- 1990-, , . , 36 000: (Dow 36,000: The New Strategy For Profi ting From the Coming Rise In The Stock Market) (James Glassman) (Kevin Hassett). 2000 .
, , 1999-. 40 000 (Dow 40,000) (David Elias) 100 000 (Dow 100,000) (harles Kaldec). , , , . , , . , .
, , : : , [ Glassman, Hassett 1999, p. 22]. Early Edition . . , , , . . , , [ , p. 28].
( !) . , . ( , ) , .. , , ! , ? -, ?
36 000 . , , : -, 2000 , 36 000 . : . , , . , : , [ Faber 2008, . 76].
, , , , . , , . , , , (, P/E = 100!) , . , , 19981999 .
|
|
, , , 1996 20% . 1998 - , P/E 25 . [ Glassman, Hassett 1999, p. 11].
- , , : , , , . 1929 . , , 1927 37%, 1928- 44% 1929 28% [ Glassman, Hassett 1999, p. 20]. , , , ?
, , : 1980- : -, , , . 1920- , , , (. 2 1. ..). -, - , [ , p. 39]. , . . . , . . , , , . , , [ , p. 102]. ! , [ , p. 137].
: , , [ , p. 26]. , [21]. , , (Stocks For the Long Run) (Jeremy Siegel) , , . , 200 38,6%, 11%, 10 4,1%, 30 2,6% ( ) [ , p. 2627][22].
|
|
, . , , . , 60 . . , , . 100 . . 6 . , 10%. 6%. [ Glassman, Hassett 1999, p. 97].
, , ( DIV/P). . , , 4,5% [ , p. 11]. 1999 1,5%. : , . ? : , . , 30 , Dow Jones Industrial Average [ , p. 11]. ? , . Enron WorldCom . , , [ , p. 11]. , , , , , , [23][ , p. 31].
, , . 5% , 4 . 10%, 17 . 20%, 237 [ , p. 49]. : , , 20%? , : , Wells Fargo 16,5% , , , 4,5% . 5,5% ( ), ( , , . ..) 128 . 40 . 16,5% 10 , 214 [ , p. 62]. 5 . , , , . , . . : ? - , , . .
Campbells Soup Co, Cisco Fannie Mae, Fannie Mae : Wells Fargo Campbells Soup , . [ Glassman, Hassett 1999, p. 64]. , Fannie Mae 8 : 67 , 538. . 74 . 57 . 2007 , , 60 . ( 2009 ) 1,5 .
|
|
Cisco -, 36 000 P/E, 85, . , , , . , , , , , Cisco [ , p. 7778]. , . Cisco 8 . 2000 80 , 2001- 10 ; 2009 22 .
, . , , DIV/P, P/E Q ( ). , , . [ , p. 29, 37].
, , ? DIV/P [ , p. 31].
P/E , , . P/E 1870- 14. 1970- , , , 1970- , , P/E [ , p. 32].
Q : Q . 1990- Q , , 50% , . , 5090% [ Glassman, Hassett 1999, p. 34]. , , . .
, : 4 , 75%. ! [ , p. 101]. x! , , .
: P/E 100. Dow Jones Industrial Average, 9000 ( , ), P/E, 25. , P/E 100, 36 000. , [ , p. 56]. , , , P/E 100. [ , p. 90].
, : Sothebys , , 20 , 10. , , , [ , p. 90]. , : , , [ , p. 91]. , . -, , . : , . , ó . , , . ,
|
|
. . , , , . , . , . - , , .
. - : , , , , , ? [ , p. 16]. , , ! , : - , .
- . , , , , . IPO ( ) . . NASDAQ, , 2000 5132. , 2002-, 1114 80% . - . NASDAQ - , 11 723 7286 .
, , . , Amazon, , , . .
, , , ? : . , CNN, . .
, 2001 Wall Street Journal , : ? ( 36 000. ..) . , . ( .) , : 3600, , . , . (Bubbleology). , ! , .
|
|
. . , , . , ?
2
, , . , . . . ! , . , , , .
- , . , , ( ), , . , , , , - . , -, , [24]. , , , : .
- , , .
- , . , , . . , : , . , , - . : , . -
1