Лизинг как источник финансирования основных фондов предприятия

Под арендой понимается сделка, дающая право одному предприятию в течение определенного срока за определенную плату пользоваться какими-либо активами, принадлежащими другому предприятию. При этом:

1) предприятие, приобретающее право пользования активами, называется арендатором;

2) предприятие, предоставляющее право пользоваться своими активами, называется арендодателем;

3) активы, предоставляемые в пользование, называются объектом аренды;

4) плата за пользование предоставленными в пользование активами вносится периодическими платежами, которые называются арендными платежами.

По срокам предоставления активов различают:

1) краткосрочную аренду (рейтинг);

2) среднесрочную аренду (хайринг);

3) долгосрочную аренду (лизинг).

Аренда считается долгосрочной, если выполняется хотя бы одно из следующих условий:

1) срок аренды составляет ³/₄ и более срока полезного использования основных средств;

2) по окончании аренды права собственности на арендованные средства переходят к арендатору;

3) по истечении срока аренды арендатор имеет возможность возобновить аренду по минимальной цене;

4) сумма дисконтированных арендных платежей равна или превышает 90% стоимости арендованных средств.

Применительно к долгосрочным пассивам речь идет о долгосрочной аренде оборудования — лизинге.

Лизинг представляет собой:

1) специфическую форму кредитования предприятия посредством предоставления ему лизингодателем оборудования на условиях долгосрочной аренды, при которой арендные платежи покрывают расходы лизингодателя;

2) специфическую форму финансирования капитальных вложений на предприятии.

Основными участниками лизинговых операций являются:

1) предприятие — заказчик оборудования (арендатор, лизингополучатель);

2) предприятие — изготовитель оборудования (при прямом лизинге — лизингодатель);

3) лизинговая компания (арендодатель, лизингодатель).

Лизингополучатель — субъект, получающий оборудование на условиях долгосрочной аренды. Лизингодатель — субъект, предоставляющий оборудование на условиях долгосрочной аренды. Лизингодателями могут быть:

1) специализированные кредитные учреждения — лизинговые компании;

2) предприятия — собственники активов, для которых лизинговые операции являются второстепенными;

3) предприятия — производители оборудования.

Принципы классификации лизинговых операций.

1. По составу участников сделки различают:

1) прямой лизинг, при котором собственник имущества (предприятие-производитель) самостоятельно, без посредника (лизинговой компании) сдает объект в аренду предприятию-заказчику;

2) косвенный лизинг, при котором собственник имущества (предприятие-производитель) сдает объект в аренду предприятию-заказчику через посредника (лизинговую компанию).

Косвенный лизинг может быть:

1) трехсторонним, при котором участниками сделки являются предприятие-производитель, лизингодатель, лизингополучатель;

2) многосторонним, при котором участниками сделки, кроме предприятия-производителя, лизингодателя и лизингополучателя, являются банки, кредитующие лизингодателя, а также страховые, брокерские и другие посреднические фирмы, выступающие гарантами сделки.

2. По характеру имущества, сдаваемого в аренду, различают:

1) лизинг движимого имущества;

2) лизинг недвижимого имущества.

3. По степени окупаемости различают:

1) лизинг с полной окупаемостью, при котором сумма арендных платежей равна или покрывает себестоимость арендованного оборудования;

2) лизинг с неполной окупаемостью, при котором сумма арендных платежей не покрывает себестоимость арендованного оборудования;

4. По условиям амортизации различают:

1) лизинг с полной амортизацией, при котором арендные платежи превышают суммы амортизации арендованного оборудования;

2) лизинг с неполной амортизацией, при котором арендные платежи не превышают суммы амортизации арендованного оборудования.

Сумма амортизации (списываемая стоимость) = себестоимость объекта - ликвидационная стоимость.

Ликвидационная стоимость — стоимость объекта после окончания срока полезного использования оборудования.

5. По объему обслуживания различают:

1) чистый лизинг, при котором обслуживание арендуемого объекта полностью возлагается на арендатора;

2) лизинг с полным набором услуг, при котором обслуживание арендуемого объекта полностью возлагается на арендодателя;

3) лизинг с неполным набором услуг, при котором обслуживание арендуемого объекта частично возлагается на арендатора и частично на арендодателя.

6. По юрисдикции участников лизинговой операции различают:

1) внутренний лизинг, при котором все участники операции находятся под юрисдикцией одной страны;

2) международный лизинг, при котором один или несколько участников находятся под юрисдикцией другой страны.

