Теоретические модели спроса на деньги

Спрос на деньги (MD) — это общий объем кассовых остатков, который все экономические субъекты решают держать при определенных условиях. Спрос может исходить как от домашних хозяйств, фирм, так и от государства и сектора «остальной мир». Существует несколько теоретических подходов к определению денежного спроса на рынке.

1. Количественная теория, представленная трудами классиков конца XIX — начала XX вв. Ирвинг Фишер определил уравнение обмена MV = PY. Классики выделяли несколько факторов, которые имеют первоочередное значение в форми­ровании спроса на деньги. Прежде всего это скорость обращения денежной массы, или количество оборотов, которое она совершает в экономике за конкретный временной промежуток, как правило, за год.

Функция спроса на деньги (классическая теория) принимает следующий вид:

MD= PY/V,

Кембриджская теория А. Маршала и А. Пигу дополнила теорию спроса на деньги классиков.Хранение кассовых остатков у экономических субъектов характеризуется как выгодами, так и издержками. Выгода здесь — это сокращение трансакционных издержек, поскольку субъект может осуществить покупку в любое удобное для него время. Издержками можно назвать те упущенные возможности, которые были бы реализованы при использовании части дохода, а не его хранении. Таким образом, субъект хозяйственных отношений всегда старается оптимизировать долю денежных средства виде кассовых остатков. В связи с этим существует коэффициент предпочтения ликвидности (k), который определяет долю кассовых остатков в величине личного располагаемого дохода:

k = m / (P*I),

где = m — оптимальный объем кассовых остатков; P — общий уровень цен; I — личный располагаемый доход.

Коэффициент предпочтения ликвидности обратно пропорционален скорости обращения денежной массы:

k = 1/V

Поэтому на уровне макроэкономики уравнение спроса на деньги будет иметь следующий вид:

MD = k * P Y

Следовательно, основой кембриджской теории также является уравнение Фишера, только здесь обозначен несколько иной подход к анализу спроса на деньги.

Классики под спросом на деньги понимали только трансакционный спрос, то есть спрос для совершения сделок

Из формулы видно, что трансакционный спрос на деньги определяется:

а) величиной дохода;

б) скоростью обращения денег.

2. Кейнсианская теория спроса на деньги. С точки зрения кейнсианцев спрос на деньги формируется под влиянием несколько субъективных факторов:

1) трансакционный мотив – это потребность экономических субъектов в определенной денежной сумме для совершения текущих финансовых сделок и рыночных операций. Функция трансакционного спроса на деньги базируется на количественной теории и имеет следующий вид:

MDt = k * PY,

где k — трансакционный коэффициент предпочтения ликвидности.

2) мотив предосторожности -субъекты автоматически на психологическом уровне пытаются застраховать себя от непредвиденных обстоятельств, максимально снизить риск потерь в условиях циклического развития экономики. Здесь спрос на деньги выглядит следующим образом:

MDp = k * PY,

где k — ко­эффициент предпочтения ликвидности по мотиву предосто­рожности.

3) спекулятивный мотив связан с тем, что экономические субъекты часть кассовых остатков решают вложить в ценные бумаги, которые обеспечат сохранность денег и будут приносить доход в виде дивидендов, если это акции, или процентов — в случае облигаций. Здесь спрос на деньги имеет математическое выражение:

MDa = k*PY,

где k — коэффициент предпочтения ликвидности по спекулятивному мотиву.

Спекулятивный мотив зависит от ставки процента (r): чем выше процент, тем больше вложения в ценные бумаги и ниже спекулятивный спрос на ликвидность. Этот вид спроса на деньги связан с их функцией сохранения богатства, а не с функцией средства платежа. Следовательно, данный мотив хранения денег исходит из желания избежать потерь капитала, вызываемых хранением активов в виде облигаций в периоды ожидаемого роста нормы ссудного процента.

Спекулятивному мотиву хранения денег Кейнс придавал ключевую роль в своей теории предпочтения ликвидности.

