:
1. , .
2. , ᒺ .
3. .
4. ᒺ , , .
5. .
6. .
7. , ᒺ .
8. , .
9. .
10. .
11. , , .
, :
4.1
г | |||||||
, . | -10 3 | -800 3 | -400 3 | -200 3 | -100 3 | -100 3 | -1610 3 |
, | - | - | 100 3 | 300 3 | 600 3 | 1200 3 | 2200 3 |
:
1) ;
2) -;
3) ;
4) .
10% . , 18 %. .
3. , 4.1. 3. . 4.2.
4.2
г | |||||||
, . | -30 | -2400 | -1200 | -600 | -300 | -300 | -4830 |
, |
1.
(NPV) :
(1)
t t;
t t;
t (1, 2, 3... n);
n , ;
i .
(1) 4.3.
4.3
(NPV) , ..
г | , t | , t | (t-)t | . =10% 1/(1+)t | . NPV10% | . =18% 1/(1+)t | . NPV18% |
-30 | -30 | -30 | -30 | ||||
-2400 | -2400 | 0,909 | -2181,6 | 0,847 | -2032,8 | ||
-1200 | -900 | 0,826 | -743,4 | 0,718 | -646,2 | ||
-600 | 0,751 | 225,3 | 0,609 | 182,7 | |||
-300 | 0,683 | 1024,5 | 0,516 | ||||
-300 | 0,621 | 2049,3 | 0,437 | 1442,1 | |||
-4830 | 344,1 | -310,2 |
|
|
, (NPV) . ³ . 2 300-1200=-900.., , 4.3. 1/(1+)t ( ). =10%. 2 -900 0,826=-743,4 .., , 4.3. =18%. 2 -900 0,718=-646,2 .. , 4.3. .
, = 10% , NPV10% =+344,1 .. . = 18% , 䒺 NPV18% = -310,2 ..
2. -
- :
(2)
t t;
t t;
t - (1, 2, 3... n);
n - , ;
i - .
(2) (.4.4). 4.3.: , , , =10% =18%. =10% =18%. 2 =10% -1200 0,826=-991,2 .., 300 0,826=247,8 .. =18% : -1200 0,718=-861,6 .., 300 0,718=215,4 .. , 4.4. (2).
4.4
- , ..
г | , t | , t | . =10% 1/(1+)t | . t/(1+)t | . t/(1+)t | . . =18% 1/(1+)t | . t/(1+)t | . t/(1+)t |
-30 | -30,0 | -30,0 | ||||||
-2400 | 0,909 | -2181,6 | 0,847 | -2032,8 | ||||
-1200 | 0,826 | -991,2 | 247,8 | 0,718 | -861,6 | 215,4 | ||
-600 | 0,751 | -450,6 | 675,9 | 0,609 | -365,4 | 548,1 | ||
-300 | 0,683 | -204,9 | 1229,4 | 0,516 | -154,8 | 928,8 | ||
-300 | 0,621 | -186,3 | 2235,6 | 0,437 | -131,1 | 1573,2 | ||
-4830 | -4044,6 | 4388,7 | -3575,7 | 3265,5 |
, -:
|
|
=10%, 1 . 1,09 . . 18% , 1 . 0,91 . .
3.
:
(3)
NPV - ;
i - .
: 1 2 , 1=10% 2=18%, NPV1 NPV2 4.3., ‑ NPV10% =+344,1 .. NPV18%= -310,2 .. ,
, 14,2%.
4.
() (1). , , (NPV =0). (1) (t) NPV =0.
. ( ) : (NPV) (t). .4.3, , . , , .
4.5. 4.6. 10% 18%.
4.5
10%
. . | -30 | -2181,6 | -743,4 | 225,3 | 1024,5 | 2049,3 |
. . | -30 | -2211,6 | -2955 | -2729,7 | -1705,2 | 344,1 |
18% 4.6.
4.6
18%
. . | -30 | -2032,8 | -646,2 | 182,7 | 1442,1 | |
. . | -30 | -2062,8 | -2709 | -2526,3 | -1752,3 | -310,2 |
2,5 , . , =10% ‑ 4,8 , =18% ‑ 5,4 . 10% 4,8 , 18% (5) .
. 1. 10% 18%
4.7.
4.7
NPV 0 | B/C>1 | IRR> i | PB | |
= 10% | 344,1 | 1,09 | 14,2 | 4,8 |
= 18% | -310,2 | 0,9 | 14,2 | 5,4 |
, 10% . 344,1 .. 18% , , 310,2 ..
|
|
1. .. : . / .. . 2- ., . : , 2006. 415.
2. .. / .. , .. . : , 2000. 322 .
3. .. : /.. , .. . .: , 1998. 423 .
4. .. / .. . : , 2000. 440 .
5. .. : . . / .. . : , 2008. 344.
6. .. : . . / .. , .. . г: , 2008. 432.
