Методы и методики анализа финансовой отчетности

Элементы финансовой отчетности и их содержание

Финансовая отчетность компании содержит информацию, которая согласно основным критериям объединяется в общие экономические категории, называемые элементами финансовой отчетности. К числу таких категорий относятся: активы, обязательства, капитал, доходы, расходы.

Активы — имеющие стоимостную оценку ресурсы организации, контроль над которыми она получила в результате свершившихся хозяйственных операций и событий., способные обеспечить ей в будущем экономические выгоды.

Экономические выгоды — это в конечном счете большее поступление денежных средств (их эквивалентов или иных активов) в результате использования активов, которыми располагает компания для осуществлении бизнес-процессов. Активы, вовлекаемые в хозяйственные процессы, могут принести экономические выгоды разными способами: каждый в отдельности или используемые в совокупности с другими активами для производства товарной продукции и ее последующей продажи в целях получения прибыли. Денежные средства, получаемые от продажи продукции, представляют собой особый вид активов, назначение которого состоит в обеспечении платежеспособности организации, т.е. деньги используются для погашения денежных обязательств в установленные сроки и в полном объеме.

В соответствии с основным временным признаком активы подразделяются на внеоборотные и оборотные (рис. 1.2).

Собственный капитал и заемные источники средств формируют совокупный капитал (совокупные пассивы), который представляет собой общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование активов компании, и выступает одним из трех основных видов ресурсов: материальных, трудовых и финансовых. Состояние капитала отражает структура пассива бухгалтерского баланса организации. Показатели пассива — это источники средств, которыми она располагает для ведения деятельности (рис. 5).

Собственный капитал представляет собой:

» стоимость активов, не обремененных обязательствами, т.е. чистые активы;

» финансовый ресурс, приносящий доход;

» главный источник роста благосостояния собственников компании;

а барометр уровня эффективности бизнеса (его рост или снижение).

В состав собственного капитала организации включаются:

» уставный капитал, который состоит из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами, и определяет минимальный размер имущества организации, гарантирующий интересы ее кредиторов;

* добавочный капитал, который отражает результат переоценки имущества организации; эмиссионный доход, полученный в результате реализации собственные акций по цене выше их номинальной стоимости; курсовые разницы как результат погашения задолженности участниками (учредителями) по взносам в уставный капитал иностранной валютой;

* резервный капитал, который создается за счет чистой прибыли в соответствии с законодательством (такими организациями, как открытые акционерные общества, кредитные организации, организации с участием иностранного капитала) или с уставом организации и предназначен для покрытия убытков, погашения обязательств по облигациям, выплаты дивидендов по привилегированным акциям: в случае недостатка или отсутствия прибыли;

«нераспределенная прибыль — финансовый ресурс, накопленный путем реинвестирования части чистой прибыли, полученной за весь период деятельности организации, остающейся после ее распределения собственниками, являющийся устойчивым источником роста внеобротных и оборотных активов.

Главный источник роста собственного капитала — прибыль, формируемая как чистый результат хозяйственной деятельности.

По завершении отчетного периода собственники компании должны принять решение об использовании полученной прибыли, часть которой может быть направлена на разного рода выплаты (дивиденды, вознаграждения, благотворительные цели и т.п.) или присоединена к собственному капиталу (капитализация). Принятие решения о распределении и реинвестировании прибыли должно соответствовать стратегическим целям бизнеса. Капитализация прибыли создаст условия для роста вложении r производственную базу организации, увеличение масштабов коммерческого оборота и при эффективном использовании принесет компании и ее собственникам еще большую прибыль в будущем. Вместе с тем удовлетворение текущих материальных запросов собственников за счет части прибыли в виде отчислений на выплату дивидендов — также весьма актуальная задача. Для ее решения компания должна осуществлять взвешенную дивидендную политику.

Обязательства компании представляют собой возникшую ранее задолженность перед физическими и юридическими лицами, погашение которой приведет к уменьшению экономической выгоды, т.е. к уменьшению активов. Наличие обязательств — это конкретный долг, который необходимо погасить в установленный срок, либо обязанность действовать (например, отгрузить оплаченную ранее покупателем продукцию). Иначе говоря, погашение обязательства предполагает либо передачу компанией денежных средств или иных активов в сумме, равной этому обязательству {как правило), либо замену одного обязательства другим, либо включение обязательства в капитал организации в обмен на акции (доли в уставном капитале), следствием чего может стать предоставление прав на участие в управлении компанией, участие в прибылях и т.п.

