Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

П, тыс. руб.

ВА, тыс. руб.

ВР, тыс. руб.

ТА, тыс. руб.

СК, тыс. руб.

Анализ абсолютной ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые сгруппируются по степени срочности их погашения.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А2- быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы;

А3 - медленно реализуемые активы - запасы (без строки 217 и расходов будущих периодов);

А4 - труднореализуемые активы - итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 - постоянные пассивы - итог раздела III пассива баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее соотношение: А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4.

Таблица 2.2 Анализ ликвидности баланса предприятия

АКТИВ	На 2012 г.	На 2013 г.	На 2014 г.	ПАССИВ	На 2012 г.	На 2013 г.	На 2014 г.	Платежный излишек (+) или недостаток (-)
на начало года	на конец года
А1				П1				+ 173	+ 110
А2				П2		-	-	- 182	- 84
А3				П3	-	-	-	- 65	- 176
А4				П4				+ 74	+150

Из полученных данных видно, что баланс предприятия по трем соотношениям актива и пассива отвечает требованиям, только по одному он абсолютно не ликвидный. Это говорит о том, что предприятие является временно не платежеспособным из-за недостаточной обеспеченности денежными средствами. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:

Кла = А1 / (П1+П2) (2.1)

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,2. Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:

Клб = (А1+А2) / (П1+П2) (2.2)

Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть от 0,8 до 1. Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) Клт показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:

Клт = (А1+А2+А3) / (П1+П2) (2.3)

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 2 и не должен опускаться ниже 1.

Таблица 2.3 Коэффициенты платежеспособности предприятия

Показатель	На 2012 г.	На 2013 г.	На 2014 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,6	0,4	0,6
Коэффициент быстрой ликвидности	0,9	1,03	0,9
Коэффициент текущей ликвидности	1,09	1,25	1,55

По рассчитанным показателям относительной ликвидности видно, что предприятие является платежеспособным по всем параметрам, кроме коэффициента текущей ликвидности, но в дальнейшем намечается повышение данного показателя (рис.2.3).

В качестве рекомендаций можно предложить предприятию снижать краткосрочные обязательства и повышать долю собственного капитала.

Рисунок 2.3. Показатели платежеспособности

2.3 Оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционных потребностей ООО»АгроТехКомплект»

Как правило, все теоретические разработки проходят практическую апробацию. В этой связи целесообразно разработать финансовую стратегию по данным ООО»АгроТехКомплект» для доказательства применимости теоретических положений.

На начальном этапе разработки финансовой стратегии составляется баланс финансовых ресурсов, на основании анализа которого у руководства предприятия появляется возможность аргументированного выбора вариантов стратегии. Дополнительно к указанному в ходе предварительной работы может быть проведена оценка инвестиционной привлекательности ООО»АгроТехКомплект».

Оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционных потребностей ООО»АгроТехКомплект»

Одним из факторов, позволяющих оценить инвестиционную привлекательность, как уже упоминалось выше, является общая рентабельность предприятия, поскольку она показывает сколько чистой прибыли (то есть, возможной ренты) удалось заработать предприятию, используя имеющееся в его распоряжении имущество (активы). Соответственно факторный анализ динамики общей рентабельности позволяет оценить влияние факторов на ее изменение.

Факторный анализ основных показателей

Рассмотрим исходные данные для анализа инвестиционной привлекательности ООО»АгроТехКомплект» за предыдущие несколько лет (табл. 2.4, 2.5, 2.6). На основе приведенных в указанных таблицах данных, проведем расчеты для выявления влияния изменения факторов на изменение основных показателей его деятельности. Для этого, в частности в мультипликативных моделях используем модифицированный метод элиминирования, суть которого заключается в расчете частных изменений, сумма которых дает общее изменение функции. Формула расчета частного изменения следующая:

Для ответа на первый вопрос необходимо воспользоваться алгоритмом, суть которого состоит в следующем:

1.Определяются исходные значения факторов в начальный (X0) и конечный (X1) периоды исследования.

2.Определяется приращение (xi) каждого фактора за исследуемый период времени:

xi = xi1 – xi0, i = 1,..., n (n – количество факторов),

где

хi0 – величина i-го фактора в начальном периоде;

хi1 – величина i-го фактора в конечном периоде.

3.Вычисляется влияние приращения каждого фактора на приращение показателя взаимодействия за исследуемый период времени:

Yxi = * xi * , (n – количество факторов),

при этом:

Y =

4.По полученному значению Yxi определяется, изменение какого фактора оказало максимальное влияние на изменение значения показателя взаимодействия предприятия.

