Функції, види та режими валютних курсів. Чинники формування валютного курсу

Валютный курс играет важную роль в рыночной экономике и оказывает большое влияние на многие макроэкономические процессы, происходящие в обществе. С помощью валютного курса сопоставляются цену на товары и услуги, произведенные в разных странах. От уровня валютного курса зависит конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемы экспорта и импорта, а следовательно, состояние ба­ланса текущих операций.

Валютный курс - это определенная форма цены, которая вы­плачивается в национальной денежной единице за единицу иностранной валюты, и определяется соотношением между национальной денежной единицей и соответствующей иностранной валютой, исходя из их покупа­тельской способности.

Валютный курс, установление которого в большинстве стран явля­ется прерогативой центрального банка, на финансово-денежном рынке выполняет определенные функции, главными из которых являются:

-содействие интернационализации денежных отношений;

-содействие объединению и стабильному развитию фин. рынков;

-сравнение уровней и структуры цен, а также результатов произ­водственной деятельности в отдельных странах;

-сравнение национальной и интернациональной стоимости на на­циональных и мировых рынках;

-перераспределение национал. продукта между отдельн. странами;

-интернационализация хозяйственных связей и др.

В международной практике используют фиксированные и плавающие (гибкие) режимы валютных курсов, а также их соединение.

1. Плавающим считается валютный курс, который может изменяться в любых пределах, причем эти пределы законодательно не устанавливаются. Известны следующие его разновидности:

• Свободно плавающий. Полная свобода для рыночных сил. Теоретически возможный, однако на практике в долгосрочном плане используется редко. Как правило, центральный банк старается проводить интервенции. Такую разновидность используют некоторые промышленно развитые страны и развивающиеся страны. Среди них США, Япония, Великобритания, Италия, Швейцария, Норвегия, Канада, Аргентина, Австралия, Венесуэла, Индия, Гана, (всего 59 стран).

• Регулируемое (управляемое) плавание. Центральный банк проводит интервенции, но только с целью поддержки равновесия. Используется часто. Проблема состоит в том, что центральный банк может не знать, является ли изменение курса краткосрочным колебанием или долгосрочной тенденцией Валюты Израиля, Турции, России, Украины, Греции, Китая, Южной Кореи, Югославии, Польши, Сингапура (всего 36 стран).

• Корректируемый валютный курс - курс автоматически изменяемый в соответствии со сменой определенного набора экономических показателей Такой метод применяется в Чили, Эквадоре.

2. Фиксировать валютный курс можно следующим образом:

-Фиксация курса к одной валюте - привязка курса нац. валюты к курсу наиболее значимых валют международных расчетов.

-Использование валюты других стран в качестве законного платеж­ного средства.

-Валютное правление - фиксация курса национальной валюты к
иностранной, причем выпуск национальной валюты полностью обеспечен запасами иностранной (резервной) валюты.

-Фиксация курса общей валюты к одной зарубежной валюте.

-Фиксация курса национальной валюты к валютам других стран -
главных торговых партнеров.

-Фиксация курса к валютному композиту - привязка курса нацио­нальной валюты к курсам коллективных денежных единиц, таким как СДР, или к различным корзинам валют стран - основных торговых партнеров.

3. Ограниченно гибкий валютный курс - официально установлен­ное соотношение между национальными валютами, допускающее неболь­шие колебания валютного курса в соответствии с установленными прави­лами. Такой курс может устанавливаться следующими способами:

-ограниченно гибкий курс к одной валюте - поддержание колеба­ний валютного курса в определенных пределах (7,25%) от официально за­фиксированного паритета к какой-либо одной иностранной валюте.

-ограниченно гибкий курс в рамках совместной политики - совме­стное плавание национальных валют в пределах 2,25% от центрального расчетного курса.

-«Ползущая» привязка. Центральный банк проводит интервенции
для достижения определенных целей в сфере контролируемого курса.

-Фиксированный курс в рамках валютного коридора.

Факторы формирования и функции валютного курса.

На уровень и динамику валютного курса влияет целый ряд факторов. Различают факторы структурного (макроэкономического) характера то есть такие, которые отражают состояние экономики данной страны, конъюнктурные, которые постоянно изменяются под влиянием тенденций внутреннего и внешнего рынков.

К структурным факторам принадлежат: показатели экономиче­ского роста, объем денежной массы в обращении, уровень инфляции, уро­вень процентной ставки, состояние и структура платежного баланса стра­ны, объемы дефицита государственного бюджета, платежеспособность страны и доверие к национальной валюте на внутреннем и внешнем рын­ках, объемы внутренних и внешних долгов и т.д.

Конъюнктурными факторами можно считать: спекулятивные валютные операции, формирование инфляционных ожиданий, частая сме­на правительства, лоббирование в высших эшелонах власти интересов оп­ределенных политических и экономических структур, уровень развитости других секторов финансового рынка и др.

Состояние платежного баланса, который характеризует эффектив­ность ВЭД страны, непосредственно влияет на уровень и динамику валют­ного курса. При этом наибольшее влияние на него оказывают текущие операции баланса (покупка товаров, услуг, доходы от инвестиций и т.д.) Дефицит текущего баланса свидетельствует о низкой конкурентоспособ­ности национальных товаров и услуг на мировых рынках и большую при­влекательность иностранных товаров. При наличии дефицита платежного баланса происходит увеличение внешнего долга страны и возникают условия повышения курса национальной валюты. Активное сальдо платежного баланса свидетельствует о повышении спроса на национальную валюту и снижение ее курса по отношению к иностранным валютам.