Международный лизинг может быть экспортным, если арендатор находится под юрисдикцией другой страны, и импортным, если арендодатель находится под юрисдикцией другой страны.

7. По отношению к налоговым и амортизационным льготам различают:

1) действительный лизинг, при котором заключается договор об аренде, осуществляется поставка оборудования на предприятие-арендатор, в связи с чем оно имеет полное право на получение налоговых и амортизационных льгот;

2) фиктивный лизинг, при котором заключается договор об аренде, но поставки оборудования не происходит, так как договор заключается только с целью извлечения большей прибыли за счет получения необоснованных налоговых и амортизационных льгот.

8. По характеру лизингового платежа различают:

1) денежный лизинг, при котором все арендные платежи осуществляются в денежной форме;

2) компенсационный лизинг, при котором арендные платежи осуществляются товарами (работами, услугами);

3) смешанный лизинг, при котором арендные платежи частично осуществляются в денежной форме и частично товарами (работами, услугами).

9. По степени окупаемости и условиям амортизации различают:

1) финансовый (капитальный) лизинг, при котором обслуживание арендуемого объекта полностью возлагается на арендатора, не допускается досрочного прекращения аренды, общая сумма арендных платежей равна или превышает списываемую стоимость (с полной амортизацией);

2) оперативный (сервисный) лизинг, при котором обслуживание арендуемого объекта возлагается на арендодателя, расходы на обслуживание включаются в арендные платежи, полная амортизация объекта не предусматривается.

Для лизингодателя (арендодателя) предоставление долгосрочных активов в аренду является:

1) либо постоянным источником дохода, если арендодатель — лизинговая компания;

2) либо источником дополнительного дохода, если арендодатель — собственник активов, но не специализируется на лизинговых операциях;

3) либо возможностью расширить сбыт продукции, если арендодатель — производитель продукции.

Для лизингополучателя (арендатора):

1) аренда активов может оказаться более выгодной, чем покупка за наличные или покупка в кредит, так как:

- появляется возможность пользоваться дорогостоящими активами, а также при необходимости менять их без значительного (как при приобретении) расходования денежных средств;

- арендные платежи, как правило, намного меньше, чем выплаты при приобретении активов в кредит;

- при аренде, как правило, не требуется дополнительных гарантий возврата, так как залогом являются непосредственно арендуемые активы;

2) аренда активов имеет определенные недостатки, так как:

- арендатор несет ответственность за порчу арендуемых активов;

- возникают дополнительные издержки в связи с переложением арендодателем уплаты НДС в на арендатора.

В случае необходимости приобрести необоротные активы потенциальный арендатор должен очень хорошо продумать, что выгоднее: купить активы в кредит или взять в аренду, взвесив все преимущества и недостатки арендной сделки. Целесообразность сделки определяется с помощью сравнения текущей стоимости арендных платежей и покупной стоимости активов:

1) в случае превышения текущей стоимости арендных платежей над стоимостью оборудования целесообразно купить оборудование;

2) в случае превышения стоимости оборудования над текущей стоимостью арендных платежей целесообразно взять оборудование в аренду.

В качестве ставки дисконта в этом случае применяется ставка процента по долгосрочному кредиту, который предприятие имеет возможность привлечь на срок, равный сроку аренды. При расчетах необходимо учитывать не только стоимость арендных платежей, но и налоги со сроками их внесения, расходы на обслуживание активов в течение срока аренды (например расходы на ремонт оборудования), остаточную стоимость активов по истечении срока аренды и другие оттоки денежных средств.

Предметом лизинга может быть движимое и недвижимое имущество. В качестве предмета лизинга могут выступать предприятия и иные имущественные комплексы. Предмет лизинга, переданный во временное владение и пользование лизингополучателю, остается собственностью лизингодателя. Право владения и пользования предметом лизинга переходит к лизингополучателю в полном объеме, если договором лизинга не определены иные условия.

Взаимоотношения между лизингодателем и лизингополучателем регулируются договором, заключаемым в письменной форме. Он должен содержать следующие существенные положения:

§ предмет договора (детальное описание предмета лизинга);

§ обязанности сторон по договору;

§ срок лизинга;

§ передача имущества и его балансовый учет;

§ право собственности и право использования имущества;

§ страхование предмета лизинга;

§ лизинговые платежи;

§ бесспорное списание денежных средств;

§ ответственность сторон;

§ прекращение договора;

§ завершение сделки;

§ юридические адреса и банковские реквизиты.

