Капитал предприятия любой формы собственности и вида деятельности по источникам формирования разделяется на собственный и заемный.

Проблема управления структурой капитала является одной из центральной в современной теории финансов. Мнения исследователей по данной проблеме разделились. Существует 2 подхода к решению этой проблемы: традиционный и теория Модильяни-Миллера.

Увеличение доли заемного финансирования может приводить к росту показателей доходности предприятия, в частности к увеличению рентабельности собственных средств. Данная закономерность в теории финансового менеджмента носит название " эффекта финансового рычага ", под которым понимается приращение рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию заемных средств, несмотря на их платность и возвратность.

Общая формула исчисления эффекта финансового рычага имеет следующий вид:

 

ЭФР = (1-СН) · (ЭР-СРСП) · ЗС/СС, (2)

 

где ЭФР-эффект финансового рычага, %;

СН-ставка налога на прибыль;

ЭР- экономическая рентабельность, %;

СРСП- средняя расчетная ставка процента по заемным средствам, %;

ЗС- заемные средства, руб;

СС- собственные средства, руб.

Заключение

 

Выполнение курсовой работы по курсу «Основы финансового менеджмента» способствует углублению и систематизации знаний управления финансами организации, которые позволят анализировать и учитывать финансовые аспекты при принятии управленческих решений по управлению финансовыми потоками, привлечению капитала, проведению оценки бизнеса, развитию отношений с инвесторами, а также осуществлять эффективный финансовый менеджмент в соответствии с современными требованиями.

Выполнение заданий позволит выпускникам грамотно и аргументировано излагать свои мысли и форму­лировать предложения, правильно пользоваться литературой и прикладными программными средствами, овладеть практическими навыками, которые позволят анализировать и учитывать финансовые аспекты при формировании долгосрочной и краткосрочной финансовой политики организации.

Знание и практическое использование современных принципов и методов эффективного управления финансовой деятельностью корпоративных структур позволяет обеспечить их относительно безболезненный переход к новому качеству экономического развития в рыночных условиях.

 

Библиографический список

1. Бобылева, А. З. Финансовый менеджмент. Проблемы и решения: [учеб. пособие для управленч. специальностей вузов ] [Текст] / А.З. Бобылева; Акад. народ. хоз-ва при Правительстве РФ, Моск. гос. ун-т им. М. В. Ломоносова, Фак. гос. упр. - [2-е изд., испр.]. - М.: Дело, 2008. - 336 с.

2. Ковалев, В.В. Курс финансового менеджмента: учебник [Текст] / В. В. Ковалев. - 2-е изд. - М.: Проспект, 2009. - 440 с.

3. Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент: [учеб. для вузов по специальностям "Финансы и кредит", "Бух. учет, анализ и аудит"] / И. Я. Лукасевич. - М.: Эксмо, 2009. - 768 с.

4. Луценко, С. И. Характеристики финансовой структуры капитала компании [Текст] / С. И. Луценко. - (Управление финансами публичных компаний) // Финансовый менеджмент. - 2010. - N 3. - С. 38-49.

5. Найденова, Р.И. Финансовый менеджмент: [учеб. пособие для вузов] [Текст] / Р. И. Найденова, А. Ф. Виноходова, А. И. Найденов. - М.: КноРус, 2009. - 208 с.

6. Никулина, Н.Н. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: [учеб. пособие для экон. специальностей вузов ] / Н. Н. Никулина, Д. В. Суходоев, Н. Д. Эриашвили. - М.: ЮНИТИ, 2009. - 511 с.

7. Сироткин, С.А. Финансовый менеджмент на предприятии: [учеб. по специальности "Экономика и упр. на предприятии"] [Текст] / С. А. Сироткин, Н. Р. Кельчевская. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити, 2009. - 351 с.

8. Суровцев, М.Е. Финансовый менеджмент. Практикум: [учеб. пособие по специальностям "Финансы и кредит", "Бух. учет, анализ и аудит"] / М. Е. Суровцев, Л. В. Воронова. - М.: Эксмо, 2009. - 144 с.

9. Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций): [учеб. пособие для специальности "Финансы и кредит"] [Текст] / [В. И. Бережной [и др.]. - М.: Финансы и статистика: ИНФРА-М, 2008. - 334 с.

10. Финансовый менеджмент: Теория и практика: [учеб. для вузов] / [Е. С. Стоянова [и др.]; под ред. Е. С. Стояновой; Финансовая акад. при Правительстве РФ, Акад. менеджмента и рынка, Ин-т финансового менеджмента. - Изд. 6-е. - М.: Перспектива, 2010. - 656 с.

 

ПРИЛОЖЕНИЕ А

(обязательное)