Таким образом, по Кейнсу, совокупный спрос на деньги (MD) — функция двух переменных:

а) дохода;

б) процентной ставки.

Общий спрос на деньги представлен как совокупность из трех взаимосвязанных компонентов. Иными словами, на экономического субъекта на протяжении жизненного цикла постоянно воздействуют каждый из трех мотивов, что в конеч­ном итоге и определяет общую величину кассовых остатков:

MD = MDt + MDp + MDa

Общий спрос на деньги обязательно должен быть скорректирован на уровень цен, т. е. его можно представить как

(M / P)^D = kY — L(r),

где (M/P)^D — реальный спрос на деньги; L (r) — функция зависимости спроса на деньги от процентной ставки.

3. Монетаристская теория спроса на деньги. Монетаристы восприняли идею Дж. М. Кейнса о том, что экономические субъекты держат часть активов в денежной форме с целью сохранения своего имущества. Но они считали, что при наличии множества активов, приносящих доход, хранить деньги с целью спекуляции на ценных бумагах нерационально.

Спрос на деньги монетаристы объясняют в рамках общей теории оптимизации имущества (активов) экономических субъектов, когда те формируют портфель активов разной степени доходности и рисков для обеспечения желаемого уровня доходности.

С точки зрения современных монетаристов, спрос на деньги — функция следующих параметров:

MD = f(r_а, r_b, π^e, W),

где r_а — предполагаемый реальный доход на акции; r_b, — предполагаемый реальный доход облигации; π^e — ожидаемая инфляция; W — совокупное богатство.

В современной макроэкономической теории наибольшее распространение получила кейнсианская теория спроса на деньги, согласно которой общий спрос на деньги обусловлен трансакционным и спекулятивным мотивом. Таким образом, величина спроса на деньги зависит от:

1) дохода (прямая зависимость – трансакционный спрос);

2) процентной ставки (обратная зависимость – спекулятивный спрос);

3) k – величины обратной скорости обращения денег.

Кривая спроса на деньги отражает взаимосвязи между общим количеством денег, которое население и фирмы хотят иметь на руках в данный момент, и процентной ставкой по обычным неденежным активам (рис.10).

Рис. 10. Функция спроса на деньги.

Предложение денег - это общий объем находящихся в обращении денежных средств, которые используются как инструмент оплаты товаров и услуг и погашения долгов.

Всего два субъекта в стране обеспечивают предложение денег:

1) центральный банк, который выпускает наличность,

2) система коммерческих банков, предлагающих кредитные деньги. Соответственно, предложение денег можно представить как:

MS = C + D,

где C — наличность, D — депозиты до востребования, которые образуются путем накопления вкладов экономических субъектов в коммерческих банках, а затем распределяются на банковские нужды: резервное покрытие и кредиты и ссуды.

Центральный банк страны — эмиссионный центр, фактически он выполняет функцию государства по обеспечению страны деньгами. ЦБ может контролировать денежное предложение путем регулярного анализа денежной базы и воздействия на нее.

Денежная база — это наличность, которая находится вне банковской системы, а также обязательные резервы коммерческих банков, которые хранятся в центральном банке страны. Денежная база рассчитывается как сумма наличности в обращении и резервов коммерческих банков, следовательно,

MB = C + R,

где MB — это денежная база, R —резервы коммерческих банков в ЦБ.

Таким образом, первоначально ЦБ воздействует на величину резервов (поскольку самостоятельно устанавливает норму резервирования для коммерческих банков и может ее или понизить, или повысить) и наличности (путем изъятия денег или их эмиссии). Затем посредством мультипликативного эффекта предложение денег подвергается дальнейшим изменениям.

Денежный мультипликатор определяет степень влияния коммерческих банков на предложение денег:

m =

Денежный мультипликатор можно представить через норму резервирования депозитов (rr) и коэффициент депонирования (cr):

m ,

где

;

При этом коэффициент депонирования (cr) отражает предпочтения населения в распределении денежной массы между наличными и депозитами, а норма резервирования (rr) - доля банковских вкладов, помещенных в резервы.

