Раздел 8. Операции банков с ценными бумагами.

03.09.2012

Виды деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг.

Рынок цб – это часть финансового рынка, на котором происходит обращение цб. Кредитные организации могут выступать на РЦБ (рынке ценных бумаг) в качестве эмитентов, инвесторов и профессиональных участников.

Эмитент – это юр. лицо, несущее от своего имени обязательства перед владельцами цб, по осуществлению прав, закрепленных за ними.

Инвестор – это лицо, которому цб принадлежат на праве собственности или ином праве.

Профессиональные участники РЦБ – это юр. лица, осуществляющие следующие виды деятельности:

1. Брокерскую

2. Дилерскую

3. Деятельность по управлению цб (траст)

4. Депозитарную деятельность

5. Деятельность по ведению реестра владельцев цб

6. Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг)

7. Деятельность по организации торговли на РЦБ

 

Виды ценных бумаг

Акция – это именная эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении этим обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигации – это эмиссионная цб, закрепляющая права её владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок её номинальной стоимости плюс процент.

Сертификат – это письменное свидетельство банка о размещении клиентом денежных средств в депозит, подтверждающее его право на получение суммы депозита и процентов, начисленных по нему по истечении оговоренного срока.

Вексель – это ценная бумага, представляющая собой письменное, ничем не обусловленное обязательство уплатить определенную денежную сумму. Вексель дает право её держателю требовать от должника уплаты денежной суммы, указанной в векселе. Вексель может быть простым и переводным.

Чек – документ установленной формы, содержащий письменное поручение чекодателя банку уплатить чекодержателю указанную в нем сумму.

Коносамент – документ международной формы на перевозку товаров. Это морской товарораспорядительный документ, который является обязательством морского перевозчика доставить груз по назначению.

Чек и коносамент являются не рыночными цб, то есть их нельзя продать на вторичном рынке.

Производные ценные бумаги

Фьючерсный контракт – это стандартный биржевой договор купли-продажи цб (или других активов), согласно которому одно лицо продает другому определенное кол-во цб по установленному курсу, но с обязательством их поставки в будущем.

Форвардный контракт – внебиржевой контракт.

Опцион – производная цб, которая является правом (но не обязательством) купить или продать в срок, указанный в договоре по фиксированной цене определенное кол-во цб.

Покупатель опциона за это право выплачивает продавцу вознаграждение. При наступлении срока покупатель может воспользоваться или не воспользоваться приобретенным правом. Существует 2 вида опционов:

a. Опцион на покупку (call)

b. Опцион на продажу (put)

ТАБЛИЧКА ВИДЫ ЦБ

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг.

I. Брокерская деятельность. – деятельность по совершению гражданско - правовых сделок с цб от своего имени, или от имени клиента и за счет клиента на возмездной основе.

II. Дилерская деятельность – это совершение сделок купли-продажи цб от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки или продажи определенных цб.

III. Финансовый консультант – это юр. лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской и (или) дилерской деятельности и оказывающее эмитенту услуги по помощи в эмиссии цб.

04.09.2012

IV. Деятельность по управлению цб (траст) – осуществление юр. лицом за вознаграждение, от своего имени, в течение определенного срока, доверительного управления переданных ему цб или денежных средств, предназначенных для инвестирования в цб.

V. Клиринговая деятельность – деятельность по определению взаимных обязательств и их взаимозачету. Этот вид деятельности включает в себя сборку, сверку и корректировку информации по сделкам с ценными бумагами и подготовку бухгалтерских документов по ним.

VI. Депозитарная деятельность – это оказание услуг по хранению цб, а так же по учету и переходу прав на них. Участник РЦБ, осуществляющий депозитарную деятельность называется депозитарием, а лицо, пользующееся услугами депозитария, называется депонентом.

VII. Деятельность по ведению реестра владельцев цб – это сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев цб. Лица, осуществляющие этот вид деятельности, называются регистраторами.

Осуществление данного вида деятельности не допускает его совмещения с другими видами профессиональной деятельности на РЦБ.

Система ведения реестра – это совокупность данных, зафиксированная на бумажном носителе или с использованием электронной базы, которая обеспечивает:

a. Идентификацию владельцев и номинальных держателей цб, зарегистрированных в системе.

b. Учет их прав в отношении этих цб.

c. Возможность получать и направлять информацию указанным лицам.

