25 , . , .
, . , ..
:
- .., ..
- ..,
- ..,
- ..,
- ..,
- .. ,
- ..,
- ..,
- ..
2014 . - ( ) - . . , .
, , , , , , . , . .
- 16 90 , , . 12 , 30 .
: , , , , , , : , , , , , , : , -, .
- ( 152 ), , : , , , , (), , . , .
- - , , .
90 % .
|
|
- 31 , 12 . 30 : , , , , , - : , , : , , ʻ .
- , .
- ( , ), .
7 2014 , , , , , , . , , ( ), .
- . .
- - . , , , . , . , , .
- . , , ( ) . . , . , , : , , .
- . , , , , . : , , .
- , . ( - 'sudden stop') . . , , . , . , , , . , . (, ), . , , . , . , , , .
, : , , , , ..
|
|
- . .
.
, , . , ( ) , .
(2008) , . , .
. 2. , , .
. , ( ), , , . ,
|
|
, , , , .
, , . , , , . , , , . , .
, . , . , , , .
, . 3 ( ) 36%, 44%. , . , ( ), ..
, . .
, . , .1 , , , .
1. (..)
1.7.2014 | |
- | 94 |
- | 58 |
-196 | |
- | 29 |
, ().
, ( ) , . Urals 5,2%, : 9,3%, 16,8% ( ).
. 7 16 2015 99 96 ./. [1].
: ) , ) ( - , ) , , ) .
|
|
( ). 6- .1.
.1. Brent 6- - (./.)
, .2.
2. (./.)
2014 () | ||||
109,3 | 110,5 | 107,9 | 98,0 | |
I - 2014 | II - 2014 | III - 2014 | IV 2014 () | |
106,8 | 107,7 | 100,8 | 76,7 | |
.14 | .14 | .14 | .14 () | |
95,8 | 86,4 | 78,3 | 65,2 |
3- 4- 5,1 21,3 .. 1,0% 5,9% .
3 . 2-4 . 2013 . [2] . ( 2 ..) . . ( 72 .. ) .
. . , , .
3. 2014 .(..)
2-4 . 2013 . | 3 . 2014 | |
3,0 | 11,4 | |
151,0 | 146,3 | |
-122,0 | -116,9 | |
(+)/(-) | -10,9 | -13,0 |
3,3 | 20,8 | |
-14,2 | -32,3 | |
0,8 | -10,8 | |
-2,1 | -5,6 | |
-12,9 | -15,9 | |
-0,5 | -1,5 | |
-9,0 | -5,7 |
1 . 2013 . , .. BP
.
, 1,2 .. 2014 , 0,8 .. 2015 ( , 2016 ). , , 0,7 .. 2014-2015 . . 2014 : 2014 ( - ) 0,3-0,4 .., - 2014 ( ) 1,2 .., ( ) 1,2 .. , 4,7 .. ( 10%, ). , (4,9 ..) .
, - 2014 , 2015 . , 2015 2,7 . ( 8%, 2015 ).
, ( ), , 3 . 2014 . , .
|
|
, , , . , 3 2014 . 16,7 ., 18,6 . , 2-4 2013 . [3] +5,2 . 36,7 . , 10%, .
, 3 2014 . 26,7 . 37,5 . ( 29%). , 2-4 . 2013 . 7,6 . 48,0 .
( ) 2015-2018 . :
- ( 100% 10% 100% 29% ; 2014 .) [4];
- . , 2-4 . 2013 . 120,4%, 120,3% . , 2015-2018 . , 20,4% 20,3% .
4.
(%) | ||
2-4 . 2013 | 3 . 2014 | |
120% | 10% | |
120% | 29% |
, ( ) , , .. , , (.5). , , . -, , 3 , . , , . -, , 1 .
, , , . 174 .., 8,4% . ( 40%) , , , . (, ), . , .
( 29%) , . 124 .. (6,0% ).
5. 3 . 2014 . (..)
