Классическая и кейнсианская теории спроса на деньги

Тема 11. Денежный рынок и банковская система. Кредитно-денежная политика

 

Сущность и функции денег. Денежные агрегаты

 

Деньги – вид финансовых активов, который может быть использовандля сделок. Деньги являются всеобщим товарным эквивалентом. Наиболее характерная черта денег – их высокая ликвидность, т.е. способность быстро и с минимальными издержками обмениваться на любые другие виды активов. Выделяют четыре основные функции денег: мера стоимости (измерительный инструмент для сделок), средство обращения (посредник в обмене товаров и услуг), средство платежа (выплата зарплаты, пенсий, стипендий, кредиты и др.), средство сбережения или накопления (сохранение и увеличение стоимости).

Количество денег в стране контролируется государством (монетарная политика). На практике эту функцию осуществляет Центральный Банк. Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты: М0, М1, М2, М3, L (в порядке убывания степени ликвидности). Состав и количество используемых денежных агрегатов различаются по странам. В США денежные агрегаты представлены следующим образом:

М0 – наличные деньги

М1 - наличные деньги вне банковской системы, депозиты до востребования, дорожные чеки, прочие чековые депозиты;

М2 = М1 плюс нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады (до 100000 долл.), однодневные соглашения об обратном выкупе и др.;

МЗ = М2 плюс срочные вклады свыше 100 тыс. долл., срочные соглашения об обратном выкупе, депозитные сертификаты и др.;

L = МЗ плюс казначейские сберегательные облигации, краткосрочные государственные обязательства, коммерческие бумаги и пр.

В РФ с 1992 г. выделяют агрегаты М0, М1, М2, М3.

Классическая и кейнсианская теории спроса на деньги

 

Количественная теория денег определяет спрос на деньги с помощью уравнения обмена Фишера:

МV=РУ

Предполагается, что скорость обращения – величинапостоянная, т.к. связана с достаточно устойчивой структуройсделок в экономике. Однако с течением времени она может изменяться, например, в связи с внедрением новых технических средств в банковских учреждениях, ускоряющих систему расчетов.

Согласно классической теории реальный ВВП изменяется медленно (при изменении технологии), поэтому колебания номинального ВВП будут отражать главным образом изменения уровня цен. Изменение количества денег в обращении вызывает лишь колебания номинальных переменных. Это явление получило название "нейтральности денег" и поддерживается современными монетаристами.

По правилу монетаристов, государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП: DМ/М=DУ/У; тогда уровень цен в экономике будет стабилен.

Чтобы учитывать влияние инфляции, обычно рассматривают реальный спрос на деньги (M/P).

Кейнсианская теория спроса на деньги – теория предпочтения ликвидности – выделяет три мотива,побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности:

- трансакционный мотив (потребностьв наличности для текущих сделок, т.е. деньги для покупки товаров и услуг);

- мотив предосторожности (хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем);

- спекулятивный мотив (намерение приберечь некоторый резерв, т.е. спрос на деньги со стороны активов). Спекулятивный спрос на деньги основан на обратной зависимости между спросом на деньги и ставкой процента.

Обобщая два названных подхода -- классический и кейнсианский -- можно выделить следующие факторы спроса на деньги: уровень дохода; скорость обращения денег; ставка процента.

Классическая теория связывает спрос на деньги главным образом с реальным доходом (У). Кейнсианская теория спроса на деньги считает основным фактором ставку процента (r).

Общий спрос на деньги (MD) определяется как сумма спроса на деньги для сделок (MD_сд) и спроса на деньги со стороны активов (MD_а).

12.1

Функция общего спроса на деньги (рис. 1) показывает, что при любом данном уровне дохода величина спроса будет падать с ростом ставки процента и наоборот, а увеличение уровня дохода отразится сдвигом кривой спроса на деньги MD вправо.

11.3. Модель предложения денег. Денежный мультипликатор

 

Предложение денег (МS) включает в себя наличность (C) вне банковской системы и банковские депозиты (D), которые экономические агенты могут использовать для сделок:

МS = С+D.

Банки обладают способностью в ходе кредитования увеличивать предложение денег ("создавать безналичные деньги"). Дополнительное количество денег в банковской системе можно определить следующим образом:

МS = (1/rr)D,

где rr - норма банковских резервов; D - первоначальный вклад (депозит).

Коэффициент 1/rr называется банковским или денежным мультипликатором.

Денежный мультипликатор (m) - это отношение предложения денег к денежной базе:

т = МS/МВ = (C+D)/(C+R) => MS = mMB,

где МВ -- денежная база, С -- наличность, R – обязательные резервы коммерческих банков.

Таким образом, предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора. Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу.

Центральный Банк может контролировать предложение денег прежде всего путем воздействия на денежную базу. Изменение денежной базы, в свою очередь, оказывает мультипликативный эффект на предложение денег.