Б) Регулирование официальной учетной ставки центрального банка

Учетная ставка используется центральным банком в операциях с коммерческими банками по учету краткосрочных государственных облигаций, коммерческих векселей и других ценных бумаг, отвечающих требованиям центрального банка. Таким образом, официальная учетная ставка центрального банка - это плата, взимаемая при покупке у коммерческих банков ценных бумаг до поступления сроков оплаты по ним.

Официальная учетная ставка служит ориентиром для срочных ставок по кредитам. Устанавливая уровень официальной учетной ставки, центральный банк определяет стоимость привлечения кредитных ресурсов коммерческих банков. Чем выше уровень официальной учетной ставки, тем выше стоимость кредитов рефинансирования центрального банка, и наоборот.

в) Операции на открытом рынке, т.е. купля-продажа центральным банком ценных бумаг (преимущественно обязательств казначейства и государственных корпораций а также облигаций промышленных компаний и банковские коммерческих векселей, учитываемых центральным банком), получили широкое распространение в послевоенный период, что соответствовало общей тенденции перехода центральных банков к косвенным формам регулирования.

В период высокой конъюнктуры центральный банк предлагает коммерческим банкам купить ценные бумаги по выгодным для них ставкам, чтобы сократить их кредитные возможности. В период кризиса, наоборот, центральный банк создает возможности рефинансирования для коммерческих банков и ставит их в такие условия, когда им выгодно продавать центральному банку свои ценные бумаги. Таким образом, путем изменения объема купли-продажи ценных бумаг и уровня цен, по которым они продаются или покупаются, центральный банк может осуществлять гибкое и быстрое воздействие на кредитную активность коммерческих банков.

В результате проведения центральным банком операций на открытом рынке увеличивается (при покупке ценных бумаг) или уменьшается (при продаже ценных бумаг) объем собственных ресурсов коммерческих банков в деятельности и банковской системы в целом, что влечет за собой изменение стоимости кредита и, как следствие, спроса на деньги.

Операции на открытом рынке различаются в зависимости от:

- условий сделки: купля-продажа за наличные или купля на срок с обязательной обратной продажей - так называемые обратные операции (операции РЕПО)

- объектов сделок: операции с государственными или частными бумагами;

- срочности сделки: краткосрочные (до 3 месяцев), долгосрочные (до 1 года и более) операции с ценными бумагами;

- сферы проведения операций: только на банковском секторе рынка ценных бумаг или/и на небанковском секторе рынка;

- способа установления ставок: определяются ли они центральным банком или рынком.

В зависимости от условий сделок с ценными бумагами на открытом рынке различают прямые и обратные операции. Исторически первой формой операций на открытом рынке были прямые операции - операции центрального банка по покупке или продаже государственных облигаций и других обязательств, казначейских векселей, а в отдельных странах - частных векселей и векселей центрального банка.

Прямые операции проводятся на налично-денежной «кассовой» основе, предполагающей полный расчет в течение дня совершения сделки. Операции на основе так называемой регулярной доставки предусматривают проведение полного расчета и доставку ценных бумаг их покупателю на следующий рабочий день.

Прямые операции с краткосрочными ценными бумагами широко используются как инструмент денежного обращения и в других промышленно развитых странах. Японии и Великобритании весьма популярны прямые форвардные операции с краткосрочными ценными бумагами, а в ФРГ объектом операций на открытом рынке являются разновидности обязательств казначейства, именуемые мобилизационными свидетельствами.

Обратные операции на открытом рынке - операции по купле-продаже центральным банком ценных бумаг с обязательством обратной продажи-выкупа по заранее установленному курсу. Обратные операции, характеризуются более мягким воздействием на денежный рынок являются более гибким методом регулирования, что повышает их привлекательность и масштабы использования. Они широко применяются в США, Японии, Канаде, Великобритании, Франции, а также в Германии, где в настоящее время составляют свыше 95%. Операции проводятся с интервалом от 1 до 15 дней.

Существующие различия в проведении операций на открытом рынке зависят от двух важнейших факторов:

· институционального, т.е. структуры кредитной системы;

· законодательного, стимулирующего или сдерживающего осуществление операций с ценными бумагами.

В тех государствах, где центральные банки ориентируются на использование данного инструмента регулирования (Япония, Франция, Италия), правительство стимулирует развитие рынка краткосрочных ценных бумаг, что является важной предпосылкой увеличения масштабов и эффективности операций центрального банка на открытом рынке.

