Тема 5. 2 деньги и денежная политика

Деньги нужны для того, чтобы

без них обходиться

Оноре де Бальзак,

французский писатель

 

В конечном счете, будет столько видов

монет и монетных систем, сколько

будет экономических ритмов,

систем и ситуаций

Фернан Бродель,

французский историк

 

Берёшь чужие и на время,

а отдаёшь свои и навсегда

Неизвестный автор

 

Деньги – наиболее яркий пример

превращения средства в цель

Георг Зиммель,

немецкий философ, социолог

Возникновение и сущность денег. Виды денег. Функции денег

Деньги – одно из величайших изобретений человечества – составляет наиболее увлекательный аспект экономической науки. «Деньги заколдовывают людей. Из-за них люди мучаются, ради них трудятся. Они придумывают наиболее искусные способы получить деньги и наиболее искусные способы потратить их. Деньги – единственный товар, который нельзя использовать иначе, кроме как освободиться от них. Они не накормят вас, не оденут, не дадут приюта и не развлекут до тех пор, пока вы их не истратите. Люди почти всё сделают ради денег, и деньги почти всё сделают для людей. Деньги – это пленительная, повторяющаяся, меняющая маски загадка».

Так что же такое деньги?

Некогда один мудрец сказал, что деньги – это дорога, по которой катится колесо торговли. Другой мудрец сравнил деньги с универсальным языком, на котором говорят в мире торговли.

В экономической теории существуют две точки зрения на происхождение денег: рационалистическая и эволюционная. Со­гласно рационалистической точке зрения, деньги — результат соглашения между людьми, и их реальная ценность, в конечном итоге, определяется государством. По мнению сторонников эво­люционной теории, деньги появились в результате развития то­варного производства и обмена. История происхождения денег подтверждает эту теорию.

Деньги (money) – это общепризнанные знаки оплаты за товары и услуги.

Возникли они в результате возникновения торговли. Вначале торговля существовала как бартер, т.е. прямой обмен товарами и услугами. Акт купли был одновременно актом продажи: чтобы получить нужный то­вар, надо было найти другой товар, необходимый владельцу пер­вого товара, т. е. происходила цепочка окольных обменных опе­раций, затруднявшая торговлю. Пропорции обмена устанавлива­лись в зависимости от случайных обстоятельств, например от того, насколько выражена потребность в продукте. Но бартер был крайне неудобен, во-первых, потому что обменивающиеся должны были найти друг друга, а это нелегко; во-вторых, товары должны быть равноценными; в-третьих, продавец должен стать и покупателем. Поэтому для более успешного обмена стали использовать какие-то определённые вещи, т.е. появились первые деньги. Однако по мере развития товарного производства и обмена выделяются наиболее ходовые товары, обменяв на которые свой товар, можно было беспрепятственно выменять его на другие то­вары. Более или менее общепризнанные эквиваленты денег появились за 2—3 тыс. лет до н. э.

Образно о рождении денег сказал выдающийся французский историк Фернан Бродель: «Как только происходит обмен товарами, немедленно же раздаётся и лепет денег».

Слово деньги происходит от латинского «pecus» - скот, т.к. именно скот был самым распространённым видом денег в древности.

В древнерусском языке слово «скотница» означало место хранения сокровищ, т.е. казну государства.

По самой распространённой версии, русское слово «деньги» (ед. ч., уст. «деньга») произошло от тюркского «теңге». Со времени формирования централизованного государства на Руси и начала регулярной чеканки монеты в Москве, деньгой стала называться монета достоинством в полкопейки, то есть одна двухсотая рубля. Кроме деньги, были и другие монеты: полушка — полденьги, одна четвёртая копейки; копейка; грош — две копейки; алтын — три копейки (см. пословицу: «Не было ни гроша, да вдруг алтын»); пятак — пять копеек; гривенник — десять копеек; пятиалтынник — пятнадцать копеек; двугривенник — двадцать копеек; полтина — полрубля, то есть пятьдесят копеек; рубль (от глагола «рубить»), или тин (от глагола «тинать», то есть «резать», «рубить».

А вообще, деньгами может служить любая вещь, принимаемая продавцами как плата за товары и услуги.

Деньги — всеобщий эквивалент стоимости. Деньги — особый товар, выполняющий роль всеобщего эквивалента при обмене благ. Деньги — абсолютно ликвидное средство обмена. Ликвид­ность (liguidity)— способность какого-либо финансового актива обра­щаться в наличные деньги. Степень ликвидности активов опре­деляется тем, насколько быстро и с какими издержками (в срав­нении с величиной их денежной оценки) эти активы могут быть проданы. Абсолютной ликвидностью обладают выпускаемые госу­дарством наличные деньги. Высоколиквидными считаются казна­чейские векселя, краткосрочные ценные бумаги правительства. Это объясняется тем, что рыночные цены этих бумаг лишь не­значительно меняются день ото дня, а также потому, что они могут быть без труда проданы на финансовых рынках (так как обладают высокой надежностью), причем издержки совершения сделок будут весьма невелики. Промежуточным или средним уровнем ликвидности обладают акции и долгосрочные облигации, выпускаемые в обращение частными корпорациями, поскольку цены этих активов значительно сильнее изменяются с течением времени и плата, взимаемая за совершение сделок с подобными бумагами значительно выше. Неликвидна недвижимость (дома, производственные корпуса), так как рыночная цена на нее очень изменчива, ее трудно предсказать до совершения сделки. Из­держки по таким сделкам могут быть очень велики.

Деньги прошли несколько стадий в своём развитии, т.е. истории известны несколько видов денег:

а) первобытные или товарные.

Происхождение денег относят к 7-8 тысячелетию до н.э., когда у первобытных племен появились излишки каких-то продуктов, которые можно было обменять на другие нужные продукты. У разных народов в разных гео­графических зонах в роли такого товара — всеобщего эквивален­та (денег) — использовались скот, меха, ракушки, соль и др. На территории современной Германии в качестве денег использовался крупный рогатый скот, в Древней Руси расплачивались шкурками белок и куниц, в Мексике использовали сахар и ка­као-бобы, в Перу и Боливии — перец. Кожу как деньги использовали в Древнем Риме, Спарте, Скандинавии. В Древней Монголии в качестве денег использовали прессованные кирпичики чая (один кирпичик весил 1,5 кг.). В мире существовали разные «экзотические» деньги. Так на острове Ява, который входит в группу Каролинских островов, до сих пор находятся в обращении феи. Они представляют собой каменные круги, с отверстием в центре, очень напоминающие мельничные жернова. Диаметр таких «монет» достигает порой нескольких метров, а масса – до тонны. После заключения торговой сделки продавец помечает фею своим знаком, стирая знак прежнего владельца. Во времена Юлия Цезаря в качестве денег использовали рабов. Так одна рабыня приравнивалась к трем коровам, шести телятам, двенадцати овцам.