7. .. : . ./ .. . : ". "", 2008. 288.
8. : / [ .., . ., ij .. . ]. : ˳, 1998. 366 .
9. .. : - / .. , .. . г: , 2008. 201.
1% | 2% | 3% | 4% | 5% | 6% | 7% | 8% | 9% | 10% | 11% | 12% | 13% | 14% | 15% | |
0,990 | 0,980 | 0,971 | 0,962 | 0,952 | 0,943 | 0,935 | 0,926 | 0,917 | 0,909 | 0,901 | 0,893 | 0,885 | 0,877 | 0,870 | |
0,980 | 0,961 | 0,943 | 0,925 | 0,907 | 0,890 | 0,873 | 0,857 | 0,842 | 0,826 | 0,812 | 0,797 | 0,783 | 0,769 | 0,756 | |
0,971 | 0,942 | 0,915 | 0,889 | 0,864 | 0,840 | 0,816 | 0,794 | 0,772 | 0,751 | 0,731 | 0,712 | 0,693 | 0,675 | 0,658 | |
0,961 | 0,924 | 0,888 | 0,855 | 0,823 | 0,792 | 0,763 | 0,735 | 0,708 | 0,683 | 0,659 | 0,636 | 0,613 | 0,592 | 0,572 | |
0,951 | 0,906 | 0,863 | 0,822 | 0,784 | 0,747 | 0,713 | 0,681 | 0,650 | 0,621 | 0,593 | 0,567 | 0,543 | 0,519 | 0,497 | |
0,942 | 0,888 | 0,837 | 0,790 | 0,746 | 0,705 | 0,666 | 0,630 | 0,596 | 0,564 | 0,535 | 0,507 | 0,480 | 0,456 | 0,432 | |
0,933 | 0,871 | 0,813 | 0,760 | 0,711 | 0,665 | 0,623 | 0,583 | 0,547 | 0,513 | 0,482 | 0,452 | 0,425 | 0,400 | 0,376 | |
0,923 | 0,853 | 0,789 | 0,731 | 0,677 | 0,627 | 0,582 | 0,540 | 0,502 | 0,467 | 0,434 | 0,404 | 0,376 | 0,351 | 0,327 | |
0,914 | 0,837 | 0,766 | 0,703 | 0,645 | 0,592 | 0,544 | 0,500 | 0,460 | 0,424 | 0,391 | 0,361 | 0,333 | 0,308 | 0,284 | |
0,905 | 0,820 | 0,744 | 0,676 | 0,614 | 0,558 | 0,508 | 0,463 | 0,422 | 0,386 | 0,352 | 0,322 | 0,295 | 0,270 | 0,247 | |
0,896 | 0,804 | 0,722 | 0,650 | 0,585 | 0,527 | 0,475 | 0,429 | 0,388 | 0,350 | 0,317 | 0,287 | 0,261 | 0,237 | 0,215 | |
0,887 | 0,788 | 0,701 | 0,625 | 0,557 | 0,497 | 0,444 | 0,397 | 0,356 | 0,319 | 0,286 | 0,257 | 0,231 | 0,208 | 0,187 | |
0,879 | 0,773 | 0,681 | 0,601 | 0,530 | 0,469 | 0,415 | 0,368 | 0,326 | 0,290 | 0,258 | 0,229 | 0,204 | 0,182 | 0,163 | |
0,870 | 0,758 | 0,661 | 0,577 | 0,505 | 0,442 | 0,388 | 0,340 | 0,299 | 0,263 | 0,232 | 0,205 | 0,181 | 0,160 | 0,141 | |
0,861 | 0,743 | 0,642 | 0,555 | 0,481 | 0,417 | 0,362 | 0,315 | 0,275 | 0,239 | 0,209 | 0,183 | 0,160 | 0,140 | 0,123 | |
0,853 | 0,728 | 0,623 | 0,534 | 0,458 | 0,394 | 0,339 | 0,292 | 0,252 | 0,218 | 0,188 | 0,163 | 0,141 | 0,123 | 0,107 | |
0,844 | 0,714 | 0,605 | 0,513 | 0,436 | 0,371 | 0,317 | 0,270 | 0,231 | 0,198 | 0,170 | 0,146 | 0,125 | 0,108 | 0,093 | |
0,836 | 0,700 | 0,587 | 0,494 | 0,416 | 0,350 | 0,296 | 0,250 | 0,212 | 0,180 | 0,153 | 0,130 | 0,111 | 0,095 | 0,081 |
19 | 0,828 | 0,686 | 0,570 | 0,475 | 0,396 | 0,331 | 0,277 | 0,232 | 0,194 | 0,164 | 0,138 | 0,116 | 0,098 | 0,083 | 0,070 |
0,820 | 0,673 | 0,554 | 0,456 | 0,377 | 0,312 | 0,258 | 0,215 | 0,178 | 0,149 | 0,124 | 0,104 | 0,087 | 0,073 | 0,061 |
