, , , . , - , , ' , (. 16.1).
, , , .
. 60- XX . ', , , . , 80- XX ., , , , . 90- XX . , , . , ' : ,
, , .
, - (, - , ), , , .
' , , .
, ( 50 ), , , , , - , , , .
|
|
.
, .
̳ , . , , . , . , ' , . , (). , , .
:
;
' ( );
( ( ) ( ));
().
, ' - , .
, (, , ), . ³ ' :
, ( );
, ;
(-), ' , , , ;
.
̳ , - . ̳ , - , . . , :
|
|
;
;
;
;
;
.
( , , 1,5 . 10 %). - , . , , . , -, . , ( , -, , --, ѳ, ). 3/4 1011 % , .
, . Գ ' . ̳ -' , ' - . , , , . 䳿. , ѳ, , , ѳ, , , , - -. , , , , .
̳ ' ', .
, , . , , . :
;
, ;
, .
̳ ' : ( ). , ' ' ( , ).
̳ , , . ' : ' , , .
|
|
' :
;
;
;
;
.
̳ , , , . ̳ :
;
, ;
, (, ) ;
.
̳ 50- XX . :
-, - ;
- ( 1 15 ) ( , 1968 .).
, () . , ' , : , , , . . 1960- (Bankers Trust). 1980- 1990- 40-58 % , .
̳ , , , ( 1 1 ) ( 1 ) ', .
' :
' , ;
' , , ;
' , , , .
̳ - . .
1. , . . -, . . , , , . , , .
|
|
2. ', ( , ) . , . :
, , , ;
;
, , , , ;
' , ;
, , ' (bearer bonds) ;
;
, ;
, (withholding tax), .
. , . , .
( 2/3 ), . , - , .
:
1) ( , );
2) ( , , ( ˲) / , );
3) , ' ( , ; , / ).
, .
16- ( 1 365 ), () . , , .
/ ' ', . , , , , , 㳿 , -; - .
|
|
"Moodys" "Standart & 's".
̳ ( ) - , . .
, , , '. , , . , "" . . , . ' .
. , ' , 200 . , 60 , . , , . (, 42 404 , 1996 ., 46 %, , , 21, 2,4 %).
, - , . , - . ' 1980- , , . , , : , , , , .
- ( , ѳ). .
; . . , , . , . , , (, ) , 77 % . , , 10 ͳ, 30 , 볿. , , 100 % , 42 % , 볿 . 볿, ͳ , , .
: , , , ͳ, , , , , . , , , , , 糿, .
50 , , . .
̳ () , .
Գ , ' ( , , ). :
1) ;
2) .
, , :
( ');
();
, , ' ( ).
' ' .
- , . : - .
, ( ', ') (Call Option) (Put Option) , (, 쳿). ' , .
, , ' :
() () ;
() , .
, - , ( ) ' ( ).
90- XX . , , 27 . . 2 . . . .