, , , .
. ϳ , , . I :
1. , , .
2. , 㳿 , ; ( ) 㳿; , ; ; ( ) .
3. . , :
, ;
ᒺ ;
, - - ( , );
, , ; , ( )
( ), - .
İ , :
, ;
;
.
|
|
|
4. , . , ( ).
5. ³ : ( ); ( ); ( ). , .
6. : , ; , ( . ); , . .
7. . :
( , , , );
( , ); ( , , , );
( , , , 㳿 , ).
: , ; , ; ( ) .
. .
:
) (t);
) (IR);
) (NPV);
) (IRR);
) , ().
. , .
|
|
|
, , , .
. , .
, , , , (IR) (R):
IR = -----------------------------------,
R = -----------------------------------,
, , , .
, . . , , , .
, , :
FV = PV (1 + r)n,
: FV n ;
PV ;
r ;
n .
, , :
R
EFR = (1 + ---) m - 1,
M
: EFR ( );
m ;
r .
() . ³ . :
F V 1
PV = --------- = FV --------- = FV . Kd,
(1 + r)n (1 + r)n
: Kd .
m , PV :
FV 1
PV = --------------- = FV ---------------.
(1 + r/ m)mn (1 + r/ m)mn
İ , , , .
() .
, (net present value, NPV) (internal rate of return, IRR). , .
( ) , . () . , , ( , , , ).
|
|
|
() (NPV) .
1. (Io), , .
2. , CF (-) :
F
PV = ∑ ---------,
n-1 (1 + r)n
r .
3. (Io) (PV). г () (NPV):
F
NPV = PV Io = ∑ --------- - Io.
n-1 (1 + r)n
(), , , . ³ UNIDO ( ), .
, , , NPV :
Fn I j
NPV = PV Id = ∑ --------- - ∑ ---------
n-1 (1 + r)n j=1 (1 + r)n
: Id ;
n ;
j .
. ³ , . , , .
, - . .
Fn
∑ -------------- - Io = 0
n-1 (1 + IRR)n
, , . IRR :
IRR > CC,
.
, , .
, . , .
, . , ( ). ( ) .
|
|
|
IRR :
NPV
IRR = rA + (r - rA) -------------------
NPV - NPV
:
rA < IRR < r, NPV 0 > NPV
, , .
NPV IRR . NPV , IRR .
I , . : (profitability index; PI); (return on investment; ROI); (payback period; PP).
, . () , , . , , :
II = ---------,
I
: IJ ;
;
.
: , , , , , ( в = 1 NPV = 0, ).
. , . . ( ).
I :
II = ------ × 100,
I
ϲ , %;
;
.
, : , ( ), , . .
|
|
|
. , , , , .
, , . , , , .
:
I
I = ---------,
β ;
;
.
, . , , . , , , . .
, .
, . I .
