8.3.
. . .
, () () . . .
: , , . ( ), (1-7 ), ( 30 ) . . 8.8. . 8.9.
, , , , . ( ).
. 8.8.
. , , , , . - . . , , .
8.9.
. ( ), .
, . , , MOODYS STANDART AND POORS. ֳ : , , , , , , , , D (MOODYS) , , , , , , , , D (STANDART AND POORS ) (. 8.10).
. 8.10.
. dz () , . . () , .
|
|
. . , , (, ).
( ) , .
: ; ; ; ; . , . , , .
, , ( ). . , . , , , .
:
) ;
) , . ;
) , . ;
) (). . . , . ;
) , . .
: . , : ; ; . : ; ; ; ; ; ; .
, . , . , - ( , 5 10 ). . , , , .
|
|
:
;
, . ;
, . , , , , . , , , . , 쳿 8 35 %. , , . 쳿, , ;
( , , 3 5 ) .
, , . , : ; ; ; .
. . : , ( ), . , , , , .
. 8.11.
, . . : , , , , (, , ), , .
ϳ , . , , . , .
ֳ :
, . , ;
, . г , . ;
(), . . , ;
|
|
, ;
, ;
12 .
. . . , .
( ). , .
Գ , , , 10, . 7.
, ; , , , . () .
. :
;
;
( .);
. ;
, , ;
( );
. ֳ ;
, . (), , (+) ;
f , ;
wt , , ;
s , . S , ;
n , .
, : (), , , , (). , . , ᒺ , - , ᒺ , , ᒺ , : > ; < ; = .
|
|
, , . , , . , , - . , , . , , , , [1].
, 0 ? , , : , , . 8.12.
ϳ
. 8.12.
.
:
;
;
-;
() .
, , , , , , , . , , , .
, . .
Գ - : , , , Internet, , . ( , , ). , .
ʳ . , , . . , , . . . . , , , .
. , . :
;
( ), , , . ֳ ;
( ) .
, , , , .
. . , . - (. 3).
|
|
, , . , , . . , , , . , - , , , .
, ᒺ , .
. () -
(8.9)
: i- ( );
( ).
ϳ , , , - . .
. . , , . .
, (), , (²) , :
(8.10)
: , , . , . ; , .
[2]. (4.64); . , , r. r, . (YTM) 㳺 㳺.
, . (4.64) r . , , . ( ) r (4.64).
(8.11)
: M ;
P ( );
C ;
k , .
YTM, - , .
500 . 10 %, 360 .; 6 . ϳ (4.64) , , 17,05 %.
17 %
, 17 %. , (8.11) .
, :
(8.12)
, . , ; , , .
. , , (Yield to Call, YTC). , . 㳺 YTC (4.64), .
1000 . 10 . 1050 . ³ 14 % . , . . YTM YTC.
, , , . , 14 . 70 . (1000 0,14: 2).
YT :
: YT = r = 12,89 %.
YTC :
: YTC = r = 17,1%
YT, 14 12,89 %. , , , . , 쳺, .
. n- . rc. (), ( ) s :
(8.13)
, , . .
, 8600 ., 1800 ., 4.
.
, = 7200 . < 8600 . .
. , , . . , , , :
, (8.14)
: D ;
Pm .
(8.14) , . . , , , , :
(8.15)
(8.15), 1 . , (4.65):
(8.16)
(8.16) , . , g : -, ; - ; -, .
50 .; 2 . , 10 %. , .
14 %
. . , , . , , , , . , , .