При незначительных объемах операций на открытом рынке они оказывают скорее качественное, чем количественное воздействие на ликвидность банковской системы и денежное обращение. Однако по мере развития и совершенствования данного инструмента регулирования влияние на количественные параметры денежного рынка становится все более ощутимым. Чрезвычайно важной особенностью операций центрального банка на открытом рынке является быстрая реакция на краткосрочные тенденции развития рынка, позволяющая оказывать стабилизирующее воздействие на состояние денежного обращения и экономики в целом.

Все вышеназванные методы являются методами так называемого экономического воздействия, но существуют и административные меры. Меры административного воздействия - важные инструменты прямого регулирования центральным банком денежно-кредитной сферы, имеющие форму директив, предписаний, инструкций, исходящих от центрального банка и направленных на ограничение сферы деятельности кредитно-банковских институтов. Наиболее широко распространены в зарубежных странах такие меры административного воздействия, как регулирование уровня процентных ставок коммерческих банков, объемов кредитов, направления портфельных инвестиций.

Жесткое административное регулирование процентных ставок по кредитам и депозитам коммерческих банков характерно, прежде всего, для развивающихся государств, хотя в отдельные годы оно использовалось и развитыми странами.

В последнее время наблюдается отход от лимитирования верхнего уровня процентных ставок по кредитам и депозитам банковских институтов - в связи с тем, что выгоды от данного метода регулирования отмечаются лишь в течение непродолжительного периода времени, а отрицательные последствия весьма значительны. Невысокие ставки по депозитам коммерческих банков были причиной размещения свободных финансовых средств не на банковских депозитах, а в других формах - например, недвижимости, покупки иностранной валюты, товаров, драгоценных металлов, что не позволяло использовать их для финансирования производственных инвестиций. Кроме того, повышенный спрос на многие виды товаров национального производства и иностранную валюту ускорял рост цен и, ослабляя позиции национальной денежной единицы, нарушал макроэкономическую стабильность.

Административное регулирование процентных ставок, как правило, предусматривает ограничение правительством объема кредитов, предоставляемых банковскими институтами. В целях сдерживания чрезмерной кредитной экспансии центральные банки прибегают к установлению так называемых кредитных потолков, т.е. предельной суммы кредитования, и осуществляют контроль за соблюдением установленных нормативов.

Как правило, для сдерживания чрезмерной кредитной экспансии кредитные потолки устанавливались персонально для каждого кредитного института и по каждому виду кредитов. В результате установления центральным банком ограничений объемов банковских кредитов или темпов их прироста коммерческие банки вынуждены сохранять определенную часть депозитов в виде неработающих резервов что для них крайне невыгодно.

При введении или ужесточении кредитных ограничений на организованных финансовых рынках наблюдается тенденция переориентации заемщиков на неформальные рынки в целях удовлетворения своих потребностей в ссудах. В связи с этим использование лимитов банковского кредитования обычно сопровождается повышением уровня процентных ставок на неорганизованных денежных рынках. Другое негативное последствие использования данного метода регулирования - необходимость введения жестких ограничений в области движения капиталов. При отсутствии таких ограничений по мере приближения к лимиту банки во все больших масштабах экспортируют привлекаемые ресурсы за рубеж, размещая депозиты в иностранных банках или предоставляя кредиы зарубежным заемщикам.

Важное место в административном регулировании кредитов занимает селективная кредитная политика, активно используемая в развивающихся странах (в некоторых из них от 20 до 80% банковских кредитов направляется на финансирование определенных отраслей экономики).

К основным механизмам селективной кредитной политики относятся:

- установление количественных параметров на кредиты, направляемые в приоритетные отрасли;

- создание специальных кредитно-финансовых учреждений, осуществляющих кредитование приоритетных отраслей по более низким процентным ставкам и пользующихся льготами при переучете векселей в центральном банке;

- распространение различного рода льгот на банковские институты, предоставляющие кредиты преимущественно приоритетным сферам экономики.

Портфельные ограничения, обязывающие коммерчески банки инвестировать часть их ресурсов в государственные ценные бумаги, являются еще одной мерой административного воздействия в денежно-кредитной сфере.