В 1640 г. у американских индейцев была особая форма денег – вампум – белые и чёрные ракушки (чёрные ценились в два раза дороже белых). Например, за молодую рабыню давали 5 мешков ракушек.

В 15 веке в Исландии деньгами была сушёная рыба, например, за пару женских башмаков – 3 рыбины, за бочонок вина – 100 рыбин.

Но у первобытных денег были недостатки: они портились, были неудобны в обращении и не делились. С развитием торговли и производства пришли к замене товарных денег на металлические. Но хотя до сих пор существуют товарные деньги: у нас – это «жидкая валюта», т.е. бутылка спиртного напитка. В Анголе – до недавнего времени это пиво.

б) металлические деньги.

Постепенно роль посредников в обмене прочно закрепилась за металлами. Металлы не сразу вытеснили все предшествующие формы денег. Но они тоже в каждой стране были разные. В Китае – оловянные, в Древнем Риме – медные, а позже серебряные. Очень долго металлические деньги сохраняли товарную форму. Так, в Китае напоминали рубашку, в Мексике – в виде буквы Т, в Северной Америке – свинцовые пули, в Древней Греции в качестве денег использовали 6 полутораметровых прутиков, которые легко можно было захватить в кулак, эти деньги называли драхмами (в переводе с греческого горстка). Дальнейшее развитие товарных отноше­ний привело к выделению в качестве денег серебра и золота. Серебряные и золотые деньги имели форму колец, ожерелий, брусков, золотого песка. Уже 2 тысячи лет до нашей эры серебряные и золотые деньги использовали в Китае, Иране, Древнем Египте, в Индии. В Европе золотые и серебряные монеты впервые узнали в 19 веке. Эти металлы стали деньгами потому, что их свойства максимально способствуют выполнению функции денег. Такими свойствами являются:

• редкость; золото и серебро, в отличие от всех прочих видов денег, являются редкими благами и поэтому одинаково вы­соко ценятся во всем мире;

• сохранность; если в качестве денег используется рыба, то, как бы хорошо ее ни солили или коптили, она все равно может испортиться довольно быстро. Драгоценные же ме­таллы не подвержены порче, так как не окисляются;

• портативность, т. е. высокая стоимость в небольшом объе­ме; известно, что на некоторых островах Тихого океана ис­пользовали каменные деньги, которые было нелегко пере­таскивать с места на место;

• экономическая делимость; слиток золота, поделенный на две равных по весу части означает, что стоимость каждой половины слитка ровно в два раза меньше. Если роль денег выполняли меха, то десятая часть шкурки отнюдь не стои­ла десятой части целой;

• однородность; нельзя, чтобы одна единица денег отличалась от другой, как, например, упитанная овца отличается от тощей;

• стабильность, т. ем сравнительно постоянная стоимость; стоимость денег не должна зависеть от случайных факто­ров. Этими свойствами не обладают ни меха, ни скот, ни жемчуг, ни зерно.

В XIII веке до н. э. им стали придавать форму брусков с определенным весом металла. По этой причине наименование многих денежных единиц тождественно с названием весовых единиц: фунт стерлингов, ливр (полфунта), марка (полфунта). Вначале золото и серебро в качестве денег принимались на вес, что выгодно отличало этот вид денег от прочих, и хранились в слитках. Но это было неудобно для мелкой торговли, поэтому на слитках стали ставить пробы, на которых указывался вес и качество металла. Сначала это делали торговцы, заслужившие всеобщее доверие. В дальнейшем вес металла и его пробу стало удостоверять государство опреде­ленным штемпелем. Оно стало изготавливать монеты определённой формы, веса, внешнего вида, на них ставили пробу. Монеты принимались в обращении не по весу, а по номиналу, т.е. по той денежной сумме, которая была на ней указана. Постепенно закрепилось их дисковая (круглая) форма. Самая практичная форма монеты – круглая, хотя встречались самые разнообразные формы: квадратная, семиугольная, восьмигранник. Первым кто изобразил свой профиль на монете был Александр Македонский.

Название «монета» пришло их Древнего Рима. У жены римского бога Юпитера имя было Юнона-Монета. Легенда рассказывает, что Юнона-Монета собрала средства, которые помогли римлянам победить в войне. В благодарность ей на Капитолийском холме построили денежную кузницу и дали имя богини. Это было в 275 г. до н.э. Монеты из природного сплава золота и серебра впервые появляются в государстве Лидия в VII веке до н.э. Так сложилась система металличе­ского денежного обращения. Какие монеты были в древности? Древние римляне ковали динары и аурек. Эти монеты использовались во всей Европе. Особенно популярны были дукаты – монеты 12 века, сделанные на Сицилии. С 16в. в Европе начал шествие доллар (долдерис), в Италии это был таллеро, в Германии – талер, в англоговорящих странах – доллар. В Древней Руси не было собственной добычи металла, поэтому пользовались иностранными монетами. Наиболее широко ходили арабские деньги: золотые динары, серебряные диргемы, медные фельсы. После завоевания монголами на Руси стала ходить татарская монета «деньга». Собственные деньги на Руси начали чеканить в конце 14в. во времена Дмитрия Донского.

В истории развития металлических денег существуют стандарты:

ü «серебряный стандарт» - с 8 по 14 века деньги чеканили из серебра, т.к. в средневековой Европе не было золота;

ü «биметаллизм» - с 14в. по 18в. в обращении были и золотые, и серебряные монеты;

ü «золотой стандарт». Впервые золотой монометаллизм (стандарт) как тип денежной системы сложился в Великобритании в конце XVIII в. и был законодательно закреплен в 1816 г. В большинстве других государств он был введен в последней трети XIX века. Золото стало единственным всеобщим эквивалентом, а серебряные монеты разрешёнными, т.е. серебряные и медные моне­ты стали выполнять роль разменных денег. В зависимости от характера размена знаков стоимости на золото различают три разновидности золотого монометаллизма: золотомонетный стандарт (при этом стандарте во внутреннем денежном обращении страны находится полноценная золотая монета, золото выполняет все функции денег; разрешается свободная чеканка золотых монет для частных лиц; находящиеся в обращении неполноценные деньги свободно и неограниченно размениваются на золотые; допускается свободный вывоз и ввоз золота и иностранной валюты и функционирование свободных рынков золота), золотослитковый стандарт (в обращении отсутствуют золотые монеты и свободная их чеканка. Обмен неполноценных денег, производится только на золотые слитки) и золотодевизный (золотовалютный) стандарт (отсутствует обращение золотых монет и свободная чеканка. Обмен неполноценных денег на золото производится с помощью обмена на валюту стран с золотослитковым стандартом. При золотодевизном стандарте валюты одних стран становились в зависимость от валют других государств). Но в конце XIX — на­чале XX в. возникла существенная диспропорция между резко возросшей массой товаров и ограниченным количеством золота. К началу Первой мировой войны практически все страны изъя­ли из обращения золотые и серебряные монеты. Их место заня­ли банкноты (банковские билеты) и разменные монеты. Проис­ходит так называемая демонетизация золота. Демонетизация зо­лота — прекращение выполнения золотом роли денег и превращение его в высоколиквидный товар, т. е. товар, который без потери своей стоимости легко превращается в деньги. «Золотой стандарт» окончательно отменён в 30-е годы 20 века. В на­стоящее время золото стало одним из высоколиквидных ак­тивов, в котором держат свои средства население, фирмы и государство. Золото активно используется в качестве резерва центральных банков для поддержания стабильности курса на­циональной валюты, также оно продолжает оставаться мировыми деньгами, но в основном для выравнивания платёжного баланса между государствами (причём в виде слитков определённого веса).

