Анализ оборачиваемости (деловой активности)

При вычислении показателей оборачиваемости положительным является рост значений в динамике (уменьшение длительности оборота). По большинству коэффициентов оптимальные значения определяются исходя из специфики производства, снабженческой, сбытовой и финансовой политики.

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала

Оок = --------------, где

В_ср

где N - выручка от реализации продукции (работ, услуг) (ф. 2, стр. 010);

Вср - средний за период итог баланса (ф. 1,стр.300)

2. Коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности

Одз = ----------- (оборотов)

С дз

где С дз - средняя дебиторская задолженность за год (ф. 1, стр. 240)

Норматив по оборачиваемости дебиторской задолженности – 12 оборотов/год

ДЗ1 + ДЗ2

С дз = ---------------

где Одз - оборачиваемость дебиторской задолженности;

ДЗ1 - дебиторская задолженность на начало года;

ДЗ2 - дебиторская задолженность на конец года.

3. Длительность оборота дебиторской задолженности:

С дз х t

Ддз (в днях) = ---------------

где t – отчетный период, дней

Норматив по длительности оборота дебиторской задолженности – 30 дней.

При проведении анализа целесообразно рассчитать долю дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов (3) и долю сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности (4). Этот показатель характеризует "качество" дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности.

Справочно:

3.2. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов:

дебиторская задолженность стр. 230 + стр. 240

Удз = -------------------------------------- x 100%, или ------------------------- x 100%

текущие активы стр. 290

3.3. Доля сомнительной задолженности в составе дебиторской

задолженности:

сомнительная ДЗ

Усдз = ------------------------ x 100

общая ДЗ

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности следует проводить в сравнении с предыдущим отчетным периодом.

Анализ дебиторской задолженности необходимо дополнить анализом кредиторской задолженности.

4. Оборачиваемость кредиторской задолженности

Методика анализа кредиторской задолженности аналогична методике анализа дебиторской задолженности.

Сравнивая состояние дебиторской и кредиторской задолженностей, необходимо рассчитать оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах и днях) и срок ее погашения поставщикам.

N (ф. 2, стр. 010)

Окз = --------------------------------(оборотов),

Скз

где Скз – среднегодовая кредиторская задолженность

Скз = (кредиторская задолженность на начало периода (ф. 1, стр. 620) + кредиторская задолженность на конец периода)/2

Норматив оборачиваемости кредиторской задолженности – 4 оборота/год

5. Длительность оборота кредиторской задолженности:

Скз x t

Дкз (в днях) = -------------------------

N (ф. 2, стр. 010)

где ОКЗ - оборачиваемость кредиторской задолженности в днях

КЗ - среднегодовая сумма кредиторской задолженности

t - отчетный период.

Норматив длительности оборота кредиторской задолженности – 90 дней.

Сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолженности позволяет сделать выводы о преобладании в организации сумм дебиторской или кредиторской задолженности, темпы прироста, скорость обращения задолженности.

6. Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов

Омз = --------------,

Смпз

где Смпз - средняя за период величина материально-производственных запасов (ф.1, стр. 210);

S – себестоимость продукции, работ, услуг (ф. 2, стр. 020)

7. Длительность оборота материально-производственных запасов

Смпз x t

Дмз (в днях) = ---------------------------------

1. Длительность операционного цикла

Смпз x t Сдз х t

Доц (в днях) = ----------------------------- + --------------------------,

S N

или

Доц (в днях) = Ддз (в днях) + Дмз (в днях)

2. Оборачиваемость оборотных активов:

О ок = -------------

Cоб

где С об - средняя величина оборотных активов (ф.1, стр. 290)

10. Коэффициент оборачиваемости собственных средств

О с.с. = -------------,

С и.с.ср.

где Си.с.ср. - средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу (ф. 1, стр. 490).

11. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции

Огп =--------,

С гп

где С гп - средняя за период величина готовой продукции.

12. Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача)

Оф =-----------

С ос

где С ос - средняя за период величина основных средств (ф. 1, стр. 120)

13. Коэффициент оборачиваемости денежных средств

Одс =----------

С дс

где С дс – средняя за период величина денежных средств (ф. 1, стр. 250)

14. Длительность оборота денежных средств

С дс х t

Ддс =-----------------------,

15. Чистый оборотный капитал

Ч ок = Оборотный капитал (ф.1, стр.290) – Краткосрочные пассивы (ф.1, стр.690).

2. Расчет и оценка по данным отчетности финансовых

коэффициентов ликвидности

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = стр. 250 + стр. 260

А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = стр. 240

А3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела 1 актива баланса - внеоборотные активы

А4 = стр. 190

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность.

П1 = стр. 620

П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы.

П2 = стр. 610 + стр. 670

П3. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

П3 = стр. 590 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660

П4. Постоянные пассивы или устойчивые - это статьи IV раздела баланса Капитал и резервы.

П4 = стр. 490

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

- текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)

- перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 - П3

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяются абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Более точно оценивается ликвидность баланса на основе проведенного внутреннего анализа финансового состояния. В этом случае сумма по каждой балансовой статье, входящей в какую - либо из первых трех групп актива и пассива (см. группы А1 - А3 и П1 - П3), разбивается на части, соответствующие различным строкам превращения в денежные средства для активных статей и различным срокам погашения обязательств для пассивных статей:

до 3-х месяцев;

от 3-х до 6-ти месяцев;

от 6-ти месяцев до года;

свыше года.

АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток
						7=2-5	8=3-6
1. Наиболее лик видные активы (А)			1. Наиболее срочные обяза- тельства (П1)
2. Быстрореализуемые активы (А2)			2. Краткосрочные пассивы (П2)
3. Медленно реализуемые активы (А3)			3. Долгосрочные пассивы (П3)
4. Трудно реализуемые активы (А4)			4. Постоянные пассивы (П4)
БАЛАНС			БАЛАНС

и пассиву для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле:

А1 + 0,5А2 + 0,3А3

L1 = -------------------------

А1 + 0,5П2 + 0,3П3

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности.

В ходе анализа каждый из приведенных в табл. коэффициентов рассчитывается на начало и конец периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно в динамике (увеличение или снижение значения):

2. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность

	Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
1.	Общий показатель ликвидности	A1+0,5A2+0,3A3 L1= ----------------------- П1+0,5П2+0,3П3	L1 - 1	-
2.	Коэффициент абсолютной ликвидности	А1 L2=---------- П1+П2	L2>0,2-0,7	показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств
3.	Промежуточный коэффициент ликвидности	А1+А2 L3=------------ П1+П2	допустимое приблизительно 0,7-0,8 желательно L3-1,5	показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам
4.	Коэффициент текущей ликвидности	А1+А2+А3 L4=----------------- П1+П2	необходимое значение - 1; оптимальное - не менее - 0,2	показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
5.	Коэффициент маневренности функционирующего капитала	А3 L5= -------------------------- (А1+А2+А3)-(П1+П2)	уменьшение показателя в динамике положительный факт	показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности

6.	Доля оборотных средств в активах	А1+А2+А3 L6=----------------- Б	зависит от отраслевой принадлежности организации
7.	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	П4-А4 L7=------------- А1+А2+А3	не менее 0,1	характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости
8.	Коэффициент восстановления платежеспособ- ности организации	6 /L4ф +t(L4ф-L4н) L8=---------------------------- 2	не менее 1,0	рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов L4 или L7 принимает значение меньше критического
9.	Коэффициент утраты платежеспособ ности организации	3 /L4ф+t(L4ф-L4н) L9=--------------------------- 2	не менее 1,0	рассчитывается в случае, если оба коэффициента L4 и L7 принимают значение меньше критериального