Для цб на предъявителя система ведения реестра цб не предусмотрена.

Реестр – это список зарегистрированных владельцев, с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им цб.

Номинальный держатель цб – это лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра, но не являющееся владельцем цб. Номинальным держателем может быть депозитарий или брокер.

Номинальный держатель цб обязан:

· Совершать все необходимые действия, направленные на обеспечение получения владельцем всех выплат, которые ему причитаются по цб.

· Осуществлять сделки с цб только по поручению настоящего владельца.

К обязанностям держателя реестра цб относятся:

ü Открыть каждому владельцу или номинальному держателю лицевой счет в системе.

ü Вносить в систему все изменения и дополнения.

ü Производить операции по счетам только по поручению их владельцев или номинальных держателей.

ü Доводить до зарегистрированных лиц информацию, предоставляемую эмитентами.

ü Информировать их о правах, закрепленных цб и о способах их осуществления.

VIII. Деятельность по организации торговли на РЦБ – это предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению сделок купли-продажи с цб.

Организатор торговли на РЦБ обязан предоставить любому заинтересованному лицу следующую информацию:

a. Правила допуска участника РЦБ к торгам

b. Правила допуска к торгам цб

c. Правила заключения и регистрации сделок.

d. Порядок исполнения сделок

e. Список цб, допущенных к торгам

Все виды деятельности на рынке цб осуществляются на основании лицензии. Лицензия выдается на срок не менее чем 3 года

Целями операций банков с цб являются:

1. Формирование и увеличение капитала

2. Привлечение заемных средств для использования в инвестициях

3. Получение денежных доходов от операций с цб.

4. Использование цб в качестве залога

5. Участие в уставном капитале акционерных обществ, для контроля над собственностью.

В соответствии с законодательством банкам на РЦБ разрешено:

ü Выпускать, продавать, покупать и принимать на хранение цб

ü Инвестировать средства в цб

ü Осуществлять куплю-продажу цб от своего имени и за свой счет

ü Управлять цб по поручению клиента

ü Организовывать выпуски цб

ü Осуществлять инвестиционное консультирование

ü Выполнять посреднические функции при купле-продаже цб за счет и по поручению клиента

ü Учреждать небанковские инвестиционные фонды и компании по учету и хранению цб

В зависимости от времени и способа поступления цб на рынок он делится на первичный и вторичный.

Сначала цб попадают на первичный рынок, где эмитентами осуществляется их продажа первым владельцам. Все последующие операции осуществляются на вторичном рынке.

 

11.09.2012

Операции с векселями.

Вексель – важное направление банковской деятельности, т.к. он может выступать как средство платежа и как средство кредитования.

Банки могут выполнять с векселями следующие операции:

ü Эмиссия векселей

ü Учет векселей

ü Ссуды под залог векселей

ü Инкассирование и домициляция векселей

Банки выпускают векселя для привлечения ресурсов. Векселя бывают процентные и дисконтные. Банковские векселя могут использоваться векселедержателем для расчетов по текущим платежам. Клиент, купивший вексель, может расплачиваться им за товары и услуги путем передачи векселя по индоссаменту (передаточные надписи)

Вексель всегда составляется на бумажном носителе и может быть простым и переводным.

 

Векселедержатель (продавец, получатель платежа.)

Векселедатель (покупатель, плательщик)

 

1. Векселедатель вручает вексель векселедержателю.

2. Векселедержатель отгружает товар.

3. Продавец предъявляет вексель к оплате в срок.

4. Векселедатель оплачивает вексель

5.

 

1. Трассант направляет трассату товар и переводной вексель

2. Трассат акцептует вексель и возвращает его трассанту

3. Трассант отправляет вексель ремитенту – получателя платежа

4. Ремитент направляет вексель для оплаты трассату

5. Трассат оплачивает вексель

 

Вексель должен содержать следующие реквизиты:

1. Вексельная метка

2. Обязательство оплатить определенную сумму

3. Наименование векселедателя и векселедержателя (всегда полное)

4. Указание срока и места платежа

5. Дата и место составления векселя

6. Подпись векселедателя и печать

Как законный платежный документ, вексель может передаваться по средствам индосамента.