Опыт зарубежных стран свидетельствует о тола, что административные меры денежно-кредитного регулирования сыграли определенную положительную роль в условиях отсутствия высокоразвитых финансовых рынков однако не привели к существенному снижению уровня инфляции. С другой стороны, развитие финансовых рынков, создание новых финансовых инструментов значительно ослабили действенность средств административного регулирования. В связи этим центральные банки стали постепенно отказываться от ник и в 1980-е гг. и перешли на использование преимущественно рыночных инструментов.

3. Рефинансирование центральным банком коммерческих банков,т.е. предоставление им заимствований случаях, когда они испытывают временные финансовые трудности, - важное направление деятельности центрального банка. Цель рефинансирования - воздействие на состояние денежно-кредитной сферы. Выполняя функцию рефинансирования, центральный банк выступает в качестве кредитора последней инстанции или банка банков.

Первоначально политика рефинансирования использовалась исключительно для оказания воздействия на состояние денежно-кредитного обращения. По мере развития рыночных отношений наряду с первичным предназначением рефинансирование все чаще стало использоваться как инструмент финансовой помощи коммерческим банкам. Ссуды центрального банка являются источником временных ресурсов, необходимых для пополнения истощенных резервов. Однако доступ к кредитам рефинансирования не является свободным, а рассматривается как привилегия. Возможность получения кредитов и их размер зависят от ряда факторов, и прежде всего, от состояния денежно-кредитной сферы страны и финансового положения кредитополучателя.

Кредиты рефинансирования предоставляются только устойчивым банкам, испытывающим временные финансовые трудности, и различаются в зависимости от:

· формы обеспечения (учетные и ломбардные кредиты);

· методов предоставления (прямые кредиты и кредиты, предоставляемые на основе проведения аукционов);

· сроков предоставления (среднесрочные - на 3 месяца и краткосрочные - на 1 день или несколько дней);

· целевого характера (корректирующие кредиты и продленные сезонные кредиты).

Учетные (дисконтные) кредиты - ссуды предоставленные центральным банком кредитно-банковским институтам под учет векселей, т.е. выдаваемые центральным банком посредством покупки у кредитно-банковских учреждений векселей до истечения их срока. Центральные банки предъявляют к векселям, предъявляемым к учету, определенные требования, касающиеся их видов, сроков действия, наличия и характера поручительства и т.д. В законах о центральном банке каждой страны приводится перечень этих требований. Общая сумма ссуд любого из центральных банков, выделяемая под учет векселей, лимитируется. Использование количественных ограничений объема учетных кредитов, имеющихся в распоряжении банков, посредством установления лимитов общей суммы переучитываемых заимствований - важный инструмент воздействия центрального банка на состояние денежно-кредитного обращения.

Ломбардные кредиты, предоставляемые центральным банком, коммерческим банкам, - процентные ссуды под ценных бумаг.

Как и учетные кредиты, ломбардные кредиты используются центральным банком в целях регулирования банковской ликвидности и воздействия на денежно-кредитную сферу. В качестве залога ломбардных кредитов обычно используются коммерческие и казначейские векселя, отвечающие соответствующим требованиям, беспроцентные казначейские обязательства и другие обязательства центральных и местных органов власти, т.е. практически виды ценных бумаг, которые допускаются к учету в центральном банке.

Залог является обеспечением возвратности ссуд центрального банка. Стоимость залогового обеспечен должна превышать сумму ломбардных кредитов. Кредитополучатель сохраняет право собственности на депонированные в центральном банке ценные бумаги. Если кредит не погашается в срок, право собственности переходит к центральному банку. После реализации ценных бумаг из выручки удерживается сумма основного долга в совокупности с начисленными процентами. Сроки предоставления ломбардных кредитов могут колебаться от 1 дня до 4 месяцев (по договоренности этот срок может быть продлен).

Наибольший удельный вес в совокупных кредитах рефинансирования составляют краткосрочные (корректирующие) кредиты, предоставляемые центральным ба ком банковским институтам при отсутствии у них возможностей изыскать финансовые средства из других источников.

Если некрупные кредитные учреждения, не имеющие прямого выхода на национальный денежный рынок, и испытывают сезонные потребности в финансовых средствах, то центральные банки могут предоставлять им кредиты более длительного срока пользования.

К числу учреждений, активно использующих кредиты центрального банка, относятся банки, специализирующиеся на кредитовании прежде всего сельского хозяйства.