Золотые и серебряные монеты льют из лигатуры – однородного сплава разных веществ (такие монеты меньше всего изнашиваются). В качестве оптимального для лигатуры золота с медью рекомендовано соотношение 9:1 (900 проба), серебра с медью 5:1 (833 проба).

Проба – это соотношение между «чистым» и «общим» весом монеты.

Другие меры веса для драгоценных металлов:

Карат – это мера веса общая для камней и драгоценных металлов, 1 карат = 0,2г.; чистое золото соответствует 24 каратам.

Гран – часть карата, разная для разных металлов: для драгкамней 1гран – ј карата, для золота 1 гран – 1/12 карата, для серебра 1 гран – 1/18 карата.

Тройская унция – международная единица веса золота, равная 31,1г, равная 1/12 части «тройского фунта, равного 373,2г».

На главных международных рынках золота в Лондоне и Цюрихе именно цена тройской унции золота выступает как мировая цена, применяемая в расчётах между государствами.

в) бумажные деньги.

Следующим шагом в истории финансов стало появление бу­мажных денег. Исторически бумажные деньги появились в обра­щении как заменители золотых и серебряных монет. Существует несколько предпосылок и версий возникновения бумажных денег. Одна из них относится к I в. до н.э. и связана с кожаными деньгами. В это время в Китае появились деньги, изготовленные из шкурок белых оленей. Все олени белого цвета составляли собственность императора. В XIII в. Марко Поло встретил в том же Китае деньги из древесной коры, которая в то время служила бумагой. Они имели форму четырехугольных пластинок и были снабжены особыми знаками и печатями. Эти билеты обладали различной покупательской способностью и под страхом смертной казни были обязательны к приему.Вторая исходит из того, что после активного использования золота в торговых сделках, стало очевидно, что как покупателям, так и торговцам неудобно и небезопасно перевозить, взвешивать и проверять на чистоту золото каждый раз при заключении сделок. Поэтому в практику вошло правило отдавать золото на хранение золотых дел мастерам, имеющим специальные кладовые и готовым за плату предоставить их. Получив золотой вклад, золотых дел мастер выдавал вкладчику квитанцию. Вскоре товары стали обменивать на эти квитанции, которые превратились в раннюю форму бумажных денег, а сами золотых дел мастера стали прототипами современных банкиров.Третью раскрывает английский экономист Адам Смит, который говорил, что бумажные деньги должны рассматриваться в качестве более дешевого орудия обращения. Действительно, в обороте монеты стираются, часть благородного металла пропадает. К тому же, возрастают потребности в золоте у промышленности, медицины, потребительской сферы. И главное – товарооборот в масштабах, исчисляемых триллионами долларов, марок, франков, и других денежных единиц, золоту просто не под силу обслужить.Первые бумажные деньги появились в Китае в VII в. н. э. (812 г.); в Европе и Америке — в XV—XVIII вв.: деньги в виде банковских билетов были выпущены в 1716 году во Франции по проекту шотландца Джона Ло, впоследствии ставшего французским министром финансов; в Швеции — в 1661 г. В России бумажные деньги были введены в 1769 г. во времена царствования Екатерины II. Это дало импульс массовому выпуску и хождению бумажных ассигнаций. Общест­ву пришлось приложить много усилий для того, чтобы утвердить бумажные деньги в качестве платежного средства. Так, китайские законы XIII в. карали за отказ принимать императорские деньги смертью, во Франции за это же преступление давали двадцать лет каторги, а английское право рассматривало отказ от правительст­венных банкнот как государственную измену.Разновидностью кредитных денег считается банкнота. Она возникла в конце XVII в. Владелец слитка золота или золотых монет мог оставить эти сокровища в респектабельном банке (позднее в центральном банке). После определения проб и тщательного взвешивания банк выдавал расписку о принятии золота на хранение. Эта «банковская записка», или как ее стали называть банкнота (bank note), была очень удобна в использовании. Она была равносильна золоту, поскольку в любое время могла быть обменяна на депонированный ранее металл. Со временем банкнота все больше становилась похожа на бумажные деньги.

Бумажные деньги хорошо выполняли функции золотых де­нег, если в обращении их находилось столько, сколько нужно было золотых. Если же бумажных денег выпускалось больше, то они обесценивались, а цены на товары повышались. В настоя­щее время реальная стоимость бумажных денег мало зависит от золотых запасов страны, а определяется государством исходя из состояния экономики.

Таким образом, эволюционная теория де­нег объясняет происхождение товарных, золотых и бумажных денег, рационалистическая объясняет покупательную способ­ность.

Свойства денег:

ü стабильность (стоимость денег должна быть более - менее одинаковой и сегодня и завтра);

ü портативность (должны быть удобными для использования);

ü износостойкость (материал, из которого изготавливают деньги, должен быть достаточно прочным);

ü однородность (деньги одного и того же достоинства должны иметь равную стоимость);

ü делимость;

ü узнаваемость;

ü уникальность (невозможность подделки).

Сущность денег проявляется в их функциях.

Функции денег:

ü средство обращения (medium of exchange), т.е. деньги можно использовать при покупке и продаже товаров и услуг. В этом случае деньги выступают как мимолет­ный посредник. Использование денег в качестве средства обра­щения снижает издержки обращения за счет уменьшения усилий и времени на совершение купли-продажи. Данная функция де­нег объясняет появление в обращении неполноценных монет (монеты, содержание золота и серебра в которых меньше номи­нала, т. е. указанного на монете веса), а также бумажных денег;

ü мера стоимости (measure of cost), т.е. общепризнанный измеритель рыночной стоимости различных благ. С их по­мощью измеряется стоимость и цена товаров. Деньги соизмеря­ют стоимости товаров, т. е. товар приравнивают к определенной сумме денег, что дает количественное выражение стоимости то­вара. Цена — стоимость вещи, выраженная в деньгах. Государст­во использует определенную денежную единицу (рубль, доллар) в качестве масштаба для измерения стоимости. Так же как вес измеря­ется с помощью единиц веса (грамм, килограмм и т. д.), стои­мость товара имеет денежное выражение. Благодаря этому мы можем измерить ценность экономических благ;

