Платёжеспособность организации и ликвидность баланса

 

Платёжеспособность – возможность ДСО своевременно и пол-ностью рассчитываться по своим обязательствам. При хорошем фи-нансовом состоянии ДСО устойчиво платёжеспособна, при плохом – периодически или постоянно неплатёжеспособна. Но ДСО является платёжеспособной и в том случае, когда свободной наличности не-достаточно (или вовсе нет), так как она может быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами. Самый лучший вариант – постоянное наличие свободных денег.

 

Глава 10. Анализ хозяйственной деятельности

Коэффициент К_пл платёжеспособности определяется соотношени-ем собственного капитала (СК) и общих обязательств (ОО) по формуле

 

К_пл = _ОО ^СК 100 %.

 

Ликвидность баланса – возможность превращения активов ДСО в наличные деньги для погашения задолженности перед кредиторами, т.е. степень покрытия её долгов средствами, срок превращения кото-рых в наличность соответствует сроку погашения обязательств.

 

Так, например, кредиторская задолженность должна покрываться наиболее ликвидными активами, краткосрочные кредиты и займы – быстрореализуемыми активами, долгосрочные обязательства – мед-леннореализуемыми активами, постоянные пассивы – труднореали-зуемыми активами.

 

Для определения платёжеспособности с учётом ликвидности акти-вов используется бухгалтерский баланс. Так как одни активы обращают-ся в деньги быстро, другие – медленнее, их нужно сгруппировать по сте-пени ликвидности, т.е. по возможности обращения в денежные средства.

 

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств актива, сгруппированных по степени их ликвидности, с сум-мами обязательств пассива, сгруппированных по срокам их гашения.

 

Группы активов в зависимости от их ликвидности:

 

наиболее ликвидные А₁(денежные средства(ДС)на расчётномсчёте и в кассе, краткосрочные финансовые вложения (КФВ) в цен-ные бумаги):

 

А₁ = ДС + КФВ или А₁ = стр. 250 + стр.260;

 

быстрореализуемые А₂(краткосрочная дебиторская задолжен-ность(КДЗ), по которой ожидается приход в течение года после от-чётной даты):

А₂ = КДЗ или А₂ = стр. 240;

 

медленнореализуемые А₃(статьи разд. IIактива баланса«Обо-ротные активы» (ОА), включающие запасы (З), налог на добавленную стоимость (НДС), долгосрочную дебиторскую задолженность (ДДЗ), платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес. после отчёт-ной даты, прочие оборотные активы (ПОА), они требуют более дли-тельного времени реализации):

 

Экономика дорожного строительства

 

А₃ = З + НДС + ДДЗ + ПОА

 

или

А₃ = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270;

 

труднореализуемые А₄(статьи разд. Iактива баланса«Внеоборот-ные активы» (ВА), включающие нематериальные активы, основные средства, незавершённое строительство, их продажа требует значитель-ного времени):

А₄ = ВА или А₄ = стр. 190.

 

Группы пассивов в зависимости от степени срочности их га-шения:

наиболее срочные П₁(кредиторская задолженность(КЗ):

 

П₁ = КЗ или П₁ = стр. 620;

 

краткосрочные П₂(краткосрочные заёмные средства(КЗС),за-долженность выплат по доходам (ЗВД), прочие краткосрочные обяза-тельства (ПКО):

П₂ = КЗС + ЗВД + ПКО

 

или

П₂ = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660;

 

долгосрочные пассивы П₃(статьи бухгалтерского баланса,отно-сящиеся к разд. IV и V, «Долгосрочные обязательства» (ДО) и «Крат-косрочные обязательства», включающие доходы будущих периодов (ДБП) и резервы предстоящих расходов и платежей (РПРП)):

 

П₃ = ДО + ДБП + РПРП

 

или

П₃ = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650;

 

постоянные пассивы, или устойчивые обязательства,П₄(ста-

 

тьи разд. III «Капитал и резервы» (КиР), т.е. собственные средства ДСО, за исключением арендованных обязательств и задолженности перед учредителями):

 

П₄ = КиР или П₄ = стр.490.