 

Индосамент – передаточная надпись, произведенная прежним векселедержателем (индосаментом) на оборотной стороне векселя, или на добавочном листе – Аллонже. Эта надпись передает права по векселю его новому держателю – индосату. Частично индосамент не действителен.

 

Индосамент может быть именной, на предъявителя и бланковый.

ü Именной индосамент содержит или полное наименование юр лица, или ФИО и паспортные данные физического лица.

ü Индосамент на предъявителя содержит надпись «Платите приказу предъявителя этого векселя»

ü Бланковый индосамент не содержит указания лица, в пользу которого он сделан.

 

Отличие учета векселей и выдачи ссуд под залог векселей заключается в следующем:

1. При кредитовании под залог векселей нет переуступки прав собственности. Вексель является лишь залогом, т.е. банк не становится векселедержателем.

2. Сумма кредита при залоге составляет не более 90% от номинала векселей, переданных в залог.

3. При учете векселей

 

Комиссионные операции с векселями – это инкассирование и домициляция. Инкассирование векселей подразумевает выполнение банком поручений векселедержателей по получению платежей по векселям в срок. Инкассируя вексель банк берет на себя ответственность по предъявления векселя в срок плательщику и по получению по нему платежа. Платеж в банк зачисляет на счет векселедержателя и сообщает ему об исполнении поручений. Эта операция выгодна для банка тем, что он имеет надежный источник постоянного комиссионного дохода, а для клиента – это освобождение его от необходимости отслеживания сроков предъявления векселя к платежу. Домициляция – это выполнение банком поручений клиента по погашению предъявленных к клиенту векселей за свой счет, или за счет клиента. В этом случае клиент банка – векселедатель.

Аваллирование векселей – банк берет на себя обязательства выплатить причитающуюся по векселю сумму, при отсутствии средств у его клиента – векселедателя.

 

18.09.2012

Классификация банковских инвестиций.

Под инвестициями понимаются все направления размещения ресурсов КБ, а так же операции по размещению денежных средств на определенный срок с целью получения дохода. В соответствии с объектом вложения средств можно выделить вложения в реальные экономические активы (реальные инвестиции) и вложения в финансовые активы (финансовые инвестиции). Поскольку КБ не ведут деятельность в сфере производства, реальные инвестиции банков могут осуществляться в виде вложений в недвижимость, драгоценные металлы, предметы коллекционирования, интеллектуальные права, а также создание и развитие собственной материально – технической базы. Реальные инвестиции составляют незначительную долю в общем объеме всех банковских инвестиций. Для банков более характерны финансовые инвестиции, т.е. вложения в цб, срочные депозиты в других банках, инвестиционные кредиты, ПАИ и долевое участие.

 

В зависимости от цели вложения банковские инвестиции могут быть прямые и портфельные. Прямые инвестиции (капитальные вложения) – это вложения ден. Средств в производства, в управлении которыми участвует инвестор. Это вложения в создание новых, а так же реконструкцию действующих предприятий. Прямые инвестиции обеспечивают инвесторам фактический контроль над производством.

 

ü Портфельные (финансовые инвестиции) – это вложения в акции, облигации и другие цб других организаций. При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая доход в виде дивидендов по цб. Во всем мире этот вид инвестиций считается самым доступным.

 

ü По срокам вложений инвестиции могут быть краткосрочные (до года); среднесрочные (до 3 лет) и долгосрочные (свыше 3 лет).

 

ü По источникам средств различают инвестиции, совершаемые банком за свой счет (собственные) и клиентские – осуществляемые банком за счет и по поручению клиента.

 

ü В зависимости от характера осуществления инвестиции могут быть добровольные и принудительные (обязательные). К обязательным относятся как правило инвестиции в государственные цб, от которых банк не может уклониться.

 

Инвестиции банка в цб преследуют следующие цели:

1. Приобретение акций для контроля над собственностью и участие в капитале;

2. Выгодное размещение средств и получения как регулярного, так и спекулятивного дохода от их последующей продажи.

