2 WACC ()
6,0 % | |
UST 10 5 | 4,0 % |
12 , .. | |
4,9 % | |
0,8 % | |
D/(E+D) | 0,0 % |
1,50 | |
1,50 | |
6,0 % | |
14,4% | |
9,0 % | |
20,0% | |
7,2 % | |
WACC | 14,4% |
WACC:
(10)
E ( ), D ( ), re , rd ( ).
1) re.
re CAPM ( ):
, (11)
Rf ;
- ( , , ).
Rf.
Rf ( ); , ( ).
, , .
, ( ).
, , 10- - UST 10.
UST 10 5 10- ( ) 5 . 4%. .
. .
( . Spread), . . 100 = 1%.
, UST 10 3%, 5%, 200 2%.
12 - 12 30 UST 10.
12 200 , 2 %.
Rf 12.
Rf = UST 10 5 + 12 (12)
|
|
Rf = 4 % +2% = 6%
. : , ( ), , , , ( ).
. :
, (13)
;
- ;
.
, , , , , , . 1. , - 1, , , . , 1,5, 50% .
. . , . , , .
&.
( 3).
3 -
, $ 000 | |
50 000 | 1.00 |
10 000 | 1.25 |
1000 | 1.50 |
1000 | 1.60 |
.
= D/(E+D), (14)
D - ( ); - ( ).
= *(1+ ) (15)
.
- , , .
: , , , , / , , , ..
:
= + (16)
.
() (). ( ) , . , . :
|
|
- , ;
- , ;
- , , 10% , 2 , , 2 .
, .
4,9%
.
4 - ()
0,8 % | |
0,5% | |
0.0% | |
0.3% | |
0.0% | |
0.0% |
WACC . , ( 5).
5
1. . 0 %. - 0.25 %. 0.5 %.
2. . , . ( , (, ); ). . 0 0.5 %.
3. . 0 % ( , ) . 0.25 % . 0.5 % .
4. . 0 %. 0.25 %. , , 0.5 %.
5. . . , . 0 0.5 %.