Показатели риска и методы его оценки

 

Под методами оценки риска подразумеваются способы определения количественных значений величины риска.

При учете риска обычно используют следующие приемы [14]:

1. Учет рискавнутри критериального показателя (в величине чистого дисконтированного дохода):

− в норме дисконта: учитывается в виде процентной ставки (премии за риск).

− Непосредственно в денежных потоках: учитывается в виде резервов денежных средств.

− Смешанный: часть риска, которую возможно оценить в денежном выражении, учитывается непосредственно в денежных потоках, а часть, которую сложно оценить — в ставке дисконта.

2. Учет риска прирассмотрении факторов неопределенности: определяется ожидаемая эффективность — эффективность реализации проекта с учетом степени возможности осуществления различного рода сценариев (вариантов реализации) проекта. Риск в таком случае учитывается в виде вероятности (или степени возможности) его возникновения:

− вероятностная неопределенность. Имеется возможность оценить вероятности осуществления отдельных сценариев по проекту.

,

 

где — величина ожидаемого эффекта;

— величина эффекта по сценарию i;

— вероятность осуществления i -го сценария.

 

− Интервальная неопределенность. Используется, когда эффекты проекта образуют не дискретный ряд чисел, а находятся в некоторых промежутках (интервалах). Обычно используется формула Гурвица:

,

 

где — специальный норматив учета неопределенности, находящийся в пределах от [0;1]. Обычно принимается = 0,3;

, — соответственно наибольший и наименьший ЧДД проекта.

− Интервально-вероятностная неопределенность.

− Проекты с нечетким эффектом.

− Проекты с эффектом, наделенным правдоподобием.

После этого определяются методы уменьшения риска.

 

Методы снижения риска

 

Выделяют следующие основные способы уменьшения риска:

1. Диверсификация — уменьшение риска путем включения в портфель заказов, обратно-коррелированных друг к другу. В этом случае, когда изменяется значение одного показателя, значение обратно-коррелированного к нему показателя изменяется в противоположную сторону. В идеальном случае желательно, чтобы коэффициент парной корреляции между показателями был равен −1.

2. Страхование — передача части риска третьему лицу (страховой компании) за определенную плату. Выделяют следующие виды страхования:

− страхование имущества;

− страхование отгруженной продукции;

− страхование транспортных средств;

− компенсационное страхование;

− добровольное медицинское страхование и т.п.

3. Резервирование — создание резервов и специальных фондов: финансовых, материальных, информационных и т.п.

4. Привлечение опытной команды профессионалов.

5. Адаптация — снижение некоторых видов риска при проведении схожих или аналогичных действий, а также введение специальных режимов функционирования (возврата кредитов и т.п.) в случае наступления определенных условий, например в условиях кризиса.

6. Гарантии партнерам и инвесторам, а именно:

− федеральных, региональных или местных органов власти;

− под залог активов (недвижимость, ценные бумаги и т.п.);

− банковские гарантии и т.п.

После этого определяются переходят к анализу и планированию риска конкретного проекта.

 

Анализ и планирование риска

 

Для конкретного проекта указываются лишь наиболее существенные виды рисков, оценивается степень угрозы, приводятся мероприятия по их устранению и оценивается размер выплат по ним. Основные виды рисков и методы их нейтрализации приведены в табл. 21. Для отображения информации о них по шагам расчетного периода можно использовать таблицу, аналогичную табл. 21.

Таблица 21. Оценка рисков и меры по их нейтрализации