Показатели рентабельности

Наименование показателя	Способ расчета	Пояснения
Общая рентабельность	Пб (стр. 140) R1 = ------------------ x 100% В (стр. 010)	-
Рентабельность продаж	Пр (стр. 050) R2 = ------------------- x 100% В (стр. 010)	указывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции
Рентабельность собственного капитала	Пб (стр. 140) R3 = ------------------- x 100% стр. 490	показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика R3 оказывает влияние на уровень котировки акций
Экономическая рентабельность	Пб (стр. 140) R4 = ------------------------- x 100% стр. 300	показывает эффективность использования всего имущества организации
Фондорентабельность	Пб (стр. 140) R5 = --------------------- x 100% стр. 190	показывает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов
Рентабельность основной деятельности	Пб R6 = --------------- x 100% стр. 020	показывает, сколько прибыли от реализации приходится на 1 руб. затрат
Рентабельность перма нентного капитала	Пб R7 = ------------------------- x 100% стр. 490 - стр. 590	показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок
Коэффициент устойчивости экономического роста	Пб - (дивид., выплач.акционерам) R8 = ---------------------------- стр. 490	показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет финансово - хозяйственной деятельности
Период окупаемости собственного капитала	стр. 490 R9 = ------------ Пб	показывает число лет, в течение которых полностью окупятся вложения в данную организацию
Рентабельность производственных фондов	Пб R10 = ------------------------------ x 100% стр.110+стр.120+стр.210	показывает, эффективность использования основных средств, нематериальных активов и запасов
Рентабельность выпуска товарной продукции	ТП-С/с R11 = --------------------- x 100% С/с	ТП – выпуск товарной продукция, руб. С/с – себестоимость товарной продукции, руб.
Рентабельность вторичной реализации	Цпр - Цп R12 = ------------------------- x 100% Цп	Цпр – цена продажи, руб. Цп – цена покупки, руб.

4. Показатели рыночной устойчивости

Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
Коэффициент капитализации (соотношения заемных и собственных средств)	стр.590+стр.690 U1= -------------------- стр. 490	U1 <= 1	указывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	стр.490-стр.190 U2= --------------------- стр. 290	U2 >= 0,6- - 0,8	показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
Коэффициент финансовой независимости	стр. 490 U3=---------------- стр. 699	U3 >= 0,5	показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
Коэффициент финансирования	стр. 490 U4= -------------------- стр.590+стр.690	U4 >= 1	показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных
Коэффициент финансовой устойчивости	стр.490+стр.590 U5=--------------------- стр.300*	оптим.- 0,8 -0,9 тревожное - ниже 0,75	показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	стр.490-стр.190 U6=--------------------- стр.210-стр.220		показывает, какая часть материальных запасов обеспечивается собственными средствами
Коэффициент мобильности средств	стр.290 U7=---------- стр.190		показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 рубль внеоборотных активов
Коэффициент финансовой зависимости	стр.590+стр.690 U8=--------------------- стр.700*	U8<=0,4	показывает удельных вес заемных средств в общей сумме источников финансирования
Коэффициент обеспеченности материальных затрат	стр.290-стр.690 U9=--------------------- стр.210+стр.220		показывает, какую часть запасов и затрат покрывает чистый оборотный капитал
Коэффициент маневренности собственного капитала	стр.290-стр.690 U10=--------------------- стр.490		показывает, какая часть чистого оборотного капитала приходится на 1 руб. собственных средств
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	стр.230+стр.240 U11=--------------------- стр.620	U11<=1
Коэффициент привлечения средств	стр.690 U12=------------ стр.290		указывает какая часть оборотных средств финансируется за счет краткосрочных заемных средств
Коэффициент краткосрочной задолженности	стр.690 U13=--------------------- стр.590+стр.690		показывает удельный вес краткосрочных заемных средств в общей сумме заемного капитала
Коэффициент долгосрочного привлечения заемного капитала	стр.590 U14=--------------------- стр.490+стр.590		указывает на долю долгосрочных займов, привлеченных для финансирования активов на ряду собственными источниками
Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала	стр.490-стр.190 U15=---------------------------- стр.490		показывает, какая часть собственного оборотного капитала покрывается собственными источниками финансирования
Доля внеоборотных активов в собственном капитале	стр.190 U16=--------------------- стр.490