Инновации, особенности финансирования инновационной деятельности корпорации

В настоящее время организациям для успешного развития и приобретения определенных конкурентных преимуществ необходимо активное внедрение инновационных идей. Инновации – конечный результат инновационной деятельности, получивший воплощение в виде нового или усовершенствованного продукта, внедренного на рынке, нового или усовершенствованного технологического процесса, используемого в практической деятельности либо в новом подходе к социальным услугам. Безусловно, любая организация может получить краткосрочное преимущество в своей отрасли и за счет минимизации издержек, грамотного руководства и хорошо мотивированных сотрудников. Однако для того, чтобы достичь долгосрочного преимущества над конкурентами, необходимо постоянно совершенствовать выпускаемую продукцию (услугу), разрабатывать совершенно новые продукты. Рынок развивается, а вместе с ним меняются потребности и желания покупателей. Обобщение практики показывает, что компании, занимающие лидирующие позиции в тех или иных областях, начинали свою деятельность с внедрения инновационного продукта (например, социальные сети).[5]

Под инновационной подразумевают деятельность, направленную на использование и коммерциализацию результатов научных исследований и разработок для расширения и обновления номенклатуры и улучшения качества выпускаемой продукции (товаров, услуг), совершенствования технологии их изготовления с последующим внедрением и эффективной реализацией рынках. Инновационная деятельность подразумевает целый комплекс научных, технологических, организационных, финансовых и коммерческих мероприятий, которые в своей совокупности приводят к инновациям

Почему компании в России уделяют инновациям низкое внимание? Ответ очевидный: финансирование в инновационный продукт или услугу требует больших финансовых вложений, но при этом риск довольно высок. Финансирование инновационных проектов всегда вовлекает большие риски, тем более, в России нет рынка инновационных технологий. В привлечении финансовых ресурсов компания имеет наибольшую сложность на ранних стадиях развития. Это происходит из-за большой неопределенности относительно реализации потенциала бизнеса[6]. Источниками капитала на начальной стадии развития инновационных компаний выступают индивидуальные инвесторы, посевные и венчурные фонды, фонды институтов развития, выдающие гранты и субсидии, бизнес-инкубаторы. Они формируют рынок начальных инвестиций и помогают преодолеть разрыв между инвестициями предпринимателя(-ей) и последующими инвестициями, поступающими от других традиционных источников финансирования. Основным источником начальных инвестиций в инновационный бизнес является капитал венчурный капитал[7].

Для обеспечения непрерывного поддержания необходимого уровня эффективности функционирования предприятия его инновационная деятельность должна носить непрерывный характер. Инновационные процессы должны накладываться друг на друга во времени с тем, чтобы к моменту начала периода упадка продукта.

Средства для финансирования инновационной деятельности инициатор инвестирования получает главным образом посредством финансового рынка. При использовании возможностей финансового рынка следует иметь в виду, что высокая динамика рыночных процентных ставок создает конфликт с фиксированными ставками конкретных заимствований. Это положение усиливает риск инвестирования в проект. Инициаторы инвестирования, особенно при его длительных сроках, должны стремиться использовать плавающие ставки процента, изменение уровня которых привязывается к какой-либо разновидности рыночных процентных ставок.

Бюджетирование как инструмент финансового планирования

Прогнозирование рынка основа любого планирования предпринимательской деятельности коммерческих структур. Каждая компания ставит перед собой цели и задачи, рассчитанные как на краткосрочную, так и на долгосрочную перспективу. Основным методом решения всех поставленных задач является разработка планов по достижению целей.

Планирование можно определить как совокупность таких факторов, как постановка цели, определение того, какие ресурсы могут быть необходимы для достижения этой цели и будут ли эти ресурсы доступны, когда в них возникнет потребность.

Бюджетирование как инструмент финансового планирования позволяет обосновать оптимальные уровни расхода финансовых средств компании и получить определенные конкурентные преимущества.[8]

Бюджетирование помогает принимать правильные управленческие решения, позволяет дать оценку всем аспектам финансовой состоятельности предприятия, помогает осуществлять контроль и управление материальными, денежными и иными ресурсами предприятия, а также работает на укрепление финансовой дисциплины.

Выделим основные факторы, влияющие на бюджетирование организации. Прежде всего, большое значение имеют внешние условия, в которых действует предприятие, их устойчивость или изменчивость; не менее важное значение имеет и специфика финансовой структуры организации.

Существует три основных подхода к формированию бюджета, основанных на специфике взаимодействия и координации между различными уровнями управления предприятием:

1. «сверху вниз», когда бюджеты разрабатываются службами аппарата управления, а ориентирами служат целевые показатели, установленные руководством организации;

2. «снизу вверх», когда бюджеты разрабатываются руководством структурных подразделений и корректируются службами аппарата управления организации;

3. «встречное» формирование как некоторый синтез первых двух видов.