|
|
16% | 17% | 18% | 19% | 20% | 21% | 22% | 23% | 24% | 25% | 26% | 27% | 28% | 29% | 30% | |
0,862 | 0,855 | 0,847 | 0,840 | 0,833 | 0,826 | 0,820 | 0,813 | 0,806 | 0,800 | 0,794 | 0,787 | 0,781 | 0,775 | 0,769 | |
0,743 | 0,731 | 0,718 | 0,706 | 0,694 | 0,683 | 0,672 | 0,661 | 0,650 | 0,640 | 0,630 | 0,620 | 0,610 | 0,601 | 0,592 | |
0,641 | 0,624 | 0,609 | 0,593 | 0,579 | 0,564 | 0,551 | 0,537 | 0,524 | 0,512 | 0,500 | 0,488 | 0,477 | 0,466 | 0,455 | |
0,552 | 0,534 | 0,516 | 0,499 | 0,482 | 0,467 | 0,451 | 0,437 | 0,423 | 0,410 | 0,397 | 0,384 | 0,373 | 0,361 | 0,350 | |
0,476 | 0,456 | 0,437 | 0,419 | 0,402 | 0,386 | 0,370 | 0,355 | 0,341 | 0,328 | 0,315 | 0,303 | 0,291 | 0,280 | 0,269 | |
0,410 | 0,390 | 0,370 | 0,352 | 0,335 | 0,319 | 0,303 | 0,289 | 0,275 | 0,262 | 0,250 | 0,238 | 0,227 | 0,217 | 0,207 | |
0,354 | 0,333 | 0,314 | 0,296 | 0,279 | 0,263 | 0,249 | 0,235 | 0,222 | 0,210 | 0,198 | 0,188 | 0,178 | 0,168 | 0,159 | |
0,305 | 0,285 | 0,266 | 0,249 | 0,233 | 0,218 | 0,204 | 0,191 | 0,179 | 0,168 | 0,157 | 0,148 | 0,139 | 0,130 | 0,123 | |
9 | 0,263 | 0,243 | 0,225 | 0,209 | 0,194 | 0,180 | 0,167 | 0,155 | 0,144 | 0,134 | 0,125 | 0,116 | 0,108 | 0,101 | 0,094 |
0,227 | 0,208 | 0,191 | 0,176 | 0,162 | 0,149 | 0,137 | 0,126 | 0,116 | 0,107 | 0,099 | 0,092 | 0,085 | 0,078 | 0,073 | |
0,195 | 0,178 | 0,162 | 0,148 | 0,135 | 0,123 | 0,112 | 0,103 | 0,094 | 0,086 | 0,079 | 0,072 | 0,066 | 0,061 | 0,056 | |
0,168 | 0,152 | 0,137 | 0,124 | 0,112 | 0,102 | 0,092 | 0,083 | 0,076 | 0,069 | 0,062 | 0,057 | 0,052 | 0,047 | 0,043 | |
0,145 | 0,130 | 0,116 | 0,104 | 0,093 | 0,084 | 0,075 | 0,068 | 0,061 | 0,055 | 0,050 | 0,045 | 0,040 | 0,037 | 0,033 | |
0,125 | 0,111 | 0,099 | 0,088 | 0,078 | 0,069 | 0,062 | 0,055 | 0,049 | 0,044 | 0,039 | 0,035 | 0,032 | 0,028 | 0,025 | |
0,108 | 0,095 | 0,084 | 0,074 | 0,065 | 0,057 | 0,051 | 0,045 | 0,040 | 0,035 | 0,031 | 0,028 | 0,025 | 0,022 | 0,020 | |
0,093 | 0,081 | 0,071 | 0,062 | 0,054 | 0,047 | 0,042 | 0,036 | 0,032 | 0,028 | 0,025 | 0,022 | 0,019 | 0,017 | 0,015 | |
0,080 | 0,069 | 0,060 | 0,052 | 0,045 | 0,039 | 0,034 | 0,030 | 0,026 | 0,023 | 0,020 | 0,017 | 0,015 | 0,013 | 0,012 | |
0,069 | 0,059 | 0,051 | 0,044 | 0,038 | 0,032 | 0,028 | 0,024 | 0,021 | 0,018 | 0,016 | 0,014 | 0,012 | 0,010 | 0,009 | |
0,060 | 0,051 | 0,043 | 0,037 | 0,031 | 0,027 | 0,023 | 0,020 | 0,017 | 0,014 | 0,012 | 0,011 | 0,009 | 0,008 | 0,007 | |
0,051 | 0,043 | 0,037 | 0,031 | 0,026 | 0,022 | 0,019 | 0,016 | 0,014 | 0,012 | 0,010 | 0,008 | 0,007 | 0,006 | 0,005 |