ü средство накопления (сбережения) (store of value), т.е. являются способом сохранения ценности с момента получения до момента расходования, т.е. деньги не участвуют в обороте и вы­ступают как финансовый актив. Деньги — удобная форма хране­ния богатства. Здесь деньги выступают как особый актив, сохра­няемый после продажи товаров и обеспечивающий его владельцу покупательную способность в будущем. Правда, хранение денег в отличие от владения акциями, облигациями, сберегательными счетами не приносит дополнительного дохода. Однако преиму­щество денег в том, что они немедленно могут быть использова­ны как средство обращения или средство платежа;

ü средство платежа (means of payment), т.е. использование денег для безналичных расчётов, при выплате зара­ботной платы, уплате налогов, страховых платежей, продаже то­варов в кредит и во многих других случаях, когда движение де­нег не опосредовано движением товаров. Если товар продается в кредит, то средством обращения служат не сами деньги, а выра­женные в деньгах долговые обязательства. По мере развития ин­дустриального общества средство платежа все чаще заменяет средство обращения, продажа и покупка в кредит становятся наиболее распространенными. Выполнение деньгами этой функ­ции привело к появлению кредитных денег: векселей и банков­ских билетов;

ü мировые деньги, т.е. используются при взаиморасчётах между государствами. Мировые деньги — то же, что и национальные деньги, только на международном уровне. В качестве мировых денег вы­ступают валюты ведущих стран (доллар, фунт стерлингов), а так­же деньги, созданные в результате коллективных соглашений (евро).

Денежная масса (monetary weight) – это совокупность всех денежных средств, находящихся в обращении в национальном хозяйстве в наличной и безналичной формах.

На объем денежной массы влияет множество факторов: объем валового внутреннего продукта и темпы экономического роста; уровень развития и структура кредитной и банковской систем, финансовых рынков; соотношение наличного и безналичного денежных оборотов; денежно-кредитная, валютная и финансовая политика государства; скорость оборота денег; состояние платежного баланса страны и т.д.

Определение совокупного объема денежной массы в обращении и ее структуры — достаточно сложная задача, поскольку в условиях обращения неразменных кредитных денег различные виды финансовых активов могут в той или иной степени выполнять различные денежные функции. На практике для целей мониторинга изменений совокупной денежной массы и ее отдельных составляющих используют специальные показатели — денежные агрегаты.

Денежные агрегаты (monetary units) – это показатели объема и структуры денежной массы.

Денежные агрегаты позволяют дать не только количественную оценку величины денежной массы, но и ее качественную характеристику, определить степень ее воздействия на экономическую активность в стране.

В соответствии с международными стандартами в качестве основного критерия выделения различных показателей денежной массы используется ликвидность, под которой понимают степень затрат и скорость конверсии отдельных форм вкладов и сбережений в деньги как средство обращения и платежа. Принцип расчета денежных агрегатов заключается в том, что:
а) каждый последующий денежный агрегат включает предыдущий;
б) каждый последующий денежный агрегат включает менее ликвидные финансовые активы, чем предыдущий (то есть по мере роста денежных агрегатов их ликвидность уменьшается).

В связи с этим при определении денежной массы часто используют понятия "деньги в узком смысле слова" и "деньги в широком смысле слова".

"Деньги в узком смысле слова" являются наиболее ликвидным компонентом денежной массы. К ним обычно относят наличные деньги и депозиты (вклады) до востребования. В отличие от срочных вкладов депозиты до востребования можно в любое время без всяких ограничений и штрафов использовать в полной сумме для проведения расчетов и платежей. Вследствие высокой ликвидности "деньги в узком смысле слова" активно участвуют в проведении экономических операций. Существует довольно тесная взаимосвязь динамики их объема и уровня экономической активности в стране.

"Деньги в широком смысле слова" наряду с наличностью и депозитами до востребования включают "потенциальные деньги" — срочные депозиты и сберегательные вклады, ценные бумаги и т.п. Необходимость определения объема "денег в широком смысле слова" и его регулирования обусловлена развитием финансовых рынков, появлением все большего числа новых финансовых инструментов (например, различного рода производных ценных бумаг), их растущей взаимозаменяемостью. В связи с этим на практике прослеживается усиление влияния изменений широких денежных агрегатов на экономические процессы в стране.

Количество и состав применяемых денежных агрегатов различаются по странам. Это обусловлено спецификой национальных хозяйств: уровнем развития экономики, финансовых рынков и кредитных систем; особенностями организации денежного обращения, проводимой экономической и денежно-кредитной политикой и другими факторами. В развитых странах чаще всего используются следующие основные агрегаты:

M1 — обычно включает наличные деньги в обращении и депозиты до востребования (средства на текущих банковских счетах);

М2 — содержит агрегат M1 и, как правило, срочные депозиты и сберегательные вклады в коммерческих банках;

Мз — состав этого агрегата в наибольшей степени зависит от уровня развития банковской системы и финансовых рынков различных стран. Наряду с агрегатом М2 он может включать срочные депозиты в крупных размерах, сберегательные вклады в специальных кредитно-финансовых институтах, депозитные сертификаты крупных коммерческих банков или другие денежные активы (в зависимости от страны).

Применяются и более широкие денежные агрегаты. Для обеспечения стабильности национальной денежной единицы центральный банк страны принимает меры, направленные на поддержание необходимой структуры денежной массы, оптимальной в существующих экономических условиях. Относительное равновесие между соотношением различных денежных агрегатов считается достигнутым, если темпы роста агрегатов М2 и Мз превышают темпы роста М1.

В Республике Беларусь денежные агрегаты выделяются в соответствии с международными стандартами. Однако вследствие недостаточного уровня развития безналичных расчетов населения, рынка банковских услуг, финансовых рынков и ряда других причин показатели денежной массы, используемые в республике, отличаются по своему составу от показателей, применяемых в развитых странах.

В республике с 1 января 2004 г. рассчитываются денежные агрегаты:

Агрегат М0 (наличные деньги в обороте) — это наиболее ликвидная часть денежной массы: банкноты и монеты на руках у физических лиц и в кассах юридических лиц небанковского сектора (характеризует размер наличных денежных средств во внебанковском обороте в белорусских рублях).

Агрегат М1 – это агрегат М0 плюс переводные депозиты (остатки средств юридических и физических лиц — резидентов Республики Беларусь на текущих, депозитных и иных счетах до востребования) в белорусских рублях.

Агрегат М2 (денежная масса в национальном определении) – это агрегат М1 плюс другие депозиты (срочные), открытые в банках юридическими и физическими лицами — резидентами Республики Беларусь в белорусских рублях.

Агрегат М2* (рублевая денежная масса) — это агрегат М2 плюс средства юридических и физических лиц — резидентов Республики Беларусь в ценных бумагах (кроме акций), выпущенных Национальным и другими банками в белорусских рублях.

Агрегат МЗ (широкая денежная масса) — это агрегат М2* плюс переводные и срочные депозиты в иностранной валюте, средства в ценных бумагах (кроме акций) в иностранной валюте и депозиты в драгоценных металлах юридических и физических лиц — резидентов Республики Беларусь.