Если норма обязательного резервирования снижается, это значит, что коммерческие банки могут все большую часть депозитов и имеющихся денег использовать для выдачи кредитов, ссуд, которые как раз и обеспечивают их прибыльность. В результате, поскольку предложение кредитов увеличивается, про­центная ставка по ним начинает сокращаться, что вызывает рост спроса. Посредством этого общая сумма кредитов увеличивается, что и означает расширение денег в обращении, так они попадают в экономику.

В результате, функцию предложения денег можно представить как:

MS = m*MB; MS *MB

Данная модель показывает зависимость предложения денег от денежной базы, нормы резервирования депозитов и коэффициента депонирования. С ее помощью познается, как влияет на предложение денег политика центрального банка, коммерческих банков и частных лиц.

Кривая предложения денег отражает зависимость предложения денег от процентной ставки.

Различают краткосрочные и долгосрочные кривые предложения денег, отражающие зависимость предложения денег от ставки процента.

Краткосрочная кривая строится при неизменности денежной базы. Краткосрочная кривая является вертикальной линией, так как денежный мультипликатор стабилен и не зависит от процентной ставки (рис.11).

Рис. 11. Краткосрочная крива предложения денег

Долгосрочная кривая отражает реакцию банковской системы на изменения в спросе на деньги. Определяющую роль в формировании долгосрочной кривой предложения денег играют тактические цели центрального банка.

Формирование долгосрочной кривой предложения в зависимости от тактических целей центрального банка.

1. Жесткая монетарная политика. - Сохранение неизменности денежной массы при изменении спроса на деньги для сокращения инфляции. В этом случае рост спроса на деньги приводит к увеличению ставки процента и кривая MS имеет форму, представленную на рисунке 12а.

2. Гибкая монетарная политика. - Сохранение неизменной ставки процента. При изменении спроса на деньги будет меняться их предложение. В этом случае спрос на деньги обусловлен расходами на стимулирование инвестиций в экономику, чтобы обеспечить подъем экономики (рис. 12 б).

3. Комбинированная денежная политика. - Сохранение определенных темпов роста денежной массы при изменении спроса на деньги. В этом случае спрос на деньги вызван ростом национального продукта (рис. 12в).

Таким образом, кривая предложения будет иметь форму вертикальной прямой (рис. 12-а) в случае, когда центральный банк, контролирующий денежное предложение, будет стремиться поддержать его на фиксированном уровне независимо от изменений процентной ставки.

 

Рис. 12. Долгосрочная кривая предложения денег

Кривая предложения будет иметь горизонтальную направленность (рис 12-б), когда целью политики центрального банка будет являться сохранение стабильным номинального размера ссудного процента. Так, чтобы избежать кризиса неплатежей, будет проводиться мягкая денежно-кредитная политика.

Кривая предложения будет наклонна, когда увеличивается количество денег в обращении и растет ставка процента (существуют колебания ВВП).

Можно выделить три основных инструмента центрального банка, которые обеспечивают динамику денежного предложения. Во-первых, это изменение ставки рефинансирования, которая определяет процент, по которому ЦБ кредитует коммерческие банки. Во-вторых, это изменение нормы обязательного резервирования, посредством чего определяется сумма кредитов, которые коммерческие банки реально могут выдать населению, фирмам и иным экономическим субъектам. В третьих, операции на открытом рынке, покупка облигаций также дают возможность регулировать величину денежной массы.

Равновесие на денежном рынке — ситуация на денежном рынке, когда количество предлагаемых денежных средств и количество денег, которое хотят иметь на руках население и предприниматели, равны.

Равновесие на денежном рынке есть результат взаимодействия спроса и предложения денег.

Предположим, что в краткосрочном периоде предложение денег контролируется центральным банком, и оно постоянно на уровне М. Уровень цен также будем считать стабильным. Тогда кривая предложения будет иметь вид вертикальной прямой.

