Краткий терминологический словарь

Агрессивная инвестиционная политика - политика инвестирования, направленная на максимизацию дохода с высоким уровнем инвестиционного риска от вложений капитала в текущем периоде.

Анализ чувствительности - изучение степени влияния отдельных факторов на изучаемый показатель путем поэтапной подстановки различных значений этих факторов.

Аренда - предоставление имущества во временное пользование за определенную плату. Различают аренду помещений и аренду машин и оборудования. В свою очередь, аренда машин и оборудования подразделяется на долгосрочную (лизинг), среднесрочную (хайринг) и краткосрочную (рейтинг).

Бегство капитала - перевод капитала в значительных размерах в страны с более благоприятным инвестиционным климатом с целью избежания высокого налогообложения, негативных последствий инфляции, риска экспроприации и т.п. Основной целью бегства капитала является более выгодные и гарантированные условия его помещения в избранных странах.

Безрисковая норма доходности - норма доходности по инвестициям без риска потери капитала и дохода. Этот показатель используется обычно как основа при расчете премии за инвестиционный риск.

Бизнес-план - основной документ, представляемый инвестору по реальному инвестиционному проекту, в котором в краткой форме, в общепринятой последовательности разделов излагаются главные характеристики проекта. Бизнес-план призван убедить инвесторов в эффективности намечаемых инвестиций.

Бюджет - финансовый план, как правило, краткосрочного периода (до одного года), отражающий расходы и поступления средств, связанные с реализацией инвестиционного проекта.

Бюджетирование - разработка бюджета расходов и поступления средств в процессе управления инвестированием.

Валовые инвестиции - общий объем средств, инвестированных в новое строительство, приобретение средств производства и на прирост товарно-материальных запасов в определенном периоде.

Внешние источники формирования инвестиционных ресурсов -заемные и привлеченные источники финансирования реализации инвестиционных программ (проектов).

Внешняя среда - внешние условия и факторы осуществления инвестиционной деятельности, не зависящие от организации (предприятия). Внешняя среда подробно изучается инвестором в процессе разработки инвестиционной стратегии.

Внутренние источники формирования инвестиционных ресурсов - собственные источники финансирования реализации инвестиционных программ (проектов). К числу основных внутренних

источников относится подлежащая капитализации часть чистой прибыли организации (предприятия), а также сумма амортизационных отчислений (амортизационный фонд).

Внутренняя норма доходности (рентабельности) [ВНД или IRR] - один из важнейших показателей оценки эффективности инвестиций. Он характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выражаемый дисконтной ставкой, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям.

Государственные инвестиции - инвестиции, осуществляемые государственными и местными органами власти (управления) за счет бюджета, внебюджетных фондов, заемных средств, а также государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных и заемных средств.

График инвестирования - общий объем инвестиций, распределенный по конкретным срокам инвестирования. Такой график составляется при разработке бизнес-плана и оперативного плана реализации инвестиционного проекта.

Денежный поток (cаsh f1оw) - основной показатель, характеризующий эффект инвестиций в виде возвращаемых инвестору денежных средств. Основу денежного потока по инвестициям составляют чистая прибыль и сумма амортизации материальных и нематериальных активов.

Диверсификация инвестиций - вид инвестиционной стратегии организации (предприятия), направленный на расширение или изменение ее инвестиционной деятельности. Различают отраслевую, региональную и другие формы диверсификации инвестиций.

Дисконтирование - метод приведения будущей стоимости денег к их стоимости в текущем периоде (к настоящей стоимости денег).

Дисконтная ставка - ставка процента по которой будущая стоимость денег приводится к настоящей их стоимости, т.е. по которой осуществляется процесс дисконтирования.

Жизненный цикл инвестиций - общий период времени от начала вложения средств в реальный инвестиционный проект до последующего существенного инвестирования в действующий объект. Обычно жизненный цикл инвестиций разделяют на три фазы - 1) прединвестиционную фазу на которой составляется бизнес-план и разрабатывается проект;

2) инвестиционную фазу на которой осуществляется строительство объекта и его предпроизводственная подготовка и

3) эксплуатационную фазу в течение которой осуществляется выпуск продукции (оказание услуг) до момента последующего существенного инвестирования в его реконструкцию или техническое перевооружение.

Заемные источники формирования инвестиционных ресурсов - привлекаемые для реализации инвестиционного проекта на кредитной основе денежных средств и другое имущество. К числу основных видов заемных источников формирования инвестиционных ресурсов относятся долгосрочные кредиты банков; средства, полученные от эмиссии облигаций; имущество, привлекаемое на основе инвестиционного лизинга и селенга.