Для оценки платежеспособного спроса выделяют активную денежную массу. Рублевая активная денежная масса включает наличные деньги в обращении и депозиты до востребования в национальной валюте, то есть равна по величине агрегату М1. Широкая активная денежная масса наряду с агрегатом М1 содержит депозиты до востребования в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте).

Денежная масса (широкая денежная масса в РБ) – это совокупность денежных средств, предназначенных для оплаты товаров, работ и услуг, а также для целей накопления небанковскими финансовыми учреждениями, коммерческими и некоммерческими организациями, индивидуальными предпринимателями, физическими лицами — резидентами Республики Беларусь в белорусских рублях и иностранной валюте (см. таблица 34).

На основе денежных агрегатов может рассчитываться коэффициент монетизации экономики – характеризует уровень обеспечения национального хозяйства денежными средствами (отношение денежной массы к ВВП).

 

Таблица 34. Широкая денежная масса Республики Беларусь

 

Показатели (млрд. рублей) 01.01.2013 01.07.2013 1. Наличные деньги в обороте – М0 11 307,3 13 837,3 2. Переводные депозиты 23 130,9 25 041,6 2.1. Физических лиц 9 081,9 12 551,7 2.2. Юридических лиц** 14 049,0 12 490,0 Денежный агрегат – М1 34 438,2 38 878,9 3. Другие депозиты 31 163,6 38 743,4 3.1. Физических лиц 15 195,6 22 901,2 3.2. Юридических лиц** 15 967,9 15 842,2 Денежная масса в национальном определении – М2 65 601,8 77 622,3 4. Ценные бумаги, выпущенные банками (вне банковского оборота) в национальной валюте 3 067,7 3 101,4 Рублевая денежная масса – М2* 68 669,5 80 723,7 5. Депозиты в иностранной валюте 88 231,1 90 557,8 5.1 Переводные депозиты 15 623,3 17 066,6 5.1.1 Физических лиц 3 621,3 3 675,9 5.1.2. Юридических лиц** 12 002,0 13 390,7 5.2. Другие депозиты 72 607,8 73 491,2 5.2.1. Физических лиц 50 168,5 54 185,2 5.2.2. Юридических лиц** 22 439,3 19 306,0 6. Ценные бумаги, выпущенные банками (вне банковского оборота) в иностранной валюте 4 039,2 3 994,6 7. Депозиты в драгоценных металлах 354,0 289,3 Широкая денежная масса – М3 161 293,8 175 565,4

В США и России расчет денежного предложения ведется по четырем денежным агрега­там, в Японии и Германии — по трем, в Англии и Франции — по двум.

Рассмотрим структуру денежных агрегатов США:

М₁ – наличные деньги (монеты и бумажные деньги), находящиеся в обращении, + чековые вклады до востребования, дорожные чеки.;

М₂ – это М₁ + нечековые сберегательные вклады, мелкие срочные вклады (до100000$) и другие высоколиквидные сбережения;

М₃ – это М₂ + крупные срочные вклады (свыше 100000$);

L – это М₃ + краткосрочные государственные ценные бумаги, казначейские сберегательные облигации, коммерческие бумаги.

Вопрос о том, какой агрегат является деньгами, дискуссион­ный. Однако большинство экономистов считает, что подлинны­ми деньгами является агрегат М₁, так как его компоненты могут быть безотлагательно израсходованы. Агрегат M₁ называют день­гами в узком смысле слова.

Денежный рынок

Денежный рынок (monetary market) – это рынок, на котором продаётся и покупается особый товар – деньги.

Элементы денежного рынка:

ü предложение денег;

ü спрос на деньги;

ü цена денег (ставка ссудного процента).

Предложение денег М^S (money supply) – количество денег, находящихся в обращении (т.е. общее количество денег в стране).

Предложение денег контролирует центральный банк, как путем денежной эмиссии, так и посредством управле­ния процессом создания денег коммерческими банками за счет предоставлении кредитов. Он определяет необходимое количество денег исходя из состо­яния экономики страны вне связи с уровнем процентной ставки. Поэтому кривая предложения денег M_S представ­ляет собой вертикальную линию, перпендикулярную оси абсцисс в точке, соответствующей количеству денег в стра­не (см. рисунок 76); i – номинальная процентная ставка.

Номинальная ставка процента (nominal interest rate) - это текущая рыночная ставка, не учитывающая уровень инфляции.

Реальная ставка процента (real interest rate) - это номинальная ставка за вычетом ожидаемых (предполагаемых) темпов инфляции. Например, номинальная годовая ставка процента составляет 9%, ожидаемый темп инфляции 5% в год, реальная ставка процента составит (9 - 5) = 4%.

i

М_S

 

 

количество денег

Рис.76. Кривая предложения денег

 

Спрос на деньги L_D (demand for money) – это желание экономических субъектов иметь в своём распоряжении в определённый момент времени некоторую величину данного актива.

Спрос на деньги обусловлен двумя функциями денег: быть средством обращения и средством накопления. Поэтому совокупный спрос на деньги состоит из спроса на деньги для сделок и спроса на деньги как средства сохранения богатства.

Спрос на деньги для сделок (трансакционный спрос - transactions demand for money) зависит от: 1) объема номинального ВВП (чем больше производится товаров и услуг, чем выше цены на них, тем больше нужно денег для обслуживания торговых и платежных операций, следовательно, спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально номинальному ВВП); 2) скорости обращения денег (чем она больше, тем меньше денег необходимо для торговых сделок, и наоборот), но не зависит от процентной ставки, поэтому спрос на деньги для сделок является вертикальной прямой (см. рисунок 77). Значит, величина трансакционного спроса изменяется пропорционально объему номинального (денежного) ВНП и не зависит от уровня процентной ставки. То есть спрос на деньги для совершения сделок находится в прямой зависимости от номинального ВНП.

i

L_Dt

 

 

количество денег

Рис. 77. Спрос на деньги для сделок

 