5.Если период исследования состоит из нескольких промежутков времени, то оценить влияние изменения факторов на изменение показателя взаимодействия можно на каждом промежутке. В этом случае конечное значение фактора на предыдущем интервале является начальным значением для последующего.

Проведем оценку влияния факторов по моделям, рассмотренным во второй главе. Результаты расчетов по общей рентабельности сгруппируем в табл. 7 и 8, результаты расчетов по рентабельности собственного капитала в табл. 9. Рассмотрим результаты подробнее.

Таблица 2.4 Исходные данные для анализа общей рентабельности по предприятию»АгроТехКомплект» по первой модели

Таблица 2.5 Исходные данные для анализа общей рентабельности по предприятию»АгроТехКомплект» по второй модели

Таблица 2.6 Исходные данные для анализа рентабельности собственного капитала по предприятию»АгроТехКомплект»

Таблица 2.7 Результаты оценки влияния факторов на общую рентабельность ООО»АгроТехКомплект» по первой модели


ПП	0,05714	0,05556	0,06000	0,05000	0,05455	0,04239
Оа	1,16667	1,26000	1,36364	1,14286	1,22222	1,42636
Км	3,00000	2,50000	2,75000	3,50000	3,15000	3,22500
Коп	0,20000	0,21053	0,20000	0,20000	0,20408	0,19608
РО	0,04000	0,03684	0,04500	0,04000	0,04286	0,03824

	2-1	3-2	4-3	5-4	6-5
Изменение ПП	-0,00159	0,00444	-0,01000	0,00455	-0,01215
Изменение Оа	0,09333	0,10364	-0,22078	0,07937	0,20413
Изменение Км	-0,50000	0,25000	0,75000	-0,35000	0,07500
Изменение Коп	0,01053	-0,01053	0,00000	0,00408	-0,00800

Влияние ПП	-0,00105	0,00333	-0,00800	0,00357	-0,01096
Влияние Оа	0,00281	0,00317	-0,00927	0,00255	0,00704
Влияние Км	-0,00702	0,00350	0,01227	-0,00408	0,00098
Влияние Коп	0,00211	-0,00184	0,00000	0,00082	-0,00168

Сумма влияний	-0,00316	0,00816	-0,00500	0,00286	-0,00462
Изменение РО	-0,00316	0,00816	-0,00500	0,00286	-0,00462

Таблица 2.8 Результаты оценки влияния факторов на общую рентабельность ООО»АгроТехКомплект» по второй модели


Кип	0,06154	0,05738	0,06429	0,05405	0,05793	0,04756
Ррп	1,03175	1,04274	1,11465	1,03933	1,02837	1,04725
Оп	1,05000	1,17000	1,14182	1,01714	1,11905	1,21395
Са	0,60000	0,52632	0,55000	0,70000	0,64286	0,63235
РО	0,04000	0,03684	0,04500	0,04000	0,04286	0,03824

	2-1	3-2	4-3	5-4	6-5
Изменение Кип	-0,00416	0,00691	-0,01023	0,00388	-0,01037
Изменение Ррп	0,01099	0,07191	-0,07532	-0,01096	0,01889
Изменение Оп	0,12000	-0,02818	-0,12468	0,10190	0,09491
Изменение Са	-0,07368	0,02368	0,15000	-0,05714	-0,01050

Влияние Кип	-0,00267	0,00484	-0,00757	0,00287	-0,00834
Влияние Ррп	0,00042	0,00259	-0,00345	-0,00043	0,00084
Влияние Оп	0,00401	-0,00093	-0,00625	0,00368	0,00358
Влияние Са	-0,00491	0,00166	0,01227	-0,00327	-0,00070

Сумма влияний	-0,00316	0,00816	-0,00500	0,00286	-0,00462
Изменение РО	-0,00316	0,00816	-0,00500	0,00286	-0,00462

Таблица 2.9 Результаты оценки влияния факторов на рентабельность собственного капитала ООО»АгроТехКомплект»


ПП	0,05714	0,05556	0,06000	0,05000	0,05455	0,04239
Оа	0,70000	0,66316	0,75000	0,80000	0,78571	0,90196
ФР	5,00000	4,75000	5,00000	5,00000	4,90000	5,10000
РСК	0,20000	0,17500	0,22500	0,20000	0,21000	0,19500