3 . 2014 . | 3 . 2014 | ( ) | |
-5,5 | 2,3 | -31,2 | |
-5,5 | 2,3 | -31,2 | |
* | 20,8 | 2,7 | -8,0 |
-11,3 | 3,8 | -67,2 | |
32,1 | -1,1 | 59,2 | |
( ) | -32,3 | -16,8 | -62,0 |
-10,8 | -3,5 | -29,2 | |
1,0 | 10,5 | -38,0 | |
-11,8 | -14 | 8,8 | |
-5,6 | -4,7 | -3,6 | |
-4,6 | -4 | -2,4 | |
-1,0 | -0,7 | -1,2 | |
-15,9 | -8,6 | -29,2 | |
-2,1 | 6,6 | -34,8 | |
-13,7 | -15,2 | 6,0 | |
** | -1,5 | -0,5 | -23,0 |
-18,5 | -12,3 | -124,2 | |
-22,5 | 19,2 | -173,6 | |
4,1 | -31,5 | 49,8 |
4- 2014 .
- . 45-47 ., 50 ., 60 .
40%. , , . 12-15% ( 0,3-0,4). : 12%, 10%. .
, , , . , , ( ): . , , ..
, , ( ). , (.. ) . 1998 ., 2008 ., .
. , , , . . ( ) . , , .. . 4 . 2008 , , , , ( ). . 4 . 2008 . (132 ..), .
11 , , . , .
. - , , 55 (.. ). , 60 , ( 4- 40 .., 160 ..). , , , . . , . , 11 625 .. . ( , ) , , - : , , .
, . , , , , 11%.
2015-2018 .
. .
6.
2015-2018, ./. | |||
, . , ( , ) , , , .
, , , . . , , - .
, , : 2013 . 10,4% (.. , ), 2015 . 0.
, , . , 3 28 23 . 2010-2013 . 0,5% , 3 . 2014 . -1,0% . , 2015 . .
, . , , , .
. . .
7-11 . , , .. , . , ( ) .
100 ./. 2018 . 1,5 2,0%. 75 .., 2-4 . . , .
7. (100 /, )
(./.) | |||||
(%) | 2,0 | 1,4 | 2,1 | 1,8 | 1,9 |
(%) | 3,2 | -1,0 | 2,0 | 2,9 | 3,1 |
(% ) | 2,8 | 3,4 | 3,7 | 3,5 | 3,1 |
(./., %) | 6,8 | 5,5 | 5,0 | 4,5 | 4,0 |
(./.) | 33,4 | 37,6 | 39,8 | 41,0 | 41,7 |
(%) | -4,1 | 6,0 | -1,8 | -1,0 | -0,9 |
(% ) | -0,9 | -0,7 | -0,4 | -0,5 | -0,6 |
(..) | |||||
(..) | |||||
( . ), .. | -79 | -79 | -73 | -74 | -73 |
( . ), % | -3,7 | -3,9 | -3,6 | -3,5 | -3,4 |
, . . | -10 |
. . 1%, 46 . 2015 . 44-45 . 2014 . - , . ( . . , ( ), .
8.
(./.) | |||||
(%) | 0,4 | 0,6 | 1,1 | 1,3 | 1,1 |
(%) | -1,3 | -3,9 | 4,0 | 3,2 | 3,0 |
(% ) | 3,1 | 3,9 | 3,9 | 3,6 | 3,2 |
(./., %) | 9,9 | 7,8 | 6,2 | 5,2 | 4,5 |
(./.) | 37,2 | 46,0 | 44,0 | 44,5 | 44,4 |
(%) | 0,0 | 9,7 | -8,0 | -2,8 | -2,8 |
(% ) | -0,1 | -0,5 | -0,4 | -0,5 | -0,6 |
(..) | |||||
(..) | |||||
( . ), .. | -143 | -104 | -80 | -81 | -70 |
( . ), % | -7,4 | -6,0 | -4,2 | -4,0 | -3,3 |
, . . | -85 | -11 |
60 ./. , 2%. 50 . . , 3,5-4% . , ( ).