 

Бухгалтерский баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

 

Глава 10. Анализ хозяйственной деятельности

А₁ ≥ П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃.

 

Одновременное соблюдение этих трёх условий обязательно вле-чёт за собой выполнение и четвёртого:

 

если (А₁ + А₂ + А₃) ≥ (П₁ + П₂ + П₃), то А₄ ≤ П₄.

 

Вывод: если постоянные пассивы больше труднореализуемых активов, то соблюдается важное условие платёжеспособности – нали-чие у ДСО СОС, обеспечивающих бесперебойный воспроизводствен-ный процесс. Равенство же постоянных пассивов и труднореализуе-мых активов соответствует нижней границе платёжеспособности за счёт СОС ДСО.

 

Сравнение ликвидных средств и обязательств позволяет вычис-

лить:

 

текущую ликвидность (ТЛ),свидетельствующую о платёжеспо-собности (+) или неплатёжеспособности (–) ДСО на ближайшее бу-дущее:

ТЛ = (А₁ + А₂) – (П₁ + П₂);

 

перспективную ликвидность (ПЛ) –прогнозируемую величинуплатёжеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А_З – П_З.

 

Анализ ликвидности баланса по изложенной схеме является при-ближённым. Более детальным является анализ платёжеспособности организации при помощи следующих финансовых коэффициентов:

общий показатель платежеспособности (L ₁≥1):

 

L =	А1	+ 0,5А2	+ 0,3А3	;
	П	+ 0,5П		+ 0,3П

 

коэффициент абсолютной ликвидности L ₂,характеризующиймгновенную платёжеспособность организации, показывающий, какую часть текущих обязательств (ТО) она может погасить в ближайшее время за счёт имеющихся денежных средств (ДС) и приравненных к ним краткосрочных финансовых вложений (КФВ), быстро реализуе-мых в случае необходимости и зависящих от отрасли производства, допустимое значение L ₂ ≥ 0,1–0,7:

 

Экономика дорожного строительства

 

₌ ДС+КФВ ^L 2 _ТО ^;

 

L 2=	стр.	250 +стр.		;
стр. 610 + стр.	620 + стр.	630 +стр. 660

 

коэффициент критической оценки L ₃,показывающий,какаячасть ТО может быть немедленно погашена за счёт ДС, КФЗ, а также поступлений в счёт КДЗ. Допустимое значение L ₃ ≥ 0,7–0,8, жела-тельное значение L ₃ ≈ 1:

	L = ДС+КФВ+КДЗ ;
		ТО
L 3=	стр. 240 + стр. 250 + стр. 260	;
стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660

 

коэффициент текущей ликвидности L ₄,характеризующий пла-

 

тёжеспособность организации с учётом предстоящих поступлений от дебиторов, показывающий, какую часть ТО можно погасить, мобили-зовав все ОА. Необходимое значение L ₄ = 1,5, оптимальное значение

L ₄≈2,0–3,5:

 

L ₄= ^ОА _ТО;

 

L 4=	стр. 290	;
стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660

 

коэффициент маневренности L ₅функционирующего капитала,

 

показывающий, какая его часть обездвижена в запасах З с учётом НДС и ДДЗ. Уменьшение его в динамике является положительным фактором:

	L = З+НДЗ+ДДЗ ;
		ОА − ТО
L 5=	стр. 210 + стр. 220 + стр. 230	;
стр. 690 − (610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660)

 

 

Глава 10. Анализ хозяйственной деятельности

доля оборотных средств в активах L ₆,определяемая делением ОСна валюту баланса (ВБ). Зависит от отрасли производства (L ₆ ≥ 0,5):

 

L =	ОА	;	L =	стр. 290	;
	ВБ			стр. 300

 

коэффициент обеспеченности собственными средствами L ₇,

 

характеризующий наличие ОА (собственные оборотные средства СОС организации), необходимых для текущей деятельностиорганиза-ции, равный разности СК и ВА, причем L ₇ ≥ 0,1. Чем больше величи-на L ₇, тем выше платёжеспособность:

 

L 7	=	СК − ВА	;	L 7	=	стр. 490	−стр. 190 .
		ОА				стр	. 290

 

От нормативной величины показателей ликвидности зависит

 

степень финансовой устойчивости организации (табл. 10.2).

