Акции и облигации: основные отличия

Как известно, акции и облигации – это два основных вида ценных бумаг, вращающихся на фондовом рынке. При этом между ними есть принципиальная разница, в том числе и для частного инвестора, желающего получать прибыль от вложения личного капитала.

Основные отличия акции от облигации.

Что такое акция?

Акция – это ценная бумага, которая подтверждает факт владения инвестором определенной долей в уставном капитале акционерного общества и дает ему право на получение какой-то части прибыли компании, а также на часть имущества компании, если она будет признана банкротом и ликвидирована.

Любое акционерное предприятие формирует свой капитал только посредством выпуска акций. При этом, если оно основано в форме закрытого акционерного общества, то все эмитированные акции не поступают в открытую продажу на фондовом рынке, а распределяются между учредителями (даже 100% акций могут принадлежать одному учредителю). Инвестировать капитал в акции такого предприятия “человеку с улицы” невозможно.

Если же это открытое акционерное общество, то выпущенные акции, пройдя специальную процедуру листинга или без таковой, поступают в продажу на фондовый рынок, где их может приобрести любой желающий, после чего он становится совладельцем предприятия, а при владении определенной долей акций может даже принимать участие в собрании акционеров и влиять своим голосом на направления развития компании. Размер доли, которую он получает, зависит от общего количества выпущенных акций. К примеру, если предприятие выпустило 1 млн. акций, а инвестор приобрел 1 тыс. акций, то ему принадлежит 0,001 доля капитала компании.

Акции могут быть двух видов, имеющих различия между собой: простыми и привилегированными.

Обыкновенная (простая) акция дает своему владельцу, во-первых, право голоса (1 акция – 1 голос) в управлении компанией, а во-вторых – право на получение дивидендов при распределении чистой прибыли. При этом получение дивидендов и их величина не гарантируется: это зависит от финансового результата предприятия и решения совета учредителей о распределении прибыли.

Фактически частных инвесторов право голоса интересует не так часто, да и чтобы иметь какое-то влияние, надо владеть очень большим количеством акций, что не каждому по карману. И даже получение дивидендов для многих не играет основополагающую роль.

Большинство инвесторов вкладывают капитал в простые акции исключительно со спекулятивными целями: перепродать их в будущем по более высокой цене. Такая спекулятивная прибыль в большинстве случаев оказывается гораздо выше, чем те дивиденды, которые распределяет между участниками акционерное общество.

Привилегированная акция предполагает первоочередные права на получение дивидендов и на расчет при ликвидации компании, но при этом она может ограничивать права владельца на участие в управлении предприятием. Если размер дивидендов по обычным акциям нигде не регламентируется и не гарантируется, то по привилегированным он уже фиксируется в виде либо абсолютного выражения (к примеру, 10 копеек с 1 акции), либо доли от прибыли (например, 0,001% от чистой прибыли на 1 акцию). Еще важно то, что дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться не только из прибыли, но и из других источников (фактически, владелец акции может получить дивиденды даже если предприятие сработало в убыток).

Если сравнивать эти два типа акций, то можно сказать, что простые акции являются более рисковыми ценными бумагами, но, в то же время, могут оказаться и более доходными (могут принести дивиденды и спекулятивный доход больше, чем привилегированные). Привилегированные же акции несут в себе меньшие риски, но и меньшую доходность (она также не гарантируется, но ее размер установлен заранее). Шансов получить дивиденды по привилегированной акции больше, чем по простой, но по простой они могут быть выше.

Кроме того, акции различают и по характеру персонификации: они могут быть именными и на предъявителя. Акции на предъявителя отличаются тем, что могут быть перепроданы на вторичном рынке без необходимости проведения перерегистрации их владельца в общем реестре акционеров. На сегодняшний день в России и Украине все выпущенные акции, согласно законодательству, являются именными, да и в мире акции на предъявителя – это, по сути “отмирающий” вид ценных бумаг.

Каждая акция может иметь несколько разных видов стоимости. Прежде всего, это номинальная стоимость (то, что называют “номинал акции”) – та цена, которая обозначена на самой ценной бумаге. Из номинальной стоимости всех эмитированных акций складывается величина уставного фонда акционерного общества.

Помимо этого акция имеет эмиссионную стоимость – ту цену, по которой она впервые поступила в продажу. Эмиссионная стоимость может как совпадать с номинальной, так и отличаться от нее в большую сторону.

И, наконец, рыночная стоимость акции – то, что в первую очередь должно интересовать инвестора. Это цена, которая формируется на торгах на фондовой бирже, исходя из рыночного спроса и предложения конкретных акций.

Что такое облигация?

Облигация – это долговая ценная бумага, предполагающая право ее владельца на обратную продажу в оговоренный срок, а также право на получение заранее установленного дохода (так называемый “купонный доход”).

Облигации так же, как и акции, имеют свою номинальную стоимость, но могут продаваться и по другой, более низкой цене. Таким образом, совокупную доходность облигаций для инвестора составляет разница между ценой приобретения и номиналом плюс купонный доход. Причем, существуют так называемые “дисконтные облигации”, которые вообще не предполагают процентного дохода, но продаются дешевле номинала, а выкупаются по номиналу.

Как правило, облигации выпускаются на срок не менее 1 года, чаще – несколько лет.

На английском языке “облигация” звучит как “bond”, поэтому и в русском лексиконе эти ценные бумаги часто называют бондами. (Например, евробонды – это еврооблигации).

Облигации могут выпускать не только предприятия (корпоративные облигации), но и целые области (муниципальные облигации) и даже страны (государственные облигации). Наверняка многим знакомы понятия ГКО (Государственные Казначейские Облигации) и ОГВЗ (Облигации Государственного Внутреннего Займа). Это как раз и есть долговые ценные бумаги страны, посредством выпуска которых государство занимает деньги у своих граждан.

По сути, выпуск облигаций аналогичен получению кредита. Только предприятие или государство в этом случае обращается с просьбой занять деньги не в банк, а к людям – частным инвесторам, имеющим капитал.

Возможность обратно продать облигацию ее эмитенту и получить установленный купонный доход не зависит от прибыльности работы эмитента и решения совета учредителей, как в случае с акцией. Предприятие в любом случае обязано выкупить облигации у держателей по истечению указанного срока и заплатить им причитающиеся проценты.

В то же время, обратите внимание: если компания будет признана банкротом и ликвидируется – держатели ее облигаций не вернут свои деньги и не получат свой доход.

Основные отличия акций от облигаций.

1. Облигации гарантируют получение дохода и возврат вложенного капитала, а акции – нет.

2. Акции дают право участия в управлении компанией, а облигации – нет.

3. Акции – более рисковый инструмент для инвестирования, чем облигации.

4. Акции чаще и активнее изменяются в цене, по сравнению с облигациями.

5. Доход от инвестирования в акции может быть потенциально больше, чем от инвестирования в облигации, но, с другой стороны, его может и вообще не быть, либо может быть убыток вплоть до полной потери капитала.

С точки зрения инвестирования, облигации – это более консервативный финансовый инструмент, нежели акции. Риск потери капитала при инвестировании в облигации компаний-лидеров фондового рынка (т.н. “голубые фишки”) близок к нулю, в то время, как их акции могут не только расти в цене, но и падать, благодаря чему инвестиционный капитал может уходить в минус.