Сутність фінансового ринку, необхідність і передумови його створення

Метою утворення та функціонування фінансового ринку є акумулювання та ефективне розміщення заощаджень в економіці, стан якої значною мірою зумовлений ефективністю переливання інвестиційних коштів від тих, хто має заощадження, до тих, у кого на цей момент є потреба в капіталі.

Необхідними передумовами для створення фінансового ринку є:

– господарська самостійність підприємств;

– ліквідація державної монополії та використання заощаджень населення;

– перехід до нової системи організації грошових потоків в економіці;

– рівноправність усіх учасників фінансового ринку;

– формування та вдосконалення дворівневої банківської системи;

– утворення інфраструктури фінансового ринку за рахунок різних фінансових посередників;

– утворення сучасної технічної бази, що обслуговує функціонування фінансового ринку.

Основною передумовою функціонування фінансового ринку є розбіжність між потребою у фінансових ресурсах економічних суб'єктів і джерелами задоволення цієї потреби.

Отже, фінансовий ринок — особлива сфера фінансової системи, складова її інфраструктури, де здійснюється рух тимчасово вільного капіталу, формуються і функціонують обмінно-перерозподільні відносини, пов'язані з процесами купівлі-продажу вільних фінансових ресурсів, їх трансформація в позиковий та інвестиційний капітал через фінансово-кредитні інститути на основі попиту та пропозиції, формується ціна на різноманітні фінансові інструменти.

Фінансовий ринок може бути як повністю сегментований, так і повністю інтегрований. Якщо ринок повністю сегментований, інвестор з однієї країни не може вкласти кошти в цінні папери в іншій країні. В повністю інтегрованому ринку інвестор може інвестувати кошти будь-де і цінні папери одного ступеня ризику будуть забезпечувати інвестору однаковий рівень доходу.

Процес інтеграції фінансових ринків, який зараз триває у світі, пов'язаний із багатьма процесами, що відбуваються на національних та міжнародних ринках. Найважливішу роль серед них відіграють:

—розвиток новітніх технологій;

—концентрація діяльності учасників ринку у світових фінансових центрах;

—інституціалізація фінансових ринків;

—лібералізація фінансових ринків.

2. Принципи та функції фінансового ринку

Принципи фінансового ринку — це основні правила, за якими відбувається побудова реального й ефективного фінансового ринку.

Перші принципи для розвитку фондового сегмента ринку були затверджені Постановою Верховної Ради України «Про Концепцію функціонування та розвитку фондового ринку України».

Основні принципи та їх трактування подано в табл. 14.1:

Таблиця 14. 1 – Основні принципи фінансового ринку та його сегментів

Назва принципу Характеристика

Цілісність ринку у межах окремої країни Забезпечується наявністю єдиної національної фондової біржі, єдиного Центрального депозитарію цінних паперів і єдиного Клірингового банку;

Централізація Здійснення державного контролю та безпосереднє регулювання цілісної системи обігу цінних паперів

Прозорість Доступність для всіх учасників ринку до значних обсягів достовірної інформації про фінансові послуги та суб'єктів, що їх надають, про цінні папери та їх емітентів

Введення системи електронного обігу цінних паперів Запровадження дематеріалізованого обігу цінних паперів у формі комп'ютерних записів на рахунках

Реальний захист і забезпечення інтересів та прав інвесторів Створення необхідних умов для реалізації інтересів суб'єктів фінансового ринку та забезпечення захисту їх майнових прав

Відповідність національної системи обігу цінних паперів загальноприйнятим міжнародним стандартам безпеки інтересів і прав інвесторів Забезпечення високих гарантій для залучення місцевих та іноземних інвестицій

Соціальна справедливість Забезпечення створення рівних можливостей та спрощення умов доступу інвесторів і позичальників на фінансовий ринок

Урегульованість Створення гнучкої та ефективної системи регулювання фінансового ринку

Контрольованість Створення надійно діючого механізму обліку і контролю, запобігання та профілактика зловживань і злочинності

Ефективність Максимальна реалізація потенційних можливостей щодо мобілізації та розміщення фінансових ресурсів у перспективні сфери національної економіки,

Правова упорядкованість Створення розвиненої правової інфраструктури забезпечення діяльності фінансового ринку,

Конкурентність Забезпечення необхідної свободи підприємницької діяльності інвесторів, емітентів і ринкових посередників

Функції фінансового ринку — це основні завдання кожного сегмента ринку, що забезпечують його розвиток.

