Финансовые решения, принимаемые субъектами рынка

Субъекты рынка	Спектр финансовых решений, принимаемых субъектами рынка
Домашние хозяйства	Под домохозяйствами понимаются семьи самых разных размеров и уровня достатка. Они принимают решения следующих типов: - решения о потреблении и сбережении денежных средств; - инвестиционные решения (решение проблемы, в какие активы вложить имеющиеся сбережения); - решения о финансировании (решение проблемы, когда и каким образом следует воспользоваться заемными средствами для реализации своих потребительских и инвестиционных замыслов); - решения, связанные с управлением рисками как последствия инвестиционных решений. Основная цель домашних хозяйств как финансовых игроков состоит в наращивании чистой стоимости имущества.
Фирмы (субъекты хозяйствования)	Фирмойназывается любой субъект экономической деятельности (экономический субъект, субъект хозяйствования), основная функция которого заключается в производстве экономических благ, т.е. в производстве товаров или услуг. Каждая фирма обладает капиталом двух видов – физическим и финансовым. Здания, сооружения, оборудование и т.д., используемые в производственном процессе, называются физическим капиталом. Акции, облигации, кредиты, позволяющие фирмам финансировать покупку физического капитала, носят название финансового капитала. Фирмы принимают решения следующих типов: - выбор сферы функционирования и развития бизнеса – стратегическое планирование, которое связано с оценкой доходов и расходов фирмы, возникающих во времени, поэтому его часто относят к финансовым решениям. В рамках выбора направлений деятельности могут быть фирмы отраслевые и диверсифицированные; - выбор направлений инвестиционных вложений и их планирование (инвестиционная деятельность); - управление оборотным капиталом с целью оптимизации денежных потоков фирмы, направленной на то, чтобы операционный дефицит денежных средств постоянно восполнялся, а профицит эффективно инвестировался с максимальной доходностью и минимальным риском; - планирование финансовой деятельности и финансирование, обуславливающее изменение структуры капитала фирмы. Основная цель фирм как финансовых игроков состоит в наращивании стоимости компании или наращивании богатства акционеров (финансы корпораций)
Государство как субъект рынка	Государство, выступая равноправным субъектом рынка, является «игроком» финансов, аккумулируя в своем распоряжении значительные финансовые ресурсы в результате перераспределения ВВП. Эти ресурсы имеют фондовую форму – бюджеты страны и территорий (федерация), бюджет страны (унитарное государство). Государство принимает следующие финансовые решения, взаимосвязанные с реализацией его функций в экономике: - обеспечение предоставления общественных благ или процесса, при котором совокупные ресурсы разделяются между производством частных и общественных благ, определяется набор предлагаемых общественных благ и осуществляется определение источников их финансирования; - осуществление корректировки существующего распределения доходов и богатства с целью обеспечения соответствия общественным представлениям о «справедливом» распределении; - использование бюджетной политики как средства обеспечения высокой занятости, приемлемого для эпохи уровня цен и соответствующего уровня экономического роста с учетом влияния на торговый и платежный балансы страны. Реализация этих решений осуществляется в рамках государственной финансовой политики, которая включает в себя бюджетно-налоговую, денежно-кредитную и др. виды финансовой политики. Основная цель государства в рыночной экономике – обеспечение макроэкономической стабильности или предотвращение финансовой нестабильности.

1.Богатство домохозяйства или чистая стоимость его имущества = стоимость его имущества – сумма долговых обязательств.

Задание.

Вы владеете домом, стоимостью 5 млн. руб. и имеете депозит в банке на сумму 700 тыс. руб., при этом вы взяли кредит на сумму 1,2 млн. руб. при покупке дома под залог недвижимости и имеете по кредитной карте задолженность в 50 тыс. руб.

Рассчитайте чистую стоимость своего имущества.

Ответ: 4,45 млн. руб.

 

1. Фирмы на финансовых рынках выступают в основном как заемщики, что приводит к образованию их обязательств.

Богатство фирм или чистая стоимость их имущества (чистые активы) = А – О, где А – активы; О – обязательства фирмы.

Задание

На основании данных агрегированного баланса компании АВС на 31.12.20хх года рассчитайте чистую стоимость имущества компании.

Таблица 1.2

Агрегированный баланс компании АВС

Актив	Млн. руб.	Пассив	Млн. руб.
Внеоборотные активы		Собственный капитал
Оборотные активы		Долгосрочные обязательства
		Краткосрочные обязательства
Баланс		Баланс

 

Ответ: 300 млн. руб.

Богатство фирм и есть основная цель их деятельности. Спектр деятельности финансовой политики государства широк, что отражает система принятия решений.

2. Государство, в том числе, выступает участником фондового рынка и выпускает в обращение долговые ценные бумаги – облигации различного уровня и казначейские векселя и реализует функцию заемщика. Следовательно, как у любого заемщика у него образуются обязательства, позволяющие формировать чистую стоимость активов государства, которая является результатом деятельности сектора государственного управления.

Чистая стоимость активов - это разница между активами и обязательствами сектора государственного управления. Упрощенно можно сказать, что доходы минус расходы – это, до некоторой степени, и есть прирост благосостояния государства.

 

А К Т И В Ы	Нефинансовые активы (НФА)
Финансовые активы ФА)

−

=

ПАССИВЫ

Обязательства

 

Государство – единственный субъект рынка, который на финансовых рынках выступает в роли кредитора, заемщика и гаранта, что актуализирует проблему принятия решений по управлению рисками.

Основная цель государства в рыночной экономике – обеспечение макроэкономической стабильности или предотвращение финансовой нестабильности, как отмечено выше.

Практика (задания)

1. Вы решили приобрести автомобиль. Проанализируйте перспективы его покупки, рассмотрев следующие вопросы:

· существуют ли какие-либо другие способы удовлетворения ваших потребностей в передвижении, кроме покупки. Укажите аргументы «за» и «против» у этих вариантов;

· определите, какими способами вы профинансируете покупку автомобиля;

· получите информацию у ряда (не менее трех структур) финансовых учреждений, предоставляющих автокредиты, и оцените их условия;

· на основе, каких критериев вы примете решение?

1. Вы решили создать собственный бизнес, но отсутствуют деньги. Рассмотрите следующие проблемы:

· каким бизнесом можно заняться, не делая займов;

· каким бизнесом занялись бы вы, если бы существовала возможность занять любую сумму денег при обычной процентной ставке;

· с угрозой, каких рисков вы бы столкнулись, занимаясь выбранным бизнесом;

· откуда можно получить средства для финансирования нового бизнеса?

3. Выберете некоммерческую организацию (государственную корпорацию) и перечислите наиболее важные финансовые решения, которые ей приходится принимать.

 

[1] Буковецкий А.И. «Введение в финансовую науку» Госфиниздат, 1929.

[2] Боди Зви, Мертон Роберт. Финансы.: Пер. с англ. – М. Издательский дом «Вильямс» 2004, с. 18 и с. 38

[3] Бизнес: Оксфордский толковый словарь.– М.: Прогресс-Академия, Изд-во РГГУ, 1995