Анализ финансового состояния: платежеспособности и финансовой устойчивости

Финаносвое состояние – уровень обеспечения экономического субъекта денежными средствами дя осуществления хозяйственной деятельности, поддержания нормального режима работы и своевременного проведения расчетов.

Финансовым состоянием определяется:

1. Конкурентоспособность

2. Потенциал в деловом сотрудничестве

3. Степень гарантии экономических интересов самой организации и ее экономических партнеров

С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние характеризуется финансовой устойчивостью, которая отражает внутреннюю сторону финансового состояния, а именно: сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

 

Финансовое состояние организации характеризуется:

1. Наличием и размещением капитала (активов), эффективностью и интенсивностью их использования, оптимальностью структуры активов, степенью производственного риска
2. Оптимальностью структуры пассивов, финансовой независимостью и степенью финансового риска
3. Платежеспособностью и инвестиционной привлекательностью организации
4. Риском банкротства, запасом финансовой устойчивости (зоной безубыточного объема продаж)
5. Наличием финансовых результатов, размещением и использованием финансовых результатов

 

Платежеспособность – способность вовремя и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

Кредитоспособность – способность предпрития при определенных условиях привлекать кредиты в разных формах, выполняя при этом все финансовые обязательства по кредитам в полном объеме и в предусмотренные сроки.

Различают текущую/техническую платежеспособность (до 3 месяцев) – у предприятия в достаточном объеме имеются денежные средства и их эквиваленты (акции и облигации) для расчета по кредиторской задолженности, которая требует немедленного погашения, и перспективную (от 6 месяцев до года) – которая обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозируемого периода, которая, в свою очередь, зависит от состава объема и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.

В экономической литературе различают:

1. Ликвидность активов – способность активов к превращению в денежные средства; чем меньше требуется времени, тем выше ликвидность. Определяется безотносительно к пассиву баланса.

· Ликвидность совокупных активов

· Ликвидность оборотных активов – обеспечивает текущую платежеспособность

1. Ликвидность баланса – степень покрытия долговых предприятий предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения платежных обязательств. Отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

1. Ликвидность предприятия

Группировка активов:

1. А1 – наиболее ликвидные активы. Денежные средства предприятий и финансовые вложения (стр 1240+стр 1250)
2. А2 – быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = краткосрочная дебиторская задолженность или =стр 1231

1. А3 – медленно реализуемые активы. Статьи раздела 2 баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочие оборотные активы

А3=стр 1210+ стр 1220+ стр 1231+ стр 1232 + стр 1260

1. А4 – труднореализуемые активы. Статьи раздела 1 баланса – внеоборотные активы организации.

А4 = стр. 1100

Группировка пассивов:

1. П1 – наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «кредиторская задолженность» = стр.1520
2. П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П2 = стр 1510+ стр 1550

1. П3 – долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к разделам 4 и 5, то есть долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей

П3 = стр 1400+ стр 1530 + стр 1540

1. П4 – постоянные (устойчивые) пассивы – это статьи раздела 3 баланса «капитал и резервы»

П4 = стр 1300

Сумма групп П1 и П2 составляет показатель текущие обязательства.

При определении ликвидноти баланса группы активов и пассивов сопоставляются между собой. Условия абсолютной ликвидности: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3 и А4 ≤ П4.

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации на ближайший момент к рассматриваемому времени

ТЛ = (А1+А2) > (П1+П2)

Перспективная ликвидность – прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей

ПЛ = А3 > П3

 

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Для характеристики источников формирвоания запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды исчтоников:

1. Наличие собственных оборотных средств

СОС = Капитал и резервы – Внеоборотные активы

1. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ)

КФ = (капитал и резервы + долгосрочные пассивы) – внеоборотные активы

1. Общая величина основных источников формирвоания запасов (собственные и долгосрочные заемные источники + краткосрочные кредиты и займы – внеоборотные активы)

ВИ = (капитал и резервы + долгосрочные пассивы + краткосрочные кредиты и займы) – внеоборотные активы

Показатели обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек(+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

±Ф^с= СОС – Зп = стр 1300 – стр 1100 – стр 1210

1. Излишек(+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов

±Ф^т= КФ-Зп = стр 1300+ стр 1400 – стр 1100 – стр 1210

1. Излишек(+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов

±Ф^о=ВИ-Зп = стр 1300+ стр 1400+ стр 1510 – стр 1100 – стр 1210

 

Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатель	Тип финансовой ситуации
Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
±Фс= СОС – Зп	Фс≥0(1)	Фс<0(0)	Фс<0(0)	Фс<0(0)
±Фт= КФ-Зп	Фт≥0(1)	Фт≥0(1)	Фт<0(0)	Фт<0(0)
±Фо=ВИ-Зп	Фо≥0(1)	Фо≥0(1)	Фо≥0(1)	Фо<0(0)

 

Абсолютная независимость финансового состояния – крайне редко встречается

Неустойчивое финансовое состояние – сопряжено с нарушением платежеспособности, но при котором сохраняется возможность сохранения равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторском задолженности и ускорения оборачиваемости запасов

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных срочных кредитов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

 

Лекция. 15.05.12.

Методы анализа бухгалтерского баланса.

