Правовое обеспечение инвестиционной деятельности. Понятие инвестиций и капитальных вложений.

К числу дефицитных и вместе с тем крайне необходимых ресурсов любой национальной экономики относятся инвестиции, являющиеся важнейшим конкурентным преимуществом хозяйствующих субъектов в рыночной экономике.

Основными законодательными актами, активизирующими и регулирующими инвестиционную деятельность в России, являются Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26.06.91 № 1488-1, Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 № 39-ФЗ (с изм. и доп. от 26.11.98), Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемый в форме капитальных вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ, Федеральный закон РФ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999г. № 160-ФЗ, Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.98 № 164-ФЗ.

Президентом Российской Федерации 28 марта 1997г. была подписана Конвенция «О защите прав инвестора», целью которой является создание общего инвестиционного пространства и согласованного подхода к вопросам, связанным с привлечением инвестиций.

В законе РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (в ред. Федерального закона от 10.01.2003 N 15-ФЗ) даны определения инвестиции и инвестиционной деятельности, субъектов инвестиционной деятельности, инвесторов, источников инвестиционной деятельности и др.

Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ дает определения следующим основным понятиям:

инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;

капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно - изыскательские работы и другие затраты;

Инвестиции принято делить на портфельные, реальные и интеллектуальные.

Портфельные (финансовые) инвестиции предполагают вложения денежных средств в акции, облигации и другие ценные бумаги, долевое участие в совместной деятельности предприятия, займы другим предприятиям под векселя или иные долговые обязательства. Целью финансовых инвестиций является получение дохода и сохранение капитала от обесценивания.

Реальные инвестиции – это вложения капитала с целью прироста материально-производственных запасов, воспроизводства основных фондов. Реальные инвестиции можно классифицировать с точки зрения направленности действий на:

нетто-инвестиции (начальные), осуществляемые при основании или покупке предприятия;

экстенсивные инвестиции, направляемые на увеличение производственного потенциала предприятия;

реинвестиции, предполагаемые вложение инвестиционных ресурсов на замену, рационализацию, изменение программ выпуска, стратегические цели;

брутто-ивестиции, представляющие собой совокупность нетто- и реинвестиций.

Вложение средств в подготовку кадров, передачу опыта, лицензии, ноу-хау, научные разработки и т.д. принято называть интеллектуальными инвестициями.

Объектами капитальных вложений в Российской Федерации являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами.

Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений (далее - субъекты инвестиционной деятельности), являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.

Особого внимания заслуживает понятие «долгосрочные инвестиции» - совокупность физических, нематериальных и финансовых активов, прямо вкладываемых на срок более одного года в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности, а также связанные с этим процессом трудовые ресурсы с целью получения экономической выгоды, социального и экологического эффекта.

Инвестиционная деятельность может осуществляться за счет:

- собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и другие);

- заемных финансовых средств инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

- привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

- денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;

- инвестиционных ассигнований из государственных бюджета РФ, местных бюджетов и соответствующих внебюджетных фондов;

- иностранных инвестиций.

Из нетрадиционных источников инвестиций широкое применение нашел лизинг, ипотека, факторинг, форфейтинг.

Факторинг – это разновидность торгово-комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием оборотного капитала клиента. Факторинг включает инкассацию дебиторской задолженности клиента, кредитование, гарантию от кредитных и валютных рисков. Другими словами, факторинг – это покупка банком или специализированной компанией (фактор-фирмой) денежных требований поставщика к покупателю и их инкассация за определенное вознаграждение.

Для фактор-фирмы факторинг является коммерческой операцией, приносящей доход в виде комиссионных плюс процент за кредит.

Форфейтинг – это кредитование операций в форме покупки у продавца векселей или иных долговых обязательств, акцептованных покупателем.

В операции форфейтинга участвуют продавец продукции, покупатель и организация, производящая учет векселей, которую можно назвать форфетером.

Преимущества форфейтинга для продавца заключаются в том, что эта операция ускоряет поступление средств за проданный товар, освобождает продавца от риска неплатежей, валютного риска, риска, связанного с колебанием цен, сокращает расходы продавца на кредитование и страхование.

В соответствии с законом «О предприятиях и предпринимательской деятельности» для государственных предприятий, установлено целевое директивное формирование инвестиционного процесса. Для других предприятий действуют принципы рыночного инвестирования, основанного на получении прибыли.

Обязательными элементами инвестиционной политики в рыночных условиях, являются:

- выбор конкурентоспособных проектов на конкурсной основе;

- ориентация на быструю отдачу затрат;

- экономическое обоснование инвестиций с учетом рынка сбыта продукции и ее качества;

- учет производственных возможностей конкурентов.