Кредитные аукционы - широко практикуемая центральным банком форма предоставления кредитных ресурсов. Существует следующий порядок проведения центральными банками кредитных аукционов: потенциальные заемщики направляют в ЦБ, организующий торг, заявки с указанием объема кредитов, который они хоте бы получить, и уровня процентной ставки. На основе полученных заявок центральный банк устанавливает общую сумму аукционных кредитов, сроки их предоставления и минимальную сумму запрашиваемого кредита.

При определении исходной процентной ставки по предоставляемым кредитам используются два способа - голландский и американский. В обоих случаях определение исходного уровня процентных ставок предопределяется установлением объема заявок, допущенных до аукциона. Для этого заявки на участие в кредитном аукционе распределяются с учетом уровня указанных в них процентных ставок по мере их уменьшения.

Право на участие в аукционе получают те претенденты в заявках которых предусмотрены максимальные процентные ставки. При этом общая сумма заявленных кредитов должна соответствовать объему ссуд, выделяемых центральным банком для проведения аукциона. Данный способ проведения аукциона называется американским. Исходной ставкой кредитного аукциона для каждого участника здесь является ставка, предлагаемая в заявке; минимальной ставкой - наименьшая ставка, указанная в «выигрышных заявках».

Второй способ проведения кредитных аукционов - голландский - предполагает установление в качестве исходной процентной ставки наименьшей процентной ставка, вошедшей в число выигрышных заявок.

Процентные платежи по аукционным кредитам осуществляются в соответствии с установленным центральным банком порядком.

Другим способом предоставления центральным банком кредитов рефинансирования являются прямые кредиты, которые выдаются кредитно-банковским институтам по мере получения от ник заявок на кредитные ресурсы.

4. Пр оведение валютной политики.

Центральный банк является проводником валютной политики, включающей в себя комплекс мероприятий, направленных на укрепление внешнеэкономических позиций страны. Направления валютной политики определяются экономической и политической ситуациями в стране, состоянием ее платежного баланса и денежного обращения, а также внешними обязательствами, возникающими в результате участия этой страны в международных валютно-кредитных организациях.

В наиболее общем виде валютная политика включает:

- регулирование валютного курса;

- проведение валютного регулирования и валютного контроля;

- формирование официальных валютных резервов и управление ими;

- осуществление международного валютного сотрудничества и участие в международных валютно-кредитных организациях.

Инструментами валютной политики являются валютные интервенции и (в той или иной степени) многие инструменты денежно-кредитного регулирования (дисконтная политика, операции на открытом рынке, установление резервных требований к банкам и др.).

Регулирование валютного курса - важнейшее направление деятельности центрального банка в валютной сфере.

Валютный курс - это соотношение между денежными единицами различных стран. При золотом стандарте в основе валютного курса лежал валютный паритет - отношение количества чистого золота, содержащегося в денежной единице одной страны, к количеству чистого золота в денежной единице другого государства. Валютные курсы характеризовались относительной устойчивостью, что обеспечивалось разменом банкнот на золото н возможностью перевоза золота из страны в страну. При бумажно-денежных системах границы колебаний валютного курса фактически отсутствуют.

Основными режимами валютных курсов, при выборе; которых центральный банк исходит из сравнительны преимуществ применительно к конкретным экономическим условиям данной страны, являются следующие:

1. фиксированный (определяется на базе одной валюты или валютной корзины);

2. свободноплавающий (стихийно складывающийся под влиянием спроса и предложения на иностранные валюты);

3. «ползучий» (складывающийся в результате мелких и частых корректировок обменной стоимости национальной валюты);

4. система множественности валютных курсов (использование неодинаковых курсов национальной валюты при осуществлении различных видов внешнеэкономических операций);

5. двойная система (двойная корректировка курса национальной валюты: раздельно по коммерческим и финансовым операциям).

Валютные интервенции - это прямое вмешательство центрального банка в функционирование валютного рынка посредством купли-продажи валюты.

Дисконтная политика, реализуемая путем понижения или повышения официальной учетной ставки центрального банка.

Валютное регулирование и валютный контроль - совокупность мероприятий и нормативных правил, установленных в законодательном или административном порядке и направленных на уравновешивание платежных балансов, поддержание курса национальной валюты и достижение других целей во внешнеэкономической сфере.

Одна из форм валютного регулирования – валютные ограничения, которые используются в случаях недостаточности или неэффективности практики валютных ин­тервенций. Жесткость валютных ограничений зависит от конкретной ситуации во внешнеэкономической области той или иной страны.