Кривая спроса на деньги при условии неизменности уровня цен и реального объема производства будет иметь вид убывающей. Равновесие денежного рынка наступает в точке пересечения кривых спроса и предложения (рис.13). Оно определяет равновесную ставку ссудного процента (r₀) и равновесное количество денег в экономике (M₀).

Рис. 13. Равновесие денежного рынка

Предположим, что процентная ставка окажется ниже равновесной, в результатеснижается доходность облигаций и увеличивается потребность в деньгах. Тогда выгодно будет оперировать наличными деньгами. Понижение курса ценных бумаг будет сопровождаться ростом процентной ставки. По мере такого роста спрос на деньги будет сокращаться до тех пор, пока денежный рынок не вернется в равновесное состояние.

Если ставка процента окажется более высокой, то возрастет спрос на облигации, что вызовет снижение процентной ставки. Это, в свою очередь, приведет к росту спроса на деньги и восстановлению равновесия.

Равновесие на денежном рынке в долгосрочном периоде формируется под воздействием центрального банка и зависит от тактических целей центрального банка.

Рынок труда.

Рынок труда — совокупность экономических отношений по поводу купли-продажи специфического товара — рабочей силы; рынок, на котором совершается обмен труда на заработную плату.

Рабочая сила – часть населения страны, включающая занятых, самозанятых и ищущих работу (безработные):

L = N + U,

где L –рабочая сила, N – количество занятых в общественном производстве работников, U – безработные.

Безработица - временная незанятость экономически активного населения, желающего трудиться.

Уровень безработицы — это количество безработных, деленное на общую численность рабочей силы:

Половозрастная и профессионально-квалификационная структура рабочей силы, как и ее численность, существенно воздействуют на трудовой потенциал страны. В тех странах, где доля работников в молодом возрасте значительна, имеются широкие возможности их переквалификации, что является важнейшим преимуществом с точки зрения внедрения достижений научно-технического прогресса.

Рынок труда, являясь одним из ведущих компонентов общеэкономического рыночного механизма, выполняет специфическую функцию распределения и перераспределения трудовых ресурсов по сферам, отраслям, регионам, профессиям, специальностям, квалификации согласно действию закона спроса и предложения. Рынок труда по многим принципам механизма своего функционирования представляет собой рынок особого рода, имеющий ряд существенных особенностей:

1) рассматривается как единый национальный рынок без учета отраслевых, профессиональных и прочих различий;

2) анализируется цена труда (ставка заработной платы) как единственный показатель, оказывающий влияние на отношения найма.

На рынке труда формируются спрос, предложение и цена на рабочую силу и, следовательно, на трудовые услуги.

Субъектами экономических отношений на рынке труда выступают:

- предприниматели (крупные монополии, средние и мелкие бизнесмены, государство) - формируют спрос на рабочую силу;

- отдельные работники или их ассоциации (профсоюзы) – формируют предложение рабочей силы.

Складывающиеся на рынке труда цены представляют собой ставки за­работной платы, являющиеся денежной формой стоимости рабочей силы.

Конъюнктура рынка труда характеризуется соотношением между свободными рабочими местами и незанятыми и ищущими работу трудоспособными гражданами.

Динамика рынка труда зависит от соотношения двух его элементов:

♦ рыночного спроса на рабочую силу;

♦ рыночного предложения рабочей силы.

Спрос на рабочую силу (ND) - представляет собой объем общественных потребностей в рабочей силе при определенной ставке заработной платы.

Кривая спроса на труд показывает зависимость количества необходимой на рынке рабочей силы (N) от изменения цены труда (W), которая является убывающей. Чем больше ставка реальной заработной платы, тем ниже спрос на труд, и наоборот (см.: рис.14).

