Анализ финансовых коэффициентов

Система финансовых коэффициентов включает в частности показатели оценки рыночной устойчивости и показатели оценки ликвидности баланса.

К показателям оценки рыночной устойчивости можно отнести следующие показатели:

· коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса ():

где - валюта баланса.

На начало периода:	На конец периода:
н = = 0,84	к = = 1,91

Нормальное ограничение для данного коэффициента означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами, что важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия и о снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. В нашем случае данный коэффициент больше 0,5 и имеет тенденцию к росту.

· коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств ():

.

Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств имеет вид:

,

где - коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств;

На начало периода:	На конец периода:
н = = 0	к = = 0

 

Следовательно, Кз/с должен быть меньше 1. В нашем случае предприятие на начало и конец года имеет коэффициент соотношения собственных и заемных средств меньше единицы (=0), что является положительным моментом в его деятельности.

· коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, определяемый делением оборотных активов на иммобилизованные активы:

;

На начало периода:	На конец периода:
н = = 0,58	к = = 0,75

 

· коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств:

На начало периода:	На конец периода:
Км н = = 0,24	Км к = = 0,3

 

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние. Устоявшегося в практике нормального значения этого показателя не существует, но в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5. Хотя наш показатель меньше этой величины, тем не менее, тенденция положительна и собственные средства предприятия стали использоваться более мобильно.

· коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия:

На начало периода:	На конец периода:
Ко н = = 0,66	Ко к = = 0,85

Увеличение величины собственных оборотных средств следует рассматривать в качестве положительной тенденции.

· коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей (взятых по балансу) основных средств, незавершенного строительства, сырья, материалов и других аналогичных ценностей, а также затрат в незавершенном производстве к итогу баланса ().

 

На начало периода:	На конец периода:
Кп.им н = = 0,893	Кп.им к = = 0,743

 

На основе статистических данных хозяйственной практики нормальным для данного коэффициента считается ограничение ^. В нашем случае данный коэффициент соответствует необходимым условиям, что свидетельствует о положительной тенденции для предприятия.

 

· коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов:

На начало периода:	На конец периода:
Кдз н = = 0	Кдз к = = 0

На предприятии К _ДЗ=0, что говорит об отсутствии долгосрочных обязательств, как на начало, так и на конец отчетного периода.

 

· коэффициент краткосрочной задолженности, выражающий долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств:

 

На начало периода:	На конец периода:
Кк.з н = = 0	Кк.з к = = 0

Значение данного показателя, равное 0, говорит об отсутствии краткосрочной задолженности, как на начало, так и на конец отчетного периода.

· коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат, показывающий долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат:

На начало периода:	На конец периода:
КА.З н = = 1	КА.З к = = 1

 

Поскольку данный коэффициент не изменился в конце отчетного периода по сравнению с началом, то это свидетельствует о стабильности в деятельности предприятия за истекший год.

· коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов, выражающий долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:

На начало периода:	На конец периода:
ККР.З н = = 1	ККР.З к = = 1

 

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов не изменился, т.е. предприятие вовремя гасит свои обязательства, что говорит о его стабильности и надежности.

 

К показателям оценки ликвидности активов баланса относятся:

· коэффициент абсолютной ликвидности, равный отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов ():

 

 

На начало периода:	На конец периода:
н = = 0,002	к = = 0,001

 

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Нормальное ограничение данного показателя имеет вид

На конец года данный коэффициент снизился, что является неблагоприятной тенденцией. На расчетном счете предприятия к концу года упала величина имеющихся средств, что, скорее всего, связано с неплатежами покупателей и заказчиков, поэтому предприятию надо искать более надежных партнеров, в противном случае оно не сможет гасить свои обязательства.

· критический коэффициент ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия (), который можно получить из коэффициента абсолютной ликвидности путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих активов:

 

На начало периода:	На конец периода:
КК.Л н = = 0,34	КК.Л к = = 0,75

 

Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы коэффициента ликвидности имеет вид:

Хотя в нашем случае коэффициент ликвидности ниже ограничения, но он резко вырос за текущий год, что говорит об улучшении финансового положения предприятия.

 

· коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия (), равный отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия (за вычетом иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к величине краткосрочных обязательств:

На начало периода:	На конец периода:
КТ.Л н = = 2,28	КТ.Л к = = 2,38

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для коэффициента покрытия считается ограничение .

 

В нашем случае этот коэффициент выше существующего ограничения и продолжает расти. Следовательно, платежные способности предприятия растут.

Анализ последних финансовых коэффициентов удобнее производить с помощью таблицы (табл.7).

Относительные финансовые показатели являются только ориентировочными индикаторами финансового положения предприятия. Сигнальным показателем финансового состояния предприятия является его неплатежеспособность.

 

Таблица 7. - Анализ финансовых коэффициентов.

Финансовые коэффициенты	Условн. обознач.	Ограни­чения	На начало периода	На конец периода	Измене­ния за период
Коэффициент автономии			0,84	1,91	1,07
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств		< (1,Км/и)	0,00	0,00	0,00
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизо­ванных средств		-	0,58	0,75	0,17
Коэффициент маневренности		-	0,24	0,30	0,06
Коэффициент обеспечен­ности запасов и затрат		0,6...0,8	0,66	0,85	0,19
Коэффициент имущества производственного назначения			0,893	0,743	-0,150
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств		-
Коэффициент краткосрочной задолженности		-
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат		-
Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов		-
Общий показатель ликвидности		-	1,02	1,06	0,04
Коэффициент абсолютной ликвидности			0,002	0,001	-0,001
Критический коэффициент ликвидности			0,34	0,75	0,40
Коэффициент текущей ликвидности			2,28	2,38	0,10

 

С учетом наличных неплатежей, а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутренних неплатежей финансовое состояние предприятия может быть охарактеризовано следующим образом:

* абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния (нормальная или высокая рентабельность работы; отсутствие нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины);

* неустойчивое финансовое состояние (наличие нарушений финансовой дисциплины; неустойчивая рентабельность; невыполнение финансового плана, в том числе по прибыли);

* кризисное финансовое состояние (наличие всех признаков неустойчивого финансового положения и регулярных неплатежей).