Структура и функции финансового рынка

История рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это часть финансового рынка, на котором обращаются специфические финансовые документы – ценные бумаги.

Этап 1. До революционный, восемнадцатый – начало двадцатого века.

Рынок ценных бумаг начал формироваться по указам Петра1, затем он развивался в течении 200 лет, постоянно наращивая оборот капитала. Наиболее яркий этап его развития связан с реформами Столыпина-Витте в конце ХIХ - начале ХХ в.

Этап 2. Советский период. С 1917г. по 1991г.

К началу первой мировой войны Россия занимала пятое место в мире по объему биржевого оборота. Так, к концу 1912 г. в различных государствах мира находились в обращении ценные бумаги на общую сумму 850 млрд. французских франков. Первое место занимала Англия. Российские коммерческие банки активно использовали бессрочное кредитование акционерных обществ под обеспечение ценными бумагами. Для этого банки открывали так называемые онкольные счета, которыми могли пользоваться предприятия в зависимости от суммы капитализации заложенных в банке бумаг.

Этап 3. Постсоветский период. 1992 – 1997 гг.

90г-приватизация, ваучеры

93г-выпуск ГКО(государственная краткосрочная облигация)

94-г ФКЦБ (до этого Минфин) построена по территориальному признаку

95г-ОФЗ облигация федерального займа

96г-Закон о рынке ЦБ

Этап 4. Современный. С 1997г. по настоящее время.

Выделены осн. направления гос. политики на РЦБ и стратегия его развития. Среди основных направлений приоритетными являются следующие:
1.гос-во - крупный заемщик на РЦБ и держатель ценных бумаг
2.гос. регулирование РЦБ в основе которого лежит защита граждан 3.принцип единства нормативной базы
4.принцип минимального государственного вмешательства
5.привлечение денег через ценные бумаги в производство
6.финансирование дефицита бюджета
7.борьба с мошенничеством на РЦБ.
ЦБРФ, Минфин РФ, Фед. комиссия по ценным бумагам (ФКЦБ)

 

Основные профессиональные термины

В соответствии с законом «О рынке ценных бумаг» от 23 марта 1996г.

Эмитент - юридическое лицо, или органы исполнительной власти или местного самоуправления несущие от своего имени обязательства по осуществлению прав, закрепленных за ц.б.

Инвестор - владелец ц.б. или желающий ее приобрести (юр. или физ. лицо)

Размещение ц.б. - отчуждение ц.б эмитентам первым владельцам (первый переход от эмитента к владельцу).

Эмиссия - последовательность действий по размещению ц.б., установленная законом о РЦБ.

Выпуск ц.б. – совокупность ц.б. одного эмитента, обеспечивающий объем прав владельцам, имеющим одинаковые условия эмиссии и один гос регистрационный номер.

Органы регистрации:

1. Федеральная комиссия по РЦБ
2. Региональные представительства РЦБ (для муниципальных)
3. ЦБ (центральные банки) – только для банковских ц.б.

 

Сертификат ц.б - документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий права, закрепленные за кол-вом ц.б, на которые он выписан (документ, выпускаемый при документарной форме, удостоверяющей совокупность прав на указанные в сертификате количество ц.б.).

«Решение о выпуске ценных бума г »- документ. Зарегистрированный в органах регистрации ц.б. содержащий данные достаточные для установления объема прав, закрепленных за ц.б.

Обращение ц.б. - дальнейшая передача ц.б. от одних владельцев другим.

 

 

Фондовый рынок в механизме рыночной экономики. Структура и функции рынка ценных бумаг

Структура и функции финансового рынка

Механизм функционирования РЦБ – это взаимодействие различных субъектов рынка, связанное с осуществлением фондовых операций.

Финансовый рынок состоит:

-рынок ц.б.

-кредитный(денежный)

 

Структура РЦБ:
1.субъекты рынка

2.собственно рынок (биржевой, внебиржевой., фондовый)

3.органы гос. регулирования

4.саморегулирующиеся организации

5.инфраструктура рынка.

 

Функции РЦБ:
1.Регулируют и направляют финансовые потоки
2.Является механизмом привлечения инвестиций прежде всего через покупку корпоративных ценных бумаг
3.Служит механизмом привлечения денег в бюджет государства (в основном через гос. ценные бумаги).
4.Является механизмом естественного отбора в экономике (при разделение прав на контрольный пакет акций).

 

Задачи РЦБ:

1. обеспечить капиталом экономику

2. обеспечить перелив капитала

3. средства сохранения и увеличения капитала

4. определение рыночных цен на денежные ресурсы

 

РЦБ называют также фондовым рынком, т.к. продают не по штучно, а партиями (фондами)

РЦБ- рынок фиктивного капитала(т.к. бумага ничего сама по себе не стоит, а ее ценность- права, которые она обеспечивает владельцу)

 

Структура РЦБ:

1. По времени поступления на рынок:

- первичный - на этом рынке происходит размещение ЦБ (здесь деньги поступают к эмитенту на различное развитие производства)

- вторичный - дальнейшее обращение ц.б. (деньги переходят от одного инвестора к другому)

 

2. По месту свершения сделок:

- организованный - представлен фондовый биржей с жестко установленными правилами свершения сделок (торговля на фондовой бирже);

- неорганизованный - внебиржевой рынок представлен брокерами, дилерскими конторами и другими профессиональными учреждениями.

3. От целей инвестирования:

- денежный рынок - рынок краткосрочных ц.б на пополнение оборотных средств, получение разовой прибыли (спекуляция) (от изменения рыночной цены чаще всего);

- рынок капиталов (инвестиционный) - рынок долгосрочных ц.б. с целью получения регулярного дохода–покупка основных средств.