Затраты - расходы, которые несет организация (предприятие) в процессе осуществления своей деятельности. Выделяют затраты долгосрочные (связанные с осуществлением капитальных вложений, приобретением долгосрочных финансовых активов и т.п.) и текущие (представляющие собой издержки производства, издержки обращения, а также включаемые в их состав различные платежи). В свою очередь в составе текущих затрат выделяют постоянные и переменные затраты.

Инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, помещенных в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли или достижения социального эффекта.

Инвестиционная деятельность - совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций. Общие правовые, экономические и социальные условия инвестиционной деятельности регулируются Законом " Об инвестиционной деятельности".

Инвестиционная инфраструктура - наиболее важные отрасли экономики, учреждения и средства, непосредственно обеспечивающие процесс бесперебойного осуществления инвестиций.

Инвестиционная привлекательность отраслей - интегральная характеристика отдельных отраслей экономики с позиций перспективности развития, доходности инвестиций и уровня инвестиционных рисков. Оценка инвестиционной привлекательности отдельных отраслей осуществляется при разработке инвестиционной стратегии организации (предприятия) и отраслевой диверсификации ее инвестиционного портфеля.

Инвестиционная привлекательность регионов - интегральная характеристика отдельных регионов страны с позиций инвестиционного климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможностей привлечения инвестиционных ресурсов и других факторов, существенно влияющих на формирование доходности инвестиций и инвестиционных рисков. Оценка инвестиционной привлекательности отдельных регионов осуществляется при разработке инвестиционной стратегии организации (предприятия) и региональной диверсификации ее инвестиционного портфеля.

Инвестиционная привлекательность организаций (предприятий) - интегральная характеристика отдельных организаций (предприятий) - объектов предстоящего инвестирования с позиций перспективности развития, объема и перспектив сбыта продукции, эффективности использования активов и их ликвидности. Оценка привлекательности организаций (предприятий) осуществляется при помощи методов маркетингового и финансового анализа и используется в процессе формирования инвестиционного портфеля.

Инвестиционная программа - обособленная часть реализуемого инвестиционного портфеля организации (предприятия), сформулированная по отраслевому, региональному или иному признаку в целях удобства управления. Инвестиционная программа включает обычно ряд реализуемых инвестиционных проектов (например, инвестиционная программа жилищного строительства, переработки сельскохозяйственной продукции, создания социальной инфраструктуры и т.п.).

Инвестиционная стратегия - формирование системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации (предприятия) и выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Инвестиционные товары - строительные материалы, строительные машины и механизмы, строительные технологии (в форме патентов, лицензий, "ноу-хау"); типовые строительные проекты м т.п., используемые в процессе осуществления реальных инвестиций.

Инвестиционный банк - банк, специализированный на финансировании инвестиционной деятельности своих клиентов путем выдачи им долгосрочных кредитов (ссуд).

Инвестиционный климат страны - система правовых, экономических и социальных условий инвестиционной деятельности в стране, оказывающих существенное влияние на доходность инвестиций и уровень инвестиционных рисков.

Инвестиционный менеджмент - процесс управления всеми аспектами инвестиционной деятельности организации (предприятия).

Инвестиционный налоговый кредит - форма отсрочки уплаты в бюджет начисленных налоговых сумм при использовании определенной части чистой прибыли на инвестирование.

Инвестиционный портфель - сформированный организацией (предприятием) с учетом ее инвестиционных целей перечень объектов реального и финансового инвестирования.

Инвестиционная политика – свод правил, методов и средств, определяющих объем, структуру и направления инвестирования.

Инвестиционный проект может рассматриваться в двух смыслах:

• как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия;

• как объект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме приобретения, нового строительства, расширения, реконструкции, технического перевооружения и т.п. на основе рассмотрения и оценки бизнес-плана.

Инвестиционный риск - вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (в форме снижения или полной потери доходов, потери капитала и т.п.) в ситуации неопределенности условий инвестиционной деятельности. Различают инвестиционный риск систематический и несистематический; реального и финансового инвестирования; экономический, политический, социальный, экологический и других видов. Наиболее существенную роль в управлении инвестициями играет оценка систематического и несистематического рисков.

Инвестиционный рынок - совокупность экономических отношений, складывающихся между продавцами и покупателями инвестиционных товаров и услуг, а также объектов инвестирования во всех его формах.

Инвестиционное предложение - результат технико-экономических исследований инвестиционных возможностей, предшествующих принятию решения о выполнении инвестиционного проекта.

Инвестор - субъект инвестиционной деятельности, который принимает решение о вложении собственных, заемных и привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования.

Индекс доходности [ИД или PI] – показатель эффективности инвестиций, рассчитываемый как отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений.

Индивидуальный инвестор - отдельное юридическое или физическое лицо самостоятельно (без посредников) осуществляющее инвестиционную деятельность.

Инновационные инвестиции - одна из форм инвестирования, осуществляемая с целью внедрения достижений научно-технического прогресса в производство и социальную сферу.

