Методы определения запаса финансовой прочности фирмы. Измерение делового риска.

Принципы и методы диагностики в антикризисном управлении

Диагностирование – исследовательский процесс, а значит на него автоматически переносятся все основные принципы, предъявляемые к любому исследованию.

А) должно основываться на первоисточниках информации.

Б) объективным

В) точность.

Методы диагностики в антикризисном управлении:

горизонтальный (трендовый) - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих;

вертикальный (структурный) - определение структуры финансовых показателей и выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными элементами различных форм отчетности и определение их взаимосвязей;

факторный - исследование влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью статистических приемов.

сравнительный - сравнение сводных показателей отчетности с показателями других предприятий;

 

4. Нормативные правовые акты, регулирующие вопросы несостоятельности (банкротства)

Конституция,

ГК РФ

Федеральный закон О несостоятельности 2002

ФЗ О несостоятельности кредитных организаций 1999

ФЗ Об особенностях несостоятельности субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса 1999

Постановление правительства Об уполномоченном и регулирующем органе в делах о банкротстве 2002

Распоряжение ФСФО России Об утверждении единой программы подготовки арбитражных управляющих 2002

 

Классификация рисков в антикризисном управлении

Риски в первую очередь делятся на катастрофический (риск банкротства) и вариационный. Вариационные же – делятся на: систематический (макроэкономический – действие нельзя ограничить) и несистематический (внутрифирменный – можно минимизировать или устранить; не обладают стабильным характером проявления и зависят от текущей конъюнктуры). Внутрифирменные риски подразделяются на деловой(элемент неопределенности в отношении будущего дохода от основной деятельности предприятия).и финансовый(связан с потерью финансовых ресурсов)

 

Методы определения запаса финансовой прочности фирмы. Измерение делового риска.

 

• Максимально допустимое изменение выручки определяет запас финансовой прочности компании. Принято считать что в рыночной экономике запас должен быть не меньше 25%.
∆ВРmax доп = ∆ОП /Деловой риск

• ОП = прибыль от продаж+прочие доходы-прочие расходы

• Точка безубыточности рассчитывается путем уменьшения 100% на запас финансовой прочности.
ТБ = 100% - ∆ВРmax доп

• Рассчитать порог рентабельности – определить сумму выручки, которая необходима для возмещения постоянных расходов предприятия. Рентабельность при этом равна нулю.
Порог рентабельности = постоянные расходы / (ВП/выручка)

• ВП –маржинальный доход- выручкой - переменные расходы.

• Запас финансовой прочности = (выручка-порог рентабельности) / выручка * 100%

 

Деловой риск – это неопределенность, связанная с получением дохода и зависящая от двух факторов:

-колебаний объемов реализации;

• 
  уровня постоянных операционных издержек.

Существуют два основных способа измерения делового риска компании.

Первый
Деловой риск = Среднеквадратическое отклонение операционной прибыли
(прибыли от реализации) / Средняя операционная прибыль.

Второй расчет коэффициента операционного рычага (левереджа).
Коэффициент операционного рычага =Процентное изменение прибыли до выплаты
процентов и налогообложения (Прибыль от реализации)/Процентное изменение
нетто-выручки от реализации.

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага. Указывая на темп падения прибыли с каждым процентом снижения выручки, сила операционного рычага свидетельствует об уровне делового (предпринимательского) риска для данного предприятия.

 

 

7. Структура капитала и расчет финансового риска. Интегральный риск.

Структура капитала:

- собственный (УК, ДК, РК, нераспределенная прибыль)

-заемный капитал –краткосрочные обязательства и долгосрочные обязательства

Финансовый риск — комплексное понятие, включающее вероятность:

§ потери прибыли в связи с чрезмерными объемами заемного капитала;

§ уплаты процентов и основной части долга не в срок.

Расчет эффекта финансового рычага( отношение заемного капитала компании к собственным средствам,) дает количественную оценку финансового риска.

ЭФР = прибыль до уплаты налогов и процентов разделить на прибыль за вычетом уплаты налога и процентов

 

Интегральный риск объединяет деловой и финансовый риски.
Ир = Др*Фр