Оценка вероятности наступления банкротства

Банкротство(финансовый крах, разорение) - это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательных платежей.

Основной признак банкротства — неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех меся­цев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о при­знании предприятия-должника банкротом.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отно­шений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конеч­ных результатов и риском потерь.

Для диагностики вероятности банкротства используется несколь­ко методов,основанных на применении:

1) анализа обширной системы критериев и признаков;

2) ограниченного круга показателей;

3) интегральных показателей, рассчитанных с помощью:

· скоринговых моделей;

· многомерного рейтингового анализа;

· мультипликативного дискриминантного анализа.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредито­способности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискримтантного ана­лиза.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

Z =0,71 7Х ₁+0,84 7Х ₂ + 3,107 Х ₃ + 0,42 X 4 + 0,995 Х ₅, (2.27)

где X ₁ - собственный оборотный капитал / сумма активов;

Х ₂ - нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х ₃ - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

X₄ - балансовая стоимость собственного капитала/заемный ка­питал;

X ₅ - объем продаж (выручка) /сумма активов.

Константа сравнения 1,23.

Если значение Z<1,23, то это признак высокой вероятности бан­кротства; значение Z >1,23 и более свидетельствует о малой вероят­ности банкротства.[9]

Рассчитаем показатель Альтмана:

Z=-0,717·516815/67172605+0,847·7518520/67172605+

+3,107·5051164/67172605+0,42·45931563/21241043+

+0,995·68705491/147617,5=2,249.

Значение Z=2,249 >1,23 свидетельствует о малой вероят­ности банкротства.

Заключение

Анализ финансового состояния ОАО «ПГКОРЭ» дал следующие результаты.

Анализ структуры активов выявил,что преобладают внеоборотные активы – их доля составила 67,8% вначале года, и 70,6% в конце года. Рост доли внеоборотных активов может неблагоприятно сказаться на ее хозяйственной деятельности, в данном случае он составляет 2,7%.

В структуре внеоборотных активов наибольшую долю занимают основные средства, их доля в валюте баланса – 41,1 и 58,1% в начало и конец года соответственно.

Анализируя динамику активов, необходимо отметить значительный (+672,3%) рост суммы нематериальных активов, организация также наращивает объем основных средств (+31,7%), отложенных налоговых активов (+190,1%).

Значительно увеличилась дебиторская задолженность (+59,4), что может неблагоприятно сказаться на платежеспособности организации.

Отмечено значительное увеличение доли собственного каптала за анализируемый период – с 47,5% до 90,6%. Это рост сопровождался снижением доли долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов (-8,0% и -2,5% соответственно).

Рост собственного капитала происходил в основном за счет роста суммы добавочного капитала (+3905,1%), уставного капитала (+46,6) и резервного капитала (41,8%), нераспределенной прибыли (+45,1%).

На начало года организация в состоянии погашать наиболее срочные обязательства, однако в долгосрочном периоде она неликвидна. Ситуация улучшается к концу 2011 г, когда степень покрытия обязательств активами достаточна. В конце периода баланс ОАО абсолютно ликвиден.

Коэффициент абсолютной ликвидности удовлетворяет нормативам на протяжении всего периода, 58,9% и 230,1% текущих долговых обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств и их эквивалентов.

Коэффициенты критической и текущей ликвидности на начало года не удовлетворяют нормативам, что свидетельствует о невозможности погашения необходимой части текущих обязательств за счет соответствующих активов.

Тип финансового положения организации на начало года - неустойчивое финансовое положение, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. В конце года - абсолютно устойчивое состояние.

Анализ финансовых результатов позволил сделать следующие выводы. Все показатели прибыли, за исключением чистой прибыли, увеличились: прибыль от продаж – на 8,7%, прибыль до налогообложения – на 4,9%, чистая прибыль снизилась на 41,4%.

Показатели рентабельности организации очень низкие, что свидетельствует о низкой эффективности использования ресурсов, снижение показателей свидетельствует об ухудшении ситуации.

 

Список литературы

1. Бланк И.А. Торговый менеджмент. – М., 2008.

2. Валевич Р.П., Давыдова Г.А. Экономика торгового предприятия. – Минск: Высшая школа, 2008.

3. Гребнев А.И. Экономика торгового предприятия. – М., 2008.

4. Дашков Л. П., Памбухчиянц В.К. Коммерция и технология тор­говли. - М.: Маркетинг, 2008.

5. Ионова А.Ф. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. – М., 2008.

6. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учебник. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.

7. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учебник. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.

8. Ковалев В.В. Финансовый анализ - М.: Финансы и статисти­ка, 2000.

9. Савельева М.Ю. Экономика организаций (предприятий). – Новосибирск: НГАЭиУ, 2008.

10. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности учебное пособие / Под. ред. М.А. Вахрушиной. – М.: Вузовский учебник, 2008.

11. Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник. – М.: Новое издание, 2009.

 

 

Приложение

Бухгалтерский баланс ОАО «Первая генерирующая компания оптового рынка электроэнергиии»

АКТИВ	Код	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
Результаты исследований и разработок
Основные средства
Финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу I
II. Оборотные активы
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность
Финансовые вложения
Денежные средства и денежные эквиваленты
Прочие оборотные активы
Итого по разделу II
Баланс
ПАССИВ
III. Капитал и резервы
Уставный капитал
Собственные акции,выкупленные у акционеров
Переоценка внеоборотных активов
Добавочный капитал
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль
Итого по разделу III
IV. Долгосрочные обязательства
Кредиты и займы
Отложенные налоговые обязательства
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу IV
V. Краткосрочные обязательства
Кредиты и займы
Кредиторская задолженность
Доходы будущих периодов
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу V
БАЛАНС

Отчет о прибылях и убытках ОАО «Первая генерирующая компания оптового рынка электроэнергиии»

	Код	2010 год	2011 год
Выручка
Себестоимость продаж
Валовая прибыль
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль от продаж
Доходы от участия в других организациях
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль до налогобложения
Текущий налог на прибыль
в т.ч. Постоянные налоговые обязательства
Изменение отложенных налоговых обязательств
Изменение отложенных налоговых активов
Прочее
Чистая прибыль

 

[1] Ионова А.Ф. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. – М., 2008. – с. 126

[2] Савельева М.Ю. Экономика организаций (предприятий). – Новосибирск: НГАЭиУ, 2008. – с. 119

[3] Ковалев В.В. Финансовый анализ - М.: Финансы и статисти­ка, 2010. – с. 253-254

 

[4] Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Дело и сервис, 2009. – с. 136

[5] Там же. – с. 320

[6] Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: краткий курс. – М.: ИНФРА-М, 2006. – с. 284-286

 

[7] Журавлев В. В., Савруков Н. Т. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий: конспект лекций. – СПб.: Политехника, 2001. – с. 256-257

 

[8] Ионова А.Ф. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. – М., 2008. – с. 126

[9] Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: краткий курс. – М.: ИНФРА-М, 2006. – с. 307