Виды обязательств организации, группированные по нескольким признакам, (представлены на рис. 1.6)

Доходы организации — это увеличение экономических выгод, которое проявляется либо в росте активов, либо в уменьшении обязательств, либо одновременно и в том и в другом. Доходы приводят к росту капитала организации. В зависимости от их характера, условий получении и направлений деятельности доходы согласно ПБУ 9/99 «Доходы организации» подразделяются на виды, представленные на рис, J.7.

Расходы, возникающие в процессе хозяйственной деятельности организации, представляют собой уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящих к уменьшению капитала организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества). В зависимости от характера, функций и направлений деятельности расходы подразделяются на виды, перечисленные на рис. 1.8.

В бухгалтерской отчетности организации расходы должны быть отражены как минимум в двух ракурсах: по управленческим функциям (производственные, коммерческие, управленческие, прочие) и по элементам затрат (материальные, заработная плата, социальные отчисления, амортизация, прочие). В соответствии с установленными правилами учета расходы должны быть признаны в отчете о прибылях и убытках:

• с учетом связи между произведенными расходами и поступлениями (соответствие доходов и расходов);

• путем их обоснованного распределения между отчетными периодами, когда расходы обусловливают получение доходов в течение нескольких отчетных периодов и связь между доходами и расходами не может быть определена четко или определяется косвенным путем;

• по расходам, признанным в отчетном периоде, когда по ним становится определенным неполучение экономических выгод (доходов) или непоступление активов;

• независимо от того, как они принимаются для целей расчета налогооблагаемой базы;

• когда возникают обязательства, не обусловленные признанием соответствующих активов.

Расходы будущих периодов — это затраты, произведенные в отчетном периоде, но относящиеся к будущим отчетным периодам (расходы на подготовку и освоение производства, аренду объектов основных средств, рекламу, приобретение лицензий, оплату услуг и т.п. за последующие периоды). Расходы будущих периодов отражаются в активе бухгалтерского баланса.

Объединяя определенные виды расходов в группы, организация формирует показатели себестоимости. Термин «себестоимость» далеко не однозначен, так как показатели себестоимости востребованы в оценке результатов деятельности хозяйствующих субъектов на разных этапах проведения финансово-экономического анализа. В общем виде себестоимость — это имеющая стоимостную оценку совокупность затрат живого и овеществленного труда, использованных в процессе производства продукции (выполнения работ, оказания услуг), природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов, а также других расходов, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности, признанных в соответствии с учетной политикой организации и участвующих в формировании прибыли.

Одним из принципов бухгалтерского учета, который во многом определяет отражение показателей в финансовой отчетности организации, выступает денежная (стоимостная) оценка, т.е. использование денежного измерителя в качестве универсального в системе экономической информации.

Правильное обоснование выбора того или иного метода денежной оценки — залог адекватного отражения финансовых результатов деятельности компании, ее финансового состояния и в конечном счете оценке эффективности всего бизнеса.

Существуют разные методы денежной оценки рис. 1.9.

Первоначальная стоимость актива может наряду с непосредственной ценой включать в себя дополнительные расходы, связанные с его приобретением или начисленные при его создании собственными силами предприятия (транспортные расходы, страхование, таможенные пошлины и т.п.). Рыночная стоимость — текущая стоимость товаров, услуг и т.д., определяемая на основе спроса и предложения в каждый конкретный момент. Наиболее надежными источниками информации о показателях рыночной стоимости на те или иные товары, услуги, финансовые инструменты служат публикуемые в средствах массовой информации листинги, обзоры, а также другие источники.

Восстановительную стоимость довольно часто отождествляют с текущей рыночной стоимостью. Вместе с тем они могут не совпадать. Например, когда компания взамен выбывающего объекта основных средств самостоятельно создает новый, то такие затраты могут значительно отличаться от рыночной стоимости приобретения аналогичного объекта.

Чистая стоимость реализации представляет собой разницу между ценой продажи актива и затрат, которые у компании возникают в связи с данной коммерческой сделкой (например, продажа основного средства может потребовать его демонтажа, такелажных работ).

Дисконтированная (приведенная) стоимость определяется для сопоставления денежных измерителей, удаленных во времени. При сопоставлении настоящей стоимости актива с будущими выгодами, которые предполагается от него получить, или настоящей стоимости обязательства с денежными средствами, необходимыми для его погашения в будущем, проводится процедура дисконтирования будущих денежных средств с использованием коэффициента дисконтирования (приведения). Выбор ставки дисконтирования весьма субъективен. Он определяется с учетом многих факторов, например, общих инфляционных темпов, степени финансовых рисков, характерных для той или иной хозяйственной операции, уровня до ходности альтернативных возможностей использования капитала. Дисконтирование — процесс, позволяющий оценить заданную будущую стоимость с позиции более раннего момента времени с учетом временной ценности денежных средств.