В договоре лизинга необходимо предусмотреть факты, которые стороны считают бесспорным и очевидным нарушением обязательств, приводящим к прекращению действия договора и возврату предмета лизинга собственнику. Договор лизинга может предусматривать право лизингополучателя продлить срок лизинга с сохранением или изменением условий договора.

Лизинг классифицируют на внутренний и международный. При осуществлении внутреннего лизинга все его участники относятся к резидентам РФ. При международном лизинге его участники не являются резидентами РФ.

Сублизинг - особый вид экономических отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом третьему лицу, что оформляют договором сублизинга. При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет у лизингодателя по договору лизинга, а передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга. Переуступка лизингополучателем третьему лицу своих обязательств по выплате лизинговых платежей не допускается. При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным условием служит письменное согласие лизингодателя.

Услуги, предоставляемые лизинговыми компаниями лизингополучателям, платные, поэтому они обязаны своевременно выплачивать лизингодателям предусмотренные договором лизинга арендные платежи. Расчет общей суммы лизинговых платежей (Л П) осуществляют по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,

где АО - амортизационные отчисления, причитающиеся лизингодателю в расчетном периоде; ПК - плата за использование кредитных ресурсов арендодателя на приобретение предмета лизинга; KB - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставленное имущество по договору лизинга; ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги по договору лизинга; НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингодателем по оказываемым услугам.

Амортизационные отчисления производит сторона договора, на балансе которой находится предмет лизинга. Стороны договора лизинга вправе по взаимному соглашению применять ускоренную амортизацию предмета лизинга. В данном случае для амортизируемых основных средств, которые являются предметом лизинга, к основной норме амортизации налогоплательщик вправе применять специальный коэффициент, но не свыше трех (раз). Данное положение не распространяют на амортизируемое имущество, относящееся к первой-третьей амортизационным группам, в случае, если амортизацию начисляют нелинейным способом.

Размер, способ, форму и периодичность выплат определяют в договоре по соглашению сторон. Лизинговые платежи относят на издержки производства налогоплательщика (лизингодателя) в составе прочих расходов.

В случае если имущество, полученное по договору лизинга, учитывают у лизингополучателя, арендные платежи признают расходами за вычетом сумм начисленной амортизации.

Лизинговые платежи по соглашению сторон можно осуществлять:

§ 1) в денежной форме;

§ 2) в натуральной (компенсационной) форме;

§ 3) в смешанной (комбинированной) форме.

Если стороны в соответствии с договором производят расчеты по лизинговым платежам продукцией (в натуральной форме), выпускаемой с помощью предмета лизинга, то цену на такую продукцию устанавливают по соглашению между сторонами. Размер лизинговых платежей можно изменять по соглашению сторон в сроки, предусмотренные договором лизинга, но не чаще чем один раз в три месяца. Обязательства лизингополучателя по уплате лизинговых платежей наступают с момента использования предмета лизинга, если иное не предусмотрено договором, но не чаще чем один раз в три месяца.

При заключении договора лизинга стороны вправе выбрать наиболее приемлемый в конкретных условиях вариант платежей, который будет устраивать всех участников лизинговой сделки.

Лизингодатель вправе осуществлять контроль за соблюдением лизингополучателем условий договора лизинга и других сопутствующих договоров. Лизингополучатель обязан обеспечить лизингодателю беспрепятственный доступ к финансовым документам и предмету лизинга. Цель и порядок такого инспектирования устанавливают в договоре лизинга и других сопутствующих договорах.

Лизинг обладает существенными преимуществами перед другими формами инвестирования в основной капитал предприятий:

§ частично устраняет риск потерь, связанных с моральным износом оборудования;

§ снижает налогооблагаемую прибыль лизингополучателя, так как затраты по лизингу относят на издержки производства (себестоимость продукции);

§ избавляет предприятие от непроизводительных затрат на содержание оборудования, временно простаивающего вследствие сезонности и цикличности производства;

§ предотвращает иные формальности, неминуемые при получении кредита в банке, что очень важно для малых и средних предприятий, не обладающих достаточной кредитоспособностью;

§ дает возможность составить гибкий график лизинговых платежей в соответствии с операционным циклом и потоком денежной наличности у лизингополучателя. Это означает, что лизинговая компания при расчете лизинговых платежей должна учитывать финансовое состояние партнера.