	2-1	3-2	4-3	5-4	6-5
Изменение ПП	-0,00159	0,00444	-0,01000	0,00455	-0,01215
Изменение Оа	-0,03684	0,08684	0,05000	-0,01429	0,11625
Изменение ФР	-0,25000	0,25000	0,00000	-0,10000	0,20000

Влияние ПП	-0,00500	0,01667	-0,04000	0,01750	-0,05591
Влияние Оа	-0,01000	0,02412	0,01500	-0,00350	0,03234
Влияние ФР	-0,01000	0,00921	0,00000	-0,00400	0,00857

Сумма влияний	-0,02500	0,05000	-0,02500	0,01000	-0,01500
Изменение РСК	-0,02500	0,05000	-0,02500	0,01000	-0,01500

Проведем анализ ООО»АгроТехКомплект» по данным таблиц. Прежде всего, необходимо отметить, что предприятие прибыльное, то есть имеется чистая прибыль. Норма рентабельности собственного капитала составляет в среднем за все исследуемые периоды около 20%, что свидетельствует о достаточно высокой инвестиционной привлекательности ООО»АгроТехКомплект». Общая рентабельность составляет около 4%, что дает основания считать объем активов завышенным. Одним из направлений работы менеджмента является в данной ситуации оптимизация состава и структуры активов предприятия.

Рассмотрим факторы, оказывающие негативное влияние как на общую рентабельность, так и на рентабельность собственного капитала. В частности, снижение рентабельности собственного капитала в последнем из рассматриваемых периодов произошло из-за резкого падения прибыльности продаж, а общая рентабельность снизилась как из-за ухудшения использования прибыли, так и из-за изменения структуры активов предприятия. В целом по проведенному анализу можно заключить, что с устранением указанных недостатков качество деятельности предприятия может улучшиться, а его инвестиционная привлекательность может возрасти.

После проведения факторного анализа целесообразно осуществить анализ инвестиционных потребностей. Рассмотрим основные его этапы для ООО»АгроТехКомплект» более подробно. Анализ инвестиционных потребностей. Данные для анализа инвестиционных потребностей приведены в табл. 10. У ООО»АгроТехКомплект» имеется четыре инвестиционных проекта. Значения по движению денежных средств соответствуют предварительным расчетам. Отрицательные значения в ячейках означают расходование средств, а положительные – получению.

Таблица 2.10 График финансовых потоков по инвестиционным проектам ООО»АгроТехКомплект», тыс. руб.

Периоды
Проект 1	-800	-400	-200	-100
Проект 2	-400	-200	-80
Проект 3	-200	-150	-50
Проект 4	-100	-50
Сальдо	-1500	-800	-330

Собственные источники финансирования составляют порядка 200 тыс. руб. в каждом периоде. Это соответствует половине средней чистой прибыли ООО»АгроТехКомплект». Остальная половина может пойти на выплату процентов по кредитам и дивидендов.

Как видно из табл., в первом периоде дефицит средств составит 1300 тыс. руб., во втором – 600 тыс. руб., в третьем – 130 тыс. руб. Таким образом, инвестиционные потребности ООО»АгроТехКомплект» составляют около 2 млн. руб. в течение трех лет. Исходя из данной ситуации и должна разрабатываться его финансовая стратегия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Эффективность использования финансовых ресурсов характеризуется оборачиваемостью активов и показателями рентабельности. Следовательно, эффективность управления можно повысить, уменьшая срок оборачиваемости и повышая рентабельность за счет снижения издержек и увеличения выручки.

Повышение оборачиваемости оборотных средств сводится к выявлению результатов и затрат, связанных с хранением запасов, и подведению разумного баланса запасов и затрат. Для ускорения оборачиваемости оборотных средств на предприятии целесообразно рекомендовать:

- планирование закупок необходимых товаров;

- использование современных складов;

- совершенствование прогнозирования спроса;

- быструю доставку товаров покупателям (как оптовым, так и розничным).

Цель работы достигнута, задачи, поставленные в курсовой работе для достижения цели, выполнены. Наличие в достаточном объеме финансового обеспечения деятельности предприятия, эффективное использование финансовых ресурсов, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность.

В работе исследовано финансовое обеспечение деятельности предприятия, проведён анализ проблем и разработаны пути их решения.

Рассмотрены теоретические аспекты финансового обеспечения предприятия, его экономическая сущность, состав и особенности формирования финансов предприятия для осуществления производственной деятельности. Проведён анализ финансового обеспечения предприятия, дана характеристика источников финансирования.