Рассмотрим вторую составляющую совокупного спроса на деньги – спрос на деньги для сохранения (asset demand for maney). Дж. Кейнс называл его спекулятивным. Этот спрос объясняется тем, что часть своих доходов население сберегает. Есть три варианта сбере­жения: сохранять их в виде денег; покупать ценные бумаги; приобретать недвижимость и другие материальные ценности с целью их накопления, а не потребления. Последняя форма сбережений характерна более всего для инфляционной эко­номики. В нормально функционирующей экономике выбор осуществляется между деньгами и ценными бумагами. У каждого способа размещения сбережений есть свои достоинства и недостатки. Деньги не приносят дохода, но абсолютно ликвидны, т. е. могут сразу и без всяких затрат быть использованы для покупок и платежей. Ценные бумаги (для упрощения все их многообразие сведем к государствен­ным облигациям) приносят устойчивый доход в виде процен­та, но менее ликвидны. Необходимо время, а возможно, и деньги, чтобы превратить их в платежное средство. Выбор между деньгами и облигациями и определяет колебания процентной ставки. Повышение уров­ня процентной ставки приводит к росту спроса на облигации и соответственно (при фиксированном объеме сбережений) сокращению спроса на деньги, т.к. курс облигаций обратно пропорционален процентной ставке, т.е. если процентная ставка высока, то курс (цена) облигаций низкий. И наоборот, снижение уровня процентной ставки сопровождается сокращением спроса на облигации и ростом на деньги. Таким образом, существует обратная зависимость между спросом на деньги (как средство сохранения богатства) и движением процентной ставки. Гра­фически спрос будет изображаться нисходящей кривой L _Da. Она никогда не будет касаться оси абсцисс, так как суще­ствует некоторая минимальная став­ка процента i_min, при которой не­удобства хранения сбережений в форме облигаций не будут компен­сироваться доходом на них, и никто не будет предъявлять спрос на обли­гации. Спрос на деньги для сохранения зависит от процентной ставки, чем выше процентная ставка, тем больше денег будет сберегаться в виде ценных бумаг, тем меньше в виде вкладов в сберегательные банки (т.к. курс облигаций обратно пропорционален процентной ставке, т.е. если процентная ставка высока, то курс (цена) облигаций низкий. Следовательно, спрос на облигации вырастет и сократится запас наличности).

i

L_Da

 

количество денег

 

Рис. 78. Кривая спроса на деньги для сохранения богатства

 

Совокупный спрос L_D на деньги получают путём суммирования спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов (т.е. на сбережения). Т.е. кривая спроса будет убывающей, но более крутой, чем кривая спроса на деньги для сохранения богатства.

i

 

L_D

 

 

количество денег

Рис. 79. Общая кривая спроса на деньги

Равновесие на денежном рынке наступает в точке пересечения кривых спроса и предложения денег. Это определяет равновесную ставку процента i^*, т.е. цену денег.

 

 

i

M_S

 

i^* L_D

 

 

количество денег

 

Рис. 80. Равновесие на денежном рынке

 

Равновесие денежного рынка может нарушаться вследствие изменения, как предложения денег, так и спроса на деньги.

Кредитная система

В рыночных отношениях существует необходимость кредитных отношений.

Кредитная система – совокупность экономических отношений, складывающихся при предоставлении ссуды лицом-кредитором другому лицу-заёмщику.

Элементы кредитной системы:

Основными учреждениями, предоставляющими кредит, яв­ляются банки. Банки — финансовые институты, которые аккуму­лируют и хранят денежные средства, предоставляют кредиты, осуществляют денежные переводы, а также другие операции на финансовых рынках. Совокупность взаимосвязанных банковских учреждений, функционирующих на территории страны, состав­ляют банковскую систему. Банковская система — органичный и неотъемлемый элемент экономики. Это означает, что функцио­нирование банков следует рассматривать в тесной связи со всеми процессами, происходящими в экономической жизни общества.

В большинстве стран с рыночной экономикой существует двухуровневая банковская система.

Первый уровень составляет центральный банк и его учреждения. Исторически центральные банки возникли в результате централизации денежной эмиссии (выпуска банкнот) в надежных банках. Такие банки получили название эмиссионных. В конце XIX — начале XX в. в большин­стве стран эмиссия бумажных денег была сосредоточена в одном банке, который назывался центральным эмиссионным, а затем просто центральным банком. Он занимает является, как прави­ло, государственным учреждением. В качестве банкира прави­тельства центральный банк выступает его кассиром и кредито­ром, в нем открыты счета правительства и правительственных ведомств. Центральный банк, как правило, осуществляет кассо­вое исполнение государственного бюджета. Доходы правительст­ва, поступившие от налогов и займов, зачисляются на беспро­центный счет казначейства (министерства финансов) в цен­тральном банке, с которого покрываются правительственные расходы.

Функции центрального банка:

ü эмиссия денег. Это одна из наиболее важных функций. Хотя в современных условиях наличные деньги менее важны, чем безналичные, банкнотная эмиссия центрального банка со­храняет свое значение, так как наличные деньги по-прежне­му необходимы для значительной части платежей;

ü хранение золотовалютного резерва страны;

ü предоставление кредитов и выполнение расчетных опера­ций для правительственных органов;

ü аккумулирование и хранение кассовых резервов коммерче­ских банков. Каждый банк обязан хранить на резервном счете в центральном банке сумму в определенной пропор­ции к размеру вкладов;

ü кредитование коммерческих банков. Здесь можно провести такие аналогии. Если фирмы, организации и частные лица кредитуются коммерческими банками, то для центрального банка клиентами являются банки коммерческие;

ü регулирование и надзор за деятельностью коммерческих банков и других кредитных учреждений. Центральный банк обладает правом выдачи и отзыва лицензий коммерческих банков;

ü денежно-кредитное регулирование (совместно с правитель­ством).

Второй уровень банковской системы составляют коммерческие банки. Коммерческий банк — универсальный тип банка, занимающийся широким кругом операции, самой главной из ко­торых является предоставление кредитов промышленным, тор­говым и другим предприятиям преимущественно за счет денежных средств, привлеченных в виде вкладов. Во всем мире коммерческие банки — важнейшее звено банковской системы — концентрируют основную часть кредитных ресурсов и осуществ­ляют широкий диапазон банковских операций и финансовых ус­луг для юридических и физических лиц. Коммерческие банки можно классифицировать по ряду признаков.

По характеру собственности коммерческие банки бывают го­сударственными, акционерными, кооперативными, частными, смешанными. В промышленно развитых стра­нах преобладающей формой собственности коммерческих бан­ков является акционерная.

По характеру выполняемых операций различают универсаль­ные и специализированные коммерческие банки. Универсальные банки выполняют широкий круг операций и услуг. Универсаль­ность означает тип банковской деятельности, не ограниченной по отраслям народного хозяйства, составу обслуживаемых кли­ентов, количеству проводимых операций, регионам.

Специализи­рованные коммерческие банки осуществляют одну или небольшое количество банковских операций. К ним относятся инвестици­онные, ипотечные, сберегательные, инновационные, страховые и другие банки.

Инвестиционные банки проводят операции по выпуску и размещению на фондовом рынке ценных бумаг, полу­чая при этом доход; свой капитал они используют для кредито­вания различных предприятий и целых отраслей.

Ипотечные банки специализируются на предоставлении долгосрочных ссуд под залог недвижимости.

Сберегательные банки привлекают сво­бодные денежные средства населения, хранят сбережения, осу­ществляют безналичные расчеты, предоставляют населению кре­диты, проводят расчетно-денежные операции по обслуживанию населения, включая операции с ценными бумагами.

Инновацион­ные банки осуществляют кредитование на всех этапах и стадиях инновационного процесса создания и внедрения различных но­вовведений и научно-технических разработок.

Страховые банки привлекают денежные средства путем продажи страховых поли­сов. Полученные доходы они вкладывают, прежде всего, в обли­гации и акции других компаний, государственные ценные бума­ги, также предоставляют долгосрочные кредиты предприятиям и государству.

