. , , , .
, () . . , .
, , . , : , --, , , .
.
. , . . , 20- , .
, , .. . t.
, .. .
:
();
();
();
();
().
.
|
|
, . :
.;
.
, . .
1. NPV ( ), . :
(1.9) |
t, i- , .; t ; , .
(1.10) |
t , t- T, .; t t- , .; 3t t- , , .; t t- T, ., ; , .; t , .
:
(1.11) |
:
(1.12) |
't t- , , , , .; t , , , .; t t- , .; .t - t- , .;.t t- , , .; , (), , ; t t- , .
:
(1.13) |
t , t- , .; t t- , .; t t- , .; .
:
(1.14) |
t , t- , .; t , t- , .; , ; t , .; t , , .; .
|
|
, , , () .
( ) . , , , .
, .
, , , .
2. (InternalRateofReturn) , . :
(1.15) |
t , t- , .; t t , .; , ;
:
(1.16) |
. . . , . .
" " : , " " , .
.
3. .
, , ( ).
. , , . :
(1.17) |
.
|
|
(1.18) |
, , . , , .
4. " " , .
() .
.
, - .
, - .
, , .. , . , .
, .
5.
(1.19) |
, , .; , .; Q , ; ( ), ./. :
(1.20) |
, , .; ; , .
.
.
6.
:
(1.21) |
, ./.; , .
|
|
.
, , .
, .
:
, , ;
;
, .
3.6.
, , .
. , , .
- , .
, .
. , . . , .
, , , . , , , .
- , , , .
, , -- , , . - .
, , , , , , , . , - , , , , - .
: , , , ( ). , .
|
|
:
( ) ;
, , ;
, , ;
, , , . , .
, ( ), , , , . , . .
, , .
.:
(1.22) |
, , ./.; , , ./.; , ./.
. Ļ.
. () ∆
(1.23) |
(1.24) |
∆ , ./.; ., . , ./.; ∆ , ( , ), ./.; ∆ ∆ , , , ./.
() ∆. . , , , , , , .
- , , , ( ) , , , , .
., , , .
, , .
, , , , - .
[4] :
: , , , , , ;
: , ;
: , . .
:
;
;
;
;
.
. , , . , .
() .
.
. :
(1.25) |
, , %; , %; ∆Q , /.; Q , /.
∆ :
(1.26) |
k () (k = 0,025); , , %, .
:
(1.27) |
Q , /.; , ./.
:
;
;
, .
, /, :
(1.28) |
Q , /; , ./; ∆ , ./; () , .
. :
(1.29) |
- ; b - ; .
∆ (./.) :
(1.30) |
, ./; Q , /.
, , :
(1.31) |
∆:
(1.34) |
1 , .
, , :
, ;
;
, . ;
;
( ), . , .
( ) 1 (, ) , .
) (./ ):
(1.33) |
, , , , 1 , , ./; , /2; L, L , ;
) (./ ):
(1.34) |
, 1 , ./.
1 , , ./., :
(1.35) |
Q .
, , "" "" .