Обращение ГКО/ОФЗ на вторичном рынке

Перепродажа облигаций осуществляется в ходе торговой сессии на ММВБ. Дни и время проведения торгов устанавливаются Банком России в соответствии с договором, заключенным с Торговой системой (ММВБ).

В дни проведения аукционов по первичному размещению выпусков ГКО/ОФЗ Банк России может изменять время торгов.

До начала торгов каждый Дилер должен зарезервировать необходимое ему для заключения сделки количество облигаций и денежных средств как собственных, так и принадлежащих инвесторам.

До начала торгов Торговая система получает сведения из Депозитарной и Расчетной систем по каждому Дилеру о количестве облигаций на разделе счета депо «блокировано для торгов» и о денежных суммах, перечисленных на соответствующий денежный счет.

Заключение сделок купли-продажи ценных бумаг на вторичном рынке осуществляется на основании:

1. заявок Дилеров на покупку или продажу облигаций, введенных в компьютер Торговой системы;

2. регистрации в Торговой системе внесистемных сделок.

На вторичном рынке заявки могут быть конкурентными и неконкурентными.

В конкурентной заявке указывается направление сделки (покупка или продажа), количество и цена облигаций.[1]

В неконкурентной заявке указывается направление сделки и количество облигаций, но не указывается цена.

Неконкурентная заявка удовлетворяется по средневзвешенной цене на момент подачи заявки.

Средневзвешенная цена рассчитывается Торговой системой в автоматическом режиме.

Заявки Дилеров могут быть с сохранением в котировках (т.е., если заявка не может быть удовлетворена сразу после подачи, то она ставится в очередь) или без сохранения в котировках (если заявка не может быть удовлетворена, то она снимается с торгов).

Неконкурентные заявки – это заявки с сохранением в котировках, конкурентные заявки могут быть с сохранением или без сохранения в котировках.

Заявка Дилера не принимается к исполнению, если она не обеспечена соответствующим количеством облигаций или денежных средств. Торговая система осуществляет такой контроль в автоматическом режиме.

Принятая к исполнению конкурентная заявка автоматически проверяется на наличие встречных заявок. Допустимыми встречными заявками являются заявки противоположной направленности с ценами, которые не хуже цены, указанной в заявке.

Заявки Дилеров на покупку и продажу облигаций удовлетворяются с соблюдением следующих правил:

- заявка, имеющая более выгодную цену, удовлетворяется в первую очередь, независимо от времени ее подачи;

- при равенстве цен в первую очередь удовлетворяется ранее поданная заявка;

- если заявка удовлетворяется частично, то оставшаяся часть считается самостоятельной заявкой;

- сделка заключается по цене заявки, находящейся в очереди первой;

- размер заявки не влияет на ее приоритет.

По окончании каждой части торговой сессии Торговая система снимает неудовлетворенные заявки и рассчитывает окончательные позиции каждого Дилера (Инвестора), то есть осуществляет клиринговые расчеты.

По результатам клиринга Торговая система составляет расчетные документы и передает их в Расчетный центр ОРЦБ и Национальный депозитарный центр для исполнения сделок. Торговая система имеет право на это на основании договоров с Дилерами и оформленных ими доверенностей.

Каждому Дилеру выдается выписка из реестра заключенных сделок. Выписка подписывается Дилером и уполномоченным сотрудником Торговой системы. Сводный реестр сделок ежедневно передается в Банк России.

При обращении ОФЗ в цену сделки включается цена ОФЗ, указанная в заявке, и накопленный купонный доход (НКД). НКД – это часть купонного дохода, которая определяется пропорционально количеству дней от даты выпуска (или даты выплаты предшествующего купона) до даты заключения сделки.