3. Кратковременные спекуляции и арбитражные сделки

4. Сделки РЕПО

 

Инвестиции в создание и развитие предприятий и организаций включают 2 основных вида – вложения в собственную деятельность банка и вложения в хоз. деятельность других предприятий. Вложения банка в деятельность сторонних предприятий осуществляется по средствам их участия в капитальных затратах, формирование и расширение уставного капитала. Вложение в создание сторонних организаций имеет место при учредительской деятельности банка, когда он является учредителем финансовых и нефинансовых компаний, таких как брокерские, лизинговые, факторинговые фирмы, депозитарные и клиринговые организации, инвестиционные фонды. Участие банка в деятельности:

 

1. Установление финансового контроля

2. Диверсификация рисков и повышение прибыльности банковского бизнеса. Расширение ресурсной и клиентской базы посредствам создания дочерних предприятий.

3. Увеличение денежных потоков в распоряжении банка через каналы дочерних и зависимых организаций.

4. Обход законодательного запрета на ведение банками непрофильных операций.

 

25.09.2012

Инвестиционная политика банка.

Это деятельность КБ, соизмеримая со степенью риска, основанная на активных операциях с цб и направленная на обеспечение доходности и ликвидности банковских средств в целом. Инвестиционная политика выступает как комплекс мероприятий по организации и управлению инвестиционной деятельностью, направленных на обеспечение оптимальных объемов и структуры инвестиций, рост их прибыльности при допустимом уровне риска.

Высшее руководство банка и совет директоров несут ответственность за формулирование инвестиционной политики. Как правило подготавливается письменный документ, который содержит следующие позиции:

1. Цели инвестиционной политики;

2. Ответственные за проведение политики

3. Состав инвестиционного портфеля

4. Приемлемые виды цб

5. Сроки приобретаемых цб

6. Диверсификация портфеля

7. Порядок использования цб в качестве обеспечения

8. Порядок, условия хранения цб

9. Порядок торговли цб

Важнейшими элементами инвестиционной политики являются стратегические и тактические процессы управления инвестиционной деятельностью банка. Под инвестиционной стратегией понимают определение долгосрочных целей инвестиционной деятельности и путей их достижения. Формирование инвестиционной тактики происходит в рамках заданных направлений стратегии и ориентировано на их выполнение в текущем периоде. Оно предусматривает определение объема и состава конкретных инвестиционных вложений и разработку мероприятий по их осуществлению.

 

Основные факторы, определяющие цели инвестиц. политики банка – это получение дохода, обеспечение ликвидности и готовность жертвовать ликвидностью ради прибыли и наоборот; решение идти на больший или меньший инвестиционный риск и определяет реализацию конкретной инвестиционной политики КБ.

 

Банки, покупая те или иные виды цб стремятся достичь определенных целей, основными из которых являются:

А. безопасность

Б. доходность

В. Рост

Г. Ликвидность вложений

Безопасность всегда достигается в ущерб доходности и росту, поэтому оптимальное сочетание безопасности и доходности достигается тщательным подбором и постоянной ревизией инвестиционного портфеля.

 

Инвестиционный портфель – это набор цб, приобретаемых для получения дохода и обеспечения ликвидности вложений. Управление портфелем заключается в поддержании баланса между ликвидностью и прибыльностью. После определения целей инвестирования и видов цб для покупки. Банки выбирают стратегию управления портфелем, она подразделяется на активную и пассивную. Все активные стратегии основаны на прогнозировании ситуации финансового рынка и активном использовании банковскими специалистами, прогнозы корректировки портфеля цб. Пассивные стратегии обычно не используют прогнозы на будущее, реальная стратегия объединяет в себе элемент как активного, так и пассивного управления. Определение оптимальных способов реализации стратегических целей инвестиционной деятельности предполагает выработку основных направлений инвестиционной политики и установление принципов формирования источников финансирования инвестиций. В соответствии с этими критериями можно выделить следующие направления инвестиционной политики:

1. Инвестирование с целью получения доходов в виде процентов и дивидендов.

2. Инвестирование с целью получения дохода в виде приращения капитала в результате роста рыночной стоимости цб.

3. Инвестирование с целью получения дохода, составляющими которого выступают как текущие доходы, так и приращение капитала.

При выборе первого определяющее значение предается стабильности дохода. Средства ставятся в активы с фиксированной доходностью при минимальном риске, высокой надежности вложений и гарантированности доходов.

 

При ориентации инвестиц. политики на приращение капитала на первый план выдвигается стабильность увеличения рыночной стоимости инвестиционных активов. ЦБ РФ регламентирует инвестиционную деятельность КБ, определяя приоритетные объекты инвестирования и ограничивая риски путем установления ряда экономических нормативов.