Рис. 14. Кривая спроса на труд

Факторами рыночного спроса на рабочую силу и, следовательно, на ресурсы труда являются:

· величина спроса на товары и услуги, производимые работниками, так как спрос на ресурсы труда, производен от спроса на блага, выпускаемые ими;

· уровень цен на ресурсы труда, т. е. уровень заработной платы;

· степень заменяемости капитала трудом в процессе производства;

· фаза экономического цикла: в фазе подъема спрос на трудовые услуги растет, в фазе спада — сокращается;

· сложившаяся экономическая конъюнктура, увеличивающая или сокращающая спрос на трудовые услуги;

· научно-технический прогресс, который, с одной стороны, создает предпосылки для высвобождения части работников или предъявляет к ним новые требования (по их структуре и качеству), что сопровождается сокращением занятости, а с другой — вызывает спрос на работников новых профессий и специальностей;

· ситуация, при которой объединения работодателей действуют как монопсонии при покупке трудовых услуг, ограничивая спрос на них для снижения ставок заработной платы.

Предложение на рынке труда (NS) - представляет собой сумму объемов предложения ресурсов труда всей численности работников в стране при каждой возможной цене на них.

Предложение труда рассчитывается как совокупность занятых и безработных в национальной экономике:

NS = N + U

В более широком смысле предложение трудасостоит из:

· занятых;

· безработных;

· «скрытых резервов».

Выделяют три типа скрытой безработицы:

1) излишняя численность работников — скрытая безработица первого типа;

2) недоучет части безработных — второй тип скрытой безработицы;

3) накопление избыточной численности работников вследствие существенного уменьшения объема производств и сравнительно неболь­шого сокращения занятых — третий тип скрытой безработицы.

Неполная занятость непосредственно связана с так называемыми адми­нистративными отпусками и работой в режиме неполной рабочей недели (дня).

Кривая NS возрастающая функция реальной заработной платы (рис.15).

Рис. 15. Кривая предложения труда

Факторами, влияющими на рост предложения трудовых услуг, являются:

· демографические факторы (рождаемость, смертность, естественный прирост, половозрастная структура), предопределяющие численность населения;

· уровень экономической активности различных демографических и этнических групп трудовых ресурсов;

· пенсионный возраст: более ранний выход на пенсию сокращает объемы предложения трудовых ресурсов, и, наоборот, более поздний выход на пенсию увеличивает объемы предложения трудовых услуг;

· иммиграция трудоспособного населения;

· мобильность в смене рода занятий, зависящая как от уровня профессионально-квалификационной подготовки работников, так и от возможности их переподготовки;

· продолжительность рабочего дня, от которой зависит стремление
к сверхурочной работе;

· действия профсоюзов как монопольных продавцов трудовых услуг, нацеленные на ограничение предложения с целью повышения ставок заработной платы;

· возможность других источников получения дохода, кроме заработной платы, что ведет к сокращению предложения труда;

· приемлемость условий труда при выборе места работы.

В результате взаимодействия спроса на труд и его предложения устанавливаются ставки заработной платы.

На уровень оплаты труда также оказывают влияние следующие факторы:

- положение экономики (спад, подъем) – в кризисные периоды развития экономики в условиях увеличения безработицы у предпринимателей появляется снизить оплату труда в ее реальном выражении;

- отраслевая структура хозяйства, уровень развития научно-технического прогресса;

- уровень доходов населения (прожиточный минимум и минимальный уровень оплаты труда.);

- развитие других агрегатных рынков, влияющих на потребительский выбор и платежеспособные возможности экономических агентов;

- состояние социальной и производственной инфраструктуры;

- демографические, этносоциальные и другие.

Особенности ценообразования на рынке труда:

· оплата труда имеет социальное содержание – определяет уровень жизни и структуру потребностей населения;

· государственное регулирование, в части установления минимального размера оплаты труда (МРОТ), социальных пособий и уровня отчислений от фонда оплаты труда на социальное обеспечение работников^[6];

· ставка заработной платы менее эластична, чем цена на товар – негибкость номинальной заработной платы;

· тесно связаны с динамикой занятости и безработицей.

Равновесие на рынке труда определяется через агрегированную функцию спроса на труд и агрегированную функцию предложения труда. Механизм его установления по-разному трактуется неоклассической и кейнсианской школами