Розрахунок вартості власного капіталу

Показник	Розрахункова формула	Використані позначення
1.Вартість функціонуючого власного капіталу у звітному періоді		ЧПв – сума чистого прибутку, виплачена власникам підприємства в процесі його розподілу за звітний період, грн.; ВК – середня сума власного капіталу у звітному періоді (за ринковою оцінкою), грн.
2.Вартість функціонуючого власного капіталу в плановому періоді		g – плановий темп зростання виплат прибутку (росту дивідендів) власникам на одиницю вкладеного капіталу, виражений десятковим дробом
3.Вартість нерозподіленого прибутку звітного періоду	Прирівнюють до вартості власного функціонуючого капіталу підприємства у плановому періоді.
4.Вартість капіталу за рахунок емісії привілейованих акцій	або	Дпр – загальна сума дивідендів, що виплачується на привілейовані акції, грн.; Кпр – сума капіталу, який залучається за рахунок емісії привілейованих акцій, грн.; ЕЗ – витрати на емісію та розповсюдження акцій, виражені десятковим дробом відносно суми емісії; Д – дивіденди, виплачені на одну привілейовану акцію, грн.; Ро – ринкова ціна однієї привілейованої акції, грн.
5.Вартість капіталу за рахунок емісії звичайних акцій	або	Д1 – дивіденди на одну звичайну акцію у звітному періоді, грн.; Ро – ринкова ціна акції, грн.; g – темп приросту дивідендів у плановому періоді порівняно зі звітним періодом, виражений десятковим дробом; к – коефіцієнт доходності капіталу (якщо не відома ціна акції та величина дивідендів)

Власний капітал, що відображається балансом, як правило, суттєво занижений порівняно з його поточною ринковою вартістю. Тому для ринкової оцінки суми власного капіталу виконують розрахунки за такими етапами [1, т.1]:

Етап 1. Визначають вартість чистих активів підприємства, які характеризують ту частину його майна, яка сформована за рахунок власного капіталу:

, (7.6)

де ЧА – вартість чистих активів підприємства, грн.;

А – сукупна вартість активів підприємства, грн.;

ПК – сума використаного позикового капіталу, грн.

Етап 2. Визначають склад чистих оборотних активів підприємства:

, (7.7)

де МОАв – сума матеріальних оборотних активів підприємства, сформованих за рахунок власного капіталу, грн.;

ПА_о – вартість необоротних операційних активів підприємства, грн.

Етап 3. Здійснюють індексацію (переоцінку) балансової вартості елементів необоротних операційних активів та власних матеріальних оборотних активів. Сума переоцінених активів і буде характеризувати суму власного капіталу за ринковою оцінкою ().

Слід зазначити, що використання акціонерного капіталу не забезпечує економії на податках, оскільки дивіденди сплачують з чистого прибутку. Це підвищує його вартість.