Методы и методики анализа финансовой отчетности

Проведение анализа финансовой отчетности организации становится возможным при использовании различных методик ее исследования. Таковыми могут быть, например, методики анализа отдельных показателей деятельности хозяйствующего субъекта, методики комплексного анализа, методики факторного анализа. В общем понимании методика — это совокупность способов, правил наиболее целесообразного выполнения какой-либо работы.

Построение любой методики анализа финансовой отчетности должно быть ориентировано на соблюдение последовательности действии, связанных с определением:

• цели и задач анализа;

• объектов анализа;

• системы показателей;

• последовательности и периодичности исследования;

• способов изучения объектов анализа;

• источников данных;

• субъектов анализа;

• технических средств обработки информации;

• характеристики документов для описания результатов анализа.

Существуют общие методики анализа, которые могут быть использованы для анализа разных объектов (например, методика анализа ликвидности баланса), а также частные методики, конкретизирующие общую методику относительно конкретного предприятия с учетом специфики, масштабов деятельности, постановки задачи анализа.

К одному из важнейших элементов методики экономического анализа относится выбор способов (приемов, методов) исследования, которые служат инструментами аналитического процесса на этапах: первичной обработки информации и ее систематизации; изучения динамики показателей, их взаимосвязи и взаимозависимости; определения влияния факторов на результативные показатели; выявления резервов; определения перспектив повышения эффективности хозяйственной деятельности.

К стандартным приемам анализа бухгалтерской отчетности относятся следующие.

1. Чтение отчетности и анализ абсолютных показателей. Бухгалтерский баланс — наиболее информативный источник данных о состоянии капитала и имущества организации. В Бухгалтерском балансе зафиксированы итоги хозяйственной деятельности к моменту его составления. Баланс отражает финансово-экономическую ситуацию в организации. Чтение баланса — это знание содержания каждой его статьи, способа ее оценки, роли в деятельности предприятия, связи с другими статьями. Чтение баланса позволяет определить и оценить состав капитала, обязательств и их элементов; внеоборотных и оборотных активов и их элементов; установить наличие «болевых точек» — убытков, уменьшения валюты баланса. Показатели баланса отвечают на вопрос: «Что представляет собой предприятие на данный момент?» На вопрос: «В результате чего сложилось такое положение?» — отвечают данные Отчета о прибылях и убытках, а также примечания к финансовой отчетности.

2. Горизонтальный (динамический) анализ бухгалтерской отчетности позволяет провести сравнение показателей во времени. Для этого рассчитывают их абсолютные и относительные изменения. Абсолютные изменения (прирост или уменьшение) — разность между значением показателя за отчетный период (на отчетную дату) и значением показателя за предыдущий период (на предыдущую отчетную дату). Относительные изменения — отношение значения показателя за отчетный период (на отчетную дату) к значению показателя за предыдущий период (на предыдущую отчетную дату). Относительное изменение называется темпом роста, выраженном коэффициентом или процентом.

3. Вертикальный (структурный) анализ дает возможность сравнить абсолютные величины отдельных показателей, формирующих совокупный итоговый показатель (суммы внеоборотных и оборотных активов, остатков незавершенного производства и готовой продукции и т.п.), а также сопоставить относительные характеристики отдельных показателей, установив удельный вес (долю) каждого в их общей итоговой величине. Например, удельный вес оборотных активов в валюте баланса на конец года (в процентах) рассчитывается так:

4. Структурно-динамический анализ выявляет изменения (структурные сдвиги) удельного веса (доли) отдельного показателя на конец периода (или за отчетный период) по сравнению с его удельным весом на начало периода (или за предыдущий период).

5. Трендовый анализ — это анализ динамических (временных) рядов показателей хозяйственной деятельности, расщепление уровня ряда на его составляющие, выделение основной линии развития — тренда. Линия тренда отражает долгосрочную основную динамику показателя. Существуют разные приемы выявления тренда: сглаживание, выравнивание и др.

6. Коэффициентный анализ широко применяется для изучения бухгалтерской отчетности. Коэффициенты — относительные показатели, которые подразделяются на две группы: коэффициенты распределения и коэффициенты координации. Коэффициенты распределения показывают, какую часть (долю, удельный вес) тот или иной абсолютный показатель составляет от итога группы показателей. Коэффициенты координации представляют собой качественные характеристики, отражающие соотношения разных по существу абсолютных показателей или их линейных комбинаций, имеющих разный экономический смысл. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении отчетных величин с базисными, а также в изучении динамики за отчетный период и ряд лет. Исходя из информационных возможностей бухгалтерской (финансовой) отчетности можно выделить четыре основные группы финансовых коэффициентов координации:

1) рентабельности;

2) оборачиваемости;

3) финансовой устойчивости;

4) ликвидности и платежеспособности.

