Финансово-промышленные группы.

ФПГ создаются как инновационная саморазвивающаяся структура для нововведения, имеющая в основе новую технологическую цепочку, единую сбалансированную производственную систему. Основой практического использования единичного продукта новшества для ФПГ является инновационный проект.

Федеральный закон РФ от 30 ноября 1995 г. № 190-ФЗ «О финансово-промышленных группах» определяет ФПГ как совокупность юридических лиц, действующих как основные дочерние общества, либо полностью, либо частично объединившие свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании ФПГ в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест.

В соответствии с Указом Президента РФ № 2096 ФПГ могут создаваться тремя основными способами:

1) добровольно, путем образования акционерного общества открытого типа, передачи пакетов акций в траст одному из участников группы или приобретения одним из участников группы пакета акций других участников; в этом случае группа формируется преимущественно из предприятий и финансовых институтов, находящихся в частной, собственности;

2) по решению Правительства РФ в том случае, если участниками группы являются государственные предприятия, а также учреждения и организации, финансируемые за счет федерального бюджета;

3) на основе межправительственных соглашений.

Проекты создания ФПГ по решению Правительства РФ подлежат обязательной экспертизе, осуществляемой Министерством экономики, Министерством финансов и Антимонопольным комитетом. Заявки о создании ФПГ подаются в Госкомпром, который осуществляет их регистрацию в реестре ФПГ РФ.

Закон исходит из двух основных форм организации ФПГ: холдинга и системы участия. Холдинг как форма организации ФПГ предполагает наличие материнской и дочерних компаний, где первая владеет контрольным пакетом акций вторых; такая ФПГ создается путем поглощения или создания новых дочерних предприятий (например: объединение МЕНАТЕП, РАО «ЕЭС России», «Газпром»).

Система участия как форма организации ФПГ предполагает взаимопроникновение капитала компаний - членов группы (перекрестное владение акциями). На системе участия основаны реальные ФПГ.

Большое значение в условиях отечественной экономики имеет директивный способ создания ФПГ на базе государственной собственности. Положение о ФПГ и порядке их создания предусматривает возможность создания ФПГ по решению правительства случаях, когда состав участников группы формируется только из государственных федеральных предприятий, а также учреждений и организаций, финансируемых из государственного бюджета.

Важными целями создания ФПГ являются:

· управление и контроль над финансовыми потоками;

· получение мощных источников расширенного воспроизводства;

· повышение эффективности собственного производства;

· ориентация производства на активное продвижение на внешний рынок;

· подключение к товарообороту с внешним рынком не только отдельно взятых предприятий, но и целых технологических связок.

Структура ФПГ в значительной степени определяется характером интеграции, которая может строиться по горизонтальному, вертикальному или смешанному принципу. Горизонтальный (отраслевой) принцип интеграции эффективен для поддержки предприятий с малым или средним инновационным циклом и реализации их технологического потенциала, ускорения внедрения научных разработок.

Вертикальная интеграция объединяет предприятия, связанные по технологической цепочке и относящиеся к различным отраслям. В таких ФПГ возможно не только ускорить внедрение наукоемкой продукции, но и повысить технологический уровень предприятий - производителей комплектующих и запасных частей, проводить технологический обмен между предприятиями, который будет препятствовать сбоям в поставках комплектующих изделий.

Следующий тип объединений – сочетание горизонтальной и вертикальной интеграции. В подобных ФПГ обычно решают задачи обеспечения инновационного цикла создания сложного наукоемкого изделия.

Процесс создания ФПГ в России идет по двум основным направлениям:

1) объединение с целью производства преимущественно одного определенного вида продукции;

2) формирование ФПГ по типу отрасли.

Принципы формирования финансово-промышленных групп. Пусть имеется некая технология производства продукции, осуществление которой требует выполнения многих операции (сбор, переработка первичного сырья, изготовление конечной продукции). Есть владелец технологии. Для обеспечения конечного результата нужно внедрить технологию в производство.

Возникает задача формирования группы предприятий, связанных в единый технологический цикл (технологическая цепочка). Цепочку формирует управляющая компания финансово-промышленной группы.

Создание технологической цепочки включает этапы:

1. Определение цели (стратегии).

2. Изучение технологии.

3. Подбор предприятий-изготовителей (контрагентов).

4. Проектирование.

5. Выбор источника финансирования.

6. Контроль результатов.

Для российских ФПГ характерны два типа объединений - конгломератный и основанный на кооперации производства.