На современном этапе в сфере деятельности ком­мерческих банков наблюдается тенденция к универсализации, что объясняется влиянием конкуренции. Это выражается не только в увеличении числа предлагаемых клиентам услуг, но и в качественном изменении структуры операций, увеличении объе­мов операций с ценными бумагами и снижении удельного веса ссудосберегательных операций.

По отраслевому принципу коммерческие банки можно раз­делить на промышленные, сельскохозяйственные, строительные, торговые и т. п. В Республике Беларусь, например, это Белагропромбанк, Белпромстройбанк и др.

Основные функции коммерческих банков:

ü мобилизация временно свободных денежных средств и превращение их в инвестиции. Банки аккумулируют де­нежные доходы и сбережения в форме вкладов. Вкладчик получает вознаграждение в виде процентов или оказывае­мых банком услуг. Сконцентрированные в форме вкладов сбережения превращаются в ссудный капитал, используе­мый банком для предоставления кредитов предприятиям и предпринимателям. Использование кредита обеспечивает развитие производительных сил страны в целом. Заемщики вкладывают средства в расширение производства, покупку недвижимости, потребительских товаров. В результате с помощью банков сбережения превращаются в капитал;

ü кредитование предприятий, государства и населения. Пря­мое предоставление в ссуду свободных денежных средств их владельцами заемщикам в практической хозяйственной жизни затруднено. Банк выступает в качестве финансового посредника, получая денежные средства у конечных креди­торов и давая их конечным заемщикам;

ü выпуск в обращение так называемых кредитных денег. Эта функция является специфической и отличает коммерче­ские банки от других кредитных учреждений. Современ­ный механизм денежной эмиссии связан с двумя понятия­ми: банкнотная и депозитная эмиссия. Банкнотную эмис­сию осуществляет эмиссионный банк (центральный банк). Коммерческие банки осуществляют депозитную эмис­сию — выпуск кредитных инструментов, которые образу­ются в результате выдачи ссуд клиенту. Денежная масса увеличивается, когда банки выдают ссуды своим клиентам, и уменьшается, когда возвращаются ссуды, полученные у банков. Вместе с тем экономика нуждается в необходимом, но не чрезмерном количестве денег, поэтому коммерческие банки функционируют в рамках ограничений, предусмат­риваемых государством в лице центрального банка;

ü осуществление расчетов и платежей по поручению клиен­тов. Большая часть расчетов между предприятиями осуще­ствляется безналичным путем. Выступая в качестве посред­ников в платежах, банки выполняют для своих клиентов операции, связанные с проведением расчетов и платежей;

ü эмиссионно-учредительная деятельность. Эта деятельность предполагает выпуск и размещение (продажу) банками цен­ных бумаг. Здесь банки становятся каналом, обеспечиваю­щим направление сбережений для производственных целей;

ü консультирование, предоставление экономической и фи­нансовой информации. Располагая возможностями посто­янно контролировать экономическую ситуацию, коммерче­ские банки дают клиентам консультации по широкому кругу проблем (по новым инвестициям, по регистрации предпри­ятий, по составлению годовых отчетов и т. д.).

В Республике Беларусь функционирует двухуровневая банковская система. Она включает Национальный банк Республики Беларусь и сеть коммерческих банков. Банковский сектор Республики Беларусь на 1 января 2013 г. включал 32 действующих банка. Доминирующие позиции в нем по-прежнему занимают банки государственной формы собственности

Нацбанк разрабатывает и проводит в жизнь кредитно-денежную политику, выдаёт лицензии, предоставляет кредиты правительству, коммерческим банкам, покупает и продаёт на рынке государственные и собственные ценные бумаги и др. Операции с хозяйственными субъектами и домашними хозяйствами осуществляют коммерческие банки. Однако, кредитная система Республики Беларусь далека от совершенства: практически нет специализированных банков, неразвита сеть небанковских кредитных институтов, слишком много сравнительно небольших банков и т.д.

Движение денег обслуживающее реализацию товаров, а так же платежи расчеты в национальной экономике называется денежным обращением.

Форма организации денежного обращения в стране, закрепленная

законодательством, образует денежную систему. Государство определяет следующие элементы денежной системы:

ü национальную денежную единицу,

ü масштаб цен,

ü виды денежных знаков имеющих законное хождение,

ü порядок эмиссии и обращения денег (обеспечение, выпуск, изъятие из обращения),

ü формы безналичного платежного оборота.

Третьим элементом в кредитной системе являются специализированные кредитно-финансовые учреждения.

Виды специализированных кредитно-финансовых учреждений:

ü сберегательные учреждения;

ü страховые компании;

ü пенсионные фонды (аккумулируют средства пенсионного обеспечения);

ü инвестиционные фонды (привлекают средства за счёт продажи собственных акций, покупки ценных бумаг);

ü лизинговые фирмы (предоставляют в долгосрочную аренду технические средства: оборудование, транспорт и др.).

Кредит (credit) – предоставление ссуды в денежной или товарной форме на условиях возвратности, срочности и платности.

Латинское слово «crednjum» имеет двоякое значе­ние. С одной стороны, оно означает «доверяю», «верю»; а с дру­гой,, переводится как «долг» или «ссуда».

Функции кредита:

Роль кредита и кредитных отношений лучше всего выражают функции кредита: перераспределительная, эмиссионная, кон­трольная, регулирующая.

Перераспределительная функция заклю­чается в том, что ссудный капитал перераспределяет денежные средства от фирм и населения, у которых они временно свобод­ны, к субъектам хозяйствования, которые испытывают потреб­ность в дополнительных деньгах. Средства, предоставленные в ссуду, работают и приносят их владельцам доход в виде процента. Заемщик использует заем для получения прибыли, часть которой направляется на обслуживание долга. В развитых странах доля кредитных ресурсов в источниках финансирования деятельности предприятий составляет 30—50 %. Перераспределительная функ­ция обеспечивает возможность мобилизации капиталов для реа­лизации крупных проектов, недоступных для ограниченных ре­сурсов отдельных фирм.

Эмиссионная функция кредита выражает­ся в том, что банки, предоставляя кредит предприятиям, создают так называемые кредитные деньги. Банки выступают в данном случае в роли посредников. Происходит увеличение денежного предложения за счет увеличения безналичных денег. Способ­ность банков увеличивать денежное предложение при предостав­лении кредитов учитывается при проведении государством де­нежно-кредитной политики.

Содержание контрольной функции заключается в контроле банков, выдавших кредит, за экономиче­ской деятельностью заемщиков. Прежде чем предоставить кре­дит, банк внимательно изучает кредитоспособность неплатеже­способность заемщика, знакомится с результатами аудиторских проверок. Предоставив ссуду, банк своими методами контроли­рует финансовое состояние заемщика, стремясь обеспечить свое­временный возврат ссуды и процентов по ней.

