Методы(инструм) ускорения оборач-ти активов (ден ср-в,Д зад-ти,запасов)

Чем быстрее оборачиваются средства, тем больше продукции производит и продает организация при той же сумме капитала. Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с приращением в виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов, прежде всего, текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании. Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь, возможностью получения необходимой прибыли. Т о,управляя оборачиваемостью активов, организация получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников средств и повысить свою ликвидность.

Ускорение оборачиваемости оборотных средст(снижение текущей фин.потребности) ТФП = запасы сырья+запасы гот.прод+ДС-текущ.кред.задолжность.

м.б.достигнуто след.принципами:

1) Скидки покупателям за сокращением сроков расчета,т.е. фонтанное финансирование. Для активно действующего и активно развивающегося предприятия осн.проблема недостаток денег на РС для развития. Когда ДЗ по договору погашается за период более месяца в этом случае выступают с предложением погасить долг досрочно и за это получить частичную компенсацию. Необходимо решить сколько %’тов долга простить,чтобы не оказаться в накладе. Смысл в том,что получив ДЗ раньше и пустив ее в оборот мы можем получить доп.прибыль. Для дебитора определяется величина скидки.кот.является предметом торга, однако, дебитор не должен знать истинную рентаб-ть денег, но дебитор пойдет на такую сделку, если у него есть наличные деньги, арентаб-ть использования меньше чем предлагаемые скидки.

2) Учет векселей и факторинг превращает ТФП в отрицательную величину.

Вексель - ценная бумага в виде долгосрочного обязательства, составленного в письменном виде по определенной форме.

Он д.б.обеспечен своим ликвидном имуществом и имеет наминал. Обычно заверяется банком, кот. обслуживает предприятие или др.поручителям. Имеет срок погашения обычно не более года, является полноценным эквивалентом денег и выписывается на большую сумму, чем сумма реального долга в реальных деньгах. Вексель м.б. объектом торговли на бирже, передаваться 3-им лицам.

Суть факторинга состоит в том, что фактор-фирма приобретает у клиентов право на взыскание долгов и частично оплачивает клиентам требования к их должникам, возвращая долги в размере от 70 до 90% до наступления срока их оплаты должником.

 

45. Дивиденды и % по ЦБ.Доходность финанс актива

Цен бумага - это юр-ки удостоверенное и оформлен­ное свидет-во, согласно кот его владелец получает право на опред доходы в будущем.

Цен бумагами наз-ся док-ты, облад опред св-вами:удостовер-е влож-я ср-в,-удостовер-е права на получ-е дохода от влож ср-в,-право передачи др лицам.

Бывают обыкновенными (дает право на участие в управлении АО и распределении ЧП после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привелигерованным) и привел-ми (не дают право на управление, приносят постоянный дивиденд).

Дивиденд – денежный доход акционеров, т.е. выплата АО доли чистой прибыли своим акционерам.

Эк хар-ки цен бум:-ликв-ть (возм-ть продажи),

-доходность (спос-ть приносить доход),-курс цен бум (ст-ть на фонд рынке),-номинал (ст-ть на фонд рынке),-надеж-ть (св-во иметь стабильн курс),-спос-ть к самост обороту.

Цен бум м. рассматривать как инвестиц деньги, т.к. имеют ф-и меры стоим-ти, ср-ва обращения, ср-ва накопл-я и ср-ва платежа. В отл-и от обычн денег, имеющих тов природу, цен бум имеют инвестиц природу – отражают влож-е ср-в в осн кап-лы предпр-ий.

Ур-нь %-ной ставки (ст-ти) напрямую зависит от риск-ти цен бумаг - чем выше риск, тем выше должна быть %-ная ставка для привлечения пок-лей. Бывают бумаги с мин риском - напр, казначейские цен бум, а есть и очень рискованные - напр, опционы.