Конгломератному типу присуще объединение акционерных обществ, не связанных друг с другом системой кооперации производства, на основе участия в общем капитале и зависимости каждого от его роста. Доминирующую роль в этих группах играют банки. Примером объединения может служить группа банка МЕНАТЕП.

Для второго типа характерна производственная кооперация как основа объединения и подчинение ей всех остальных элементов группы (банков, страховых компаний и т.д.). К этому типу относится большинство групп в нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей промышленности.

ФПГ могут в значительной степени способствовать стимулированию капиталовложений в реальный сектор экономики. Во-первых, они позволяют создать стабильность в получении финансовых средств для инвестиционной деятельности благодаря слиянию производства и финансовых учреждений в единую группу. Во-вторых, ФПГ обеспечивают действенность инвестиционных вложений в производство за счет единства и взаимосвязи всех воспроизводственных процессов. Создание финансово-промышленных групп является одним из способов правильно и выгодно организовать производственно-сбытовую деятельность предприятий, получить максимальную отдачу в кратчайшие сроки за счет четко построенной системы распределения ответственности, сфер деятельности между участниками и упорядоченной схемы денежных потоков.

В рамках ФПГ образуется замкнутый цикл расширенного воспроизводства от первоначального финансирования производственного цикла до получения прибыли и ее рефинансирования. Механизм финансовых связей между участниками группы определяется прежде всего финансовыми институтами группы, деятельность которых позволяет добиться стабильности и быстрой реакции на происходящие изменения внутри группы и во внешней среде.

Холдинговые компании.

Холдинговая компания – особый тип финансовой компании, которая создается контрольными пакетами акций других компаний с целью контроля и управления их деятельностью. Холдинговая компания проводит единую политику в области инноваций, осуществляет контроль за соблюдением интересов больших конгломератов (корпораций, концернов, трестов) и ускоряет процесс диверсификации. Холдинговая компания - вершина пирамиды, составленной из дочерних компаний. Предприятия, контрольные пакеты акций которых входят в состав активов холдинговой компании, называются дочерними.

Различаются чистые и смешанные холдинговые компании. Чистые холдинговые компании – неторговые компании, владеющие согласно уставу только капиталом и не имеющие прав осуществления торговых операций или иного бизнеса. Смешанная холдинговая компания,кроме владения контрольным пакетом акций и права руководить другими компаниями, активно занимается торговлей или бизнесом и имеет в своем балансовом счете вместе с акциями дочерних предприятий активы в виде движимого и недвижимого имущества.

Холдинговые компании могут создаваться путем:

· последовательного присоединения или получения контроля над компаниями, которые объединены одним видом бизнеса (машиностроение, химическая промышленность и т.д.) – это горизонтальная интеграция;

- объединения предприятий единого технологического цикла (от сырья до готовой продукции) – это «вертикальная интеграция». Главной целью такого объединения является снижение общих издержек, достижение ценовой стабильности, повышение стоимости компании;

· последовательного создания предприятий и последующего их присоединения к группе. Тактики последовательного присоединения придерживается, например, компания «Макдоналдс». В качестве клада она передает торговую марку, технологию менеджмента и т.д.;

· объединения не только отдельных коммерческих организаций, но и холдинговых компаний;

· «деления» больших компаний при их реструктуризации.

Холдинговая компания берет на себя централизованное выполнение с учетом интересов дочерних компаний следующих функций: внешнеэкономические; привлечение инвестиций; научно-технические; маркетинговые исследования; управление движением ценных бумаг; работа на фондовом рынке с обеспечением интересов АО; проведение клиринговых операций (операций взаиморасчетов) между дочерними компаниями; консультационные услуги (право, налоги).

Холдинговое объединение состоит:

1) из головного предприятия, основная функция которого заключается в управлении дочерними предприятиями. Оно специализируется на управленческих функциях и обычно не ведет какую-либо производственную или торговую деятельность;

2) из филиалов и производственных отделений, не имеющих статуса юридического лица;

3) из дочерних фирм – юридических лиц различных типов, право управления которыми принадлежит вышестоящей или материнской компании в силу владения контрольным пакетом акции и в силу положения устава и структуры основного фонда в случае общества с ограниченной ответственностью;

4) из дочерних фирм, вложения в которые хоть и ниже уровня контрольного пакета, позволяют тем не менее материнскому предприятию влиять на их деятельность путем участия его представителей в исполнительных органах, а также на основе гарантированных уставом прав меньшинства и других особенностей регламента проведения общего собрания акционеров;

из фирм, вложения в которые носят чисто «портфельный» характер, т.е. не дают права на участие в управлении (однако и здесь возможно образование блоков для голосования на общем собрании)