Формы международной миграции капитала

Факторы развития международной миграции капитала

На развитие процесса ММК влияют две группы факторов, среди которых:

факторы экономического характера:

- развитие производства и поддержание темпов экономического роста;

- глубокие структурные сдвиги, как в мировой экономике, так и в экономике отдельных стран (особенно с воздействием научно-технической революции и развитием мирового рынка услуг);

- углубление международных специализации и кооперации производства;

- рост транснационализации мировой экономики (так, объемы производства продукции зарубежными филиалами транснациональных корпораций США в 4 раза превышают объем экспорта из самих США);

- рост интернационализации производства и интеграционных процессов;

- активное развитие всех форм МЭО;

факторы политического характера:

- либерализация экспорта (импорта) капитала (свободные экономические зоны, офшорные зоны и др.);

- политика индустриализма в странах «третьего мира»;

- проведение экономических реформ (приватизация государственных предприятий, поддержка частного сектора, малого бизнеса);

- политика поддержки уровня занятости.

Вышеперечисленные факторы предопределяют ММК на макроэкономическом уровне. Наряду с этим имеет место экономическая целесообразность, непосредственно стимулирующая субъекты к экспорту и импорту капитала. При осуществлении экспорта капитала субъекты руководствуются экономической целесообразностью, состоящей в следующем:

- получении дополнительных прибылей;

- установлении контроля над другими субъектами;

- обходе протекционистских барьеров, выдвигаемых на пути движения товарных потоков;

- приближении производства к новым рынкам сбыта (например, на территории СНГ должно быть создано около 200 совместных предприятий с итальянским капиталом по производству макаронных изделий);

- получении доступа к новейшим технологиям (например, посредством приобретения контрольного пакета акций);

- сохранении производственных секретов путем создания зарубежных филиалов, на что обратил внимание американский экономист Ст. Хаймер еще в середине 70-х годов. Так, японский автомобильный концерн «Тойота», проникнув на американский рынок, предпочел организацию собственного филиала объединению с «Дженерал Моторзс», хотя последний вариант был более прибылен;

- экономии на налоговых платежах, особенно при создании или регистрации предприятий в офшорных зонах и свободных экономических зонах;

снижении расходов на охрану окружающей среды.

Экономическая целесообразность импорта капитала состоит в:

- возможности развития определенных новых и старых производств;

- привлечении дополнительных валютных ресурсов;

- расширении научно-технического потенциала;

- создании дополнительных рабочих мест.

Отличительными чертами современной миграции капиталов являются:

1. повышение роли государства в вывозе капитала (оно не только содействует вывозу, но и выступает экспортером). Вывоз государственных капиталов осуществляется преимущественно в развивающиеся и бывшие социалистические страны, в основном в форме кредитов. Государственные средства поступают в эти страны не только на двухсторонней, но и на многосторонней основе: через международные и региональные финансовые организации.

2. Усиление миграции частного капитала между развитыми странами.

3. Увеличение доли прямых иностранных инвестиций.

 

 

Формы международной миграции капитала

Прежде всего, различают миграцию ссудного и предпринимательского капитала. Движение ссудного капитала осуществляется в виде международного кредита, а предпринимательского - путем осуществления зарубежных инвестиций.

По целевому назначению различают прямые и портфельные инвестиции. Прямые зарубежные инвестиции имеют место в случае создания за рубежом филиала национальной фирмы или приобретения контрольного пакета акций иностранной компании. В отличие от них портфельные инвестиции представляют собой сугубо финансовую операцию по приобретению зарубежных ценных бумаг на иностранную валюту. Портфельные инвестиции приводят к диверсификации портфеля экономического агента, снижают риск инвестирования.

