қ ә ғ қғ ң ә ө өң ө ә ө қ қ ң ә ө қ? ң қ ү ә ң ә , қ ң ә ң ә ә ң ғ ү. қ, Goodyear Tire өң өңң ң қ . ұ ғ ұ, ң ң ү ү ү қ , қ ң өң ә ө ғ ғ . қ, ң өң өң ң ; ұ ө қ ғ, ғ қ ө ң ң өң , қ ң құ ң өң өң ұ ө. ғ ң ү ү ү ғ , өң ү ө, ғ . ә ғ қғ қ ү ғ, ғ ә ө ғ .
ұ қ қ . ұң , ү қ ү ң ұғ ң ұң ә ұ қ ә ? .
ң . Ә ғ қғ ң , қ ққ :
ұғ, - ғ қғң ү. ққ. қ ғ 100 000 , 10 ү 10 000 ғ, ә ң әқ = 0,8 , ұ ғ = 0,8 . ң ққ қғ ә ө ; ә ұ ң ғ ө , ә ә ғ ө ө .
|
|
, қ ң ң ә = 2,0 ң . ұ ғ ң ә - - ө, ө :
= 0,9*0,8+0,1*0,2=0,92.
= 0,6 қғ ғ, ң - 0,8 0,78 ө .
ң ұқғ . ә, ң ққ ә ө ү қ қ ғң ө қ ң қ ө ң ғ ө . қ ң ң ққ ғ қ ә қ ң ұ қғ ө ғ қ.
ң ұққ ә . , . ә ғ қ ң ұ қғ.2 , ғ қғ ң ң
қғ : ң , ә ү ң қ ұқ қ ә қ ә қ ғ ү қ . , 10 ә ө қ ұ ң ә қ ң ұ ң өқ .
1. ққ әң ә қғ ққ ө ұ ң ә ә ғ ө ң.
2. ә қң қ ә қ ұқғ ұ . ә қ ғ . Ұғ ү ә қ қ қ ә ғ қғ . -қ, қ ә ғ ү қ ә қ ң ө. , ө , ң қ ө ү .
3. әң ң қ қ әң өң ғ ң ө қ ғқ ә .
|
|
4. . ә . ң ұ қ ғ ұ. ә ғ 50 ң ә ң ң қ ә .
5. ң ққ ғ ө ә қ . ұ қ ү ң .
3
ғ құ ()
. ұ ә ғ қғң ғ қң ғ ғ ә ө ң ө. ұ ғ ң ғ ң ү. , ғ ққ , ө ғ қ . ққ ә ғ ө ғ қ . ұ ғ қ ққ әң ә қң, ғ ң .
қ ә қ ә ө ү. ғ құ (Arbitrage Pricing Theory, APT) ғ ә ұ. ұ ә ң қ қғ ү , қ ү, ө ө ң . ө қ қ ә қ ғ . қ ғ ә ң қ , ң ә қ қ ң . қ қ ғ ққ қ ұ ә .
ә ң ғ ә ә ү ққ қ ғ ә ққ ң:
(1)
- ң қ ғ :
(2)
қң ғ ƲӨ-ң ғ қ ғ, ә ң ұқғ, ққ, қ ң ө ә ғ қ қ ө ә. Ә ү ң ұ ң қ ұғ. , ә ң ә қ ғ , қ ң . ұ (2) ө :
(3)
ұғ
- ң қ ғ; - ң ү ғ; - j қ ң қ ғ; j ң ү ғ; - i ң j қ ғ ғ; - ң қ ғң ө ң ә. , (3) ә ң қ ғ өң қң ө қғ ң ү ғ ң , ө ғң ө қ ң ө, ұ өң ң ғ ү ң ғ ө қ ғ ә ө.
|
|
ң қ қғ ң ғң ө қ ң ә қ, ү қ қ ң ә ғ ө ө ү,ғ ққ қ ң ө . қ қғ , ғқ ғң қ. ң ң қғ қ ққ қ. қ ұ , ң ң қ ң . қ ә ң ү ө ғ өң ө ; ө , өә ө өң ө, ғ ә ө қң ө ә қ өң құң ө.
қ ө қ . қ ү қ қғ . ғқ ү ңғ ә , қ ө - ғ ғ ү ә ү құ. , ң ұ ғ ң ә - қ ң ң ә .
ұ ң ғқ ң ғ , қ ө ұқғ . -қ, қ ң - ң ғ ұ. ұ қғ, ә ә қғ ү , - ң ә қ ә қғ .
ү. ұ ө ә қң қ қ ұқ қ. ң қ: ә қ ң қ ғ қғ қ ә ө; ә ңң ққ қ ә ү.
|
|
қ қғ ү :
1.Ққ ң ғ ғ () ққ ә қ ә .
2. ғқ ғ ү .
3. ғң ғ (CML) , ғ ә ә ә ә ү ә қ ә ө.
4. ғ қғ ғң ғ ү ә қ ә . Ә ң ғ ққ ә ү қ ң ң ө ң ә ғ ң :
5. ә ү қң ә . ң : 1) ү қ ққ қ қ ә өң ө. 2) - ң ө. 3) ң ә қ ғ ғ.
6. қ ұ, қ қ ү , ө ң ө қ ғ. қ -ң ә қ .
ң ү ә қң ғ , : ғ құ () ң ң ң .
қ ұқ:
1. Ққ ң ғ ғ ғ ң.
2. ғң ғ ң.
3. Ққ ғ ә ң.
4. ң.
1. , қ қ?
2. ғ құ ң.
ә
қ. қ ә. ә . қ ң қ ғ . ү қ ң.