Пятифакторная модель анализа рентабельности

Пятифакторная модель:

,

где λ^M — материалоемкость продукции

λ^U – трудоемкость продукции:

λ^A – амортизациемкость:

λ^A/F — скорость оборачиваемости основного капитала:

λ^E — оборачиваемость оборотных средств:

Анализ рентабельности проведем на примере данных, приведенных в табл. 10.8 (см. ранее).

Сначала найдем значение рентабельности для базисного и отчетного года:

для базисного года

для отчетного года:

Рассмотрим, какое влияние на эти изменения оказали пять вышеперечисленных факторов.

Исследование влияния изменения фактора материалоемкости продукции

1.1. Рассчитываем условную рентабельность по материалоемкости продукции при условии, что изменялась только материалоемкость продукции, а значения всех остальных факторов остались на уровне базисных:

1.2. Выделяем влияние фактора материалоемкости продукции:

∆R^λM = R^λM – R₀ = 0,109262-0,1055037=0,0037583=0,37%.

Исследование влияния изменения фактора трудоемкости продукции

2.1. Рассчитываем условную рентабельность по трудоемкости продукции при условии, что изменялись как материалоемкость, так и трудоемкость продукции, а значения всех остальных факторов остались на уровне базисных:

2.2. Выделяем влияние факторов трудоемкости продукции

Исследование влияния изменения фактора амортизациемкости продукции

3.1. Рассчитываем условную рентабельность по амортизациемкости продукции при условии, что изменялись материалоемкость, трудоемкость и амортизациемкость продукции, а значения всех остальных факторов остались на уровне базисных:

3.2. Выделяем влияние фактора трудоемкости продукции:

Исследование влияния изменения фактора скорости оборачиваемости основного капитала

4.1. Рассчитываем условную рентабельность по скорости оборачиваемости основного капитала при условии, что изменялись материалоемкость, трудоемкость, амортизациемкость продукции и скорость оборачиваемости основного капитала, а значение скорости оборачиваемости оборотных средств осталось на уровне базисного:

4.2. Выделяем влияние фактора скорости оборачиваемости основного капитала

.

Исследование влияния изменения фактора скорости оборачиваемости оборотного капитала

5.1. Рассчитываем рентабельность для отчетного периода. Ее можно рассматривать как условную рентабельность при условии, что изменились значения всех пяти факторов - материалоемкости, трудоемкости, амортизациемкости, скорости оборачиваемости основного капитала и скорости оборачиваемости оборотного капитала (расчет R₁ = 0,1141 приведен выше).

5.2. Выделяем влияние фактора оборачиваемости оборотных средств

Итак

=0,0037583+0,0021768+0,0055206-0,003521 + 0,00065949 = + 0,0086 = + 0,86%.

Факторные модели рентабельности раскрывают важнейшие причинно-следственные связи между показателями финансового состояния предприятия и финансовыми результатами. Поэтому они являются незаменимым инструментом «объяснения» (оценки) сложившейся ситуации. В целом для всех показателей существует единое полное факторное пространство, задаваемое набором из 11 взаимосвязанных блоков важнейших показателей формирования финансовых результатов (см. схему 2.1 на стр. 26).

Факторные модели рентабельности являются также управляемыми моделями прогнозирования финансовой устойчивости предприятия. Необходимость предвидения ближайших и отдаленных перспектив развития — актуальная задача для предприятий.