Способы:

1. Анализ непосрдественно по балансу без предварительного изменения балансовых статей
2. Строится уплотнительный сравнительный аналитический баланс путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей
3. Производится дополнительная корректировка баланса на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах. Анализ изменения отдельных статей баланса проводится с помощью горизонтального, вертикального, струкутрного анализа.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации:

1. Общая стоимость имущества предприятия = итог баланса
2. Стоимость иммобилизованных, то сть внеоборотных средсьв (активов) или недвижимого имущества = итог раздела 1
3. Стоимость мобильных (оборотных) активов = итог раздела 2
4. Стоимость материальных оборотных средств = стр 1210
5. Величина собственных средств организации = итог раздела 3
6. Величина заемных средств – сумма итогов раздела 4 и 5 (стр 1400+стр 1500)
7. Величина собственных средств в обооте, равная разнице итогов разделов 3 и 1
8. Рабочий капитал, равный разнице между оборотными активами и текущими обязательствми (итог раздела 2, стр 1200 – итог раздела 5, стр 1500)

 

Лекция 22.05.12

Анализ платежеспособности на основе коэффициентов ликвидности.

Общий показатель платежеспособности:

Л1 = (А1+0,5*А2+0,3*А3)/(п1+о,5П2+0,3П3)

Нормальное ограничение для Л1: больше или равен 1. Показывает изменение … с точки зрения ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности:

Л2= (суммаден ср-в и краткоср финанс влож)/суммарные текущ обязат

Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.

Ограничения от 0,5до 0,7. Зависитт от отраслевой принадлежности предприятия. Оптималььное соотношение от 0,3 д 0,4.

Коэффициент критической оценки:

Л3 = (сумма ден ср-в, тек фин вложений и краткосрочн дебиторской задолж)/текущие обязательства.

Обозначает, какая часть краткосрочных обязательств, которые могут быть погашены за счет денежных средств.

Ограничения: от 0,7 до 0,8. Желательно, чтобы он был равен 1.

Коэффициент текущей ликвидности:

Л4=(оборотные активы)/текущие обязательства

Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.Необходимое значение – 1,5. То есть превышение оборотных активов над обязательствами составляет 50%. Нормальное значение от 2 до 3,5.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала:

Л5 = (медленно реализуемые активы)/(оборотные активы – текущие обязательства)

Показывает какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Показатель чем меньше, тем лучше.

Доля оборотных средств в активах:

Л6 = сумма оборотных активов организации/валюта баланса.

Ограничение: больше или равен 0,5. Оборотных активов должно быть не меньше 50%.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Л7 = (собственный капитал – внеоборотные активы)/оборотные активы

Характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности.

 

Финансовая устойчивость организации. Факторы, ее определяющие.

1. Коэффициент капитализации

U1 = заемный капитал/собственный капитал

Не меньше 1,5; показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств

1. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования

U2 = (собственный капитал – внеоборотные активы)/оборотные активы

Нижняя грнаица 0,1, нормальное значение больше 0,5; показывает, какая часть оборотных активовфинанс руется за счет собственных источников

1. Коэффициент финансовой независимости

U3 = собственный капитал/валюта баланса

Больше или равно 0,4/0,6; показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источникв финансирования

1. Коэффициент финансирования

U4 = собственный капитал/заемный капитал

Больше или равен 0,7, оптимаьно 1,5; показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств

1. Коэффициент финансовой устойчивости

U5 = (собственный капитал + долгосрочные обязательства)/валюта баланса

Больше или равно 0,6; показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников

 

Анализ деловой активности и эффективности деятельности организаций.

Результативность складывается из понятий:

1. Показатели деловой активности
2. Прибыли
3. Показателей экономической эффективности (рентабельности)

Показатели деловой активности:

1. Темпы роста выручки от реализации
2. Темпы изменения активов
3. Соотношение этих темпов
4. Коэффициенты оборачиваемости текущих активов, материальных средств, дебиторской задолженности, собственного капитала и др.

Стадии кругооборота капитала:

1. Заготовительная (приобретает необходимые основные фонды, производственные запасы)
2. Производственная (средства поступают в производство, а часть средств используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по соц страхованию и другие расходы; заканчивается выпуском готовой продукции)
3. Сбытовая (готовая продукция реализуеся, на счет предприятия поступают денежные средства, как правило, больше первоначальной суммы на величину полученной прибыли от бизнеса)

Коэффициенты деловой активности:

1. Общие показатели оборачиваемости

• Коэффициент общей оборачиваемости капитала

d1 = выручка от продажи/среднегодовая стоимость активов

показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала организации)

• Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

d2 = выручка от продажи /среднегодовая стоимость оборотных средств

показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных)

• Коэффициент отдачи нематериальных активов

d3 = выручка от продажи/средняя стоимость нематериальных активов

показывает эффективность использования нематериальных активов

• Фондоотдача

d4 = выручка от продажи / средняя стоимость основных средств

показывает эффективность использования только основных средств организации.

• Коэффициент отдачи собственного капитала

d5 = выручка от продажи / средняя стоимость собственного капитала

показывает стоимость оборота собственного капитала. Сколько ты сруб приходится на одну тыс. руб вложенного собственного капитала.

1. Показатели управления активами

• Оборачиваемость материальных средств

d6 = (средняя стоимость запасов * период)/ выручка от продажи

показывает, за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде

• Оборачиваемость денежных средств

d7 = (средняя стоимость денежных средств * период)/выручка от продаж

показывает срок оборота денежных средств