Иностранные инвестиции - все виды ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты инвестиционной деятельности на территории данной страны.

Капитал - основной вид инвестиционных ресурсов в форме материальных и денежных средств, различных видов финансовых инструментов. В более узком значении - активы организации (предприятия) за минусом ее обязательств (задолженности).

Капитализация - превращение средств в капитал. В инвестиционном процессе наиболее распространенными операциями капитализации являются капитализация части чистой прибыли, капитализация дивидендов, капитализация депозитного процента и т.п.

Капитальные вложения - инвестиции в воспроизводство основного капитала и на прирост материально-производственных запасов. Капитальные вложения осуществляются в форме нового строительства, расширения, реконструкции и технического перевооружения.

Капитальный бюджет (сарital budget) - одна из форм текущего финансового плана реализуемого инвестиционного проекта, разрабатываемого на этапе осуществления работ, связанных с новым строительством, расширением, реконструкцией и техническим перевооружением объекта. Он состоит из двух разделов: 1) капитальные затраты; 2) поступление инвестиционных ресурсов.

Консервативная инвестиционная политика - политика инвестирования, направленная на минимизацию инвестиционного риска при умеренном уровне инвестиционного дохода.

Краткосрочные инвестиции - формы вложения капитала на срок до одного года. К ним относятся приобретение краткосрочных облигаций, краткосрочных депозитных сертификатов, помещение средств на депозитный вклад и другие краткосрочные финансовые вложения.

Лизинг - долгосрочная форма аренды машин и оборудования, используемая одновременно как один из заемных источников формирования инвестиционных ресурсов.

Ликвидность инвестиций - способность объектов инвестирования быть реализованными в течение короткого периода времени без потери своей реальной стоимости.

Макроэкономические факторы - общие факторы развития экономики и фискальной политики правительства, формирующие инвестиционный климат в стране.

Методы финансирования инвестиций - принципиальные подходы к финансированию отдельных инвестиционных проектов или программ. В числе основных методов финансирования инвестиций выделяются: 1) полное самофинансирование; 2) акционирование; 3) кредитное финансирование; 4) лизинг и селенг; 5) смешанное финансирование.

Мониторинг реализации инвестиционных проектов - механизм осуществления постоянного наблюдения за важнейшими текущими результатами реализации всех инвестиционных проектов организации (предприятия) в условиях постоянно меняющейся конъюктуры инвестиционного рынка.

Несистематический риск - вид риска, присущий конкретному объекту инвестирования или деятельности конкретного инвестора. Он связан с внутренними факторами, отрицательные последствия которых в значительной степени могут быть предотвращены.

Номинальная ставка процента - ставка процента, устанавливаемая без учета изменения покупательной способности денег в связи с инфляцией.

Объекты инвестирования - реальные инвестиционные проекты, объекты недвижимости, разнообразные финансовые инструменты (в первую очередь, инструменты фондового рынка), являющиеся предметом инвестирования.

Окупаемость инвестиций - процесс возвратности вложенных инвестиционных средств в полном объеме.

Период окупаемости (срок окупаемости) - показатель эффективности инвестиций, характеризующий срок, в течение которого они окупаются полностью. Этот показатель рассчитывается путем деления общей суммы инвестиций на среднегодовой денежный поток, приведенный к настоящей стоимости.

Показатели эффективности инвестиционного проекта -различают следующие показатели: показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников; показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета; показатели экономической эффективности, учитывающие народнохозяйственные интересы (это относится, в первую очередь, к крупным проектам.

Прибыльность инвестиций (return on investment - ROI) - показатель, характеризующий отношение среднегодовой суммы чистой прибыли к объёму инвестиций. Он показывает роль прибыли в формировании общей доходности инвестиций.

Привлеченные источники формирования инвестиционных ресурсов - денежные средства и другое имущество, привлекаемое для реализации инвестиционного портфеля на паевой или акционерной основе.

Прямые инвестиции - инвестиции, при которых вложение капитала в объекты инвестирования осуществляется инвестором самостоятельно без помощи финансовых посредников.

Реальная ставка процента - ставка процента, устанавливаемая с учетом изменения покупательной способности денег в связи с инфляцией.

Реальные инвестиции - вложения средств в реальные материальные и нематериальные (инновационного характера) активы.

Реинвестирование - перемещение капитала из одних активов в другие, более эффективные.

Рейтинг - краткосрочная форма аренды машин и оборудования без права их последующего приобретения арендатором. Как правило, арендная плата при рейтинге выше, чем при лизинге и хайринге.

Рисковый капитал (венчурный капитал) - особая форма вложения капитала в объекты инвестирования с высоким уровнем риска в расчете на быстрое получение высокой нормы дохода. Организации - объекты такого инвестирования называются “венчурными” (рисковыми).