Кредит служит инструментом регулирования экономики. Государство участвует в процессе движения ссудного капитала, регулируя доступ заемщиков на рынок ссудного капитала, облегчая или затрудняя по­лучение ссуд. Кредитное регулирование экономики — совокупность мероприятий, осуществляемых государством для изменения объ­ема и динамики кредита в целях воздействия на хозяйственные процессы.

Принципы кредитования:

ü срочность (предоставление кредита на определённый срок, более длительный кредит стоит дороже);

ü платность (предоставление кредита за плату, которая называется процентом за кредит.

Процент за кредит – плата за пользование денежными средствами, устанавливается в процентах к сумме кредита в расчёте на 1 год использования заёмных средств;

ü возвратность (кредит предоставляется на срок и должен быть возвращён вовремя, поэтому, прежде, чем выдать кредит, банк требует информацию о кредитоспособности заёмщика);

ü гарантированность (т.к. банки отдают в долг деньги вкладчиков, то от заёмщиков они требуют гарантии для обеспечения ссуды, т.е. залог).

Формы кредита:

ü банковский – ссуды коммерческих банков;

ü коммерческий предоставляется субъектами хозяйствования друг другу в товарной форме путём отсрочки платежа;

ü государственный – заёмщик – государство, кредиторы – банки, население, которые покупают облигации, векселя;

ü потребительский предоставляется населению с погашением в рассрочку для приобретения товаров длительного пользования;

ü ломбардный – под залог движимого имущества, драгоценных камней и металлов сроком до 3 месяцев в размере от 50 до 80% стоимости закладываемого;

ü лизинговый – предоставление в длительную аренду машин, оборудования, транспортных средств с сохранением за собой права собственности. Различают лизинг-кредит: финансовый – срок аренды равен сроку амортизации; оперативный – срок аренды короче срока службы средств производств;

ü ипотечный выдается на приобретение жилья, земли, или другого недвижимого имущества, а также под залог недви­жимого имущества. Ипотечные кредиты предоставляются на длительный срок — 10—30 лет;

ü международный предоставляется экономическими субъектами других стран.

В зависимости от срока, на который предоставляется ссуда, различают:

ü онкольный кредит – выдаётся на небольшой срок и возвращается по первому требованию кредитора (у нас в государстве не использовался, за рубежом имел место, но был отменен в связи с неопределенностью условий кредитования);

ü краткосрочный – срок погашения до 1 года включительно;

ü среднесрочный – срок погашения от 1 до 5 лет;

ü долгосрочный – срок полного погашения свыше 5 года.

В Республике Беларусь по Постановлению Нацбанка от 28.12. 2006 г. №223 изменена классификация по срокам кредита:

ü краткосрочный – до 1 года включительно;

ü долгосрочный – свыше 1 года.

Операции банка по размещению средств называются активными, а по привлечению средств – пассивными. Балансовый отчёт банка состоит из двух разделов: пассивы и активы. Каждый коммерческий банк должен иметь установленные законом обязательные резервы, их размер устанавливает центральный банк. Это называется резервной нормой.

Предложение денег в государстве определяется Национальным банком с помощью эмиссии денег, монетарной политики и деятельностью коммерческих банков по созданию денег в экономике.

Как коммерческие банки создают деньги?

Пример 1. Человек положил в банк А 1000 рублей. Норма обязательных резервов 10%. Банк А имеет фактический резерв 1000 рублей, но обязательный резерв составляет только 10%, т.е. 100 рублей. Значит, оставшиеся 900 рублей банк А может выдать в виде ссуда под проценты. Какой-то субъект, получив эти деньги, оплатил сырьё. Поставщики сырья перевели эти деньги на счёт в другом банке Б. Банк Б из этих 900 рублей оставляет себе обязательные 10%, т.е. 90 рублей, а остальные тоже отдаёт в виде кредита. Значит, в экономике из 1000 вложенных рублей совершено сделок на сумму (900 + 810) = 1710 (р.). В качестве обязательного резерва двумя банками отложена сумма 190 р. (100 + 90). Процесс будет продолжаться до тех пор, пока вся сумма вклада не будет использована в качестве резервов. Здесь имеет место мультипликационный эффект.

Банковский (депозитный) мультипликатор или мультипликатор денежной экспансии – это отношение новых денег к резервным или величина, обратная норме резервов, показывает, во сколько раз возрастет или сократится денежная масса в результате увеличения или сокращения вкладов в банковскую систему в расчете на одну денежную единицу, определяется по формуле:

r = 1 / R, (62)

где R – резервная норма;

r – денежный (банковский) мультипликатор.

В данном примере r = 1: 0,1 = 10.

Для определения максимального количества новых денег, которое может быть создано кредитной системой, надо первоначальные избыточные резервы умножить на денежный мультипликатор, т.е.

М^S = r ^. D, (63)

где М^S – вновь созданные деньги;

r – денежный мультипликатор;

D – первоначальные депозиты.

Т.е. в примере 1 M^S = 10 * 1000 = 1000 (р.).

Существуют два вида изъятия денег у банков, которые уменьшают способность банковской системы к созданию денег.

1. Утечка наличных денег, т.е. далеко не все деньги, взятые в форме ссуд в банках, возвращаются обратно в банки на депозиты, часть их продолжает циркулировать в форме наличных денег. Кроме того, клиенты банков могут брать наличные деньги с текущих счетов, что также сокращает возможности банков выдавать ссуды.

2. Избыточные резервы. Чем больше размер обязательных резервов, тем меньше суммарный потенциал банковской системы к расширению кредита, а, следовательно, и количество новых денег.

Монетарная политика

Денежно – кредитная (монетарная) политика (monetary policy) – это совокупность мероприятий, которые предпринимаются правительством в денежно-кредитной сфере с целью достижения стабильного экономического развития.

Проводит кредитно-денежную политику Центральный банк (ЦБ) страны, основные направления ежегодно утверждаются.

Основные (конечные) цели, которым придается приоритетное значение при разработке денежно-кредитной политики: это – высокий уровень занятости, экономический рост, стабильность цен, стабильность ставки процента, стабильность на финансовом рынке и стабильность валютного курса

Цель денежно-кредитной политики Республики Беларусь в 2013 году – снижение инфляции с помощью монетарных инструментов с учетом мер экономической политики, принимаемых Правительством Республики Беларусь.

Центральный (национальный) банк может проводить два вида монетарной политики в зависимости от состояния экономики: политику «дешевых денег» и политику «дорогих денег».

Политика ЦБ, направленная на расширение денежной массы, называется экспансионистской монетарной политикой или политикой «дешёвых денег» (easy money policy, проводится в условиях кризиса для поступления денег в экономику, направлена на увеличение совокупного спроса и сокращение уровня безработицы. Понижение учетной ставки делает кредит дешевым и легкодоступным, что в конечном итоге увеличивает предложение денег, увеличивает спрос на инвестиции, растет занятость населения, растут доходы населения, увеличивается совокупный спрос).

Политика ЦБ, направленная на сокращение денежной массы, называется рес