9. 60 /,
(./.) | |||||
(%) | 2,0 | -1,0 | 0,1 | 1,9 | 2,1 |
(%) | 3,2 | -13,0 | -1,2 | 2,8 | 3,6 |
(% ) | 2,8 | 4,2 | 3,1 | 2,9 | 2,7 |
(./., %) | 6,8 | ||||
(./.) | 33,4 | 50,2 | 49,1 | 50,2 | 51,0 |
(%) | -4,1 | -13,5 | -8,3 | -1,3 | -0,6 |
(% ) | -0,9 | -4,2 | -3,5 | -2,2 | -1,6 |
(..) | |||||
(..) | |||||
( . ), .. | -79 | -99 | -63 | -55 | -47 |
( . ), % | -3,7 | -5,5 | -5,2 | -5,0 | -4,8 |
, . . | -10 | -50 | -19 | -9 | -5 |
, 2014-2015 . 4% 2015 ., 59 ., . 51-52 ./., . : 5 , 5 30%, ( ) 6%, . ( ) ( ) - .
10.
(./.) | |||||
(%) | 0,4 | -4,1 | 1,0 | 1,0 | 1,4 |
(%) | -1,3 | -17,5 | 3,3 | 1,9 | 3,1 |
(% ) | 3,1 | 8,0 | 2,8 | 3,1 | 2,6 |
(./., %) | 9,9 | 11,0 | 6,3 | 5,2 | 4,5 |
(./.) | 37,2 | 58,6 | 51,3 | 52,2 | 52,1 |
(%) | 0,0 | -14,8 | -12,1 | -2,4 | -2,1 |
(% ) | 0,2 | -3,1 | -5,7 | -3,3 | -2,1 |
(..) | |||||
(..) | |||||
( . ), .. | -143 | -130 | -69 | -71 | -54 |
( . ), % | -7,4 | -10,6 | -4,7 | -4,6 | -3,4 |
, . . | -85 | -21 | -35 | -17 | -9 |
, (.11). 2015 . 6% 2018 . , 2015 . 65 ., 30- ( 5 ) , .
11.
(./.) | |||||
(%) | 0,4 | -6,3 | -1,6 | 1,1 | 2,0 |
(%) | -1,3 | -22,1 | -2,3 | 4,0 | 5,5 |
(% ) | 3,1 | 11,5 | 6,7 | 4,4 | 2,8 |
(./., %) | 9,9 | 12,0 | 6,7 | 5,3 | 4,5 |
(./.) | 37,2 | 65,0 | 56,3 | 54,1 | 52,9 |
(%) | 0,0 | -12,0 | -15,0 | -4,0 | -2,2 |
(% ) | 0,2 | -1,2 | -2,1 | -1,2 | -1,5 |
(..) | |||||
(..) | |||||
( . ), .. | -143 | -144 | -84 | -66 | -47 |
( . ), % | -7,4 | -13,1 | -6,5 | -4,6 | -3,0 |
, . . | -85 |
2-4 .
, , 40% (.2)! (.3), 60 ./. (.4).
. 2
. 3
.4
, , . , . 2008 ., , , . , , ( ), , , , , . , , 2008 . .
, , , . . - , , .
. 10 400 ( , 2013 .). , , CDS ( 3000 ) ( 1800 ). .
(, ) 500 700 . .
. .
, 2008 . , , ( ), . () S&P, ( , S&P). , , 2014 .
, , Cbonds, , , , 2013 . ( Cbonds) , 14%, ( 8% ). 2014 . .
. Margin Call ( ). . . stop out ( , ) .
2008 ., . 2008 . 80% ( ), 60%. , , , . , . , . . . Margin Call , .
, , , . , . . .
, , , , . , , .
1. *
* . . , .
: ,
, , , () , , , , . , , , . 1 , , 2008 .
. , 10.11.2014 94,2 . ., - 74,9 . . . : - ( ), (-), - ( ). . 135 . ., , 700 . . , , 90-95 . . , , . , () 110 . .
, . , , . , , . , , , , , , .
2014 1,42 ., 2009 (1,43), . , , . , , .