Ещё одной составной частью валютной политики яв­ляются формирование официальных валютных резервов и управление ими.

Валютные резервы центрального банка - это официальные запасы иностранной валюты, находящиеся на его счетах, а также в банках за рубежом, либо вложенные в иностранные ценные бумаги. Они используются для проведения международных расчетов и служат обеспечением стабильности национальной валюты.

Официальные валютные (или золотовалютные) резервы состоят из золота, иностранных валют, специальных прав заимствований (СДР), нетто-позиций в МВФ.

При наделении центрального банка функцией полного или частичного распределителя официальных валютных резервов, он самостоятельно определяет формы и методы. управления ими, т.е. определяет такие параметры, как допустимый уровень надежности и ликвидности официальных валютных резервов, пределы их использования для регулирования валютного курса и др.

В целях поддержания валютных резервов на приемлемом уровне центральные банки осуществляют управление валютными резервами, т.е. формирование их оптимальной структуры и рациональное их размещение.

Центральные банки периодически пересматривают структуру валютных резервов, увеличивая удельный вес валют, которые в данный момент являются наиболее устойчивыми.

В настоящее время главной резервной валютой, в которой центральные банки держат свои золотые запасы, продолжает оставаться доллар США. Вместе с тем в качестве резервных валют все чаще используется японская йена, фунт стерлингов, а также евро - валютная единица стран - членов ЕС.

Центральный банк практикует следующие формы размещения валютных резервов: государственные ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте, и депозиты, размещаемые в банках за границей. Наиболее привлекательными и широко используемыми являются государственные ценные бумаги США, преимущественно казначейские обязательства.

В отличие от государственных ценных бумаг срочные депозиты представляют собой необеспеченный вид размещения валютных резервов. Поэтому ЦБ устанавливают лимиты по странам, в банках которых они открывают депозиты, а также по каждому банку-контрагенту. Центральный банк обеспечивает стабильное и безопасное функционирование банков, которое предотвращает дестабилизирующие процессы в банковском секторе, путем контроля их деятельности.

Необходимость банковского надзора и контроля со стороны центрального банка за деятельностью кредитных институтов обусловлена выполнением им важной роли посредника в рыночной экономике. Существует взаимосвязь между хорошо функционирующей экономикой и отлаженной банковской системой: если экономика испытывает трудности вследствие циклического спада, то банки становятся своего рода амортизаторами - источниками финансовых ресурсов для стабилизации ситуации.

5.Регулирование деятельности банков.

Контроль за деятельностью банков проводится с целью обеспечения устойчивости отдельных банков и предусматривает целостный и непрерывный надзор за осуществлением банком своей деятельности в соответствии с действующим законодательством и инструкциями. Банковский надзор преследует две цели:

- защиту вкладчика от возможных потерь;

- поддержание стабильности на финансовом рынке посредством предотвращения системных рисков.

При осуществлении центральным банком функции надзора и контроля за деятельностью коммерческих банков в его задачу входят:

- выдача лицензий на банковскую деятельность;

- - проверка отчетности, предоставляемой банками;

- - ревизии на местах;

- контроль за соблюдением норм банковских операций.

Выдача лицензий на банковскую деятельность. Центральный банк выдает банковскую лицензию юридическим лицам на осуществлёние банковских операций. Лицензирование является средством, с помощью которого центральный банк определяет возможности создаваемых кредитных институтов, позволяющие им осуществлять банковскую деятельность. Ключевым вопросом процесса лицензирования является анализ информации относительно следующих аспектов создаваемого кредитного учреждений:

- состав основных акционеров банка;

- источники первоначально инвестируемого капитала;

- - компетентность руководства;

- круг предполагаемых операций и стратегия банка;

- правильность _.оценки банковских активов по их рыночной стоимости;

- политика по созданию резервов на случай возникновения сомнительной задолженности и др.

При решении вопроса о выдаче лицензии надзорные органы могут учитывать и другие факторы. В лицензии указываются сроки ее действия, условия их продления, возможность внесения в нее поправок или ее аннулиро­вания. Особо могут быть оговорены порядок утверждения центральным банком кандидатур на высшие руководящие посты, механизм слияний; а также изменения названия, возможности уменьшения оплаченного капитала. Важный этап надзорной деятельности - дистанционный (документарный) надзор, т.е. проверка отчетности, представляемой банками. Постоянный контроль за отчетностью позволяет органам надзора заранее выявить проблемы, которые могут вызвать риск неплатежеспособности банков, их банкротство.

