа (если речь идет о долгосрочной перспективе) и на операциях с казначейскими векселями (краткосрочная политика). Эта поли­тика осуществляется через коммерческие бан­ки путем установления для них твердых ставок по купле-продаже ценных бумаг. Таким образом, на денежном рынке создается дефицит ликвид­ных денежных средств, что способствует эффек­тивному проведению учетной политики. Операции на открытом рынке с негосударственными ценными бумагами не нашли широкого приме­нения в рамках политики открытого рынка.

Если возникает необходимость оживить эко­номику, то ЦБ увеличивает спрос на ценные бу­маги. Банк России либо фиксирует курс, при достижении которого он скупает любой предла­гаемый объем, либо приобретает определенное количество ценных бумаг данного типа незави­симо от курса предложения.

И наоборот, если цель Центрального банка — уменьшение резервов банковского сектора, то он выступает на открытом рынке на стороне предложения, проводя контрактную политику. В этом случае Банк России может достичь своей цели двумя способами: либо он объявляет курс, при достижении которого Центральным банком будет предложено любое количество ценных бу­маг, либо может предложить определенное ко­личество ценных бумаг дополнительно.

Контрактивная политика Центрального банка на открытом рынке приводит к увели­чению доходов от государственных ценных бу­маг и к потере коммерческими банками части своих резервов.

В проведении политики открытого рынка при всех существующих различиях можно выделить общую тенденцию, которая выражается в том, что центральные банки различных стран уделяют все большее внимание данному инструменту денежно-кредитной политики. Это объясняется тем, что Центральный банк стремится к регули­рованию экономики рыночными, а не админист­ративными методами.

11 Резервные требования коммерческих банков: основные элементы и их характеристика. Система обязательного резервирования в России, ее регулирование.

В большинстве стран коммерческие банки обязаны хранить часть своих кассовых резервов в центральном банке в соответствии с законом. Такие резервы называю обязательными банковскими резервами. Центральный банк устанавливает минимальное соотношение обязательных резервов с обязательствами банков по депозитам (норма обязательных резервов). Через счета, открываемые коммерческими банками в центральном банке, последний осуществляет урегулирование расчетов между ними. С внедрением электронных расчетных систем существенно снизилось значение традиционной для центрального банка функции расчетного центра банковской системы.

Принимая на хранение кассовые резервы коммерческих банков, центральный банк оказывает им кредитную поддержку. Он является для коммерческих банков кредитором последней инстанции, т.е. кредитором на крайний случай. Обычно его кредиты предоставляются банкам по ставке более высокой, чем рыночная, и поэтому банки обращаются за поддержкой к центральному банку только в случае отсутствия иной возможности получить кредит.

Существенное воздействие на кредитные ресурсы коммерческих банков, на их возможности предоставлять ссуды оказывает изменение нормы обязательных резервов. Повышение ее не означает, что большая часть банковских средств “заморожена” на счетах центрального банка и не может использоваться коммерческими банками для выдачи кредитов. В результате сокращаются банковские ссуды и денежная масса в обращении, повышаются проценты по банковским ссудам. Снижение нормы банковских резервов ведет к расширению банковских кредитов и денежной массы, к снижению рыночного процента.