Тема 5. Дивидендная политика компании в рамках финансовой стратегии

Финансовые отношения компании и ее собственников. Дивидендная политика как часть решений по финансированию бизнеса. Значение дивидендной политики в формировании финансовой стратегии фирмы. Взаимосвязь решений по структуре капитала и распределению прибыли.

Теории дивидендной политики, их содержание: теория Модильяни–Миллера; теория существенности дивидендной политики (М. Гордон и Дж. Линтнер); теория налоговой дифференциации (Р. Литценбергер и К. Рамасвами); сигнальная теория дивидендов; теория соответствия дивидендной политики составу акционеров. Факторы, определяющие дивидендную политику. Возможности использования теорий дивидендной политики на развивающихся рынках капитала.

Типы дивидендной политики, их влияние на финансовую стратегию. Взаимосвязь рыночной стоимости фирмы и дивидендов. Особенности дивидендных выплат на развивающихся рынках.

Тема 6. Инструменты реализации финансовой стратегии фирмы

Финансовое прогнозирование в организации: понятие, цели, задачи, этапы. Роль финансового прогнозирования в реализации финансовой стратегии фирмы. Виды финансовых прогнозов, их форматы.

Методы финансового прогнозирования данных финансовой отчетности. Факторы, влияющие на потребность во внешнем финансировании.

Модели и матрицы финансовых стратегий.

Содержание концепции сбалансированной системы показателей (Balanced Scorecard - BSC) и ключевых показателей эффективности (Key performance indicators - KPI). Целевые и пороговые значения показателей. Учет различных факторов при определении KPI: целей компании, стадии жизненного цикла компании, отраслевых особенностей, размера компании и др.

Особенности BSC: основные элементы, проекции, принципы, преимущества как инструмента и технологии стратегического корпоративного управления и корпоративных финансов.

Финансовый план как раздел бизнес-плана предприятия. Содержание финансовых прогнозов и методы расчета их основных показателей.

Факторы, определяющие темпы роста фирмы. Моделирование растущего бизнеса. Коэффициент устойчивого роста (SGR), алгоритмы его расчета, порядок использования в финансовом моделировании.

 

Новое в профессиональной области

Дисциплина знакомит студентов с теоретическими основами формирования одной из функциональных корпоративных стратегий – финансовой стратегии фирмы. Особенностью современных корпоративных финансов, определяющей выбор финансовой стратегии, является ориентация на финансовые рынки, как основной инструмент распределения и перераспределения финансовых ресурсов, а также на максимизацию рыночной капитализации фирмы, как основную цель корпоративного управления.

 

Междисциплинарные связи разделов и (или) тем дисциплины с обеспечиваемыми (последующими) дисциплинами

 

№№ п/п	Наименование обеспечиваемых (последующих) дисциплин	Номера разделов (тем) данной дисциплины, необходимых для изучения обеспечиваемых (последующих) дисциплин
1.	Финансовый менеджмент	*			*	*	*
2.	Оценка стоимости бизнеса		*	*			*
3.	Преддипломная практика			*	*	*	*
4.	Выпуская квалификационная работа	*	*	*	*	*	*

Разделы и темы дисциплины, виды учебных занятий (учебно-тематический план)

 

№ п/п	Наименование раздела и темы дисциплины	Трудоемкость в часах
Всего часов	Аудиторная работа	Внеауди-торная (самостоя-тельная) работа
Об-щая	Л	ПЗ
	Содержание и основы формирования финансовой стратегии фирмы
	Финансовые стратегии в системе стратегических корпоративных финансов
	Рыночная стоимость фирмы в системе корпоративного финансового управления
	Стратегии формирования структуры капитала фирмы
	Дивидендная политика компании в рамках финансовой стратегии
	Инструменты реализации финансовой стратегии фирмы
	ВСЕГО