Теоретически на любом предприятии реализуем любой из этих трех подходов, но в каждом конкретном случае необходимо рассчитать и определить наиболее оптимальный вариант.

Так, считается, что подход «снизу вверх/сверху вниз» является наиболее сбалансированным. Это отчасти может быть оправданно на крупных предприятиях с множеством подразделений, но будет менее эффективно на небольших предприятиях с несложной структурой[9].

Практическая часть

Задача 1. Структура капитала компании состоит из 50% кредита и 50% собственного капитала. Определите для каждого года величину долга, собственного капитала и суммы дивидендов, если компания придерживается постоянного уровня дивидендных выплат 30%

Решение:

1) Компания придерживается постоянного уровня дивидендов, тогда Дивиденды за год = Чистая прибыль * Уровень выплат (доли)

2) Чистая прибыль, направляемая на финансирование инвестиций = Чистая прибыль – Дивиденды

3) В нашем случае Величина долга = Величина собственного капитала = (Потребность в инвестициях – Чистая прибыль, направляемая на финансирование инвестиций)/2

Все расчеты представлены в следующей таблице:

год	чистая прибыль (млн. руб.)	дивиденды из ЧП (млн. руб.)	потребность в инвестициях (млн. руб.)	прибыль на финансирование (млн. руб.)	величина долга/величина СК (млн. руб.)
		5000,3=150*		500-150=350	(800-350)/2=225
		6000,3=180*		600-180=420	(600-420)/2=90
		4000,3=120*		400-120=280	(700-280)/2=210

Ответ:

Год	Сумма дивидендов (млн. руб.)	Величина долга/ величина СК (млн. руб.)

Задача 2. По приведенным ниже данным определите эффект операционного рычага:

выручка от продаж – 59 500 тыс. руб.,

аренда - 8 000 тыс. руб. - постоянные затраты

сырье и материалы – 15 500 руб. - переменные затраты

заработная плата рабочих – 13700 руб. - переменные затраты

заработная плата директора - 15000 руб. - постоянные затраты

Решение:

Эффект операционного рычага показывает, насколько процентов уменьшится или увеличится прибыль при изменении выручки на один процент. Следовательно, в нашем случае, прибыль увеличиться на 4,15%, если выручка вырастет на 1% и наоборот. Например, если выручка вырастет на 3%, то прибыль увеличиться на 12,45%.

Ответ: При изменении выручки на 1%, прибыль уменьшится/увеличится на 4,15%

Задача 3. Рассчитайте сумму НДС, необходимую для зачисления в бюджет и выручку, оставшуюся в распоряжении организации, если организация получила выручку (включая косвенные налоги) за 2014 год в размере 145856 тыс. руб.

1. если она производит диваны

2. если она производит растительное масло

3. оказывает услуги по международной перевозке товаров

Решение:

1. В соответствии со статьей 164 Налогового кодекса РФ, диваны облагаются НДС по ставке 18 %.[10]

Выручка = 145856 - 22249,22 = 123606,78 тыс. руб.

2. В соответствии со статьей 164 Налогового кодекса РФ растительное масло входит в перечень товаров, которые облагаются НДС по ставке 10 %.

Выручка = 145856 - 13259,64 = 132596,36 тыс. руб.

3. В соответствии со статьей 164 Налогового кодекса РФ услуги по международной перевозке товаров облагаются НДС по ставке 0 %.

Таким образом, НДС в бюджет = 0, выручка остается прежней – 145856 тыс. руб.

Ответ:

номер	НДС (тыс. руб.)	выручка (тыс. руб.)
	22249,22	123606,78
	13259,64	132596,36

Задача 4. Заполните таблицу

Выручка
Себестоимость продукции
Валовая прибыль	1400-900=500
коммерческие расходы
управленческие расходы
прибыль от реализации	500-200-55=245
Проценты уплаченные
проценты полученные
полученные дивиденды
Прибыль до вычета налогов	245-45+15 +31 = 246
Налог на прибыль	(246-31) 0,2 + 310,13 = 47,3
Чистая прибыль	246-47,03 = 198,97

1) Валовая прибыль = выручка от продаж - себестоимость реализованных товаров и услуг

2) Прибыль / убыток от продаж (реализации) = валовая прибыль - коммерческие расходы - расходы на управление

3) Прибыль до вычета налогов = прибыль / убыток от продаж + проценты полученные – проценты уплаченные + полученные дивиденды

4) Согласно п.1 ст. 284 НК РФ ставка налога на прибыль организации равна 20%; согласно п.3 ст. 284 НК РФ полученные дивиденды облагаются в размере 13%.