На определенных этапах реализации той или иной методики анализа финансовой отчетности применяют качественные и количественные методы (способы, приемы), с помощью которых исходную информацию обрабатывают, преобразуют, систематизируют, определяют влияние факторов, подсчитывают неиспользованные резервы и т.п. Количественные методы экономического анализа весьма разнообразны, что объясняется многообразием и сложностью анализируемых хозяйственных процессов.

В соответствии с положениями экономического анализа количественные методы подразделяют на традиционные (статистические) и экономико-математические (рис. 1.10).

Традиционные методы используют для предварительной обработки информации, систематизации, сравнения экономических показателей, исследования показателей в динамике, проведения факторного анализа функциональной зависимости.

Применительно к анализу деятельности организации статистическое наблюдение — это планомерное научно организованное фиксирование данных, отражающих разные стороны ее хозяйственной жизни, запись информации по определенным правилам и в определенных аналитических целях.

Изучение любого показателя начинают, как правило, с анализа его абсолютной величины, которую сравнивают с абсолютной величиной этого показателя за предшествовавший период, нормативной, плановой величиной. Сравнение проводят также со средней величиной, исчисленной по совокупности аналогичных показателей, с лучшим показателем. Сравнение является на первый взгляд одним из самых простых способов анализа. Однако необходимо учесть, что адекватные выводы могут быть получены только при сравнении сопоставимых показателей.

Относительные величины применяются при анализе динамики разных показателей, а также в процессе изучения структурных показателей и их изменения. Выводы об изменениях показателей в динамике (во времени) можно сделать, рассчитав темпы роста (снижения) в виде отношения величины соответствующего показателя к его базисной величине (базисный темп роста) или к его величине за предшествующий период (цепной темп роста).

Важную роль в экономическом анализе играют средние величины, которые позволяют обобщать совокупность типичных, однородных показателей хозяйственной деятельности, выявлять закономерности и тенденции: средняя арифметическая, средняя взвешенная, средняя геометрическая, средняя хронологическая моментного ряда динамики и т.д.

С помощью метода группировки изучают разные экономические показатели с точки зрения выявления между ними причинно-следственных связей. В процессе применения метода группировки проводят определенную классификацию показателей, а также факторов (причин), приводящих к изменению этих показателей. Группировка целесообразна в тех случаях, когда есть основание предполагать, что между изменением данного экономического показателя и фактора (или нескольких факторов) имеется связь.

Одна из главных задач анализа заключается в изучении причин изменения экономических показателей для оценки деятельности организации. Цель факторного анализа — количественное измерение влияния каждого отдельно взятого фактора.

Экономические показатели рассматривают в анализе как результат воздействия других показателей — факторов. Факторы — это причины, воздействующие на изучаемый экономический показатель, в ходе анализа которых получают количественную и качественную оценку их воздействия на результативный показатель.

Разделение экономических показателей хозяйственной деятельности организации на результативные и факторные достаточно условно, так как практически каждый результативный показатель может быть использован в качестве факторного, оказывающего влияние на другой показатель более высокого порядка, и наоборот.

В процессе экономического анализа исследуют факторные модели, отражающие функциональные зависимости (детерминированные, жесткие связи), а также стохастические (вероятностные).

Важным моментом факторного анализа является выбор модели, адекватно отражающей зависимость между результативным показателем и влияющими на него факторами (причинами). В детерминированных (жестких, функциональных) факторных моделях выделяются три основных типа:

Факторный анализ показателей финансовой отчетности основан на принципе элиминирования, т.е. устранения (игнорирования) влияния всех других факторов (причин) на изменение результативного (итогового) показателя, кроме одного.

Для решения задач факторного анализа используют такие методы, как цепные подстановки, абсолютных разниц, относительных разниц, интегральный, долевого участия, логарифмический, дифференцирования.

Для выявления влияния факторов и измерения их воздействия используются определенные методики факторного анализа, в процессе реализации которых применяются различные методы факторного анализа:

• балансовый;

• индексный;

• цепных подстановок;

• абсолютных разниц;

• относительных разниц;

• интегральный;

• дифференцирования.

Балансовый метод необходим, например, для расчета влияния остатков готовой продукции на начало и конец отчетного периода, объема произведенной продукции на изменение объема реализованной готовой продукции.