Покупка и продажа фин осущ-ся на рынках цен бумаг. Сущ-ет первичный (эмитенты (владельцы впервые выпущ на рынок цен бум) общаются с покупателями напрямую, однако подавляющее больш-во пользуется услугами инвестиц банкиров- брокерские фирмы, гораздо реже - комм банки.) и вторичный рынки цен бум(предназначен для обесп-я макс ликв-ти цен бумаг, для регулирования торговли ими. Бывает биржевым и внебиржевым)

Бумаги с фикс доходом - обязат-ва выплачивать инвестору опред суммы в течение опред.периода:

• бескупонные цб - выплата происходит единовр, как пр, по окончании срока жизни ценной бумаги;

• купонные цб - выплата обещанной суммы происх по частям на протяжении всего срока жизни цен бум.

опционы - соглашения о купле-продаже ц.б. с заранее согласованными условиями.

Рыночный индекс - это пок-ль поведения группы цен бумаг либо всего рынка в целом.

Доходность финансового актива —относительный показатель, рассчитываемый соотнесением некоторого дохода, генерируемого данным активом, с величиной исходной инвестицией в него.

усилиями У. Шарпа, Дж. Линтнера и Дж. Моссина была разработана модель оценки доходности финансовых активов, увязывающая систематический риск и доходность портфеля. позднее были разработаны несколько подходов, альтернативных модели САРМ: теория арбитражного ценообразования, теория ценообразования опционов и теория преференций состояний в условиях неопределенности.

Модель CAPM основана на допущении наличия идеальныхрынковкапитала - требуемая доходность для любого вида рисковых активов представляет собой функцию трех переменных:

-без рисковой доходности,

-средней доходности на рынке ценных бумаг,

-индекса колебания доходности данного финансового актива по отношению к доходности на рынке в среднем.

Модель CAPM важна для определения, как общей цены капитала фирмы, так и требуемой доходности для отдельных проектов, осуществляемых в рамках фирмы.
46. Осн методы упр-я ЦБ.Индикаторы на рынке ЦБ.Фьючерсные и форвардные контакты

Во всех странах с развитым рынком ценных бумаг для определения общей тенденции в изменении курсов акций применяются специальные индикаторы - фондовые индексы.

Индикатор состояния рынка ценных бумаг. Это среднее (взвешенное, арифметическое или др.) значение текущих цен на ценные бумаги. Отражает динамику нескольких ценных бумаг одной категории (например, нефтяные акции) или рынка в целом. Широко используются: индекс РТС, индекс ММВБ, индекс ММВБ10, Dow Jones Industrial, S&P500, NASDAQ Composite, DAX, FTSE 100.

Доу Джонс - Dow Jones Industrials Index (DJ) отражает развитие курсов акций крупнейших амер.предприятий (на биржевом жаргоне они называются 'blue chips' - голубые фишки)

Доход на акцию -чистая прибыль компании за год или другой отчетный период за минусом дивидендов по прирвелегированным акциям, делится на количество простых акций, выпущенных в обращение на последний день отчетного периода (результат выражается в денежных единицах), п-т v прибыли на каждую акцию.

Дивидендный доход -дивиденды, выплачиваемые на каждую простую акцию, вычисленные путем деления дивидендов, выплаченных на одну акцию, на текущую рыночную стоимость акций.

Форвардный контракт - соглашение, достигнутое в какой-то момент времени, в соответствии с которым необходимо произвести поставку некоего товара в указанный день в будущем по цене, которая устанавливается в момент заключения контракта. Фьючерсный контракт - представляет собой стандартизированный Форвардный контракт, который заключается на организованной бирже. При этом условия контракта четко определяются правилами ведения торгов на соответствующей бирже, как то: непосредственно сам товар, его качество, количество, срок поставки, способ поставки и место поставки.

Различия м/у фьюч и форв:

1. Место торговли: фьючерс обращается на организованном биржевом рынке, в то время как форвард заключается между двумя контрагентами на внебиржевом рынке.

2. Условия сделки: фьючерсам присуща большая степень стандартизации.

3. Степень риска: на форвардном рынке - “риск контрагента”; на фьючерсном - “риск биржевой площадки”.

4. Маржевые взносы: заключение фьючерсного контракта требует внесения различных маржевых взносов, что находит отражение при определении стоимости контракта.

5. Особенность при закрытии позиций: закрытие позиции по фьючерсу освобождает трейдера от любых обязательств, связанных с исполнением срочных контрактов; участник форвардного рынка не всегда имеет возможность проведения обратной сделки.