Рынок недвижимости - сегмент инвестиционного рынка, на котором продаются - покупаются объекты недвижимости.

Самофинансирование - один из методов финансирования инвестиций, предусматривающий формирование инвестиционных ресурсов в основном за счет собственных источников.

Селенг - один из видов заемных источников финансирования инвестиций, представляющий собой передачу собственниками (юридическими и физическими лицами) прав по использованию и распоряжению их имуществом за определенную плату. В качестве такого имущества могут выступать здания, сооружения, оборудование, сырье, материалы, денежные средства, ценные бумаги, а также продукты интеллектуального труда.

Систематический (рыночный) риск - риск, связанный с изменениями инвестиционного климата в стране, конъюктуры инвестиционного рынка (или отдельных его сегментов). Он возникает для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования. Систематический риск не может быть устранен путем диверсификации инвестиционного портфеля.

Собственные источники формирования инвестиционных ресурсов - денежные средства и другое имущество собственников организации (предприятия), привлекаемое для реализации инвестиционного портфеля. Среди собственных источников действующей организации (предприятия) основная роль принадлежит капитализируемой части чистой прибыли и амортизационным отчислениям.

Совместное инвестирование - деятельность, которая осуществляется в интересах и за счет учредителей и участников инвестиционного фонда (частично - инвестиционной компанией) путем выпуска инвестиционных сертификатов и проведения коммерческой деятельности с ценными бумагами.

Страхуемый инвестиционный риск - риск, который подлежит внешнему или внутреннему страхованию инвестором. Внешнее страхование осуществляется страховой организацией (компанией) - страховщиком; внутреннее страхование осуществляется путем хеджирования, создания специальных страховых резервов (формирования резервного капитала) и т.п.

Субвенция - форма финансовой помощи отдельным отраслям, регионам, организациям (предприятиям), используемая в отдельных случаях на цели инвестирования.

Субъекты инвестиционной деятельности - совокупность физических и юридических лиц, состоящая из непосредственных инвесторов и участников инвестиционной деятельности.

Участники инвестиционной деятельности - физические и юридические лица, обеспечивающие реализацию инвестиций как исполнители заказов или на основе поручения инвестора.

Финансирование инвестиций - обеспечение инвестиционной деятельности необходимыми денежными средствами из различных источников.

Финансовые инвестиции - вложение средств в различные финансовые инструменты (активы), среди которых наиболее значимую часть составляют ценные бумаги.

Финансовые инструменты - объекты инвестирования, представляющие собой различные типы финансовых обязательств: депозитные вклады, сберегательные сертификаты, акции, облигации, инвестиционные сертификаты и другие.

Финансовые посредники - инвестиционные институты, аккумулирующие денежные средства индивидуальных инвестров и использующие их для инвестирования или кредитования. Финансовые посредники подразделяются на три институциональные группы: 1) инвестиционные; 2) банковские; 3) страховые. Инвестиционные институты финансовых посредников представлены инвестиционными фондами; инвестиционными компаниями; трастовыми компаниями (доверительными обществами). Основные инвестиционные институты - инвестиционные фонды и инвестиционные компании привлекают денежные средства путем выпуска собственных ценных бумаг - инвестиционных сертификатов.

Формы инвестиций - способы осуществления инвестиций в различные объекты. Различают: реальные и финансовые инвестиции; государственные и частные инвестиции; прямые и непрямые инвестиции; краткосрочные и долгосрочные инвестиции и другие их формы.

Хайринг - среднесрочная форма аренды машин и оборудования без права их продажи в собственность арендатору.

Частные инвестиции - вложения средств, осуществляемые гражданами, а также организациями негосударственных форм собственности.

Чистый дисконтированный доход [ЧДД или NPV] – один из главных показателей эффективности инвестиций. Он определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

Чистый приведенный доход (чистая приведенная стоимость) [net present - NPV] - один из важнейших показателей оценки эффективности реальных инвестиций, определяемый как разница между приведенным к настоящей стоимости денежным потоком за весь период эксплуатации инвестиционного проекта и суммой инвестируемых в него средств.

Экспертиза инвестиционного проекта - углубленное исследование и оценка отдельных инвестиционных качеств проекта, осуществляемое собственными или привлекаемыми высококвалифицированными специалистами в данной области знаний.

Эффективность - соотношение показателей результатов и затрат на их осуществление. В инвестиционном менеджменте в качестве основного показателя результатов выступает сумма приведенного денежного потока, а в качестве затрат - объём инвестированного капитала.

Эффективность реальных инвестиций - понятие, характеризующее различные стороны доходности инвестиций. Для оценки эффективности реальных инвестиций используются четыре показателя: 1) чистый дисконтируемый доход; 2) индекс доходности; 3) период окупаемости; 4) внутренняя норма доходности.

П Р И Л О Ж Е Н И Е