; ( ) ; .
60% ( ≥ 60%).
; ; .
, .
.
() , , .
:
,
. .
. , :
; j ; j ; qj .
.
.
, :
;
.
:
I :
; ; ; ; ; ( , ).
< , , , .
> , , , , , .
II :
- .
I.
1.
2.
,
,
3. ,
|
|
()
4. ,
‑
1.1
II.
1. -
2. -
3.
()
III.
1.
,
,
2.
,
,
3.
,
,
,
4.
5.
6.
‑
1.1
7.
8.
"
, , .
:
1. , .
2.
3. .
4. , , .
|
|
5. .
6. .
7. .
8. .
9. .
‑
, :
, .
.
, , .
() .
- .
.
, , -.
, ( ) .
( ) , .
: , , , , , (.1.1).
- . . ‑
, . .
.
, .
1.1 -
, , . , , .
- , , .
:
‑
1. , , ( ) .
2. , .. .
|
|
3. , , .
, :
1. , .
2. .
3. , .
, , , , , , - . 1.2.
‑
1.2 -
:
1. ( ).
2. .
3. .
:
1. , .. .
2. .
3. .
4.
1.2
, , :
1. , .. ;
2. ;
3. , ‑
;
4. .
, . .
. , , .. ( ) .
, .
, : , , , , .
|
|
, . .
:
, ‑
.
:
ROE = ROA*MK, :
ROA .
MK - (/)
:
1) ( );
2) :
=/ = (.. *)/ -, :
;
- .
() , , . ():
= /
.
, , () (N) ().
: , ; ; , ‑
. , , , . , . .
. .
.
- .
.
- , - , .
.
, , . . -, , . -, , , , , .
. -, , , , , . -, , , , , .
, , . , , , . : ? , - ? , ?
|
|
, (Weighted Average Cost of Capital, WACC). , , , WACC . , , , , . , , WACC, , .
, , , , , . , . .
, , - . , , . , .
. , .
, . , , .
, , , , , . .
. , .
. , . , , . ( ). , , .
, . , . , , , , , . . , : () , , .
, . , , . .
, . : , . , , , 40%, , .
, ( ) , , (. , ). , . , . .
, . , , , , . , , , . .
, .. . .
:
1. ( ).
2. , .. .
3. .
:
1. , .. .
2. .
, , , .
:
1. ( ).
2. .
3. .
:
1. , .. .
2. .
3. .
4. .
, , , . .
, (). , .
= ( ) * /, , , , .
( ) . / - , .
. , . , .. .
. .. . .