Основними (загальними) функціями фінансового ринку є:

1. Забезпечення взаємодії покупців і продавців фінансових активів.

2. Запровадження фінансовим ринком механізму викупу в інвесторів належних їм фінансових активів.

3. Фінансові ринки сприяють знаходженню для кожного з кредиторів (позичальників) контрагента угоди, а також суттєво зменшують витрати на проведення операцій та інформаційні витрати.

3. Структура фінансового ринку

За економічною сутністю фінансовий ринок — це сукупність економічних відносин, пов'язаних з розподілом фінансових ресурсів, купівлею-продажем тимчасово вільних грошових коштів, цінних паперів та інших фінансових активів.

В організаційному плані фінансовий ринок — це сукупність ринкових фінансових інститутів, що супроводжують потік коштів від власників фінансових ресурсів до позичальників і виступають як суб'єкти ринку.

При характеристиці функціональної структури фінансового ринку всю систему фінансових ринків можна представити двома сферами:

1) грошовий ринок — це ринок короткотермінових депозитно-кредитних операцій, фінансових інструментів (з терміном обігу від одного дня до одного року);

2) ринок капіталів — ринок середньо- та довгострокових капіталів (з терміном дії понад один рік).

Розглянемо основні підходи та основні ознаки класифікації фінансових ринків, що розглядаються багатьма авторами, які досліджують фінансовий ринок:

1. За терміном обігу фінансових активів виділяют ь ринок грошей та капіталів.

1.1. На ринку грошей здійснюються операції з купівлі-продажу фінансових активів з терміном обертання до одного року: короткострокові казначейські зобов'язання, ощадні (депозитні) сертифікати, векселі, різні види короткострокових облігацій тощо.

Грошовий ринок в свою чергу складається з таких рівнів, як:

— обліковий;

— міжбанківська частина грошового ринку;

— валютний.

1.2 Ринок капіталів — на цьому ринку здійснюються операції купівлі-продажу фінансових інструментів з терміном обертання більше одного року.

Структура ринку капіталів охоплює:

— ринок середньо- та довгострокових банківських кредитів (кредитний ринок);

— ринок цінних паперів.

2 За видами фінансових активів, що обертаються на ринку виділяють:

— ринок цінних паперів;

— валютний ринок;

— ринок фінансових послуг;

— ринок золота та інших дорогоцінних металів і каменів;

— ринок нерухомості.

III. Залежно від того, які фінансові активи пропонуються для продажу, нові чи емітовані раніше, фінансовий ринок поділяють на:

а) первинний (нові емісії цінних паперів).

б) вторинний (де відбувається купівля-продаж раніше випущених цінних паперів)

IV. Залежно від місця, де відбувається торгівля фінансовими активами, розрізняють:

а) біржовий (організований) ринок;

б) позабіржовий (неорганізований) ринок.

V. За швидкістю реалізації угод виділяють:

— ринок з негайною (терміновою) реалізацією угод («ринок спот»);

— ринок з реалізацією угод в майбутньому («ринок своп»).

VІ. За умовами передачі фінансових активів у користування виділяють:

— ринок позикового капіталу;

— ринок акціонерного капіталу.

VII. За регіональною ознакою фінансовий ринок поділяють на:

— місцевий фінансовий ринок;

— регіональний фінансовий ринок;

— національний фінансовий ринок;

— світовий (міжнародний) фінансовий ринок.