Для оценки финансового положения банка обычно используют периодическую отчетную документацию и ежегодные финансовые отчеты, включающие годовой баланс, счет прибылей и убытков, пояснительную запис­ку. Как правило, банки ежемесячно или ежеквартально должны составлять отчеты о соблюдении установленных нормативов и представлять их в течение месяца, следующего за отчетным. Примерно 1 раз в год ежемесячные и ежегодные финансовые отчеты должен проверять внешний аудитор.

Важнейшими, показателями финансового состояния банка, зависящими от внутрибанковской системы управления, являются:

- достаточность капитала (отношение собственных средств к ликвидным активам);

- качество его активов с точки зрения риска ликвидности;

- доходность или прибыльность(уровень прибыли на одну акцию или на одного занятого);

- ликвидность (способность банка своевременно оплачивать свои обязательства) - соотношение ликвидных и прочих активов.

Финансовое состояние банка во многом определяется качеством его активов, глубокий анализ которых и выявление их элементов, не возвращаемых или завышенных по стоимости, могут быть осуществлены лишь во время инспектирования на месте. Однако предоставляемая банком отчетная документация может рассматриваться как показатель состояния его активов и на ее основе в некоторой степени можно оценить кредитный риск, или риск неоплаты кредита со стороны заемщика.

От качества активов в существенной степени зависит доход банка, поэтому сомнительные или безнадежные кредиты означают для него прямые потери. В связи с этим банки должны иметь резервы на покрытие подобных ссуд. При занижении суммы резервных отчислений оказывается завышенной стоимость активов банка, что искажает показатель достаточности капитала.

При оценке величины созданных банком резервов центральный банк проверяет резервную политику банка, его методы, систему наблюдения за кредитным риском и взыскания долгов, структуру задолженности, а также практику получения залога.

Величина капитала банка, качество его активов непосредственно связаны с доходностью (прибыльностью) банка. На базе отчетной документации может быть определена доходность как отношение чистой прибыли после налогообложения до выплаты дивидендов к общей сумме активов.

Во многих странах органы надзора устанавливают показатели ликвидности, отражающие требования по поддержанию банками определенного соотношения между ликвидными активами и величиной депозитов с разбивкой их по типам.

Такими показателями являются соотношения между:

- предоставленными кредитами и депозитами;

- ликвидными активами и депозитами (или суммой депозитов и кредитов, полученных в центральном банке или в других банках);

- основными депозитами (т.е. теми, которые, вероятнее всего, останутся в банке) и общей суммой депозитов.

На основе оценок различных аспектов, определяющих финансовые позиции банка, формулируется общее заключение о его финансовом положении, даются рекомендации о необходимости принятия соответствующих мер.

Ревизии на местах позволяют центральному банку осуществлять независимую проверку отдельных операций банка и его финансового положения в целом. Основное внимание уделяется прежде всего анализу банковских активов, в первую очередь кредитов и ценных бумаг, что объясняется необходимостью определить устойчивость и ликвидность банка. Активы, не отвечающие принятым стандартам, рассматриваются отдельно.

Основные цели проведения ревизии:

- обеспечение объективной оценки финансового положения банка;

- оценка качества управления банка и деятельности директора;

- определение комплекса мер; необходимых для исправления или улучшения финансового положения банка и совершенствования его операций;

- обеспечение соответствия деятельности банка существующим законам и нормативным инструкциям.

Используемые для достижения этик целей процедуры включают оценку обоснованности принимаемых решений, соблюдения законов и инструкций.

Надзор за соблюдением норм банковских операций осуществляется по следующим позициям:

1. соотношение капитала с активами;

2. установление лимитов кредитов одному заемщику;

3. соблюдение нормативных коэффициентов ликвидности;

4. изменение доходности в результате колебаний процентных ставок;

5. выполнение правил регулирования банковских слияний.

6. Функция финансового агента правительства.

Являясь по своему статусу финансовым агентом правительства, центральный банк осуществляет операции по размещению и погашёнию государственного долга, кассовому исполнению бюджета, ведению текущих. счётов правительства, надзору за хранением, выпуском и изъятием из обращения монет и казначейских билетов, а также переводу валютных средств при осуществлении расчетов правительства с другими странами.