 

Таблица 10.2

 

Показатели			Классы
Коэффициент	L 2≥0,5	0,4 ≤ L 2 < 0,5	0,3 ≤ L 2	< 0,4	0,2 ≤ L 2 < 0,3	L 2	< 0,2
абсолютной ли-
квидности
Коэффициент	L 4≥2	1,8 ≤ L 4< 2	1,5 ≤ L 4	< 1,8	1,2 L 4 < 1,5	L 4	< 1,2
текущей лик-
видности

 

Согласно этому признаку все организации разделены на классы: первый – с хорошим запасом финансовой устойчивости, гаран-

 

тирующим возврат заёмных средств; второй – имеют невысокий уровень риска банкротства;

третий – с высоким уровнем риска банкротства. Они невоспри-имчивы к профилактическим мерам по финансовому оздоровлению;

четвёртый – с ярко выраженными признаками банкротства; пятый – фактически являющиеся банкротами.

Кроме того, есть четыре степени финансовой устойчивости

 

ДСО:

 

абсолютная (МПЗ,затраты обеспечены собственными средст-вами);

 

Экономика дорожного строительства

 

нормальная (привлекаются долгосрочные кредиты,которыев анализируемом году еще не будут погашены);

 

неустойчивая (для покрытия материальных затрат дополнитель-но привлекаются краткосрочные кредиты);

кризисная (для покрытия затрат и запасов требуется привлечьсредства кредиторской задолженности).

Платёжеспособность характеризует способность ДСО рассчи-тываться с бюджетными фирмами, поставщиками, кредиторами. Для её оценки используется та же группировка имущества, что и при оценке ликвидности. При этом ликвидные активы сопоставляются с суммарной величиной краткосрочной и кредиторской задолжен-ности.

Текущая платёжеспособность наиболее полно характеризуетсяпоказателем абсолютной ликвидности. Если срок для оплаты креди-торской задолженности уже наступил, то организация считается не-платёжеспособной и рискует своей репутацией в деловом мире. Ожи-даемая платёжеспособность определяется с учётом ожидаемых по-ступлений.

Коэффициент покрытия в любом случае должен быть большеединицы, иначе платёжеспособность фирмы следует признать не-обеспеченной.

 

Таким образом, разрабатываются варианты улучшений для раз-личных ожидаемых условий: пессимистичных и оптимистичных.

По результатам всех этапов анализа (с учётом динамики показа-телей) выявляются положительные и негативные факторы и тенден-ции и на этой основе вырабатываются стратегия и тактика поведения. Кроме того, определяется положение организации на рынке, а также возможности увеличения объёма производства, совершенствования структуры, сокращения затрат, укрепления договорной и финансовой дисциплины, изменения размера и структуры имущества, привлече-ния дополнительных заёмных средств.

В условиях неопределённости ситуации и возможного риска же-лательно разработать несколько вариантов повышения финансовой эффективности применительно к защитной, выжидательной (проме-жуточной) и наступательной тактикам поведения ДСО.

Защитная тактика ориентирована на проведение внутреннихмероприятий (сокращение потерь, использование внутренних резер-вов, перестановка кадров, укрепление дисциплины, отсрочка оплаты кредитов, расчётов с поставщиками).

 

Глава 10. Анализ хозяйственной деятельности

Наступательная тактика ориентирована на активизацию дей-ствий во внешней среде (привлечение новых заказчиков, повышение договорных цен, внедрение прогрессивных технологий, новой техни-ки, материалов, заёмных средств).