Налог на прибыль = прибыль до вычета налогов * 20% + полученные дивиденды * 13%

5) Чистая прибыль = прибыль до вычета налогов – налог на прибыль

Все расчеты представлены в вышеприведенной таблице

Ответ:

Отчет о прибылях и убытках компании выглядит следующим образом:

Выручка
Себестоимость продукции	(900)
Валовая прибыль	500
коммерческие расходы	(55)
управленческие расходы	(200)
прибыль от реализации	245
Проценты уплаченные	(45)
проценты полученные
полученные дивиденды
Прибыль до вычета налогов	246
Налог на прибыль	(47,03)
Чистая прибыль	198,97

Задача 5. На основе приведенных данных финансовой отчетности компании «Ласточка» определите,продавала ли компания товары в кредит и в каком объеме в 2014 году. Найти чистую прибыль.

Собственный капитал компании 930 тыс. руб., в том числе

Уставный капитал составил 15% от собственного капитала

Добавочный капитал 23% от уставного капитала

Нераспределенная прибыль составляет 80% от чистой прибыли

Резервного капитала нет

Заемные средства 460 млн. руб.

Внеоборотные активы 1000 млн. руб.

Товарные запасы 45 млн. руб.

Денежные средства 120 млн. руб.

Решение:

1) Находим баланс компании (по пассивам):

Баланс = собственный капитал + заемные средства=930 + 460=1390 млн. руб.

2) Выясним, продавала ли компания товары в кредит, если да, то каком объеме:

Дебиторская задолженность = баланс – внеоборотные активы – оборотные активы - товарные запасы - денежные средства = 1390-1000-45-120 = 225 млн. руб.

3) Найдем чистую прибыль компании (выполним несколько вспомогательных действий):

Нераспределенная прибыль=СК-УК-ДК-РК=СК-0,15*СК-0,23*0,15*СК-0=930-139,5-32,085=758,415 млн. руб

Чистая прибыль = Нераспределенная прибыль/0,8 = 758,415/0,8 = 948,019 млн. руб.

Ответ: В 2014 году компания продала товары в кредит в размере 225 млн. рублей. Чистая прибыль компании этом же году составила 948,019 млн. рублей.

Список используемой литературы

1) Корпоративные финансы: учебник / коллектив авторов; под ред. М.А. Эскиндарова, М.А. Федотовой. - М.: КНОРУС, 2016. — 480 с.

2) Черемисина С.В., Юхневич Ю.И. Бухгалтерская отчетность на современном этапе // Проблемы учета и финансов. – 2014. - №2

3) Ковалев В.В., Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Проспект. 2014. – С.1104

4) Козлова А.С., Факторы, оказывающие влияние на формирование дивидендной политики российских компаний // Экономика и экономические науки. – 2015. - №4

5) Антонян А.Г., Беломытцева О.С., Особенности дивидендной политики российских акционерных обществ// Экономика и экономические науки. – 2014. - №3

6) Бельский С.И. Теоретические аспекты формирования инновационной стратегии предприятия // Экономика и экономические науки. – 2014. - №12

7) Беспечанский Д.Е., Особенности финансирования инновационных проектов // Актуальные вопросы экономических наук. – 2012.- №15

8) Соболева И. И., Особенности финансирования инновационной дятельности // Инновации в науке: сб. ст. по матер. VII междунар. науч.-практ. конф. – Новосибирск: СибАК, 2012.

9) Гасанов Г. И. Бюджетирование как инструмент финансового планирования на предприятии // Молодой ученый. — 2016. — №11

10) Жабина Р.Н., Специфика бюджетирования как моделифинансового планирования в хозяйтсвенной деятельности организации // Экономика и экономические науки. – 2014. - №2

20.12.2016

[1] Черемисина С.В., Юхневич Ю.И. Бухгалтерская (финансовая отчетность на современном этапе // Проблемы учета и финансов. – 2014. - №2

[2] Ковалев В.В., Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Проспект. 2014. – С.1104

[3] Козлова А.С., Факторы, оказывающие влияние на формирование дивидендной политики российских компаний // Экономика и экономические науки. – 2015. - №4

[4] Антонян А.Г., Беломытцева О.С., Особенности дивидендной политики российских акционерных обществ// Экономика и экономические науки. – 2014. - №3

[5] Бельский С.И., Теоретические аспекты формирования инновационной стратегии предприятия // Экономика и экономические науки. – 2014. - №12

[6] Беспечанский Д.Е., Особенности финансирования инновационных проектов // Актуальные вопросы экономических наук. – 2012.- №15

[7] Соболева И. И., Особенности финансирования инновационной дятельности // Инновации в науке: сб. ст. по матер. VII междунар. науч.-практ. конф. – Новосибирск: СибАК, 2012.

[8] Гасанов Г. И. Бюджетирование как инструмент финансового планирования на предприятии // Молодой ученый. — 2016. — №11.

[9] Жабина Р.Н., Специфика бюджетирования как моделифинансового планирования в хозяйтсвенной деятельности организации // Экономика и экономические науки. – 2014. - №2

[10] Налоговый Кодекс Российской Федерации. Часть первая. Федеральный закон РФ от 31.07.1998 г. №146-ФЗ