Важная роль центрального банка в решении таких проблем, как предоставление кредитов на покрытие государственных расходов и дефицита государственного бюджета, соответствует его роли кредитора государства.

В зависимости от места размещения государственные займы подразделяются на внутренние (размещаемые внутри страны) и внешние (реализуемые на иностранных денежных рынках в валюте либо страны-кредитора, либо страны-заемщика, либо в валюте третьей страны).

По способу размещения внутренние государственные займы классифицируются на свободно обращаемые, реализуемые по подписке и принудительные займы; по видам доходности - на процентные (по которым ежегодно выплачивается равными долями твердый доход) выигрышные и лотерейные (доход по которым может быть получен в случае выхода облигации в тираж погашения или тираж выигрышей).

Развитие государственного кредита сопровождалось созданием довольно сложной структуры управления государственным долгом. К числу важнейших мероприятий в этой области относится определение источников новых займов и кредитов, их размеров и условий привлечения, способов размещения.

Распределение функций в сфере управления государственным долгом между центральным банком, казначейством или министерством финансов определяется особенностями исторического развития страны, ее традициями и положением центрального банка.

Основными методами финансирования государственного долга являются:

- денежная эмиссия;

- прямые кредиты центрального банка;

- - выпуск государственных займов.

Наиболее простой способ финансирования государственного долга и государственного бюджета - денежная эмиссия, в результате которой увеличивается объем доходов за счет разницы между номинальной и реальной стоимостью денег. Самым серьезным отрицательным последствием широкого использования денежной эмиссии является наводнение каналов денежного обращения платежными средствами, не обеспеченными реальными активами, которое ведет к обесценению денег и усилению инфляции.

Длительное время весьма распространенным способом покрытия дефицита государственного бюджета были прямые кредиты центрального банка правительству, но в последние годы их использование в ряде государств с рыночной экономикой весьма ограничено.

Государственные займы применяются для покрытия бюджетных дефицитов государства посредством аккумуляции временно свободных средств физических и юридических лиц (населения, банков, страховых, промышленных и прочих компаний), предоставляются на определенный срок на условиях выплаты дохода и оформляются удостоверяющими долговыми обязательствами в бумажной или безбумажной форме.

Существуют рыночные, нерыночные и специальные выпуски облигационных займов. Рыночные ценные бумаги свободно покупаются и продаются на денежном рынке и не могут быть предъявлены к погашению до установленных при выпуске государственного займа сроков. Нерыночные ценные бумаги не могут продаваться или покупаться, но могут быть досрочно предъявлены к погашению. Специальные выпуски государственных займов распределяются среди определенных учреждений и фондов - их ценные бумаги не подлежат купле-продаже на денежном рынке.

Держателями государственных займов являются коммерческие банки, небанковские кредитно-финансовые институты, промышленные корпорации и юридические лица.

Выполняя функцию финансового агента правительства банк осуществляет кассовое исполнение бюджета - прием, хранение и выдачу государственных бюджетных средств, ведение учета и отчетности. Согласно международной практике существуют казначейская, банковская и смешанная системы кассового исполнения бюджета. При казначейской системе кассовое исполнение бюджета возложено на специальные органы министерства финансов - приписные кассы, при банковской - на центральный банк, при смешанной - казначейство и центральный банк. На ранних этапах развития кредитно-финансовой системы кассовое исполнение бюджета являлось функцией казначейства; по мере развития банковской системы эта обязанность постепенно перешла к банкам, в основном, к центральному банку.

В основу кассового исполнения бюджета положен принцип единства кассы, т.е. все мобилизованные государственные доходы направляются на единый счет министерства финансов в центральном банке, с которого черпаются средства для осуществления государственных расходов. Центральный банк таким образом выступает кассиром правительства.

Единство кассы предоставляет министерству финансов возможность осуществлять постоянный контроль за поступлением средств на его счет и за движением кассовой наличности, своевременно предотвращать кассовые разрывы; обеспечивать централизацию государственных бюджетных средств и балансирование доходов и расходов каждого из бюджетов, образующих в совокупности бюджетную систему страны.

В процессе кассового исполнения бюджета центральные банки аккумулируют бюджетные поступления, выдают финансовые средства, зачисленные на счета федерального и местных бюджетов, ведут учет поступлений и платежей федерального и местного бюджетов, предоставляют финансовым органам отчеты о кассовом исполнении этих бюджетов.