Операционный (производственный) рычаг

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли, то есть процент роста прибыли всегда больше процента роста выручки.

Сила воздействия операционного рычага определяется по формуле:

,

где - сила воздействия операционного рычага;

- маржинальный доход (валовая маржа, сумма покрытия);

П – операционная прибыль.

 

Маржинальный доход = Доходы – переменные расходы

ВАЖНО!!! ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГ СПРАВЕДЛИВ ДЛЯ ОПРЕДЕЛЕННОГО ОБЪЕМА ПРОИЗВОДСТВА (УСЛУГ).

Высокий уровень операционного рычага характеризуется высоким уровнем постоянных издержек при низком уровне переменных затрат на единицу продукции.

 

Выручка

 

 

Суммарные затраты

Переменные затраты

 

Постоянные затраты

 

Рис. 5.4. Уровень операционного рычага

 

Низкий уровень операционного рычага характеризуется относительно низким уровнем постоянных издержек, высоким уровнем переменных затрат на единицу продукции.

 

Выручка

 

Суммарные затраты

Переменные затраты

 

 

Постоянные затраты

 

 

Рис. 5.5. Уровень операционного рычага

 

Операционный рычаг связан с уровнем предпринимательского риска: чем он выше, тем выше риск. Чем выше риск, тем больше возможное вознаграждение.

Уровень операционного рычага также зависит от отраслевой принадлежности компании. Высокий уровень рычага соответствует фондоемким отраслям – машиностроению, судостроению и т. п. низкий – пищевой и легкой промышленности, торговле и т.д.

 

Порог рентабельности

Порог рентабельности – это такая выручка от реализации, при которой компания покрывает свои расходы на производство и реализацию продукции без получения прибыли и убытков. Валовой маржи хватает только на покрытие постоянных расходов, а прибыль равна нулю.

Чаще порог рентабельности определяют графическим способом.

График безубыточности составляется в основном для наглядности. На нем прекрасно видно положение точки безубыточности относительно существующего уровня продаж.

 

Рис. 5.6. График безубыточности

 

Порог рентабельности в натуральном выражении можно определить и по формуле:

 

,

где - порог рентабельности в натуральном выражении;

FC – постоянные издержки;

P – цена единицы товара (услуги);

AVC – средние переменные издержки.

Порог рентабельности в стоимостном выражении можно определить по формуле:

 

,

где - порог рентабельности в стоимостном выражении;

I – общий доход компании;

VC – переменные издержки.

Сила воздействия операционного рычага максимальна вблизи порога рентабельности и снижается по мере роста выручки от реализации и прибыли, так как удельный вес постоянных затрат в общей их сумме уменьшается вплоть до очередного «скачка» постоянных затрат.