Количество денег в обращении: теоретический аспект.

Скорость обращения денег V при своем росте равносильна росту количества денег, а при замедлении – сокращению количества денег. Однако такой подход весьма упрощает проблему, поскольку не учитывает потребность в деньгах для нужд сбережения, операций с ценными бумагами, валютой и т.п. и не показывает обратного влияния количества денег на экономику.

В начале XX в. Дж. Кейнс предложил свой подход в определении количества денег, объективно необходимых рынку. При этом, полагал Кейнс, деньги не должны быть вспомогательным инструментом для проведения государственной политики борьбы со спадами и безработицей за счет бюджетной экспансии или сдерживания. Рассуждая о спросе на деньги, ДЖ. Кейнс подчеркивал, что они необходимы как для покупки товаров, так и для приобретения финансовых активов. Первое, безусловно, зависит от уровня ВНП, однако с его ростом, по мнению великого экономиста, падает предельная склонность к потреблению со стороны населения (МРС) и растет склонность к сбережению (MPS).

Отсюда следовал вывод, что с ростом доходов населения оно все больше и больше сберегает финансовых средств и через банковские депозиты и ценные бумаги направляет их в виде инвестиций в производство, а то, в свою очередь, отвечает ростом выпуска товаров и услуг. Окончательный вывод ДЖ. Кейнса состоял в том, что государство смело может идти во время спада в экономике на бюджетный дефицит из-за дополнительных вложений в экономику, покрывать его эмиссией денег и развязывать определенную инфляцию, поскольку дополнительные доходы будут в скором времени превращены в инвестиции. однако эта политика во время циклического подъема, по мнению Дж. Кейнса, в обязательном порядке должна была периодически сменяться бюджетным сдерживанием, ростом налогов, госзаймов и накоплением денег в госбюджете.

На практике оказалось, что трудно точно рассчитать время смены фаз цикла и проводить нужную политику в нужное время; трудно сдерживать бюджетные расходы и повышать налоги – это непопулярные меры. Поэтому западный мир испытал сильные инфляционные потрясения и в конце 70-х годов подошел к необходимости переориентироваться на концепции монетаристской теории, родоначальником которой является М. Фридмен, лауреат Нобелевской премии.

В качестве базисной формулы в своих расчетах М. Фридмен вновь избрал уравнение обмена, несколько модернизировав его. Итак:

MV = PQ,

отсюда M = 1 / V · PQ, отсюда M = kּ ВНП, где коэффициент k – показывает, какую часть ВНП должны составлять деньги для сделок (агрегат М1). В мировой практике значение k в среднем составляет 70 – 80 %. В России в начале 90-х годов k = 40 %, а сейчас только 15 %.

Это последствия борьбы с инфляцией. Однако в реальном обороте денег действительно не хватает, они заменяются суррогатами (векселями) или бартером, что также ведет к кризису из-за неплатежей. Поэтому в ближайшие годы масса денег в России должна увеличиться до 40 – 50 % от ВНП, этот процесс уже начался. Но рубли должны вкладываться именно в экономику, в инвестиции.

Приоритет монетаристов – борьба с инфляцией. Одновременно они являются при-верженцами идеи саморегулирования рыночной экономики при минимальном вмешатель-стве государства. Отсюда вытекал новый взгляд на уравнение обмена типа M = kּ ВНП, а именно: количество денег напрямую влияет на рост ВНП через стимулирующую функцию цен. Поэтому, если увеличивать предложение денег (M) на фиксированный, заранее определенный процент, соответствующий долгосрочному среднегодовому темпу роста ВНП, равный 4 % (по расчетам самого М. Фридмена), то можно будет вызвать именно этот рост во время спада. Наоборот, во время инфляции тот же фиксированный процент роста денежной массы будет сдерживать спрос на рынке, повышая банковские процентные ставки.

Другими словами, государство, регулируя только денежную массу и ее прирост, не применяя других рычагов (налоги, процентные ставки, государственные расходы), может оказывать эффективное воздействие на экономическую ситуацию в стране.

Эта идея соответствует следующему уравнению Фридмена:

D М = D Р + D Q – D V (D - значок приращения фактора). По расчетам автора уравнения, если D М = 5 %, то это является оптимальным вариантом для экономики; если D М > 5 %, то это приведет к инфляции, если D М < 5 %. произойдет кризис неплатежей и общий спад экономики.

В этой теории снова четко прослеживается мысль о возможности применения автоматически действующих механизмов. одновременно избавляющих общество и от инфляции, и от спада экономики. Однако у многих аналитиков вызывает сомнение тезис о возможности стабильного роста экономики ежегодно на 3 – 4 % (как утверждал М. Фридмен) и о его стимулировании за счет заранее спланированной денежной массы. Может возникнуть ситуация, при которой экономический потенциал может быть уже исчерпан или же, наоборот, он внезапно возрастет, т.е. все равно необходимо конструировать такие экономические модели, которые учитывали бы реалии каждодневной ситуации.

Безусловно, выводы именитых экономистов весьма важны для оценки последствий применения тех или иных инструментов регулирования денежного обращения. Однако нет магической формулы, одновременно устраивающей всех. Речь может идти лишь о выработке программы на обозримое будущее с тем, чтобы ограничить кризисные тенденции, возникшие в экономике.

Кроме макроэкономических факторов, влияющих на состояние денежного обращения, абсолютно необходимо учитывать так называемый мультипликационный эффект увеличе-ния денежной массы, связанный с функционированием разветвленной банковской системы. Это приводит к тому, что денежные суммы, попадающие в один из банков в качестве депозитов, могут им использоваться как кредитный ресурс (за вычетом установленной официально обязательной нормы резервов). Эта уменьшенная сумма попадает на депозит другого банка, еще уменьшается на норму резерва и становится снова ссудой и т.д., пока первоначальная сумма полностью не исчерпается.

Таким образом, сумма «созданных» всеми банками денег, обращающихся в качестве кредитов и ссуд (безналичный оборот), будет равна сумме убывающей геометрической прогрессии:

М = М _б · 1/d,

где М – сумма денег в обращении;

М _б – первоначальная сумма (денежная база);

d – обязательная норма резервов.

Отсюда денежный мультипликатор m равен:

m = 1 / d, т.е. это величина, обратная норме резерва.

Пример: если в банковскую систему влилось 10 млн. руб., а норма обязательного резерва составляла 20 %, то m = 5; М = 50 млн. руб.

1.1.4. Тесты на тему «Сущность и функции денег»