Индексный метод также широко применяется при решении задач факторного анализа. Он дает возможность разложить по факторам как относительное, так и абсолютное отклонение результативного показателя. Примером служит определение влияния на выручку от продаж двух факторов: физического объема реализованной продукции (в количественном выражении) и цен на продукцию.

Использование индексного метода при решении задач факторного анализа имеет некоторые ограничения: количество факторов, включенных в аналитическую формулу, — не более двух, а результативный показатель представляется только в виде произведения факторов. При исследовании других видов зависимостей с большим числом факторов применяют другие методы факторного анализа: цепных подстановок, интегральный, логарифмический и пр.

Методом цепных подстановок рассчитывают величину влияния факторов на результативный показатель с использованием факторных моделей, выраженных в виде функции двух и более переменных (алгебраической суммы, произведения или частного от деления одних переменных на другие).

Интегральный метод, как и метод цепных подстановок, применяется для измерения влияния факторов на результативный показатель в факторных моделях, отражающих функциональные зависимости. Интегральный метод позволяет получить более точные результаты расчетов, не зависящие от последовательности замены базисных значений факторов на отчетные. Дополнительный прирост результативного показателя, образовавшийся от взаимодействия факторов, распределяется между ними.

Одна из особенностей интегрального метода факторного анализа — принцип общего подхода к решению самых разнообразных задач вне зависимости от количества факторов, включенных в модель, а также формы связи между ними. Для решения задач факторного анализа интегральным методом необходимо использовать разные формулы для измерения влияния факторов. Ту или иную формулу выбирают исходя из вида факторной системы (мультипликативная, кратная, смешанная). Сложность построения формул заключается в построении подынтегральных выражений элементов структуры факторной системы, так как этот процесс индивидуален для каждой факторной модели.

Дифференцирование также является методом количественной оценки влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя. Согласно этому методу предполагается, что приращение результативного показателя (функции) распределяется на слагаемые, каждое из которых исчисляется как произведение соответствующей частной производной на приращение переменной, по которой вычислена данная производная.

Наиболее важный этап проведения факторного анализа — создание исходной модели — описания взаимосвязи между факторами и результативными показателями, а также работа с ней — моделирование.

Моделирование — один из ключевых методов научного познания, с помощью которого создается модель (условный образ) объекта исследования.

Определенные методы экономического анализа служат инструментарием для разных типов экономических моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать связи между исследуемыми показателями. Принято выделять следующие основные типы моделей, используемые в экономическом анализе:

• дескриптивные — модели описательного характера, основанные на использовании информации, содержащейся прежде всего в бухгалтерской отчетности;

• предикативные — модели предсказательного, прогностического характера, применяемые для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния;

• нормативные — модели сравнения фактических результатов с ожидаемыми бюджетными.

Экономико-математическое моделирование широко применяется в экономическом анализе для изучения экономических процессов и явлений, оценки показателей хозяйственной деятельности. Сущность этого метода заключается в том, что взаимосвязь исследуемого показателя с факторами передается в виде конкретного математического уравнения (неравенства). Экономико-математическая модель должна быть адекватна действительности, отражать существенные стороны и связи изучаемого объекта. Процесс моделирования условно подразделяется на четыре этапа:

1) установление теоретических закономерностей, присущих анализируемому экономическому процессу;

2) анализ эмпирических данных, отражающих структуру, динамику показателей;

3) выбор методов решения задачи;

4) анализ полученных результатов.

В процессе создания экономико-математической модели часто возникает проблема, связанная со сложностью формализации экономического процесса (включения в модель всех элементов, факторов). Возникает необходимость упрощения модели, исключения второстепенных характеристик. Так, одной из наиболее сложных задач экономико-математического моделирования считается построение модели экономики предприятия в целом. Экономико-математическая модель конкретного показателя хозяйственной деятельности представляет собой факторную систему. Факторы как элементы модели должны обладать причинностью, достаточной специфичностью, самостоятельностью существования, возможностью количественного измерения, учетной возможностью.

В экономическом анализе исследуются факторные модели, отражающие функциональные зависимости между результативным показателем и факторами, включенными в модель. Моделирование таких факторных систем называется детерминированным моделированием.

Широкую известность получила разработанная специалистами компании «Дюпон» система моделирования исходной кратной факторной модели рентабельности активов (Du Pont model), которая позволяет описать взаимосвязь обобщающего показателя эффективности бизнеса (рентабельности) с воздействующими на него факторами рентабельности продаж и оборачиваемости активов.

Детерминированные факторные системы можно моделировать с помощью следующих приемов.