По принадлежности выделяют частный и государственный капитал. Частный капитал представлен активами частных фирм, коммерческих банков и прочих негосударственных организаций, которые перемещаются между странами по решению руководящих органов этих организаций. Это могут быть инвестиции в создание зарубежного производства частной фирмы, предоставление межбанковского кредита, экспортного кредита и т.д. Государственный капитал представляет собой средства государственного бюджета, перемещаемые за рубеж по решению правительства. Он совершает движение в виде займов, ссуд, иностранной помощи и т.д.

Специфической разновидностью государственного капитала является капитал международных экономических организаций (МВФ, Всемирный банк, ООН и др.). Он формируется из взносов стран-членов этих организаций, а используется не просто по желанию той или иной страны, а по решению органов международных организаций.

И, наконец, по срокам вложения выделяют краткосрочный и долгосрочный капитал. Краткосрочным считается капитал, предоставляемый на период до одного года. Обычно это торговые кредиты в целях стимулирования экспорта или импорта. Долгосрочный капитал, представляемый на срок более года, выступает чаще всего в виде прямых и портфельных инвестиций, государственных займов. Конкретные формы движения капитала регулируются национальным законодательством отдельных стран и уставами международных организаций.

Большую часть международного движения капитала составляют портфельные инвестиции, причем основные потоки как прямых, так и портфельных инвестиций идут между развитыми странами. Это объясняется, прежде всего, структурными сдвигами в мировой экономике под влиянием НТР, внедрением наукоемких и капиталоемких технологий, растущими требованиями к квалификации рабочей силы, усилением международной специализации и кооперации производства.

Классификация форм реализации международной миграции капитала представлена в табл. 1.1.

Каждая из указанных ниже форм может характеризовать один и тот же мигрирующий капитал по определенному признаку. Так, например, в международной практике государственный капитал чаще вывозится в ссудной форме, а частный и долгосрочный капитал - в предпринимательской форме.

Таблица 1.1

Формы международной миграции капитала

Классификационный признак	Формы ММК
По форме собственности мигрирующего капитала	- частный, - государственный, - международных (региональных), валютно-кредитных и финансовых организаций, - смешанный
По срокам миграции капитала	- сверхкраткосрочный (до 3-х месяцев), - краткосрочный (до 1-1,5 лет), - среднесрочный (от 1 года до 5-7 лет), - долгосрочный (свыше 5-7 лет и до 40-45 лет)
По форме предоставления капитала	- товарный, - денежный, - смешанный
По цели и характеру использования мигрирующего капитала	- предпринимательский, - ссудный.

В 2002 году более 50% мигрирующего капитала в мировом хозяйстве принадлежит частным субъектам - это корпорации, ТНК, банки, паевые, страховые, инвестиционные и пенсионные фонды и др. В последние десятилетия в ММК отмечается тенденция сокращения доли банков с 50% до 25% и одновременный рост доли капиталов ТНК. Практически 75% мигрирующего капитала - это частный капитал, и его объемы растут. [16. МЭ и МО. 2003 № 10].

Доля государственного капитала среди мигрирующего в 2002 году в мировом хозяйстве капитала оценивается в 34%. Среди общего объема экспортируемого капитала в развивающиеся страны 90% является государственным капиталом, а в страны Восточной Европы и СНГ - около 30% (при этом в виде льготных кредитов - 35%, беспроцентных кредитов - 65%). По данным МВФ, в 2002 г. в мире на официальную помощь развитию отставшим в индустриальном плане странам было выделено 68 млрд.долл. [16. МЭ и МО. 2003 № 10]. Лидерами в оказании такой помощи являются Япония и США. Основными получателями официальной помощи являются Израиль и Египет.

Доля международных валютно-кредитных и финансовых организаций в международной миграции капиталов в 2002 году составляет 17%, и именно она имеет наиболее высокие темпы роста. [16. МЭ и МО. 2003 № 10]. Остальная доля мигрирующего капитала приходятся на смешанных субъектов.

Основными формами ММК являются ввоз и вывоз предпринимательского и ссудного капитала (см. рис. 1.1), которые необходимо рассмотреть более подробно.